反饋

讀過(guò)貴刊上期的《海外收購(gòu)的另類門(mén)檻》一文，其獨(dú)特的行文視角深深地吸引了我。文章中所談及的一些問(wèn)題，確實(shí)需要引起那些試圖通過(guò)海外收購(gòu)進(jìn)行擴(kuò)張的國(guó)內(nèi)企業(yè)的注意。中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行海外并購(gòu)的過(guò)程中，涉及到其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全問(wèn)題往往是非常棘手的。因?yàn)橹袊?guó)的企業(yè)大多具有國(guó)有背景，由此會(huì)引來(lái)被收購(gòu)方所在國(guó)政府的更多關(guān)注，尤其是那些對(duì)中國(guó)懷有戒備心理的國(guó)家。這其中所體現(xiàn)出的就不僅僅是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題了，國(guó)家之間的政治互信在此顯得至關(guān)重要，如何化解，我想政府在外交上應(yīng)發(fā)揮更大的作用。

（北京李唯一）

在中國(guó)銀行業(yè)的改革戰(zhàn)役剛剛敲響之際，貴刊4月號(hào)就以《標(biāo)本深發(fā)展》為題做了封面文章，我認(rèn)為正當(dāng)其時(shí)。引入國(guó)際戰(zhàn)略投資者，改善銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)，將對(duì)于中國(guó)銀行的公司治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重要影響。目前，中國(guó)銀行業(yè)的改革已經(jīng)走到了十字路口，如何借鑒國(guó)外銀行的先進(jìn)方法，并與中國(guó)的實(shí)際相結(jié)合，是中國(guó)銀行業(yè)面臨的難題。希望深發(fā)展能夠先行一步，為后來(lái)者提供更多的寶貴經(jīng)驗(yàn)。

（東莞勞慶華）

無(wú)論何種游戲，都有其游戲的規(guī)則。中國(guó)企業(yè)進(jìn)軍國(guó)際資本市場(chǎng)的過(guò)程，正是中國(guó)企業(yè)學(xué)習(xí)國(guó)際資本市場(chǎng)規(guī)則的過(guò)程。對(duì)于世界資本市場(chǎng)所要求的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、相關(guān)法律，以及與我國(guó)現(xiàn)行法則的不同之處，都是我們企業(yè)迫切需要熟知的信息。希望貴刊能再多介紹一些這方面的知識(shí)，以幫助我們國(guó)內(nèi)的企業(yè)在海外上市之路上提供更多的信息。 （成都覃松）

采編手記

金融業(yè)需要“刮骨剔毒”

文/ 李欣

從中行到建行到農(nóng)行，從股份制銀企公司的董事長(zhǎng)到普通分行的書(shū)記員，金融業(yè)界最近驚天大案越來(lái)越多，成為影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)安全的重要的危險(xiǎn)地帶。

其實(shí)， 涉及到金融業(yè)的高管層經(jīng)濟(jì)犯罪的話題并不新鮮。從2002年開(kāi)始，已有光大原董事長(zhǎng)朱小華、華夏銀行原行長(zhǎng)段曉興、中國(guó)銀行原行長(zhǎng)王雪冰等一批金融高官“落馬”。銀監(jiān)會(huì)去年全年共查出違規(guī)金額5840億元，各類銀行機(jī)構(gòu)處分違規(guī)人員4294人，有各類機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員244人“落馬”，被銀監(jiān)會(huì)依法取消任職資格。

在這種背景下，《董事會(huì)》雜志專門(mén)對(duì)由國(guó)外資金控股、并由國(guó)外人員主導(dǎo)的深圳發(fā)展銀行股份公司的“新橋模式”進(jìn)行個(gè)案研究，就像及時(shí)雨一樣，為中國(guó)銀行企業(yè)的公司治理帶來(lái)許多借鑒。

公司治理對(duì)金融業(yè)的重要性不言而喻。對(duì)1997年亞洲金融危機(jī)的深入研究表明，公司治理的嚴(yán)重缺失導(dǎo)致了東亞金融危機(jī)。近年來(lái)，美國(guó)和歐洲發(fā)生的一系列公司丑聞則再次凸顯了公司治理的重要性。中國(guó)國(guó)內(nèi)的金融丑聞也印證了公司治理的重要性。實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)告訴我們，公司治理對(duì)銀行企業(yè)的作用不僅在于防范危機(jī)，而且有助于創(chuàng)造更好的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，降低融資成本，吸引更多的投資者，股價(jià)表現(xiàn)也往往更好。

從2004年開(kāi)始，中國(guó)銀行與中國(guó)建設(shè)銀行進(jìn)行股份制改造試點(diǎn)，希望三年左右轉(zhuǎn)型為具有國(guó)際先進(jìn)水平的股份制商業(yè)銀行。如果從積極的方面著想，現(xiàn)在頻頻曝光的銀行丑聞可以說(shuō)是中國(guó)銀企內(nèi)部系統(tǒng)的“刮骨剔毒”。

光去“毒”還不行。中國(guó)金融企業(yè)更需要“營(yíng)養(yǎng)”發(fā)展。標(biāo)本深發(fā)展另一重要意義在于制度構(gòu)建的方向。可以說(shuō)，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，特別是境外戰(zhàn)略投資者，是轉(zhuǎn)變國(guó)有商業(yè)銀行公司治理行為的催化劑。境外戰(zhàn)略投資者不僅能帶來(lái)資本，更能幫助改進(jìn)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行治理方法。在華外資銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有助于對(duì)此問(wèn)題的理解。截至2004年10月末，在華外資銀行資產(chǎn)總額達(dá)659.3億美元，其中外匯貸款250.3億美元，人民幣貸款折合569.9億美元，而不良資產(chǎn)率僅為1.26％，不良貸款率也只有1.3％。

深發(fā)展的“標(biāo)本”意義在于最高管理層、董事會(huì)以及管理團(tuán)隊(duì)的互相檢查和監(jiān)督。董事會(huì)的審計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)保全委員會(huì)以及獨(dú)立董事的獨(dú)立性與合作性，保障了公司運(yùn)作的安全性。

刮骨之痛并非短暫。去“毒”之后的中國(guó)銀行企業(yè)，假以時(shí)日恢復(fù)與發(fā)展，才真正得以新生。否則日積月累，將會(huì)演化為中國(guó)經(jīng)濟(jì)破壞力極大的“定時(shí)炸彈”。