家庭檔案：

1． 王先生是一個汽車制造合資公司市場總監(jiān)，38歲，年薪為100萬元，公司目前經(jīng)營穩(wěn)定，他估計退休前能一直保持100萬元的年薪水平。目前王總要繳較高的個人所得稅，他希望能夠改善目前收入的支取結(jié)構(gòu)，合理避稅。

2． 太太35歲，全職太太。如今他們的月開支為1萬元。

3． 他們有一個兒子13歲，今年讀初一，因成績不太好，家里送他去私立學校讀6年的初中和高中，學費為每年1.5萬元（包括各種其他費用）。他們期望兒子讀完高中后，18歲去歐洲讀4年的大學，大約每年留學費用為25萬元。（所有學費每年均以通貨膨脹率的比率增加。）

4． 王先生的父母目前退休，王太太的父親身體不好；他們現(xiàn)在均為70歲，每年需要資助大概5萬元。

5． 王先生喜歡投資房產(chǎn)，目前他們自住的房產(chǎn)原價為150萬元，現(xiàn)價約為200萬元，已付清所有房款。他剛剛購買了一座別墅，價值為250萬元，首付100萬元，按揭10年。王總目前有一輛自己使用的轎車，價值為50萬元，每年養(yǎng)車開銷5萬元。

6． 王先生現(xiàn)有銀行存款200萬元，他從沒有投資于股票，因為擔心被套牢，同時他也沒有時間打理；王先生一次性為他自己購買了200萬元的生命保險（終身的）和王太太的50萬元的終身生命保險。

7． 王先生希望他到50歲的時候就可以不再工作了，他希望退休后能在加拿大定居，他估計退休后他每個月會有退休收入5000元，他認為退休后的月正常開支是2萬元，他希望了解到他退休時需要多少錢可以滿足他退休后的生活，及現(xiàn)在應(yīng)如何投資。

一、 王先生家庭的凈資產(chǎn)與現(xiàn)金流分析

其實，保險費用和兩座房子的水電、維修費用應(yīng)該不少，應(yīng)該跟客戶澄清。總的來說，因王總收入很高，目前現(xiàn)金流不是問題。不過，如果不盡早規(guī)劃等小孩出國讀書時家庭開支會突然增加很多，考慮到通貨膨脹因素一些費用會相應(yīng)提高，那時收支大體平衡。但，我們必須提醒客戶注意如果面臨失去工作、變換工作或傷殘等意外事件時，目前龐大的開支將難以維持。

2.家庭凈資產(chǎn)

應(yīng)該說，王先生一家積累了相當規(guī)模的資產(chǎn)，總額過500萬元，為他們實現(xiàn)家庭理財目標，實現(xiàn)教育、退休等計劃奠定了良好的基礎(chǔ)。一般家庭應(yīng)該每年核算凈資產(chǎn)的增減情況，考慮投資收入和儲蓄，家庭凈資產(chǎn)保持每年10%左右的增長率不失為簡單有效的成功理財衡量標準。

二、保險計劃

我們用下列通俗有效的表格或計算方法，計算王先生的保險需求。

1. 根據(jù)上面的計算，由于有龐大的凈資產(chǎn)，王先生已經(jīng)有了足夠的生命保險。王太太因不是家庭的主要創(chuàng)收者，其生命保險的意義不大，最主要的考慮是如果王太太不在了，家里必須請保姆。這是額外負擔，但這里可以忽略不計。

2. 就提供的資料看，王先生和太太都沒有買重大疾病和傷殘保險，尤其王先生是家里的主要勞動力，他的意外傷殘或重大疾病不僅使一家的收入水平受到很大影響，而且可能失去原有的高收入，同時要負擔過重的醫(yī)療和相關(guān)的生活開支。建議他們盡快與幾家保險公司接觸，在充分了解情況和比較的基礎(chǔ)上選擇購買合適的傷殘和重大疾病保險。

3. 此外，王先生應(yīng)該有充足的一般醫(yī)療保險、汽車保險、家庭財產(chǎn)保險，這樣，如今優(yōu)越的家庭生活和未來的美好藍圖不會因一些意外的事故而受到影響。

三、兒子的教育規(guī)劃

王先生兒子現(xiàn)在13歲，讀初中、高中每年費用1.5萬元，這在家庭現(xiàn)金開支里已經(jīng)包含。關(guān)鍵是如果去歐洲讀大學，現(xiàn)在一年需要25萬元，考慮通貨膨脹（3%）因素，6年后每年的開支就高達298513元（PV=250000，N=6，I/Y=3，F(xiàn)V=￥298513）。同理，等小孩讀完高中、進入大學時，王先生家必需準備的存款為1136645元。即

PMT=298510，N=4，I/Y=2（假設(shè)投資回報為5%，通貨膨脹調(diào)整后的投資回報2%）

PV = ￥1136645

另一個要考慮的問題是，將來小孩是否進一步讀碩士學位；如果攻讀碩士學位的話，那時他是否需要家庭資助。如果回答是肯定的，那教育費用比我們上面計劃得要高出許多。

四、退休計劃

在給王先生及其家人做退休規(guī)劃時，有幾點需要說明：

1.他認為退休后月正常開支需要是2萬元，這是基于目前消費水平和物價估算的，應(yīng)該進一步就退休后的定居地、理想生活方式等與他們溝通，在考慮通貨膨脹因素后詳細計算可能的真實開支水平。

2.他估算退休后會有5000元的月退休收入，建議這里忽略不計。原因是以后這一退休收入來源能否保證和3%的通貨膨脹也許過于激進等不確定性。

3.一般在計算退休費用時，因客戶沒有單獨說明個人的需要，我們就以年輕點的太太年紀為計算標準，即王總?cè)缃?8歲，到50歲退休還有12年，那時太太47歲，到她85歲還有38年。

如果他們現(xiàn)在退休一年的費用為24萬元，12年后一年的費用就是342182元（PV=240000，N=12，I/Y=3）；

維持這樣的生活水平38年，即到太太85歲，假設(shè)投資年回報達到王先生可以接受的8%，他們在退休時需要的存款總額（PV）為：

5771889元。（PMT=342182， N=38，I/Y=5，假設(shè)投資回報為8%，通貨膨脹調(diào)整后的實際回報5% ）但是，如果年投資回報率調(diào)整為5%，即實際回報率2%的話，他們在退休時需要的存款總額（PV）高達為9047511元。

還需要了解的情況是：他們定居加拿大后是否計劃買房子或買什么樣的房子（這可是不小的一筆開支），移民手續(xù)辦得如何（牽涉到醫(yī)療保險和養(yǎng)老金領(lǐng)取問題等），移民后在什么地方定居。

五、投資計劃

投資計劃的基本功能就是：根據(jù)投資者的投資理財目標和風險偏好、金融證券市場預測，將流動性或可投資性資產(chǎn)合理地分布在現(xiàn)金、債券和股票或房地產(chǎn)等上面。投資者的常用住房和工作或家用汽車一般不在計劃之內(nèi)。

房地產(chǎn)一般屬于長期激進型投資?？梢姡陨系耐顿Y分布不合理，重兩頭（過分保守和激進）。 投資房地產(chǎn)有時是為了出租，可以獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流入。對王先生一家來說，目前收入足以維持日常開支，他們也沒有提及是否要出租第二座房子。

如果為了長期增值，不論目前市場行情如何，投資房地產(chǎn)都是長期、高風險、高回報。我們一般建議：投資者保持日常家庭3～6個月開支的錢在銀行活期存款，即緊急預備金。對于有穩(wěn)定工作、收入高、現(xiàn)金流充裕的王先生一家來說，將200萬元存銀行活期是不合理的。他們不僅失去了許多資產(chǎn)增值保值的機會，而且銀行存款的低利息還要交稅，極低的存款利息無以抵消通貨膨脹的侵蝕。

根據(jù)上述情況和王先生家庭的教育、退休規(guī)劃，我們建議如下：

1.如今每年他們有現(xiàn)金盈余29萬元左右（每月盈余過24000元），可以開一個教育投資賬戶，每年固定投資25萬元，投資組合以保守穩(wěn)健為妥。以一年25萬的投入為例，具體資產(chǎn)配置如下：

這樣的平衡偏保守的組合，預計年投資回報在5%左右。到王先生小孩上大學時，他們應(yīng)該已經(jīng)存足170萬元，能夠滿足小孩歐洲4年大學的費用。

PMT=250000，N=6，I/Y=5，F(xiàn)V=1700478。

2.其余每年的現(xiàn)金盈余可以存銀行零存整取或貨幣市場基金，作為家庭緊急預備金。他們每年的家庭開支超過49萬元，3到6個月的家庭開支預備金應(yīng)該為10萬～20萬元左右。

3.等王先生12年后退休時，他們需要存足退休金5771889元（假設(shè)退休以后的投資回報率能夠達到8%，實際5%）。除第一座房子家人居住（或留給小孩）外，我們假設(shè)第二座房子可以作為退休投資。這樣，目前他們就有可以用作退休目的的投資總額4500000元，只要每年稅后2%左右的投資回報，12年他們就有足夠的錢退休。

PV=4500000，F(xiàn)V=5771889，N=12，I/Y=2.09%。

但是，如果退休后的投資回報為5%（即實際回報2%）的話，王總退休時要準備900萬元的退休基金，那目前他們450萬左右的資產(chǎn)到他們退休時的回報率（I/Y）就必須達到6%。（即PV=4500000，F(xiàn)V=9047511，N=12）保守起見，我們在計劃時建議按6%的投資回報率要求計算。因此，其退休投資組合我們建議如下。

考慮到他們想去加拿大定居、養(yǎng)老，只有一個小孩，留兩座房產(chǎn)、都不變現(xiàn)的可能性不大。如果，王先生不想將第二座房子作為退休投資的話，他們必須提高投資回報，即如今200萬元的存款今后每年的稅后投資回報應(yīng)該高過兩位數(shù)，這恐怕不太現(xiàn)實。可見，在退休計劃上他們還存在一定的風險或未知數(shù)。

4.王先生在第二座房子上還有按揭1500000元，10年期的利率為5%?？紤]到目前他們面前的投資選擇，稅后5%的投資回報還是非常理想的。所以，我們建議：他們先還清按揭，將每年節(jié)省下來的現(xiàn)金（194256元/年）做一個平衡組合投資，這是更為穩(wěn)妥的方案。

5.投資最重要的原則就是：根據(jù)投資者的目標選擇合適的投資組合。投資回報的主要決定因素是——投資組合或分散投資。除房產(chǎn)投資和直接投資債券外，開放式基金應(yīng)該是王先生家投資首選品種。理由是：

1.選擇品種多，從貨幣市場、債券、平衡基金到股票型基金，買賣方便；

2.基金投資分散，專家研究、管理。每只基金里的證券品種少的也有幾十個，從國內(nèi)外的歷史經(jīng)驗看基金表現(xiàn)都好于大市和個人投資者；

3. 基金公司管理規(guī)范，投資安全性高。尤其，貨幣市場基金更是大多數(shù)個人投資者資產(chǎn)配置的必要組成部分。

六、稅務(wù)與遺產(chǎn)規(guī)劃

1.應(yīng)該說在目前國內(nèi)稅收制度下，因不是自己創(chuàng)辦的公司和仍屬于工薪階層，王先生的稅務(wù)策劃空間不大。

在投資品種上，相對簡單的銀行存款而言，開放式基金（包括類似銀行存款的貨幣市場基金）、國債和教育儲蓄都是很好的避稅選擇；此外，王先生要與公司人力資源部門核實，他有否充分利用住房公積金、醫(yī)療保險金、基本養(yǎng)老金、企業(yè)補充養(yǎng)老保險等減免稅收工具；如果王先生有年終、年中或季度獎金，可以考慮變一次性發(fā)放為多次發(fā)放，以減少稅款。

2.理財規(guī)劃離不開遺產(chǎn)規(guī)劃。對有小孩的投資者來說，遺產(chǎn)規(guī)劃首先考慮在父母雙亡意外發(fā)生時，小孩的監(jiān)護與遺產(chǎn)管理。周到的遺產(chǎn)規(guī)劃不僅可以使身后的子女得到良好的照顧和生活保障，而且可以避免不必要的家庭或法律糾紛，讓家庭財產(chǎn)順利如愿地被繼承。

3.遺囑是非常專業(yè)重要的文件，建議他們聘請專業(yè)律師起草，同時要經(jīng)常性地（如每2年或3年或有重大家庭情況變化時）審查修正。