別讓上市公司成了ATM

（《財(cái)經(jīng)》2005年第18期 “顧雛軍全調(diào)查”）

在中國(guó)，上市公司大股東利用其控制地位，通過(guò)不公平的關(guān)聯(lián)交易占有上市公司的資源，或直接將上市公司的利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到母公司或其他關(guān)聯(lián)公司，早已不是一個(gè)新鮮話(huà)題了。顧雛軍案的重點(diǎn)，也就是大股東利用關(guān)聯(lián)交易侵占上市子公司和中小股東利益的問(wèn)題。

哥倫比亞大學(xué)法學(xué)院教授約翰科菲說(shuō)過(guò)，“只要市場(chǎng)不透明，對(duì)少數(shù)股東的保護(hù)又幾乎不存在，剝奪財(cái)富就比創(chuàng)造財(cái)富要容易而且有利可圖得多。”這句話(huà)正是對(duì)顧雛軍案的一個(gè)精辟概括。

是不是就該反對(duì)民營(yíng)化呢？世界銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ioannis Kessides說(shuō)，監(jiān)管薄弱是造成發(fā)展中國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施改革和私有化失敗的主要原因。他指出：“在有些國(guó)家，私有化是在沒(méi)有機(jī)構(gòu)保障的情況下進(jìn)行的，而且是以普遍認(rèn)為不合法的方式進(jìn)行的。私有化不是萬(wàn)能靈藥，但回到浪費(fèi)和低效率的國(guó)有公用事業(yè)的老路上去，同樣也不是萬(wàn)能靈藥?！?/p>

所以，我們并不是反對(duì)民營(yíng)化，而是要關(guān)注該在怎樣的環(huán)境下民營(yíng)化。為了不讓上市公司成了個(gè)別人的ATM，必須建立一個(gè)透明的市場(chǎng)，必須設(shè)立法律規(guī)范框架以保護(hù)中小股東權(quán)益，尤其是對(duì)不公平的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行規(guī)范，防止控制股東的掠奪行為，并且完善責(zé)任追究機(jī)制。

廣東 高毅

央行上海總部的現(xiàn)實(shí)意義

（《財(cái)經(jīng)》2005年第19期“六問(wèn)項(xiàng)俊波”）

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)改革開(kāi)放的實(shí)踐表明，經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度越高，跨區(qū)域的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)就越多，市場(chǎng)的整體化和規(guī)?；攸c(diǎn)就越突出，從而對(duì)中央銀行總行的調(diào)節(jié)功能和服務(wù)功能的要求就高。金融市場(chǎng)自身的發(fā)展，也必然會(huì)越來(lái)越多地提供跨區(qū)域的服務(wù)，而不再是區(qū)域分割的金融市場(chǎng)，必然會(huì)形成為數(shù)不多的為全國(guó)甚至為國(guó)際服務(wù)的金融市場(chǎng)。

設(shè)立人民銀行上?？偛?，一方面通過(guò)不斷完善貨幣政策操作職責(zé)和提高金融市場(chǎng)服務(wù)的效率，吸引國(guó)內(nèi)外更多的金融機(jī)構(gòu)將相關(guān)業(yè)務(wù)或部門(mén)遷移至上海；另一方面，通過(guò)上?？偛坎粩鄶U(kuò)大的對(duì)外金融交往和合作，擴(kuò)大上海金融市場(chǎng)對(duì)亞太地區(qū)金融的整體影響力，從而加速上海國(guó)際金融中心的建設(shè)。

設(shè)立上?？偛恳灿欣谶M(jìn)一步完善中央銀行決策與操作體系，提高央行宏觀調(diào)控水平。目前，全國(guó)統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)都設(shè)在上海。另外，上海還設(shè)有證券交易市場(chǎng)、期貨交易市場(chǎng)和黃金交易市場(chǎng)。這些市場(chǎng)是金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人管理資金、進(jìn)行投資交易的重要場(chǎng)所，也是中央銀行開(kāi)展市場(chǎng)操作、實(shí)施金融調(diào)控的基本平臺(tái)。

上?？偛靠梢猿浞掷觅N近金融市場(chǎng)一線(xiàn)的優(yōu)勢(shì)，直接、便利地收集和反饋各類(lèi)市場(chǎng)信息，敏銳、準(zhǔn)確把握市場(chǎng)變化的“脈動(dòng)”，及時(shí)、有效地進(jìn)行業(yè)務(wù)操作和動(dòng)態(tài)微調(diào)，提高中央銀行宏觀調(diào)控和金融服務(wù)的效率。

江蘇尚鳴

催生，還是難產(chǎn)

（《財(cái)經(jīng)》2005年第16期“催生郵政儲(chǔ)蓄銀行”）

郵儲(chǔ)業(yè)務(wù)是郵政部門(mén)的支柱業(yè)務(wù)，郵儲(chǔ)業(yè)務(wù)的收入在郵政行業(yè)中具有舉足輕重的地位，甚至在很多縣市郵政局，郵儲(chǔ)業(yè)務(wù)被稱(chēng)為“吃飯業(yè)務(wù)”。同時(shí)，郵儲(chǔ)還擔(dān)負(fù)著補(bǔ)貼普遍服務(wù)虧損的重?fù)?dān)，在普遍服務(wù)機(jī)制建立之前，“以?xún)?chǔ)養(yǎng)郵”的格局不會(huì)發(fā)生改變。

目前，郵政體制改革的框架已確定，郵儲(chǔ)業(yè)務(wù)很可能擔(dān)負(fù)著“扶上馬，送一程”的重任。因此，郵政體制改革過(guò)程中業(yè)務(wù)重組和企業(yè)化經(jīng)營(yíng)順序安排、成本費(fèi)用的分?jǐn)偟鹊纫幌盗袉?wèn)題，都會(huì)為郵儲(chǔ)銀行的建立與改制帶來(lái)諸多不確定性因素。

河北 杜崇東

比“先取后予”更直接

（《財(cái)經(jīng)》2005年第18期“個(gè)稅改革爭(zhēng)議中”）

財(cái)政部官員說(shuō)，個(gè)人所得稅“既是籌集稅收收入的工具，又是調(diào)節(jié)個(gè)人收入分配的重要手段”，并算賬得出結(jié)論：起征點(diǎn)調(diào)到1500元，會(huì)導(dǎo)致財(cái)政減收200億元。也有專(zhuān)家表示，個(gè)稅調(diào)整一定要考慮到國(guó)家財(cái)政的承受能力，各方對(duì)減稅不應(yīng)存在不切實(shí)際的期望值；如果稅收收入發(fā)生大幅減少，可能對(duì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)建設(shè)和發(fā)展產(chǎn)生重大影響，長(zhǎng)期看并不利于居民福利的提高。

我認(rèn)為，個(gè)人所得稅的開(kāi)征，主要目的是調(diào)節(jié)社會(huì)分配，縮小貧富差距；或通俗地說(shuō)，是通過(guò)稅收手段收取高收入人群的部分收入，來(lái)補(bǔ)貼給低收入人員，并非僅僅為了增加政府的財(cái)政收入。而且，政府的財(cái)政收入本身就是為國(guó)民服務(wù)，為了增進(jìn)國(guó)民的整體福利。2004年中國(guó)個(gè)人所得稅收入為1737.05億元，其中55％來(lái)源于工薪階層（據(jù)財(cái)政部稅政司副司長(zhǎng)王建凡所講的數(shù)據(jù)）；調(diào)高起征點(diǎn)，得益的是這部分人群，相對(duì)提高了這部分人群的收入，難道不是提高了他們的福利嗎？這樣比“先取后予”不是更加直接嗎？

廣東孔善廣

人保壽險(xiǎn)能否健康發(fā)展

（《財(cái)經(jīng)》2005第17期“人保開(kāi)疆壽險(xiǎn)”）

壽險(xiǎn)市場(chǎng)在保險(xiǎn)業(yè)占居重要地位，成長(zhǎng)快速，目前在中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的占比已上升到相對(duì)穩(wěn)定的四分之三左右。壽險(xiǎn)雖然不是新行業(yè)，但是一個(gè)人人覬覦的新的“朝陽(yáng)行業(yè)”。人保開(kāi)疆壽險(xiǎn)亦在情理之中，既是應(yīng)對(duì)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的需要，也是自身發(fā)展的需要。

但要看到的是，中國(guó)人口多、地域廣、經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡，壽險(xiǎn)市場(chǎng)也因此是一個(gè)差異化很強(qiáng)的市場(chǎng)；從大的方面說(shuō)，至少是三個(gè)市場(chǎng)的混合體——東、中、西部具有明顯不同的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)和經(jīng)營(yíng)模式。因此，市場(chǎng)定位、業(yè)務(wù)策略、經(jīng)營(yíng)模式、機(jī)構(gòu)布局、節(jié)奏控制等是人保壽險(xiǎn)能否健康發(fā)展首先要回答和明確的問(wèn)題。

北京 劉平

更正

《財(cái)經(jīng)》雜志2005年第19期“教材壟斷破冰”一文中，第107頁(yè)“‘三省試點(diǎn)’未如人意”小標(biāo)題下第一段，因技術(shù)失誤出現(xiàn)丟字?，F(xiàn)重發(fā)此段如下：

“早在2000年5月到6月，當(dāng)時(shí)的國(guó)務(wù)院體改辦牽頭，國(guó)家計(jì)委、新聞出版署、教育部參加，四部委聯(lián)合對(duì)中小學(xué)教材的審定、出版、發(fā)行、價(jià)格等問(wèn)題進(jìn)行了調(diào)研。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中小學(xué)教材定價(jià)居高不下，教輔材料過(guò)多、過(guò)濫，問(wèn)題突出，各省學(xué)生教材費(fèi)用平均約占學(xué)生經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)的30％左右?！?/p>

特此補(bǔ)正，并向讀者致歉。

《財(cái)經(jīng)》雜志編輯部