摘要：人民幣的國外價格調(diào)整反映到國內(nèi)經(jīng)濟部門的價格調(diào)整，實質(zhì)就是價格轉(zhuǎn)移問題。這個轉(zhuǎn)移對我們是有利還是有害，要根據(jù)我國目前的經(jīng)濟特點和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進行分析思考，特別要考慮國家如何通過能夠影響外部力量的匯率問題來完成我國經(jīng)濟發(fā)展的階段性調(diào)整從而實現(xiàn)我國的長遠發(fā)展。

關(guān)鍵詞：人民幣升值；可貿(mào)易品；非貿(mào)易品；產(chǎn)業(yè)間分工；產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易；產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工；產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易；全球定價權(quán)

中圖分類號：F831.6文獻標識碼：A文章編號：1004-1605(2006）05-0036-05

我們處在一個“跛腳”的全球化時代，這不是由于發(fā)達國家沒有按照世貿(mào)規(guī)則的要求開放農(nóng)產(chǎn)品市場等一些細節(jié)問題，而是比19世紀第一波“全球化”的一個根本性倒退：在所有要素中流動性很強的一個重要要素勞動力要素不能全球自由流動。因此，在此基礎(chǔ)上引起的諸多現(xiàn)實經(jīng)濟問題特別是匯率問題——人民幣升值——成了全球關(guān)注的熱點問題。

鑒于此，有必要通過人民幣升值契機就基本經(jīng)濟問題以及可利用的市場工具的分析，來初步探討我國市場經(jīng)濟在全球化浪潮的過程中良性發(fā)展有利于己方的產(chǎn)業(yè)格局和發(fā)展模式問題。

一、內(nèi)、外向型經(jīng)濟價格的雙軌運行是人民幣升值的內(nèi)因即可貿(mào)易品與非貿(mào)易品的雙重運動：發(fā)展中國家匯率升值壓力的特殊根源。

影響匯率變動的因素很多，有經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟規(guī)模、經(jīng)濟外向程度、外匯儲備、資本流動、購買力平價、通貨膨脹、貿(mào)易平衡狀態(tài)、政治因素等。但是從長遠來看，人民幣升值的主要原因是由于出口導(dǎo)向的經(jīng)濟增長所導(dǎo)致的外向型經(jīng)濟部門相對于內(nèi)向型經(jīng)濟部門的非均衡價格變動。

首先，國內(nèi)可貿(mào)易品價格相對于非貿(mào)易品價格不斷下降。這是由于出口部門生產(chǎn)率的提高快于非貿(mào)易部門生產(chǎn)率的提高，也快于本部門工資提高，因此出口產(chǎn)品的價格相對下降或絕對下降。非貿(mào)易部門工資比出口部門提高，超過本部門生產(chǎn)率提高，因此非貿(mào)易品價格絕對上升或相對上升。

第二，發(fā)展中國家出口產(chǎn)品價格相對于發(fā)達國家不斷下降，特別在工業(yè)化大量引進技術(shù)階段更是如此。中國出口部門生產(chǎn)率的提高不僅快于國內(nèi)非貿(mào)易部門，也快于發(fā)達國家出口部門;其工資的相對提高不僅慢于國內(nèi)非貿(mào)易部門，也慢于發(fā)達國家貿(mào)易部門。按照“工資生產(chǎn)率彈性”，即工資提高與生產(chǎn)率提高之比，中國的出口部門應(yīng)該是最低的。人們可理解中國出口部門工資提高比美國慢，卻不能理解為什么中國出口部門生產(chǎn)率提高速度比美國快。認真思考就會明白，這是技術(shù)“后發(fā)優(yōu)勢”造成的。中國原創(chuàng)技術(shù)少，但在一定時期集中引進技術(shù)設(shè)備和原材料可迅速提高生產(chǎn)率并降低成本。當(dāng)本國可貿(mào)易品生產(chǎn)率提高快于發(fā)達國家而工資提高相對慢于發(fā)達國家時，出口和貿(mào)易順差就會增加，產(chǎn)生匯率升值壓力。

第三，由于人民幣實行與美元掛鉤的匯率制度，中國和美國如果有相同的通貨膨脹率，人民幣將有升值壓力，因為兩國可貿(mào)易品與非貿(mào)易品的相對變化不會相同。發(fā)展中國家是二元結(jié)構(gòu)，缺乏統(tǒng)一均衡的市場，歷史所遺留的價格體系，服務(wù)教育醫(yī)療和房地產(chǎn)等價格很低，必然連續(xù)大幅度上升，不像發(fā)達國家價格體系已經(jīng)比較均衡。因此中國非貿(mào)易部門價格的上升一定比美國更快，可貿(mào)易品價格上升相對比較慢。如果兩國通貨膨脹率相同，一定是中國可貿(mào)易品降價，而非貿(mào)易品漲價。直接決定匯率的，恰恰是可貿(mào)易品的價格變化，可貿(mào)易品價格下降就意味著對匯率產(chǎn)生升值壓力。

外向型經(jīng)濟的價格即貿(mào)易品的價格是直接和國際接軌的，而內(nèi)向型部門的價格即非貿(mào)易品的價格則不和外界直接接軌，這樣就形成了貿(mào)易品與非貿(mào)易品價格的雙規(guī)運行的局面。

上述的核心是：發(fā)展中國家國內(nèi)貿(mào)易品部門的生產(chǎn)率上升快于工資上升，使出口價格相對或者絕對下降，從而產(chǎn)生匯率的升值壓力。既然非貿(mào)易品相對于可貿(mào)易品價格提高較快，而物價上升是兩者的結(jié)合，又以非貿(mào)易品為主，那么當(dāng)出現(xiàn)總需求拉動的投資膨脹時，首先出現(xiàn)的是出口價格上升和匯率貶值壓力，大約一年以后真正的“通貨膨脹”到來，已是非貿(mào)易品價格上升。

在大量引進技術(shù)和外資時期，可貿(mào)易品價格在發(fā)展中國家相對下降，絕對下降也有可能。如果以非貿(mào)易品為1，貿(mào)易品價格指數(shù)相對于非貿(mào)易品下降，這就是“實際匯率”的升值。名義匯率如果不能隨實際匯率升值，就稱為“匯率錯位”，固定匯率下往往如此。這就是說，通貨膨脹(在發(fā)展中國家主要表現(xiàn)為非貿(mào)易品價格上升)，一定造成實際匯率升值，而未必出現(xiàn)名義匯率升值或者貶值。

通過上面的論述，來看我們國內(nèi)價格的綜合水平是由參與國際經(jīng)濟循環(huán)的商品如服裝、機電產(chǎn)品等，和不能參與國際循環(huán)的商品如房地產(chǎn)、醫(yī)療等，加權(quán)平均出來，后者可能占有更大權(quán)重。因此，隨著國際交往和經(jīng)濟的發(fā)展，經(jīng)過一個時期，這兩個部門的商品價格會有個交合，然后再背離，交合。這就體現(xiàn)到匯率的調(diào)整。因此人民幣的升值問題實際上就是價格的轉(zhuǎn)移，當(dāng)然人民幣升值是個有利的價格轉(zhuǎn)移還是不利的價格轉(zhuǎn)移，這要具體分析對經(jīng)濟部門的影響。

二、人民幣升值對中國經(jīng)濟的影響：人民幣升值不會打擊出口，但中國參與全球分工，不能僅僅著眼于“世界工廠”，同時在發(fā)展過程中要在更多的節(jié)約能源資源的情況下獲得更健康的發(fā)展。

“匯率升值必定打擊出口”，是反對人民幣升值的最主要理由。有學(xué)者竟然進行可怕的描述:人民幣升值40%，出口價格提高40%，出口、就業(yè)和經(jīng)濟滑坡，中國經(jīng)濟崩潰——不知有何根據(jù)?我們認為，人民幣升值不會打擊出口、擴大貿(mào)易逆差。

在全球聯(lián)系日益緊密的時代，由于缺乏勞動力要素的全球自由流動就形成了一個奇特的全球化模式：資本組織著原材料、設(shè)備、工廠等不易流動的要素全球找勞動力這個流動性最強的要素合作生產(chǎn)，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品又勞神費力地搬出去尋找消費者購買。在這種全球化模式中中國就以兩種形式參與國際經(jīng)濟大循環(huán)：一種形式是產(chǎn)業(yè)間分工與產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易，一種形式是產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工和產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易。

中國參與全球經(jīng)濟的原理實際上是在產(chǎn)業(yè)間分工與產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易方面，中國負責(zé)制造褲子、打火機、皮鞋等產(chǎn)品，美國歐洲負責(zé)制造飛機、系統(tǒng)集成軟件、電腦芯片等產(chǎn)品，這就表現(xiàn)為“鞋襪換飛機”的局面；在產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工和產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易方面，就是高成本的工業(yè)化世界把中國作為產(chǎn)品外包生產(chǎn)的基地，以提高生產(chǎn)效率，而表現(xiàn)在高科技產(chǎn)品出口上則基本上處于來料組裝層面上。

實際上，中國參與全球化的方式和地位決定了人民幣升值的價格轉(zhuǎn)移效應(yīng)的好壞。彈性分析用在產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易還是很有用處的，但在產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易則沒有多少作用，具體表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易是跨國公司內(nèi)部的價格轉(zhuǎn)移。

以出口制造產(chǎn)業(yè)參與國際分工的程度和方式可分為四類，一為本土生產(chǎn)的初級加工制造業(yè)，以占出口比例15％的紡織和服裝為代表；二為加工裝配貿(mào)易產(chǎn)業(yè)，以占總出口比重最大的大部分機電產(chǎn)品為代表，也包括近年來出口快速增長的所謂的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；三為資源出口制造業(yè)，以焦炭、化工等產(chǎn)業(yè)為代表；四是低檔機械制造業(yè)，以面向發(fā)展中國家出口的本土機械工業(yè)為代表。這四類制造業(yè)基本涵蓋了除軍工產(chǎn)業(yè)之外的大部分外向型制造業(yè)，人民幣幣值對其產(chǎn)生的價格影響各異。

1.出口彈性小于1，決定出口數(shù)量與金額呈反方向運動而不是同方向運動，因此人民幣升值不會減少出口金額，反而可以在節(jié)約資源的情況下獲得更多利益

對于以紡織品為代表的初級加工產(chǎn)業(yè)，這個產(chǎn)業(yè)基本上屬于產(chǎn)業(yè)間分工和產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易的范疇，彈性分析還能成立，經(jīng)驗表明此類出口產(chǎn)品的價格需求彈性絕對值是小于1的，也就是說人民幣升值所產(chǎn)生的出口價格提高效應(yīng)超過了出口數(shù)量減少效應(yīng)，出口額反而會上升?？紤]到“后配額時代”針對中國的配額問題和越來越多的針對中國的反傾銷調(diào)查及“特?！贝胧@顯然是一個有利可圖的價格調(diào)整。當(dāng)然以更少資源換取更多外匯也是很好的得益。

大量新興工業(yè)化國家如日本、韓國、中國臺灣在經(jīng)濟發(fā)展的某階段都經(jīng)歷過貨幣大幅度升值，出口不降反升的情況。中國大陸1994年-2002年，人民幣相對于美元、歐元(2000年前為德國馬克)和日元的名義匯率升值幅度分別為5.1% ，17.9%和17%，實際匯率升值幅度分別為18.5% ，39.4%和62.9%，此間中國對美歐日的年出口增長率分別為17.3% ，14.4%和14.1 % ；1994年-1995年國內(nèi)通貨膨脹率超過20% ，1997年-1998年亞洲許多國家貨幣貶值，人民幣貶值之聲不絕于耳，但人民幣不貶反升，出口在90年代翻了一番?？梢灶A(yù)料人民幣即使升值20%-30%，出口增長率可能有所下降但不會絕對下降，貿(mào)易逆差會擴大，但可控制在300億美元之內(nèi)。

流行的說法往往發(fā)生常識性錯誤，是因為忽視了理論的前提條件和歷史時期的特點。所謂“貶值促進出口限制進口，升值促進進口打擊出口”，首先是指一般貿(mào)易，而不是指加工貿(mào)易。其次忽視了進出口數(shù)量與金額之間的區(qū)別，二者同方向變動的理論前提是：進出口產(chǎn)品價格彈性之和大于1，就是所謂的“馬歇爾-勒納條件”。如果小于1，進出口產(chǎn)品的數(shù)量和金額之間就會出現(xiàn)反方向的變動，匯率升值反而會使出口額增加，進口額減少，貿(mào)易順差增加。

2.中國外貿(mào)結(jié)構(gòu)的特殊性即加工貿(mào)易的發(fā)展，使進口與出口之間呈同方向的運動而不是反方向運動，因此匯率升值不會擴大貿(mào)易逆差

對以長三角和珠三角地區(qū)的機電產(chǎn)品為代表的加工裝配制造業(yè)，包括在陜西生產(chǎn)的波音飛機和準備在上海上馬的“空中客車”組裝線等所謂的飛機制造業(yè)或者高科技產(chǎn)業(yè)，其實也就是總部設(shè)在發(fā)達國家的跨國公司精心制定的外購戰(zhàn)略，利用中國作為外包平臺以提高生產(chǎn)效率，并成為新的全球生產(chǎn)模式不可或缺的供應(yīng)鏈的中國出口的真正動力。目前加工裝配貿(mào)易在中國的總出口中占55％，而且這一比例還在迅速上升。這些產(chǎn)業(yè)基本屬于產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工和產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易的范疇，出口只不過是跨國公司的數(shù)字游戲，是其內(nèi)部價格在國際收支平衡表上的數(shù)字反映。中國人在加工裝配制造業(yè)只不過是拿點加工費和組裝費，人民幣升點值只意味著跨國公司稍微多支付一點工資成本而已，對GDP和就業(yè)影響甚小。當(dāng)然前提是跨國公司在全球找不到更好的替代工廠。雖然印度有此雄心，但由于其中高等教育的普及，印度還缺乏成為世界工廠的條件。

15年來，加工貿(mào)易在中國成為推動貿(mào)易增長的主要動因，目前超過了一般貿(mào)易。其“大出大進，兩頭在外”的特點使我國進口呈剛性，出口增加的同時，進口也在增加，進口對出口的彈性為0.8182，即我國進口一個單位商品時，其中就有82%用于出口來料加工裝配貿(mào)易。我國加工貿(mào)易進口占總進口40% ，1997年達到49%，再考慮到外商機械設(shè)備進口和一般貿(mào)易中原材料和投資品進口，這個比例還有很大的上升余地。中國加工貿(mào)易的進口依存度，即加工貿(mào)易出口的產(chǎn)品中，進口成本比重非常高。通過對565家加工貿(mào)易企業(yè)調(diào)查顯示，原材料與零部件的國內(nèi)采購，32%的企業(yè)在10%以下，66%的企業(yè)低于50%，在75%以上的只有18%，機器設(shè)備的國內(nèi)采購率只有30%，比如深圳的鐘表行業(yè)中裝配的高檔表的機芯多數(shù)來自發(fā)達國家，其中日本的西鐵城機芯的市場占有量是相當(dāng)?shù)拇?。加工貿(mào)易凈出口是中國外貿(mào)順差主要來源，2003年加工貿(mào)易順差占外貿(mào)順差的比重高達309%。加工貿(mào)易出口之所以不受匯率變動影響，是因為如全部使用進口設(shè)備和原材料，在國內(nèi)增值部分只有20%。人民幣升值首先降低進口成本。從貨幣標價角度，既然進口的設(shè)備和原材料又復(fù)加工出口，進出口都是由美元標價，那么人民幣變與不變就沒有影響。

值得注意的是，人民幣升值可能改變進出口結(jié)構(gòu)，減少加工貿(mào)易而促使一般貿(mào)易技術(shù)升級，對行業(yè)的優(yōu)化升級起到很好的促進作用。加工貿(mào)易程度不高，真正體現(xiàn)技術(shù)水平和要素含量的高新技術(shù)設(shè)備和中間投入品要進口，加工收益80%屬于外國產(chǎn)值的轉(zhuǎn)移，增加值低于制造業(yè)非來料加工部門。人民幣升值可能減小出口對來料加工行業(yè)的依賴，增加加工貿(mào)易企業(yè)的國內(nèi)采購，延長企業(yè)的國內(nèi)價值鏈，增強上下游企業(yè)的關(guān)聯(lián)。

3.動態(tài)考察出口產(chǎn)品成本與匯率變動的關(guān)系，適當(dāng)升值將引起出口成本與結(jié)構(gòu)的相應(yīng)變化，同時可能會影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級，總體來說有利于出口和貿(mào)易收支

所有出口產(chǎn)品成本都有人民幣和外幣兩部分，加工貿(mào)易屬于外幣標價的進口成本100％的特例(不計工資)，而完全采購國內(nèi)設(shè)備和原材料的一般貿(mào)易屬于人民幣標價100%的特例。

當(dāng)人民幣升值時，進口中間產(chǎn)品的外幣價格下降，使成本構(gòu)成發(fā)生變化，降低成本的對外依存度，降低成本水平。同樣的資金將進口更多的資源，企業(yè)進口原材料越多，這個效果越顯著，出口不會減少。注意，這種選擇是以不擴大投資，沒有技術(shù)進步為前提的。

但是，企業(yè)也可以選擇擴大投資，提高技術(shù)水平，提高出口價格的辦法。因為人民幣升值，使得進口原材料、零部件和成品的價格全部降低了。企業(yè)可以不再進口零部件，而把節(jié)約下來的外匯集中進口先進的技術(shù)設(shè)備和原材料，把自己的組裝企業(yè)變成加工企業(yè)，以獲得更多的增值收入。此時企業(yè)成本中，外匯的比例還會降低，因為國內(nèi)增值部分是人民幣。但總進口可能增加，因為隨技術(shù)進步生產(chǎn)規(guī)模往往擴大。

一般貿(mào)易有相反的變化趨勢。假設(shè)出口成本中進口品不到50%，那么人民幣升值會鼓勵企業(yè)直接擴大設(shè)備和原材料進口，代替國內(nèi)采購以降低成本，必然提高成本中外匯的比例?？傮w來說，人民幣升值會擴大設(shè)備和原材料的進口，擴大貿(mào)易逆差，但長期來看只要進口的技術(shù)含量高于原有水平(新投資一般具備更高的技術(shù)含量)，就會提高出口能力，這樣的逆差是暫時的，并不可怕。 反而有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的完善和產(chǎn)業(yè)后續(xù)發(fā)展的能力。

人民幣升值使得成本中人民幣比例自動提高，也會促進來料加工貿(mào)易向進口替代的加工工業(yè)升級，有一個含義就是國內(nèi)工資會提高。但是工資水平的提高不可能是憑空的，與擴大投資和進口相似，一定是與技術(shù)水平的提高相適應(yīng)的，技術(shù)工人的工資會有大幅度提高，企業(yè)會加強工人的技術(shù)培訓(xùn)等等，這樣就會為發(fā)展中國家?guī)硇碌陌l(fā)展后勁，即使有產(chǎn)生逆差但也因產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級而給整個經(jīng)濟注入新的活力。

4.技術(shù)資源、能源大量進口時期對貨幣升值的影響

對資源型出口產(chǎn)業(yè)而言，礦難事故的多發(fā)和環(huán)保風(fēng)暴反映表明，少出口點并不是什么壞事，而且考慮到可持續(xù)發(fā)展為子孫后代留下更多的可利用資源將是十分有意義的事情，況且資源型產(chǎn)品的出口彈性一般是很小的，人民幣升值后更大的可能是出口數(shù)量稍微減少一點，賺取的外匯增加一些。而對于以第三世界國家為主要市場的低檔機電類產(chǎn)品而言，人民幣升值的影響關(guān)鍵是要看有沒有其他國家在生產(chǎn)替代品。實際上由于這個產(chǎn)業(yè)的低附加值和相對高的技術(shù)和工藝含量，屬于發(fā)達國家不愿意做，普通發(fā)展中國家做不了的產(chǎn)業(yè)，中國在國際上缺乏競爭對手，人民幣升值沒有什么影響。

再看看加工貿(mào)易和外商的機械設(shè)備技術(shù)等的進口在我國的所有進口中占60％，這部分進口并不會因人民幣的國際購買力的上升而上升，而只會根據(jù)相應(yīng)下游產(chǎn)品的國際市場的變化而變化。

我國正進入重化工時期，典型特點是對資源能源的大量消耗。2003年最令人不安的并非通貨膨脹，而是資源大量進口和能源消耗系數(shù)上升?；举Y源不足、資源使用效率低下、經(jīng)濟增長方式浪費、進口不穩(wěn)定不安全，構(gòu)成資源危機四大內(nèi)容。在主流經(jīng)濟學(xué)中資源危機并不存在，空氣和水不屬于稀缺資源所以沒有價格。各國可依據(jù)相對比較利益進行資源的交換，這種理論以沒有壟斷和國家戰(zhàn)略利益為前提。實際上維持資源進口需要強大國防力量，以為有外匯就可以買到任何東西未免天真。當(dāng)我們計劃建立石油儲備時，國際油價已從28美元漲到40美元1桶。目前更已突破370美元1桶。在經(jīng)濟安全戰(zhàn)略下考慮匯率問題，應(yīng)該是在大量進口技術(shù)和資源時期果斷升值，降低進口價格，控制奢侈品進口，集中外匯進口能源資源和高新技術(shù)。因此，顯然人民幣的升值有助于我們增強我國參與全球資源能源的競爭能力，有助于增加我國在國際市場上的發(fā)言權(quán)和價格決定權(quán)，有利于我國能源戰(zhàn)略的實現(xiàn)。同時將地球上的稀缺的能源資源更多的進口儲備起來，因為這些能源在以后的經(jīng)濟增長過程中只有逐步升值的可能而沒有下降的可能，因為目前這些傳統(tǒng)能源資源是具有很大的不可再生性的。而且更可以減少國內(nèi)能源儲備的開采開發(fā)，留待以后更長遠的合理利用。

5.人民幣升值對外資、股票和房地產(chǎn)的影響

人民幣升值會導(dǎo)致勞動力成本優(yōu)勢的喪失嗎?美國1998年平均工資是中國的47.8倍。中國勞動力成本在出口產(chǎn)品的成本中不過10%，發(fā)達國家是40%。中國有4億過剩人口，在自由市場體制下作為弱勢群體難以改變。勞動力成本過于低廉已成為國際社會反傾銷的借口。我們不擔(dān)心人民幣升值會大幅度提高工資，而擔(dān)心勞動者待遇很難提高。技術(shù)工人工資將首先提高，有生產(chǎn)率提高為基礎(chǔ)，單位產(chǎn)品工資成本只會降低不會增加。如果人民幣升值真會提高工資，正是我們求之不得的，可以改善工人生活，增加學(xué)習(xí)機會，提高勞動生產(chǎn)率和企業(yè)競爭力。

當(dāng)一個國家或地區(qū)的貨幣面臨升值壓力或貨幣持續(xù)升值的情況下，在升值前如把外幣換成本幣，一旦本幣升值，投資者便能獲得與升值幅度相應(yīng)的收益，這促使投資者追逐該國資產(chǎn)，最有吸引力的是股票和房地產(chǎn)，投資者不但獲得升值收益，還能獲得股票房地產(chǎn)本身增值收益。巨額資金進入股市和房市，促使股價房價上漲，進一步吸引資金，促使股價房價進一步上漲，從而出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟。

中國應(yīng)充分吸取日本的教訓(xùn)，控制房地產(chǎn)泡沫。但真正引起投機資本進入的是升值預(yù)期，即使匯率不升值，只要升值預(yù)期存在，投機資本照樣進入。它們每進入1美元就可以購買8.2元人民幣的廉價中國資產(chǎn)，從這一點為了保護我們的“廉價”的中國資產(chǎn)被過多“掠奪”也是很有現(xiàn)實意義的。

如果確認貨幣升值或升值預(yù)期容易導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟，那就應(yīng)該讓人民幣盡早升值。如果堅持不動，隨著均衡匯率不斷升值，名義匯率偏離均衡匯率的幅度越來越大，泡沫經(jīng)濟出現(xiàn)的風(fēng)險也就會越來越大。我國房地產(chǎn)泡沫非常嚴重，恰恰與人民幣升值預(yù)期有關(guān)，而不是人民幣升值所引起。

三、結(jié)論：人民幣升值不僅有利于我國的全球定價權(quán)，而且更有利于我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和實現(xiàn)國家資源能源戰(zhàn)略，特別是能通過經(jīng)濟實現(xiàn)政治戰(zhàn)略。

由于中國參與全球化的方式和地位具有特殊性，人民幣升值對于似乎應(yīng)該有重要影響的外向型經(jīng)濟部門無論是出口還是進口，都沒有多少不利的價格轉(zhuǎn)移影響。對于內(nèi)向型經(jīng)濟部門人民幣升值似乎應(yīng)該沒有什么影響。但是，如前面分析，幣值的變化實際上是外向型經(jīng)濟部門和內(nèi)向型經(jīng)濟部門價格的一次并軌，是國內(nèi)兩大部門的價格調(diào)整，人民幣價格調(diào)整恰恰有重要影響。因為人民幣升值后形成收入效應(yīng)造成全球購買力的上升，我國消費者的實際有效收入也會隨之提高，考慮到內(nèi)向型經(jīng)濟部門的不動產(chǎn)性和在消費中的優(yōu)先性升值后將提高實際有效消費能力。當(dāng)然人民幣升值也是在國際資本的一次“陰謀”的得逞，但問題的關(guān)鍵這是一次不得不進行的國際國內(nèi)價格的調(diào)整，是產(chǎn)業(yè)間分工型制造業(yè)和產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工型制造業(yè)，是內(nèi)向型產(chǎn)業(yè)和外向型制造業(yè)的一次價格調(diào)整，更是在國際定價發(fā)言權(quán)的一次調(diào)整的基礎(chǔ)和我國經(jīng)濟發(fā)展到一定程度的必要調(diào)整。

我們國家也應(yīng)當(dāng)不能和其他通過貿(mào)易、通過技術(shù)等非能源資源發(fā)展型的發(fā)達國家發(fā)展之路走相同的道路，因為人家可以不通過依賴能源資源出口型進行發(fā)展，獲得更多的國際財富。我們由于底子較薄、技術(shù)落后，只能首先在初期通過能源資源型為主借重發(fā)達國家的技術(shù)管理和資本來發(fā)展，但當(dāng)我們的最初的產(chǎn)業(yè)格局發(fā)展到一定階段，就需要進行有利于我們自己優(yōu)勢的新的格局的構(gòu)建，并為下一步的發(fā)展帶來更有力的發(fā)展契機，這就需要通過內(nèi)外銜接的匯率問題來逐步調(diào)整，實現(xiàn)我們的戰(zhàn)略意圖。當(dāng)然，通過人民幣升值達到我們的戰(zhàn)略意圖的同時還要防范國際投機資金所帶來的負面影響以及對某些“陰謀”國家的不可告人的目的的實現(xiàn)采取應(yīng)對措施，這些不在本文的探討范圍，但值得我們思考。

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