摘 要：對我國資本市場，在有效市場三個假設前提下，利用最小二乘法和線性回歸模型分析，會得出一個無法解釋資本市場走勢的結論。從這個問題入手，同時釋放三個假設前提，對我國資本市場進行了定性和定量分析，最后是對參與資本市場利益博弈各方的基本情況分析和對資本市場未來走勢的粗略分析。

關 鍵 詞：GDP水平；資本市場；相關性分析；全流通；基金公司

中圖分類號：F830．91

文獻標識碼：A

文章編號：1006—3544(2005)01—0042—03

中國的證券市場從20世紀90年代初開始至今經歷了十幾年的發(fā)展，走到今天仍然說不上成熟，非市場因素一直在證券的發(fā)展過程中起到主導作用。由于市場運作的不成熟，各種制度性、法律性的規(guī)則還沒有健全，在這種宏觀環(huán)境下，游戲規(guī)則已經脫離了資本市場原始的初衷。因此在中國資本市場上，股民的投資理念出現(xiàn)一種不正常的狀態(tài)：擁有投機思想的人占據(jù)多數(shù)，股民缺乏價值投資的理念。