王太太炒股多年，一度“靠天吃飯”，賺了個盆滿缽滿。這兩年，股市低迷，王太太被套住了不少資金。想繼續(xù)按老套路炒股，賺錢將化為泡影?？粗鴩乙豁?xiàng)又一項(xiàng)政策的出臺，看著股市上太過專業(yè)的詞匯，王太太大惑不解，因?yàn)閺那俺垂扇珣{直覺和經(jīng)驗(yàn)。于是，她開始學(xué)習(xí)一些股票知識，想借此理解這些國家政策的意義，希望從中得到有益的啟發(fā)，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)新的投資機(jī)會。

股價與利率逆風(fēng)而行

根據(jù)股票的基本定價公式，可知股票價格一定與利率呈反向變化的關(guān)系。一般認(rèn)為，利率上升股票價格下跌；利率下降，則股票價格上漲。比如1996～1998年股價上升，就與四次降息(截至1998年4月底)有直接關(guān)系。利率對股票價格的影響是通過以下幾方面途徑加以實(shí)施的：

股息紅利影響公司成長

股市中，經(jīng)常會有公司發(fā)布分派股息紅利的通告。獲取股息紅利，是股東投資于上市公司的基本目的，也是上市公司對股民的主要回報。股東一年的股息和紅利有多少要看上市公司的經(jīng)營業(yè)績，因?yàn)楣上⒑图t利是從稅后利潤中提取的，所以，派發(fā)股息和紅利應(yīng)該是上市公司經(jīng)營良好的一種表現(xiàn)。但需要注意的是，我國規(guī)定上市公司必須按規(guī)定的比例從稅后利潤中提取資本公積金來彌補(bǔ)公司虧損或轉(zhuǎn)化為公司資本，所以，上市公司分配股息和紅利的總額總是要少于公司的稅后利潤。顯然，派息率越高，意味著轉(zhuǎn)化為公司資本的資金就會越少。這樣一來，公司未來的發(fā)展就會受到一定的限制。

除權(quán)除息降低股票價格

目前滬深股市的上市公司一般采用股票紅利和現(xiàn)金紅利，即送紅股和派現(xiàn)金兩種方式進(jìn)行利潤分配。當(dāng)上市公司向股東分派股息時，就要對股票進(jìn)行除息；當(dāng)上市公司向股東送紅股時，就要對股票進(jìn)行除權(quán)。

當(dāng)一家上市公司宣布上年度有利潤可供分配并準(zhǔn)備予以實(shí)施時，一般要宣布一個時間稱為“股權(quán)登記日”，即在該日收市時持有該股票的股東就享有分紅的權(quán)利。在股票的除權(quán)除息日，股票價格一般都要下跌。

莫將配股混為分紅

在比較成熟的股市上，配股是不受股東歡迎的，一些配股比例較高的公司往往都是業(yè)績平平、不盡如人意的。當(dāng)上市公司資金短缺時，它首先應(yīng)向金融機(jī)構(gòu)融通資金以解燃眉之急。一般來說，銀行等金融機(jī)構(gòu)是不會拒絕一個經(jīng)營有方、發(fā)展前景較好的企業(yè)的貸款要求的。而經(jīng)營不善的公司才會向老股東伸手要錢以渡難關(guān)。

配股不像分紅要建立在盈利的基礎(chǔ)上，只要股東情愿，即使上市公司的經(jīng)營發(fā)生虧損也可以配股，上市公司是索取者，股東是是付出者。股東追加投資，股份公司得到資金以充實(shí)資本。配股后雖然股東持有的股票增多了，但它不是公司給股民投資的回報，而是追加投資后的一種憑證。因此，對股民來說，配股有時預(yù)示著很大的投資風(fēng)險。根據(jù)我國的有關(guān)規(guī)定，上市公司每年可有30%的配股額度，不配也就浪費(fèi)了指標(biāo)。許多上市公司純粹是為了配股而配股，所籌資金并不一定有合適的項(xiàng)目去投資。因此，我們必須堅(jiān)持一個原則來決定是否接受配股。