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        中國銀行業(yè) 上市之后做什么

        2005-04-29 00:44:03
        新財富 2005年9期
        關(guān)鍵詞:外資銀行中間業(yè)務(wù)盈利

        鄭 卒

        注資和上市無疑可以迅速解決中國銀行業(yè)的一些關(guān)鍵難題,如補充資本金;降低不良貸款率和改善治理結(jié)構(gòu)等。然而在回際化競爭中;注資和上市能解決的僅僅是技術(shù)性問題,并不能提高盈利能辦,比照經(jīng)濟發(fā)展速度同樣強勁的印度等國的銀行業(yè)發(fā)展狀況,我們發(fā)現(xiàn)中國銀行業(yè)最關(guān)鍵的還是要轉(zhuǎn)變盈利模式、強化風險控制、更新金融理念。這需要政府減少干預(yù),并為它們創(chuàng)造出積極的競爭環(huán)境和法制環(huán)境。

        上市并未改變銀行業(yè)盈利水平低下的狀況

        中國銀行業(yè)盈利能力差。2004年四大國有商業(yè)銀行的總資產(chǎn)收益率(ROA)為0.13%;是美國平均水平的1/10;就是跟印度、馬來西亞等發(fā)展中國家相比,差距也不?。恢袊畲蟮纳虡I(yè)銀行二中國工商銀行2004年ROA為0.13%,而同期印度最大的國有銀行State Bank of India 的ROA為0.8%,比中國工商銀行高出6倍多。

        提取巨額撥備和沖減不良資產(chǎn),或許是正準備上市的各大型國有商業(yè)銀行總資產(chǎn)收益率較低的原因。如果是這樣,一旦上市,資本金得到大幅度補充,那么盈利水平則會大大提高??墒牵@只是種猜想。2004年;中國五家上市銀行的總資產(chǎn)收益率平均水平為0.34%(圖1)名列亞太區(qū)同業(yè)之末。

        按道理,上市銀行設(shè)立時間短、不良資產(chǎn)包袱輕,盈利狀況應(yīng)該較好;但事實上,上市并沒有根本改變中國銀行業(yè)盈利水平低下的狀況。盈利水平低對銀行運營產(chǎn)生了嚴重的障礙。利潤少意味著對資本金的補充不足,直接制約了銀行的業(yè)務(wù)擴張能力;2004年中國五家上市銀行平均資本充足率平均不到8%,不得不把大量的精力放在增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、次級債等方面,以補充資本金。

        盈利能力低的主因是中間業(yè)務(wù)收入低

        存貸款業(yè)務(wù)收入比重過高、中間業(yè)務(wù)收入比重過低是中國銀行業(yè)盈利能力低下的主因。在發(fā)達國家和地區(qū),中間業(yè)務(wù)收入占了30-40%比重;而中國平均還木到15%。中國上市銀行的凈息差(NIM)為2.5%;高于澳大利亞、香港和新加坡的水平(圖2),但是由于后者中間業(yè)務(wù)比重大,所以總資產(chǎn)收益率仍高于中國,這部分說明較高的息差率并不能產(chǎn)生較高的利潤,中間業(yè)務(wù)才是抗風險性強、附加值高的業(yè)務(wù)。

        發(fā)展中國家銀行同樣存在發(fā)展中間業(yè)務(wù)的土壤.以印度為例,其銀行總資產(chǎn)收益率僅次于新加坡和香港,就是得益于較高的中間業(yè)務(wù)收入,中間業(yè)務(wù)一般是息差收入的60-90%,遠高于中國銀行業(yè)8%的水平。當然,銀行商業(yè)文化和制度等方面的原因使中國銀行業(yè)發(fā)展中間業(yè)務(wù)尚有一定客觀困難,但是我們認為個體因素大于外部環(huán)境因素。在同樣的收費品種和收費標準下,目前國內(nèi)外資銀行表現(xiàn)優(yōu)異,據(jù)估計5年后中間業(yè)務(wù)收入將占其總收入的一半。

        政府需要改變干預(yù)的方式

        考察發(fā)展中國家的銀行業(yè).我們發(fā)現(xiàn):國際化水平、混業(yè)經(jīng)營、利率市場化、平等競爭(弱政府),是利于銀行業(yè)發(fā)展的四個主要因素。目前,國內(nèi)外資銀行資產(chǎn)僅占全部銀行資產(chǎn)1%,國際化剛處于推進階段,而且中國還是世界上幾個為數(shù)不多的分業(yè)經(jīng)營、利率尚未市場化的國家.這些因素的轉(zhuǎn)變當然不可能一蹴而就。因此,改變政府干預(yù)的方式,創(chuàng)造利于銀行業(yè)競爭的環(huán)境似乎是目前最為迫切的。

        中國的貸款與GDP比率為134%,創(chuàng)造了8-9%的GDP,而印度的貸款與GDP比率僅為35%,卻創(chuàng)造了6-7%”的GDP,這顯示出中國金融資源的相對低效率。而且政府干預(yù)銀行的放貸行為,在創(chuàng)造經(jīng)濟奇跡的同時,也使銀行產(chǎn)生了大量的不良貸款。歷史的經(jīng)驗表明,每一次經(jīng)濟周期結(jié)束后銀行資產(chǎn)惡化的概率都很大。另一個值得注意的新現(xiàn)象是,由于相當—批項目是地方上馬的,地方政府正在充當幫助企業(yè)逃廢銀行債務(wù)的角色,這是近年來不良貸款增加的新增因素;本輪經(jīng)濟周期申,固定資產(chǎn)投資低效率、產(chǎn)能過剩。房地產(chǎn)泡沫破裂導(dǎo)致的銀行資產(chǎn)惡化有可艙在未來兩三年表現(xiàn)出來。

        企業(yè)和地方政府逃廢銀行債務(wù)之所以發(fā)生,立法滯后是一個重要原因,如企業(yè)破產(chǎn)法為1986年頒布實施。已經(jīng)不能適應(yīng)時代的要求。稅收是建立平等競爭環(huán)境的另一個方面。從國際上看,中國銀行業(yè)的稅負過高,中資銀行的總稅率大約為50%,比美回的平均水平高出約80%,比在華外資銀行高出幾倍,這在很大程度上削弱了中國銀行業(yè)的盈利能力和競爭力。

        短期內(nèi)控制風險至為關(guān)鍵

        依賴貸款創(chuàng)造利潤,這是一段時期內(nèi)中國銀行業(yè)不能回避的現(xiàn)實,控制風險至為關(guān)鍵。在風險管理上,考核機制尤其需要改變。

        品牌建設(shè)是中國銀行業(yè)需要著力塑造的理念之一。外資銀行在中國中間業(yè)務(wù)之所以迅速增長,是因為同樣的業(yè)務(wù)可以收取更高的手續(xù)費。在印度有品牌的外資銀行也是利率市場化的最大受益者?;ㄆ煦y行的本幣盧比貸款年利率是13-14%,而存款366-729天的利率僅為4%,存貸款息差高達9-10%。比印度本土銀行高出30%。預(yù)計在未來三、五年內(nèi),這種情形極有可能在中國出現(xiàn)。

        金融業(yè)是服務(wù)人的行業(yè),在對人的尊重、給予客戶最基本的人性關(guān)懷方面,上市銀行和非上市銀行的主管們目前都需要啟蒙。

        作者為海通證券國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理、QFII研究主管

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