誰摘去了人民幣理財(cái)?shù)墓猸h(huán)？

文/周彤

市場真是變幻無常，一夜之間人民幣理財(cái)就從昔日的明星寶座上面“摔”了下來。有消息報(bào)道說，不少銀行都放棄了近期推出人民幣理財(cái)產(chǎn)品的計(jì)劃，至于未來推出的時(shí)間表也沒有明確。很難想像，人民幣理財(cái)在此之前曾經(jīng)是那樣的火暴。相信所有人都對去年年末一直延伸到今年年初的人民幣理財(cái)風(fēng)潮印象深刻：銀行爭先恐后地推出、投資者趨之若鶩地購買、收益率不斷地攀升……讓人產(chǎn)生這股風(fēng)潮會一直火下去的感覺。

但現(xiàn)在人民幣理財(cái)?shù)木皼r證明這只是一種“錯(cuò)覺”而已。即使人民幣理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)再小也是有風(fēng)險(xiǎn)的，那究竟是誰摘去了人民幣理財(cái)?shù)墓猸h(huán)？

央行無疑是使人民幣理財(cái)命運(yùn)發(fā)生180度轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵人物。3月16日，央行頒布了新一輪的經(jīng)濟(jì)調(diào)整措施，讓老百姓討論最多的莫過于房貸利率的上調(diào)了。但實(shí)際上另一項(xiàng)措施——超額存款準(zhǔn)備金利率的下調(diào)對資本市場的影響一點(diǎn)都不小。這間接影響到了人民幣理財(cái)?shù)氖找媛省?/p>

3月17日前后，整個(gè)銀行間市場的利率水平發(fā)生了巨大變動。以往，各家銀行開辦人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)的通常做法都是先建立債券池，然后再賣給投資者，但是現(xiàn)在銀行間債券市場上沒有合適的品種來建立債券池，整個(gè)貨幣市場的收益率也不高。準(zhǔn)備金利率的下調(diào)，使銀行發(fā)行人民幣理財(cái)產(chǎn)品的成本也跟著上升，收益率自然大大縮水。而收益率本來就是人民幣理財(cái)?shù)囊淮筚u點(diǎn)，但現(xiàn)在不少人民幣理財(cái)?shù)氖找媛手荒芫S持在2%左右，這與定期儲蓄比較優(yōu)勢盡失，難怪人民幣理財(cái)暫時(shí)“火”不起來了。未來人民幣理財(cái)可能在流動性方面再做產(chǎn)品創(chuàng)新，短期的人民幣理財(cái)產(chǎn)品將應(yīng)運(yùn)而生。

理性眼光看基金“封轉(zhuǎn)開”

文/李一平

最近基金“封轉(zhuǎn)開”似乎又成為了熱點(diǎn)話題。實(shí)際上這也不是什么新鮮事兒了，封閉式基金到期轉(zhuǎn)變?yōu)殚_放式基金，一直都是投資者所關(guān)注的。

自從封閉式基金被邊緣化之后，封閉式基金的折價(jià)率就一直呈現(xiàn)出向下剛性的特點(diǎn)，即市場向好時(shí)，價(jià)格的上漲很難超越凈值增長率；而市場向壞時(shí)，價(jià)格的下跌很難低于凈值下滑率。所以，封閉式基金的折價(jià)率水平一直不斷加深，從平均30%的高折價(jià)率上升到35%，從一只封閉式基金的折價(jià)率高達(dá)40%，到一批封閉式基金的折價(jià)水平都超過40%。在高折價(jià)水平的背景下，《基金法》的出臺和一批基金將在2006年至2008年到期，將封閉式基金“封轉(zhuǎn)開”提上了日程，并由此賦予封閉式基金投資價(jià)值。

另外《基金法》也賦予了持有人更多的話語權(quán)，使“封轉(zhuǎn)開”可能從持有人“倒逼”基金公司開始實(shí)施；一批基金將在2006年至2008年到期，使基金管理公司存在較強(qiáng)的主動實(shí)施“封轉(zhuǎn)開”的動力。同時(shí)ＬＯＦ和ＥＴＦ基金的大量發(fā)行上市，也為“封轉(zhuǎn)開”提供了可借鑒的方案?！胺廪D(zhuǎn)開”的必要性和可操作性均明顯增強(qiáng)。

但在面臨“封轉(zhuǎn)開”的投資誘惑時(shí)，我們需要保持冷靜，理性分析市場的情況。目前“封轉(zhuǎn)開”需要過“四道關(guān)”，即10%持有人召集、50%持有人參會、參會人三分之二通過以及證監(jiān)會核準(zhǔn)。另外，從操作層面上來看，由于封閉式基金和開放式基金交易方式不同，要實(shí)現(xiàn)封轉(zhuǎn)開，在相關(guān)資料、交易方式及交易場所的對接方面還存在著一定的障礙。

應(yīng)該承認(rèn)，目前市場上折價(jià)率很高的封閉式基金本身具有長期投資價(jià)值，但封閉和開放不能相互取代，封閉有封閉的好處，開放有開放的特點(diǎn)。由于市場上對“封轉(zhuǎn)開”預(yù)期的炒作，使一些投資者頭腦發(fā)熱，陷入盲目投資的誤區(qū)，豪賭“封轉(zhuǎn)開”，其實(shí)，這是不理智的。

“人”造的理財(cái)服務(wù)

文/錦城

某外資銀行的客戶經(jīng)理曾說，四大國有商業(yè)銀行的高端客戶正在漸漸地流向國內(nèi)股份制商業(yè)銀行，而股份制商業(yè)銀行也面臨著高端客戶向國際知名外資銀行流失的沖擊。究其原因，無外乎是銀行的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和服務(wù)所導(dǎo)致的。國內(nèi)銀行的金融產(chǎn)品與外資銀行相比，受到國家政策和產(chǎn)品設(shè)計(jì)等原因?qū)е铝恕跋忍觳蛔恪?。從服?wù)角度講，在筆者體驗(yàn)了眾多中外銀行的貴賓理財(cái)服務(wù)后，感覺國內(nèi)銀行與外資銀行相比在貴賓客戶服務(wù)的細(xì)致程度上略遜一籌，尤其體現(xiàn)在理財(cái)客戶經(jīng)理的溝通和知識面上。

以筆者曾辦理過業(yè)務(wù)的花旗銀行為例，北京分行的貴賓理財(cái)接待室純木色的外裝修，空間不大，但簡潔溫馨，與國內(nèi)銀行豪華的“理財(cái)中心”或“財(cái)富中心”相比，可以說得上是“簡陋”。但在等待財(cái)富管理人員的過程中，房間內(nèi)因?yàn)闆]有人，二樓貴賓層的室內(nèi)保潔人員竟然主動微笑地問是否需要咖啡，然后就熱情地為筆者送上了一杯咖啡，并告訴筆者財(cái)富管理人員馬上過來。難道花旗的客戶服務(wù)理念都已經(jīng)深入到一個(gè)與銀行業(yè)務(wù)毫不相關(guān)的保潔人員級別了嗎？到了財(cái)富管理師這一層，他們的專業(yè)性和溝通能力更是讓人感覺細(xì)致入微。

總結(jié)下來，客戶服務(wù)主任的熱情和執(zhí)著，客戶經(jīng)理的親切及廣泛的知識面，財(cái)富管理師的專業(yè)和權(quán)威，這些都給筆者留下了深刻的印象，相比國內(nèi)銀行的某些理財(cái)人員的水準(zhǔn)和服務(wù)，不可同日而語。對于國內(nèi)銀行紛紛打造的豪華貴賓理財(cái)中心，很多高端客戶似乎并不愿“享受”，仍然對外資銀行青睞有加，轉(zhuǎn)投其懷，個(gè)中原因，恐怕不是“硬件”與國際不接軌，而是“軟件”與國際相比差距太大了，似乎該下大功夫改造的是“人”。

看穿投連險(xiǎn)

文/郝演蘇

保險(xiǎn)，首先提倡的是保障功能。當(dāng)我們買保險(xiǎn)的時(shí)候，首先要看這種產(chǎn)品的保障倍數(shù)。目前保障倍數(shù)最大的是意外險(xiǎn)，你每年可能只交幾百塊錢的保費(fèi)，但是得到的補(bǔ)償金額卻非常高，所以，它的保障倍數(shù)很大。其次是人壽保險(xiǎn)，人壽保險(xiǎn)在剛剛購買時(shí)，保障倍數(shù)是很高的。但是投連險(xiǎn)的保障倍數(shù)則相當(dāng)?shù)汀?/p>

投連險(xiǎn)，它的主要功能在于投資理財(cái)。當(dāng)你購買以后，開始交納的保費(fèi)很多，得到的保障已經(jīng)變味了。因?yàn)殄X從開始就是你的投入，羊毛出在羊身上。有這樣一個(gè)案例：有人花了三萬塊錢買保險(xiǎn)，但出險(xiǎn)之后只賠償了三萬一千元。所以，投連險(xiǎn)明顯是你的投入和獲得的保障基本等同，所以，它的保障倍數(shù)非常低，保障功能甚小。有的投連險(xiǎn)也是期交的，理財(cái)占很大比重。有的投連險(xiǎn)甚至將意外險(xiǎn)的功能放進(jìn)來，只有在意外身故的情況下才能獲得賠付，如果不發(fā)生事故不給賠付，而且不是任何情況的死亡都保證賠付。

要知道，購買投連險(xiǎn)一方面希望資金盡快獲得升值，同時(shí)又希望獲得保障，這是很難兩者兼得的。在這種狀態(tài)下，要作出一個(gè)判斷：不能說這種保險(xiǎn)不好，保險(xiǎn)是在向金融靠攏。但作為消費(fèi)者，要保持一份清醒和理智。如果可能的話，可以選擇分紅型的人壽保險(xiǎn)。每個(gè)月投入保費(fèi)，同時(shí)也有分紅回報(bào)。