到2012 到 2015年，我們的高儲蓄率就結(jié)束了。因此必須趕在此之前加速金融體制改革。否則金融危機突然爆發(fā)的話，其結(jié)果不堪設(shè)想

中國的金融穩(wěn)定，實際上有三道防火墻：第一道，對內(nèi)壟斷；第二道，對外隔離；第三道就是高儲蓄率。有這三道防火墻，咱們什么問題都不怕。

金融業(yè)開放帶來的危機

現(xiàn)在，所有人存錢都存到四大商業(yè)銀行，四大商業(yè)銀行也沒有什么區(qū)別，所有銀行每年的存差都特別高。對外隔離，人民幣不可兌換，這也是個很有效的防火墻。外資銀行不能經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)，這道防火墻就保證著我們能夠比較準(zhǔn)確地知道外國人手里有多少人民幣。

當(dāng)年，泰國在金融危機襲擊來的時候就懵了，政府連數(shù)字都找不到，它不知道外國人手里有多少泰銖，而它的泰銖并不是長期流出去的而是短期拆借。韓國也是到最后都搞不清對方有多少彈藥。中國加入 WTO 五年之后要開放銀行業(yè)，對內(nèi)壟斷局面將隨著對外開放而取消，我們的前兩道防火墻將不存在。難道我們一定要走泰國、馬來西亞的覆轍嗎？

開放并不是那么簡單的事情，比如說，美國的花旗銀行在加拿大多倫多、溫哥華、渥太華沒有一家公司。加拿大有沒有違背 WTO？ 沒有，你挑不出毛病來。但是花旗銀行為什么不到加拿大去？加拿大是一線的經(jīng)濟(jì)大國，這么大的市場它為什么不要？因為它進(jìn)不去?？傊?，要有個危機意識，要知道自己的狀態(tài)是什么，該做什么，什么東西是不該做的，沒本事做到的東西就不要做。連加拿大都不敢做的事情你都敢做，最后遭遇危機的時候只能夠痛定思痛了。到了 2006 年 11 月份全面開放的時候，我們就面臨著一個全新的挑戰(zhàn)。

為什么金融大案層出不窮？

最近金融大案要案層出不窮。從北到南，而且一出就是十幾個億。哈爾濱的高山，小小的一個銀行支行，偷走十幾個億，咱們壓根不知道。十幾個億，那個東西要拿人民幣現(xiàn)鈔，一個小面包車都裝不下，他一個小支行，怎么有這么大的能耐呢？他不是一天偷的，是今天偷一百萬，明天偷一百萬，就這么著偷也得偷很長時間才能偷出個 10 幾億啊！從上到下出問題，而且一出就是大問題，我們要思考，為什么現(xiàn)在這些金融大案一個一個出來，真實情況比想象的更糟糕，為什么現(xiàn)在出這么多問題？我們用兩句話，第一句：地震沒到，老鼠搬家。第二句：世界上最精明的就是隱藏在銀行里面的賊。這兩句話不知有沒有人能駁倒我。

隱藏在銀行里面的賊他已經(jīng)偷竊了幾千萬幾個億，給暴露了抓住了殺 10 次頭都不夠。貪污犯貪污 100 萬就殺頭了，他幾千萬上億，已經(jīng)拿走了，已經(jīng)轉(zhuǎn)移出國了，他最敏感，他為什么不走呢？ 因為他還能再偷一把。那么現(xiàn)在為什么暴露出來呢？這是因為 2006 年外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)，必然導(dǎo)致資金分流，無論什么人如果花旗銀行匯豐銀行在北京開一個點，你會不會把你存款當(dāng)中的一部分存到花旗或匯豐去？會。中國實際上 10% 的人可能就擁有 80% 的存款，貧富差距就這么大！ 這10% 的人全都住在大城市里頭，北京，上海，深圳，廣州。只要這些人把他們的存款轉(zhuǎn)移一點點，就是超過了 10% ，只要有 10% 的存款從現(xiàn)在的銀行體系分流到外資銀行，我們的存差就沒了。

現(xiàn)在大家心情很平靜，主要問題是我們有巨大的存差，每年存進(jìn)銀行的錢比貸出去的多。如果銀行的資產(chǎn)在下降，那么就印證了四個字叫“水落石出”，這個時候再想象現(xiàn)在這樣拆東墻補西壁，你就面臨著資金來源的枯竭，資金鏈就斷了。現(xiàn)在，為什么這些蛀蟲不逃呢？因為有大量的錢進(jìn)來，他進(jìn)來的多出去的少就能補，等到進(jìn)來的不夠這案子就要暴露了。如果這個估計是正確的話，那么從現(xiàn)在到 2006 年 11 月將是金融大案的高發(fā)期，該逃的必須要逃，而他一逃，這個賬面上的窟窿就出來了。并不是說現(xiàn)在錢還在，現(xiàn)在錢早已不在了，是個窟窿，不過窟窿還沒戳破。這個分析有待檢驗，我并不是百分之百的肯定，但我們要寧可信其有不可信其無，要作防范。

當(dāng)前的高儲蓄率能維持多久？

金融案件之所以不暴露是因為大量的資金流入了銀行，只要有錢進(jìn)來，銀行的資金鏈就不會斷竭，所以拆東墻補西壁就有條件了。那么現(xiàn)在的問題是，第三道防火墻高儲蓄率還能持續(xù)多久？

首先，我們知道中國儲蓄率確實很高，但是我們要研究它是否會一直高下去，一直都維持 40% 。

要研究這個問題，我們就要來談羅斯托的發(fā)展五個階段理論。第一個階段是傳統(tǒng)社會，第二個階段是起飛前階段，第三個是起飛階段，第四個是趨于成熟階段，第五個是大眾高消費階段。羅斯托沒有給出定量分析，我們就試圖通過研究，給出這五個階段確切的定義，特別是第三和第四階段，第四階段叫做趨于成熟，什么叫做趨于成熟？能夠持續(xù)多久？它和儲蓄率之間有沒有一定的聯(lián)系？人們都知道在儲蓄和消費之間存在著統(tǒng)一對立的矛盾，高速增長若干年之后儲蓄率必然面臨著來自兩方面的影響，一方面國民收入的提高使人們能儲蓄得更多，另外一方面人們多提高生活水平的追求有可能降低儲蓄率，一正一反兩方面的影響。我們發(fā)現(xiàn)，起飛階段，儲蓄率會隨著人均收入的增加而增加；趨于成熟階段，人均收入和儲蓄率不相關(guān)，人均收入增加，儲蓄率始終在 30% 到 40% 之間徘徊，高儲蓄率，我們中國現(xiàn)在就處于這個階段；但是當(dāng)大眾高消費社會的時候，消費會增加比較快，而儲蓄率就開始逐步下降。

事實上，一個人的價值觀形成于他的青少年時期，社會因素和價值環(huán)境和家庭環(huán)境造就了一個人的生活習(xí)性，包括消費習(xí)慣。出身于貧窮家庭的人很可能終生保持節(jié)儉的消費習(xí)慣。而富家子弟從小花慣了錢，除非在沒有資金來源的情況，他們將傾向于維持較高的消費。

在剛剛開始經(jīng)濟(jì)起飛的國家中，服務(wù)業(yè)欠缺發(fā)達(dá)，尚且不能提供高檔次，多元化的消費選擇，有助于在社會上保持簡樸的風(fēng)氣，可是人們并不愿意讓他們的子女重復(fù)他們當(dāng)年的艱苦日子，隨著經(jīng)濟(jì)高速增長，人們有能力為下一代提供比較舒適的生活，在經(jīng)濟(jì)起飛過程中成長起來的新一代，消費習(xí)慣與長輩迥然不同，這我相信大家沒有異議，誰家的孩子比父母都會花錢。這是因為人的心理，自己吃苦不愿讓下一代吃苦，所以年輕人可支配的資金不斷增加，特別是隨著開放，大量外國商品和消費方式傳入境內(nèi)，迅速發(fā)展起來的服務(wù)業(yè)為年輕一代提供了更多的消費選擇，發(fā)展中國家普遍存在的消費攀比促使新一代存在著高消費傾向。它并不是突然之間變，而是一年一年逐漸在變，等到 20 年之后你就發(fā)現(xiàn)，爹跟兒子的差距，爹是儲蓄 40% ，兒子是儲蓄 20% 。

我們用臺灣和韓國的數(shù)據(jù)做的實證分析發(fā)現(xiàn)，人均收入和儲蓄率不相關(guān)的時間（趨于成熟階段）是 20 到 25 年。根據(jù)我們對中國大陸 81 年到 2001 年數(shù)據(jù)分析，1987 年以前人均收入和儲蓄率是正相關(guān)，到了 87 年以后就不相關(guān)了，如果中國大陸像臺灣和韓國一樣，高儲蓄率能維持 20 到 25 年，那么到了 2012-2015 年之后我們可就要一定出現(xiàn)負(fù)相關(guān)了，到時我們的高儲蓄率就結(jié)束了。因此，我們的結(jié)論是，必須要趕在2012 到 2015 之前加速金融體制改革。如果改革好，即使儲蓄率下降，進(jìn)入銀行的資金流減少，有健康的健全的金融體系，我們還能太平地過下去；否則的話，水落石出，那些大窟窿就會暴露出來。這個東西是突然爆發(fā)的，一旦出現(xiàn)，其結(jié)果是不堪設(shè)想的。