摘 要:從新政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度研究貨幣及相關(guān)問(wèn)題，認(rèn)為貨幣本身可以看作是一種制度;貨幣的起源#65380;貨幣制度的演變#65380;貨幣信用的基礎(chǔ)都需要進(jìn)行政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析;貨幣政策是不同利益主體相互博弈的結(jié)果，這種相互博弈導(dǎo)致了貨幣政策效果不能夠完全發(fā)揮出來(lái)#65377;

關(guān) 鍵 詞:貨幣;貨幣制度;貨幣政策;政治經(jīng)濟(jì)學(xué)

中圖分類號(hào):F820文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1006-3544(2006)05-0009-03

貨幣問(wèn)題包括許多方面，如貨幣的起源#65380;貨幣制度的發(fā)展與演變#65380;信用貨幣的基礎(chǔ)#65380;貨幣政策的制定與實(shí)施#65380;貨幣非中性等#65377;這些問(wèn)題并非純粹的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，單純從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度難以找到滿意的答案，這就需要從政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)討論#65377;本文將貨幣看作一種制度，從政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度分析了貨幣制度的演變，包括貨幣材料的變化#65380;鑄幣制度和紙幣制度的信用基礎(chǔ)#65380;作為官方機(jī)構(gòu)的中央銀行;然后討論了貨幣政策的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)，認(rèn)為貨幣政策是不同利益主體相互博弈的結(jié)果，在相互博弈中導(dǎo)致了貨幣政策效果不能完全表現(xiàn)出來(lái);最后闡述了一種新的貨幣非中性觀點(diǎn)#65377;

一#65380;作為制度的貨幣

對(duì)于究竟什么是貨幣有各種各樣的探討#65377;在人們的通常觀念中，貨幣就是“錢”，是可用于交易的價(jià)值尺度#65380;支付手段#65380;流通手段等#65377;

根據(jù)新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)，貨幣是一種制度，是一種用于降低交易費(fèi)用的制度#65377;[2]253這至少包括四層含義:第一，貨幣是不同經(jīng)濟(jì)主體之間達(dá)成的契約或依靠國(guó)家強(qiáng)制力作為支付方式;第二，從貨幣的起源和發(fā)展看，它是人們?yōu)榱斯?jié)約交易費(fèi)用而固定下來(lái)的支付手段;第三，貨幣體現(xiàn)的是人與人之間的關(guān)系，沒(méi)有人與人之間的交易，貨幣就沒(méi)有發(fā)揮作用的余地，也就沒(méi)有價(jià)值，人們之所以要持有貨幣就是因?yàn)樨泿趴捎糜诮粨Q其他人的商品;第四，貨幣所有權(quán)的變化意味著財(cái)富的變化，貨幣從一個(gè)主體轉(zhuǎn)移到另一個(gè)主體總是意味著財(cái)富的轉(zhuǎn)移，否則貨幣的轉(zhuǎn)移也就沒(méi)有意義了;第五，貨幣價(jià)值的變化意味著財(cái)富多少的變化，在一個(gè)人持有的貨幣數(shù)量不變的條件下，貨幣價(jià)值的升高或降低就意味著所持有財(cái)富的增多或減少#65377;貨幣雖然不是可以直接用于消費(fèi)或生產(chǎn)的物品，但它可用于交換直接消費(fèi)或生產(chǎn)的其他物品，從而貨幣就意味著財(cái)富，它體現(xiàn)了人與人之間的關(guān)系#65377;

二#65380;貨幣制度發(fā)展與演變的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)

貨幣制度是指一個(gè)國(guó)家在貨幣方面以法律形式確定的貨幣流通結(jié)構(gòu)和組織形式#65377;在人類歷史上，貨幣制度是不斷發(fā)展演變的，從最初的物物交換發(fā)展到用貨幣交換，誕生了貨幣;在貨幣誕生之后，面臨著貨幣材料的選擇，是選擇金#65380;銀等貴金屬還是其他金屬;在金屬本位制發(fā)展了很久之后，出現(xiàn)了紙幣，并且成為人類社會(huì)的主要貨幣形式;隨著現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，在紙幣之外人們還可以用信用卡等電子貨幣，而不必直接采用現(xiàn)金支付#65377;

貨幣制度經(jīng)歷了不斷演變的過(guò)程，從復(fù)本位制到單一金屬本位制，從直接使用貴金屬作為貨幣到鑄幣制度，從鑄幣到紙幣，都體現(xiàn)了利益的沖突與爭(zhēng)奪#65377;

1.多種金屬鑄幣與單一金屬鑄幣#65377;曾經(jīng)作為貨幣材料的金屬有許多種#65377;比如到14世紀(jì)末期，幾乎每個(gè)歐洲國(guó)家都使用三種鑄幣金屬——金#65380;銀#65380;銅或鎳等，并分別稱為“黃色貨幣”#65380;“白色貨幣”或“黑色貨幣”，但在一個(gè)國(guó)家不同時(shí)期#65380;在相同時(shí)期的不同國(guó)家這些金屬的交換比率是不同的[6]22，這就不可避免地導(dǎo)致持有不同金屬貨幣主體的實(shí)際財(cái)富量不斷發(fā)生變化，在不同國(guó)家之間也存在利用金屬幣值差異進(jìn)行的套利交易#65377;當(dāng)金銀價(jià)格變動(dòng)引起持有不同金屬貨幣主體的實(shí)際財(cái)富量變化時(shí)，有的主體獲利，有的主體受損，就會(huì)產(chǎn)生不同主體之間的利益沖突#65377;在國(guó)家之間，由于金銀比價(jià)的不同，有的人通過(guò)在不同國(guó)家兌換和運(yùn)送兩種金屬就可能獲利，直到不同國(guó)家兩種金屬的比價(jià)相同為止，這可能引起國(guó)家之間的利益沖突#65377;到中世紀(jì)后期及現(xiàn)代早期，歐洲國(guó)家基本上是在實(shí)行銀本位制#65377;金幣的價(jià)值一方面隨著市場(chǎng)條件變動(dòng)，另一方面政府有時(shí)也可以修改金幣價(jià)值#65377;到19世紀(jì)后期，經(jīng)過(guò)多方面的斗爭(zhēng)，黃金最終戰(zhàn)勝白銀取得了主導(dǎo)地位#65377;[6]23-24那一種貴金屬作為本位貨幣，大量持有該金屬貨幣者的利益最穩(wěn)定，但持有其他金屬貨幣者的利益不可避免地會(huì)由于金屬價(jià)格的波動(dòng)而得益或受損#65377;從1300到1900年歐洲金銀的比價(jià)關(guān)系來(lái)看，銀相對(duì)于金的價(jià)格在各國(guó)家的總體趨勢(shì)都是大幅度下降的，雖然在個(gè)別年份略有上升[6]22#65377;

2.鑄幣稅與鑄幣信譽(yù)的根源#65377;人們直接使用金塊#65380;銀塊作為貨幣的不方便性可想而知，既需要驗(yàn)證金#65380;銀的成色，又需要分成小塊進(jìn)行稱量，鑄幣的出現(xiàn)解決了這個(gè)問(wèn)題#65377;錢莊或國(guó)家指定的鑄幣廠將金塊#65380;銀塊鑄造成貨幣，表明成色#65380;價(jià)值#65380;重量等，大大方便了交易#65377;所謂鑄幣稅，最初是鑄幣廠在將金塊#65380;銀塊等鑄造成貨幣時(shí)收取的成本#65377;比如，某人將100兩銀子送到鑄幣廠鑄造貨幣，拿回的鑄幣重量可能只有99兩銀子，這1兩銀子就成為鑄幣廠收取的成本，即鑄幣稅#65377;當(dāng)國(guó)家統(tǒng)治者發(fā)現(xiàn)鑄造貨幣有大量利潤(rùn)可圖時(shí)，就壟斷了鑄幣業(yè)#65377;后來(lái)，由于貨幣的種類越來(lái)越多，特別是隨著紙幣的發(fā)行，鑄幣稅就指“政府以低于貨幣價(jià)值的成本發(fā)行新貨幣所攫取的利潤(rùn)”，是“從發(fā)行貨幣中獲得凈收入或利潤(rùn)，它等于發(fā)行出來(lái)的貨幣的交換價(jià)值與制造貨幣和維護(hù)貨幣流通的成本之間的差額”[4]132#65377;在有些國(guó)家，鑄幣稅成為國(guó)家財(cái)政收入的主要來(lái)源#65377;有研究表明，在1971到1990年間，有10個(gè)國(guó)家的政府支出的20%以上依賴于鑄幣稅①#65377;無(wú)論是足值的鑄幣，還是不足值的鑄幣，能夠被人們所接受，原因在于人們相信鑄幣的價(jià)值，或相信其能夠用于交換和流通，“其成色和重量是得到姓名#65380;肖像或標(biāo)志刻于其上的統(tǒng)治者擔(dān)保的”#65377;比如，在英格蘭或蘇格蘭，肖像上的統(tǒng)治者是國(guó)王或王后;在歷史上構(gòu)成現(xiàn)在的德國(guó)或意大利的眾多國(guó)家中，肖像上的統(tǒng)治者是其中某個(gè)國(guó)家的公爵與伯爵;在意大利的城市國(guó)家中，肖像上的統(tǒng)治者是宗教權(quán)威，像主教或修道院的院長(zhǎng)[3]14;在中國(guó)，鑄幣上都刻有統(tǒng)治者的年號(hào)#65377;因此，人們能夠接受不足值的鑄幣，國(guó)家能夠得到鑄幣稅收益，都是以國(guó)家或統(tǒng)治者的信譽(yù)作擔(dān)保的#65377;

3.作為價(jià)值符號(hào)的現(xiàn)代紙幣是以國(guó)家信譽(yù)作擔(dān)保的#65377;既然不足值的鑄幣可以充當(dāng)貨幣，貨幣本身的價(jià)值就變得不是特別重要#65377;人們關(guān)心的是貨幣能夠用于交換，并且所代表的價(jià)值不會(huì)下降#65377;由于貨幣更多的是充當(dāng)價(jià)值符號(hào)，就產(chǎn)生紙幣#65377;在中國(guó)北宋時(shí)期出現(xiàn)的交子是歷史上最早的紙幣;中國(guó)許多私人票號(hào)發(fā)行的銀票甚至可以流通到日本等國(guó)家;現(xiàn)代世界上各國(guó)家的主幣基本上都是紙幣#65377;紙幣之所以能夠用于交換并被人們廣泛接受，是以紙幣發(fā)行者的信譽(yù)作擔(dān)保的#65377;第一，在大多數(shù)國(guó)家，紙幣是由國(guó)家的專門機(jī)構(gòu)發(fā)行的，紙幣上面一般都印有國(guó)徽#65380;國(guó)家領(lǐng)袖的頭像等，其價(jià)值是以國(guó)家信用作擔(dān)保的，而國(guó)家的信用依靠的是國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展#65377;在采用貨幣局制度的國(guó)家或地區(qū)，如中國(guó)香港，雖然任何一家商業(yè)銀行都可以發(fā)行港幣，但它以擁有的美元作為擔(dān)保，即每發(fā)行一元的港幣都必須有一定數(shù)量的美元作儲(chǔ)備，港幣與美元掛鉤，它不僅以香港經(jīng)濟(jì)作擔(dān)保，而且以美國(guó)經(jīng)濟(jì)作擔(dān)保#65377;第二，不同國(guó)家貨幣在世界上地位的變化與這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力密切相關(guān)#65377;現(xiàn)在主要的世界貨幣包括美元#65380;歐元#65380;日元等，這些國(guó)家或地區(qū)都是世界上最發(fā)達(dá)的，經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚#65377;同時(shí)，人民幣的地位也在不斷提高，在東亞許多國(guó)家和地區(qū)人民幣可用于交易，雖然人民幣國(guó)際化還有待時(shí)日，但人民幣能夠被其他國(guó)家接受，就說(shuō)明人民幣地位的提高，而這是以中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷提高和經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展為基礎(chǔ)的#65377;第三，特定國(guó)家?guī)胖档淖兓c該國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定程度密切相關(guān)#65377;在一個(gè)國(guó)家內(nèi)部，在封閉經(jīng)濟(jì)中，國(guó)家?guī)胖档淖兓饕w現(xiàn)為通貨膨脹率的高低，即購(gòu)買某個(gè)物品所需要的貨幣量變化，在所購(gòu)買物品不變的情況下如果需要的貨幣量更多了，就意味著貨幣的貶值#65377;貨幣貶值的原因雖然多種多樣，但貨幣的大幅度貶值的最主要原因是該國(guó)家經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，如戰(zhàn)亂#65380;政府頻繁更迭等造成的經(jīng)濟(jì)蕭條#65377;因此，紙幣能夠被人們接受并用于交易，背后的基礎(chǔ)是貨幣發(fā)行者的信用#65377;

4.作為官僚機(jī)構(gòu)的中央銀行#65377;現(xiàn)代各國(guó)家發(fā)行貨幣#65380;制定或?qū)嵤┴泿耪叨际且揽恐醒脬y行來(lái)完成的#65377;現(xiàn)代中央銀行雖然采用了“銀行”(Bank)的名稱，但它并非追求商業(yè)利潤(rùn)，而是實(shí)現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的官僚政治機(jī)構(gòu)，表現(xiàn)在“它是政府的一個(gè)辦事機(jī)構(gòu)，由政府任命的官員領(lǐng)導(dǎo)，它與民營(yíng)的商業(yè)企業(yè)不同，不向追求利潤(rùn)的股東負(fù)責(zé)”[4]163;有些商業(yè)銀行雖然采取私人股東所有的形式，但它執(zhí)行政府的職能，是政府的組成部分#65377;中央銀行是銀行的銀行#65380;國(guó)家的銀行，其主要職能包括發(fā)行貨幣#65380;控制貨幣數(shù)量和利率#65380;防止銀行的大量倒閉#65380;充當(dāng)最后貸款人等#65377;這些職能就決定了中央銀行難以以盈利為目的，而成為國(guó)家或政府的官僚機(jī)構(gòu)#65377;為了防止銀行大量倒閉，中央銀行會(huì)要求商業(yè)銀行的法定儲(chǔ)備金;為了保護(hù)儲(chǔ)戶的利益，中央銀行會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的設(shè)立#65380;運(yùn)營(yíng)等進(jìn)行監(jiān)督管理;為了保持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，中央銀行要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)制定相應(yīng)的貨幣政策#65377;

作為美國(guó)中央銀行的聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)就是被作為官僚機(jī)構(gòu)來(lái)研究的，“聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的外部利益集團(tuán)并不是它所關(guān)照的僅有的受益者#65377;在相當(dāng)大的程度上，它還要關(guān)照自身的機(jī)構(gòu)利益#65377;”[1]197既然中央銀行是官僚機(jī)構(gòu)，其行動(dòng)就不可避免地表現(xiàn)出相應(yīng)的特征:第一，只要可能，它會(huì)盡量避免與能夠危害它的有權(quán)勢(shì)人士作對(duì);第二，它要保持自己的權(quán)力和自主權(quán);第三，一個(gè)試圖保持其權(quán)力和威望的組織不愿意承認(rèn)其犯下的錯(cuò)誤;第四，一個(gè)組織保護(hù)自己免受批評(píng)的一種方式是以短淺的眼光行事，即十分注意其政策的直接的和眼前的效果，而很少關(guān)注這些政策可能引起的較長(zhǎng)期的或間接的危害;第五，聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)總是想宣布模糊的指標(biāo)，以便它一旦未能實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)時(shí)也不至于很明顯[1]197;第六，美聯(lián)儲(chǔ)為了顯示自己的重要性而“攪動(dòng)”資產(chǎn)組合，美聯(lián)儲(chǔ)要對(duì)資產(chǎn)永久性的增加1美元，可能會(huì)在公開(kāi)市場(chǎng)上購(gòu)買價(jià)值184美元的債券，同是賣出183美元的債券，而這被認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)為顯示自己的重要性進(jìn)行的操作[7]98-118#65377;

從獨(dú)立性看，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)從法律關(guān)系上雖然比較獨(dú)立，但與國(guó)會(huì)與總統(tǒng)卻有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系#65377;在法律關(guān)系上，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的理事是由國(guó)會(huì)選舉#65380;總統(tǒng)提名產(chǎn)生或直接任命的，但美聯(lián)儲(chǔ)的理事一旦上任就不再受國(guó)會(huì)或總統(tǒng)的限制#65377;美聯(lián)儲(chǔ)受總統(tǒng)或國(guó)會(huì)的影響體現(xiàn)在三個(gè)方面:第一，國(guó)會(huì)或總統(tǒng)會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行道義上的勸告，而美聯(lián)儲(chǔ)一般也不反對(duì)總統(tǒng)的建議，只要不是特別違背美聯(lián)儲(chǔ)的利益;第二，美聯(lián)儲(chǔ)為了通過(guò)某種法律或?yàn)榱俗柚鼓撤N法律在國(guó)會(huì)通過(guò)，要到國(guó)會(huì)游說(shuō)，并且希望得到總統(tǒng)的支持;第三，理事會(huì)主席與總統(tǒng)保持良好的關(guān)系，以便總統(tǒng)任命的新理事能夠與自己和睦相處#65377;正如對(duì)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)政治性問(wèn)題頗有研究的約翰·伍利指出的，與其說(shuō)總統(tǒng)一般都

能得到它所希望的貨幣政策，不如說(shuō)總統(tǒng)很少得到他不滿意的貨幣政策#65377;[1]200-201

三#65380;貨幣政策的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)

貨幣政策是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的主要內(nèi)容之一，其目標(biāo)與財(cái)政政策的目標(biāo)基本相同，包括充分就業(yè)#65380;價(jià)格穩(wěn)定#65380;匯率穩(wěn)定#65380;高速度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及利率穩(wěn)定#65380;依據(jù)可承受的要求分?jǐn)偩o縮性貨幣政策的負(fù)擔(dān)#65380;防止大規(guī)模銀行倒閉和金融恐慌等#65377;政策工具包括公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)#65380;再貼現(xiàn)率#65380;法定準(zhǔn)備金率#65380;道義勸告#65380;公布與指導(dǎo)等[1]449#65380;465-480#65377;貨幣政策有多個(gè)目標(biāo)和多種工具，就需要討論:第一，不同的貨幣政策之間在效果上有什么差別?第二，不同貨幣政策工具對(duì)不同經(jīng)濟(jì)主體有什么影響?第三，不同的貨幣政策工具是如何選擇的?如果同一個(gè)貨幣政策對(duì)國(guó)內(nèi)不同經(jīng)濟(jì)主體的影響差別很大，獲得利益者自然支持該政策，而利益受損者就可能反對(duì)，從而產(chǎn)生不同主體之間的利益差別和利益博弈#65377;同時(shí)，在國(guó)內(nèi)不同經(jīng)濟(jì)主體之間與貨幣政策的制定者之間也存在博弈，這還涉及到理性預(yù)期假定下貨幣政策是否有效的問(wèn)題#65377;

(一)貨幣政策的制定是不同主體博弈的結(jié)果

貨幣政策一般是由中央銀行制定實(shí)施的#65377;中央銀行是如何制定貨幣政策的呢?美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩對(duì)比了美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系貨幣操作的兩種觀點(diǎn)[4]164:一種是烏托邦式的;另一種是憤世嫉俗式的#65377;

烏托邦式的觀點(diǎn)是將美聯(lián)儲(chǔ)看作一心一意為公眾利益服務(wù)的機(jī)構(gòu)#65377;美聯(lián)儲(chǔ)的政策目標(biāo)包括通貨膨脹#65380;失業(yè)和利率等，其任務(wù)是更精確地定量給出政策目標(biāo)和政策工具之間的關(guān)聯(lián)#65377;大量的經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)人士被邀請(qǐng)來(lái)設(shè)計(jì)模型，以找到能夠最有效地實(shí)現(xiàn)其政策目標(biāo)的工具#65377;

憤世嫉俗的觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)貨幣政策并非美聯(lián)儲(chǔ)一心一意為公眾利益服務(wù)的結(jié)果，而是各方壓力相互競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果#65377;美聯(lián)儲(chǔ)主席#65380;其他聯(lián)儲(chǔ)官員#65380;國(guó)會(huì)議員和財(cái)政部官員的言論都被看作貨幣政策受不同主體影響的證據(jù)#65377;美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)利率進(jìn)行操作，接受利率向哪個(gè)方向變動(dòng)的勸告，它接受經(jīng)濟(jì)部門，特別是受利率影響的經(jīng)濟(jì)部門的游說(shuō)，這些部門可能包括建筑行業(yè)#65380;金融機(jī)構(gòu)和證券交易商等#65377;

烏托邦式的觀點(diǎn)將貨幣政策看作是美聯(lián)儲(chǔ)為實(shí)現(xiàn)公眾利益而設(shè)計(jì)的，是福利經(jīng)濟(jì)學(xué)的規(guī)范分析;而憤世嫉俗的觀點(diǎn)將貨幣政策看作美聯(lián)儲(chǔ)與其他政府部門和各種利益集團(tuán)相互博弈的結(jié)果，是實(shí)證分析#65377;如果美聯(lián)儲(chǔ)是一個(gè)超脫于政府#65380;總統(tǒng)#65380;國(guó)徽和其他利益集團(tuán)的部門，可以設(shè)想它完全為公眾利益服務(wù)，但如果美聯(lián)儲(chǔ)是一個(gè)現(xiàn)實(shí)的官僚機(jī)構(gòu)，那么其為全體公眾利益服務(wù)的可能性就要受到懷疑#65377;同時(shí)，相同的貨幣政策對(duì)國(guó)內(nèi)不同主體的影響差別甚大，其政策即使想要服務(wù)于全體公眾的利益也是不可能的#65377;這就決定了美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策只能是不同主體相互博弈的結(jié)果[1]198#65377;

(二)特定貨幣政策對(duì)不同經(jīng)濟(jì)主體的再分配效應(yīng)

相同的貨幣政策對(duì)不同經(jīng)濟(jì)主體的影響差別很大，有的主體受益，有的主體受損#65377;即使都受益或都受損的經(jīng)濟(jì)主體，受益或受損的程度也不相同，即貨幣政策是非中性的#65377;梅耶等認(rèn)為，人們?cè)诰o縮性貨幣政策中受到的負(fù)面影響比較大，因?yàn)樗赡軙?huì)從公眾手中抽走一部分實(shí)物;在緊縮性貨幣政策中受到負(fù)面影響的部門有住宅建筑業(yè)#65380;小企業(yè)廠商等[1]533-536#65377;最簡(jiǎn)單的緊縮性貨幣政策工具是提高利率#65377;對(duì)住宅建筑業(yè)而言，這至少會(huì)造成兩方面的問(wèn)題:第一，提高了住宅建筑業(yè)的建筑成本，使新住宅建設(shè)者遭受損失;第二，提高了購(gòu)房者的支付成本，特別是購(gòu)房者需要分期付款的時(shí)候，利率越高，購(gòu)房者需要支付的成本就越高#65377;對(duì)小企業(yè)廠商#65380;特別是新企業(yè)廠商而言，利率提高可能會(huì)使這些企業(yè)在還未進(jìn)入市場(chǎng)前就已經(jīng)破產(chǎn)了，因?yàn)槔侍岣邥?huì)提高這些企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，降低其獲利的機(jī)會(huì)#65377;同時(shí)，利率提高對(duì)債權(quán)人比對(duì)債務(wù)人有利，比如在銀行中擁有存款者在利率提高后可以多得到利息;而欠銀行貸款者則必須因?yàn)槔实奶岣叨嘞蜚y行支付還款#65377;針對(duì)特定的貨幣政策，有的主體收益，有的主體受損，就在不同主體之間由于特定的貨幣政策而形成了利益的再分配效應(yīng)#65377;

(三)貨幣政策是否有效

貨幣政策的制定和實(shí)施都是與一定的宏觀經(jīng)濟(jì)背景密切相關(guān)的，中央銀行之所以要制定和實(shí)施一定的貨幣政策，就是為了解決宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的問(wèn)題，如在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)采取緊縮性貨幣政策，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)采取擴(kuò)張性的貨幣政策#65377;這些貨幣政策的效果如何呢?經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究表明，任何貨幣政策都存在時(shí)滯，即從政策實(shí)施到發(fā)揮作用有一定的時(shí)間間隔;并且在許多情況下，貨幣政策不但起不到預(yù)期的效果，還會(huì)造成更加嚴(yán)重的問(wèn)題，被稱為“穩(wěn)定器夢(mèng)魘”①#65377;對(duì)貨幣政策“時(shí)滯”和起不到預(yù)期效果的原因，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們雖然給出了各種解釋，但也可以從政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度得到解釋#65377;

1.社會(huì)公眾可能不知道什么對(duì)他們是最好的#65377;每個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的認(rèn)知能力是有限的，在貨幣政策問(wèn)題上，公眾并非不理性，但政策實(shí)施中每個(gè)主體能夠得到的收益或受到的損失是非常少的，而對(duì)政策實(shí)施可能產(chǎn)生的影響也是微乎其微的，但如果要關(guān)注貨幣政策實(shí)施中的各種問(wèn)題，卻可能需要花費(fèi)大量的成本#65377;理性的選民一方面會(huì)有搭便車的動(dòng)機(jī)，另一方面也有“理性的無(wú)知”的動(dòng)機(jī)#65377;

2.特殊利益集團(tuán)可能會(huì)對(duì)貨幣政策施加過(guò)大的影響#65377;貨幣政策對(duì)每個(gè)主體的影響是不同的，但不同主體組織起來(lái)形成利益集團(tuán)的可能性卻存在很大的差別，住宅建筑業(yè)#65380;小企業(yè)生產(chǎn)商可能更容易組織起來(lái)，而其他受影響的公眾組織起來(lái)的可能性就比較小#65377;在政策制定的影響中，已經(jīng)組織起來(lái)的利益集團(tuán)要比尚未組織起來(lái)者將產(chǎn)生大得多的影響，他們可能會(huì)提供政治獻(xiàn)金等方式獲得政策制定者的支持#65377;

3.作為官僚機(jī)構(gòu)的中央銀行更是關(guān)心自身的利益而不是公眾的利益#65377;前面在分析中央銀行是官僚機(jī)構(gòu)的時(shí)候已經(jīng)闡述過(guò)該問(wèn)題#65377;

4.理性預(yù)期的反作用#65377;羅伯特·盧卡斯#65380;托馬斯·薩金特和尼爾·華萊士等提出了選民或其他經(jīng)濟(jì)主體的理性預(yù)期問(wèn)題#65377;他們認(rèn)為，面對(duì)特定的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，企業(yè)主#65380;消費(fèi)者等可能會(huì)對(duì)中央銀行將會(huì)采取什么樣的政策做出理性預(yù)期，為了防止自己在貨幣政策中遭受損失或?yàn)榱嗽谡邔?shí)施中獲得收益，這些消費(fèi)者#65380;企業(yè)主在政府實(shí)施特定的政策之前就已經(jīng)開(kāi)始行動(dòng)，當(dāng)中央銀行制定的貨幣政策實(shí)施時(shí)，經(jīng)濟(jì)條件已經(jīng)發(fā)生了很大的變化，其作用基本也就不能發(fā)揮出來(lái)了#65377;他們還提出，政策要能夠起作用，必須要出公眾所不意#65377;這樣，在政策制定者和公眾之間就存在一種博弈#65377;

總之，貨幣政策能否發(fā)揮作用#65380;能夠在多大程度上發(fā)揮作用并非是一個(gè)純粹的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，需要進(jìn)行政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析#65377;

四#65380;貨幣非中性的新解釋

傳統(tǒng)的“貨幣中性論”認(rèn)為，從長(zhǎng)期看，貨幣數(shù)量增加對(duì)物價(jià)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有影響#65377;如果僅從貨幣數(shù)量對(duì)物價(jià)和

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響看，貨幣數(shù)量的增加對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)可能沒(méi)有影響，是中性的#65377;但是，貨幣數(shù)量增加并非均勻分布的，社會(huì)不同階層#65380;不同主體在貨幣數(shù)量增加中能夠得到的新增加貨幣的數(shù)量是不同的#65377;貨幣數(shù)量的變化可能會(huì)影響社會(huì)階級(jí)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而改變一個(gè)國(guó)家不同階層的地位，促使制度發(fā)生變遷，促進(jìn)或阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)#65377;該思路可以概括為:外生貨幣→財(cái)富重組→階級(jí)興衰→制度變遷→經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)#65377;比如，美洲地理大發(fā)現(xiàn)之后，歐洲人在美洲發(fā)現(xiàn)了大量金銀并運(yùn)往歐洲，導(dǎo)致了歐洲金銀數(shù)量的迅速增加#65377;與此同時(shí)，流入歐洲的金銀在歐洲不同階層之間重新分配，導(dǎo)致了歐洲社會(huì)階級(jí)結(jié)構(gòu)和不同階級(jí)相對(duì)力量的變化，商人階級(jí)興起#65377;新興階級(jí)出現(xiàn)之后，不滿足于既定的社會(huì)制度和權(quán)力分配格局，進(jìn)而發(fā)生了資產(chǎn)階級(jí)革命，促進(jìn)了產(chǎn)權(quán)制度創(chuàng)新#65377;有效的產(chǎn)權(quán)制度建立起來(lái)，形成了對(duì)新興階級(jí)產(chǎn)權(quán)的有效保護(hù)#65377;在此基礎(chǔ)上，政府信譽(yù)建立起來(lái)，促進(jìn)了國(guó)債制度的建立;私人信譽(yù)建立起來(lái)，促進(jìn)了金融市場(chǎng)的自發(fā)建立和擴(kuò)展#65377;由此引起的低利率和大規(guī)模投資，促進(jìn)了歐洲工業(yè)革命的發(fā)生#65377;

五#65380;結(jié)語(yǔ)及有待進(jìn)一步研究的問(wèn)題

貨幣問(wèn)題本來(lái)就不是一個(gè)純粹的經(jīng)濟(jì)學(xué)問(wèn)題，因?yàn)樨泿攀亲钪苯拥呢?cái)富#65377;貨幣關(guān)系體現(xiàn)了人與人之間最赤裸裸的利益關(guān)系#65377;貨幣本身作為一種制度，它的起源與演變，體現(xiàn)了人與人之間交易關(guān)系的變化，貨幣材料的選擇#65380;鑄幣制度#65380;紙幣制度等都是以不同經(jīng)濟(jì)主體之間的相互信任為基礎(chǔ)的#65377;貨幣政策問(wèn)題既是貨幣問(wèn)題，也是政策選擇問(wèn)題，顯然是政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的問(wèn)題#65377;對(duì)貨幣政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究，還包括很多方面，比如貨幣材料的選擇是否體現(xiàn)了特定歷史時(shí)期不同階級(jí)或利益集團(tuán)之間的相互博弈;從多種金屬本位制度向單一金屬本位制度的演變，是否涉及財(cái)富的轉(zhuǎn)移;貨幣政策的演變究竟體現(xiàn)了哪些主體之間的關(guān)系;不同國(guó)家之間貨幣相互交換的基礎(chǔ)是什么;等等#65377;本文僅是從政治經(jīng)濟(jì)學(xué)角度研究貨幣問(wèn)題的一個(gè)開(kāi)端，大量的問(wèn)題有待進(jìn)一步深入研究#65377;

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(責(zé)任編輯#65380;校對(duì):郄彥平)

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