揭開謎底

2006年1月31日，曾經(jīng)影響美國經(jīng)濟長達18年的美聯(lián)儲主席格林斯潘行將卸任。盡管在他掌管美聯(lián)儲的漫長歲月中所采取的某些措施也曾受到過質(zhì)疑，但毫無疑問，他的成績是沒人可以忽視的，他對美國經(jīng)濟，乃至世界經(jīng)濟的影響力是史無前例的，而且也是異常成功的。格林斯潘的一舉一動已成為市場的風(fēng)向標，人們甚至從他公文包中文件的數(shù)量來推測未來利率的走向，從格老的一個噴嚏中來揣測下一步政策走勢。格林斯潘似乎也在有意識地運用他的這種影響力來實現(xiàn)他對經(jīng)濟進行干預(yù)的意圖。無論過去還是未來恐怕都難以有人超越他對一國經(jīng)濟的影響力。在一幅漫畫中，格林斯潘與林肯紀念堂、杰斐遜紀念堂、華盛頓紀念堂和國會山一樣，已成為了美國的一個標志。在美國的歷史上他留下了濃墨重彩的一筆。

美聯(lián)儲繼任主席的人選曾一度撲朔迷離，市場也因此變得不穩(wěn)定。直到10月24日，布什總統(tǒng)在伯南克和格林斯潘的簇擁下，在總統(tǒng)辦公室宣布提名本·伯南克(Ben Bernanke)接替將于明年初任期屆滿的格林斯潘。至此，美聯(lián)儲第十四任主席的人選終于塵埃落定。也許是由于塵埃落定后不確定性得以消除，也許是包括官員、學(xué)者和媒體對伯南克的一致看好影響了市場，總之，當天道瓊斯工業(yè)指數(shù)創(chuàng)出半年內(nèi)的最大漲幅——1．66％。市場似乎已準備用一個良好的開端來迎接這位即將接任美聯(lián)儲主席一職的現(xiàn)任總統(tǒng)經(jīng)濟顧問委員會主席。然而，他是否能夠成為美國這艘經(jīng)濟巨輪的優(yōu)秀舵手，是否能夠用他的睿智推動美國經(jīng)濟進一步走向繁榮，還需要時間來證明。

伯南克其人

伯南克1953年12月13日出生于佐治亞州的奧古斯塔。他天資聰穎，所表現(xiàn)出的記憶力和分析能力遠高于其同齡人。伯南克在1975年以優(yōu)異成績畢業(yè)于哈佛大學(xué)，獲得經(jīng)濟學(xué)學(xué)士學(xué)位，1979年獲得麻省理工學(xué)院經(jīng)濟學(xué)博士。在之后的二十多年中，他主要從事研究和教學(xué)工作，并先后在一些著名的雜志擔任編輯，如《美國經(jīng)濟評論》、《經(jīng)濟學(xué)季刊》、《NBER宏觀經(jīng)濟學(xué)年鑒》、《經(jīng)濟政策評論》等。伯南克完全算得上一個勤奮而頗具天賦的經(jīng)濟學(xué)家，迄今為止，他所發(fā)表的學(xué)術(shù)性論文近50篇，評論性文章數(shù)十篇。正是這些文章奠定了他在學(xué)術(shù)界的地位，因此他擔任美聯(lián)儲主席的提名贏得了廣大學(xué)者的支持。哈佛大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授羅戈夫(Kenneth Rogoff)說：“這項提名太好丁。整個經(jīng)濟學(xué)界都為此歡呼?！?/p>

現(xiàn)年51歲的伯南克2002年辭去普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟學(xué)終身教授到華盛頓擔任聯(lián)儲局理事。在聯(lián)儲局任職三年后，伯南克成為總統(tǒng)經(jīng)濟顧問委員會主席的熱門人選。今年6月布什提名他擔任了這個職位，從此成為布什的首席經(jīng)濟顧問。這份經(jīng)歷似乎是專為美聯(lián)儲主席一職做準備，難怪有人認為伯南克就是為美聯(lián)儲主席一職而培養(yǎng)的。在時隔四個月之后，伯南克就被提名為美聯(lián)儲主席。短期內(nèi)的青云直上，必然令伯南克感到萬分欣喜，這對于他來說將是事業(yè)的巔峰，但是他所面臨的壓力同樣是巨大的。一方面，作為全球最大的經(jīng)濟體，全球化的主要倡導(dǎo)者，美國所面臨的問題多為全球性的，其央行行長所面對的問題自然異常繁雜，而且對每一個問題他都必須做出合理解決；另一方面，他的前任在18年的時間中近乎完美地完成了自己的工作，艾倫·布林德和里卡多·賴斯在《解讀格林斯潘的標準》一文中表示，格林斯潘“完全可以被稱為迄今為止最杰出的央行行長”。如此杰出的前輩，將使他面對相當大的壓力。

眾望所歸

布什認為“要領(lǐng)導(dǎo)這家機構(gòu)(美聯(lián)儲)，我們需要一個擁有無可挑剔的背景、可靠的政策判斷能力及高尚品格的人?！焙翢o疑問，布什對伯南克的提名表明至少他認為后者滿足這些條件。格林斯潘也稱贊道：“伯南克擁有非常高的學(xué)術(shù)素養(yǎng)，并且對美國經(jīng)濟運行方式有著非常清楚地認識。我確信他具有作為美聯(lián)儲主席的聲望?！边@兩位美國的實權(quán)人物都以自己的方式表達了對伯南克的信任。

美國前財政部長羅伯特·魯賓曾說過，格林斯潘的繼任者“不僅需要解讀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的超凡能力、宏觀經(jīng)濟的高超理解力以及制定合理宏觀經(jīng)濟政策的奉獻精神，還必須具備對市場心理和商業(yè)的敏銳洞察力，以及對美國政治和全球金融政策體系的良好感覺”。如果用他所提出的這些條件來進行篩選，當前似乎沒有人比伯南克更適合這個位置。他在經(jīng)濟學(xué)界享有較高的聲譽，作為普林斯頓大學(xué)的教授，他深入鉆研了貨幣政策，被公認為是他們那一代的主要貨幣經(jīng)濟學(xué)家之一。另外，在政治方面，他的政治趨向不明確，沒有裙帶關(guān)系之嫌，這使他雖然身為共和黨人但也為民主黨所贊成。在這一點上，紐約州民主黨資深參議員、參議院銀行委員會委員查爾斯·舒默的觀點頗具代表性。他說：“我們需要的(聯(lián)儲局主席)是一位審慎的、不帶意識形態(tài)色彩的、同時了解聯(lián)儲局的要責是抑制通貨膨脹。看起來伯南克正是這樣的合適人選。”

伯南克的難題

與格林斯潘1987年接任美聯(lián)儲主席一職時所接手的爛攤子相比，伯南克要幸運多了。格林斯潘剛剛成為全球最大國家的經(jīng)濟管理者僅4個月就遭遇到了股票市場危機，道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)下降了四分之一。在格林斯潘出任美聯(lián)儲主席的18年中，美國經(jīng)歷了兩次衰退、出現(xiàn)了兩次股市崩盤，世界經(jīng)歷了數(shù)次新興市場危機。然而在格林斯潘的努力下，這些危機與衰退的規(guī)模及頻率與以前相比低了很多，而且美國經(jīng)濟在大多時間里保持了較快的增長。伯南克今天所面臨的情況盡管也很復(fù)雜——美國面臨創(chuàng)紀錄的雙赤字，油價長期居高不下，以及颶風(fēng)帶來的巨大損失——但是格老所留下的強有力的經(jīng)濟增長和溫和的通貨膨脹率使得這些因素變得似乎不太重要。最近這段時期美國的消費支出依然強勁——消費占GDP的份額為2／3。

然而，對于美國人來說仍然有幾點令他們不太放心，這也是伯南克所擔心的。

第一個方面來自于因伯南克的學(xué)術(shù)觀點導(dǎo)致市場對未來美聯(lián)儲調(diào)控手段預(yù)期不明朗，從而易于引發(fā)市場波動。早期的時候，伯南克主要研究的是大蕭條，其后也曾關(guān)注宏觀經(jīng)濟、經(jīng)濟增長、貨幣政策等領(lǐng)域。而他近期最為引人注目的是他在1997年左右所研究的主題——通貨膨脹目標。作為通貨膨脹目標理論的主要倡導(dǎo)者之一，2003年伯南克在美國商業(yè)經(jīng)濟協(xié)會(NationalAssociation for Business Economics)發(fā)表講話時表示“一個成熟并且得到有效執(zhí)行的通貨膨脹目標可以帶來產(chǎn)出、就業(yè)以及通貨膨脹等多方面的良好效果”，并主張設(shè)立正式、公開的通貨膨脹率目標，由央行負責維系，而這與即將卸任的美聯(lián)儲主席格林斯潘一向堅持的路線有所背離。在格林斯潘的18年任期中，由于他在獨立領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲和掌控美國經(jīng)濟方面的出色表現(xiàn)，美國從未設(shè)立過明確的通貨膨脹率目標。為了消除這種潛在的市場預(yù)期的波動，他在接受布什提名的發(fā)言中表示，未來數(shù)年聯(lián)儲局將“繼續(xù)發(fā)展”(continue to evolve)，開特別指出上任后將優(yōu)先考慮“保持格林斯潘時期確立的政策和策略的連續(xù)性”。在11月15日的下一屆美聯(lián)儲主席任命聽證會上伯南克信心十足地承諾，他將繼續(xù)推行格林斯潘的貨幣政策手法。

第二個方面擔心來自于對他學(xué)者身份的擔憂。在美國，大多數(shù)從學(xué)界走向政壇的官員只是把從政作為學(xué)術(shù)生涯的一段插曲。但是伯南克顯然更愿意把從政作為人生的奮斗目標。然而這種愿望能否去掉他身上的“學(xué)究氣”還是一個未知數(shù)。在過去18年中，即使美聯(lián)儲不采取任何行動，格林斯潘只要講幾句話，甚至打兩個噴嚏都能夠?qū)κ袌霭l(fā)生影響，而且他也經(jīng)常憑直覺識別出尚未轉(zhuǎn)化成傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)模型的一些重大經(jīng)濟變化。伯南克是貨幣政策專家，他對貨幣現(xiàn)象的分析能力與洞察力是毋庸置疑的，但是他是否具有格林斯潘那種影響經(jīng)濟的能力，還有待觀察。正如曾任美國國際貿(mào)易委員會首席經(jīng)濟師的莫里奇所說，伯南克還缺乏“華盛頓經(jīng)驗(從政經(jīng)驗)”和“華爾街經(jīng)驗”。

盡管現(xiàn)在來訐判伯南克能否成為一個成功的危機應(yīng)對者為時尚早，但是良好的經(jīng)濟走勢和他自身所具備的素質(zhì)至少已經(jīng)給了他一個讓他去應(yīng)對危機取得成功的機會。米什金曾公開表示：“我們真正想要做的就是克隆格林斯潘，而這就是克隆的方式。我們希望確保未來的聯(lián)儲主席接班人能夠遵守格林斯潘的原則。”對于伯南克來說，繼任主席后短期內(nèi)的最佳選擇也許就是繼續(xù)保持格林斯潘時代的政策手段，繼續(xù)推動政策的透明化，保持決策的獨立性，并以團隊合作的方式彌補自己在經(jīng)驗上的不足。

對中美經(jīng)濟的態(tài)度

伯南克接任美聯(lián)儲主席一職在全球金融界都將是一件大事。在金融全球化程度如此之高的今天，作為全球最大經(jīng)濟體的央行行長的看法勢必會對其他國家的經(jīng)濟產(chǎn)生影響。在中美經(jīng)濟關(guān)系十分微妙的此刻，伯南克將來可能采取的政策手段勢必引起國人的關(guān)注。

在“總結(jié)陳辭”中，伯南克說得很坦白。他認為，美國當前的龐大經(jīng)常賬戶赤字主要源自外來因素，單純靠美國的內(nèi)部政策根本解決不了問題，“正確”的方法，是應(yīng)該協(xié)助和鼓勵發(fā)展中國家成為借貸國，而不是資金輸出國。中國作為一個發(fā)展中國家，自然在他“協(xié)助和鼓勵”之列。其思路并不會產(chǎn)生太大的變化，依然會要求發(fā)展中國家更大程度地開放金融市場，使美國能夠?qū)撛诘耐ㄘ浥蛎泬毫Φ靡赞D(zhuǎn)移。

基于他的這種看法，我們預(yù)期美國在對中國的政策選擇上不會發(fā)生太大的變化，正如美國馬里蘭大學(xué)商學(xué)院經(jīng)濟學(xué)教授彼得·莫里奇所說，伯南克的上任“對中國乃至亞洲經(jīng)濟的影響也可能很小”。

伯南克簡歷：

1975年獲哈佛大學(xué)經(jīng)濟學(xué)學(xué)士；

1979年獲麻省理工大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士；

1979—1985年，斯坦福大學(xué)商學(xué)研究生院經(jīng)濟學(xué)助教；

1983年秋，1989—1990學(xué)年，M．I．T．經(jīng)濟系訪問教授；

1985－1996年，普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟學(xué)與公共事務(wù)學(xué)教授；

1993年秋，紐約大學(xué)經(jīng)濟系Morgenstern訪問教授；

1996—2001年，哈佛大學(xué)經(jīng)濟學(xué)和公共事務(wù)學(xué)教授；

2002—2005年，美聯(lián)儲理事；

2005年6月，總統(tǒng)經(jīng)濟顧問委員會主席，10月被提名美聯(lián)儲主席候選人。

(作者單位：中國社會科學(xué)院研究生院)

責任編輯：劉佳

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