聶　昕

政策面—處方藥銷售雙軌制將終結(jié)

繼去年7月1日起國家藥監(jiān)局規(guī)定抗菌藥物須嚴(yán)格憑醫(yī)師處方銷售后，日前其再次通報(bào)，到2005年12月31日前，其他處方藥在零售藥店也需憑醫(yī)師處方購買。由此，處方藥銷售雙軌制將在2005年徹底終結(jié)。

在藥品分類管理工作與醫(yī)藥分家改革遠(yuǎn)遠(yuǎn)不同步的現(xiàn)有狀態(tài)下，如果對(duì)藥品零售取消雙軌制，藥店若無高招對(duì)應(yīng)，將面臨更艱難的處境，甚至?xí)诮衲晗破鹨粓黾ち业奶蕴悺?/p>

產(chǎn)業(yè)面—處方藥營銷與領(lǐng)先外企差多遠(yuǎn)？

有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)了2004年上半年醫(yī)院銷售領(lǐng)先的前20家企業(yè)各自主打產(chǎn)品的銷售份額，可以發(fā)現(xiàn)，中國企業(yè)與國外領(lǐng)先企業(yè)在處方藥營銷方面仍有相當(dāng)?shù)牟罹唷?

事實(shí)上，國人對(duì)于處方藥的藥物經(jīng)濟(jì)學(xué)研究一直不夠認(rèn)同，而作為醫(yī)藥領(lǐng)域最核心的組成部分，處方藥占有藥品市場８０％多的份額；不僅是跨國藥廠最關(guān)心的研究領(lǐng)域，而且在一定程度上，也代表著國內(nèi)企業(yè)與外企在資源配置、研發(fā)領(lǐng)域、企業(yè)戰(zhàn)略等方面的差距，只有正視差距的現(xiàn)實(shí)，才能少走彎路，促進(jìn)支柱民族企業(yè)的發(fā)展壯大，在這個(gè)意義上，對(duì)特色制劑藥行業(yè)的深入認(rèn)真研究，意義要大于研究目前證券市場上更被“尊重”的特色原料藥行業(yè)。

科研面—幾家外資藥廠需重點(diǎn)關(guān)注

從20家企業(yè)的中外對(duì)比上看，9：11，大體反映了目前中資、外資藥廠在處方藥銷售上的競爭態(tài)勢；上述外資公司中，有兩家是非常專業(yè)化的，前三名銷售藥物都來自同一個(gè)領(lǐng)域，這兩個(gè)公司是激素專業(yè)供應(yīng)商－瑞士雪蘭諾有限公司與營養(yǎng)素供應(yīng)商－江蘇華瑞公司，國內(nèi)的哈藥集團(tuán)、恒瑞醫(yī)藥前三名處方藥也分別屬于抗生素類別與抗癌藥類別；這幾家公司有勇氣把“雞蛋”放到一個(gè)籃子里，并且真的做大，確實(shí)會(huì)獲得超額收益率，希望這樣有特色的公司還能繼續(xù)多一些。

其次從分工上，由于外資企業(yè)銷售的是專利藥，大多可以在細(xì)分市場取得很高的市場占有率，只有輝瑞、華瑞、賽諾菲三家公司４個(gè)品種在細(xì)分市場占有率不到４０％；其余３０來個(gè)品種都是絕對(duì)優(yōu)勢占領(lǐng)，國內(nèi)藥廠需要關(guān)注。

事實(shí)上，美國大藥廠并沒有非常重視在中國市場的開拓，而僅僅是依靠一般營銷就取得了較為理想的盈利水平；20家企業(yè)中的三家美國藥廠，九個(gè)領(lǐng)先品種都是“抗抗”（感染用藥）“降降”（血壓用藥）類別，也可以看出其中的部分緣由。

而歐洲藥廠中，有一些是拿中國市場作為全球最重要市場之一進(jìn)行開拓的，4家跨個(gè)藥廠將研究開發(fā)部設(shè)在中國也可以佐證這一點(diǎn)；６家歐洲藥廠的領(lǐng)先類別大多是神經(jīng)內(nèi)分泌系統(tǒng)用藥，每個(gè)藥廠需要在３個(gè)以上的領(lǐng)域內(nèi)分別研發(fā)領(lǐng)先藥，而治療急癥的“抗抗降降”類別藥已經(jīng)讓位于美國藥廠，前者是“盾”，后者是“矛”；理性的市場中，“盾”藥市場擴(kuò)張更容易，而“矛”類別用藥還有一定的保留空間。

目前外資藥廠中需要密切關(guān)注的幾家是：美國的三家領(lǐng)先藥廠，歐洲的羅氏、諾華、楊森、拜爾、華瑞等，原因是他們不僅有特色營銷的案例需要分析，更會(huì)成為國內(nèi)藥廠力爭趕超的對(duì)象。

例如其中的大連輝瑞制藥：該公司在醫(yī)院銷售的品種有13個(gè)，竟有一半以上進(jìn)入了前100位，其中氨氯地平所占份額達(dá)84%。而沒有進(jìn)入該公司銷售前3位的，可以說還有一些優(yōu)秀品種，如舍曲林、阿托伐他汀鈣、脂肪乳、阿奇霉素等。

研究面－施貴寶專業(yè)化體現(xiàn)大勢所趨

醫(yī)藥巨頭百時(shí)美施貴寶公司在中國非處方藥著名的品牌有：施爾康系列 ；百服寧系列。近期，該公司出讓了自己的非處方藥事業(yè)部，這一舉措實(shí)屬無奈。公司連續(xù)多年精簡業(yè)務(wù)種類，剝離與核心業(yè)務(wù)較遠(yuǎn)的領(lǐng)域，在一定意義上說，施貴寶的非處方藥表現(xiàn)不盡人意，也是中國市場并沒有達(dá)到預(yù)期的影響。

早些時(shí)候，施爾康等藥物就都在中國生產(chǎn)，從愛爾蘭到波多黎各，世界上另外幾個(gè)藥品生產(chǎn)基地的產(chǎn)能也將東移。與國際上非處方藥市場競爭壓力巨大相比，中國市場相對(duì)樂觀的多，根據(jù)世界知名的非處方藥調(diào)查公司NHC的最新統(tǒng)計(jì)：中國正以11%的增長率成為全球非處方藥市場中增長最快的地區(qū)，并已經(jīng)成為全球第四大市場。

事實(shí)上，由于非處方藥屬于自我藥療品種，兼有預(yù)防保健功能，尤其是購買的決定權(quán)在消費(fèi)者自己，因此符合很多國民的要求，在這個(gè)意義上，我們認(rèn)為國際上的部分市場與增長數(shù)據(jù)偏向保守。

金融面—醫(yī)藥股估值仍然偏高

目前A股市場的市盈率已進(jìn)入國際市場市盈率波動(dòng)區(qū)間。對(duì)比各個(gè)行業(yè)的估值水平可以發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥板塊，與電力設(shè)備、電子元器件一起，是A股市場目前最“被高估”的板塊——這大概與存在相對(duì)壟斷有關(guān)；因此，醫(yī)藥板塊整體上距離有投資價(jià)值還很遙遠(yuǎn)，內(nèi)部還是自下而上的選股方法最能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

解除“雙軌制”時(shí)間表及影響

2005年1月1日起，抗腫瘤藥、激素類（避孕藥除外），處方藥等必須憑醫(yī)生處方才能銷售；這兩類處方藥占市場比重較低，行業(yè)所受影響遠(yuǎn)沒有去年的抗生素受限令所受影響大。

2005年7月1日起，治療神經(jīng)系統(tǒng)疾病、心腦血管疾病、糖尿病及內(nèi)分泌疾病的處方藥必須憑醫(yī)生處方才能銷售；大病種中，前十位暢銷藥一多半在此列，例如速效救心丸、復(fù)方丹參片等心血管藥物；預(yù)計(jì)重癥康復(fù)性的藥物所受影響不大，而急救用藥，例如速效救心丸、安宮牛黃丸等所受負(fù)面影響較大；

2005年12月31日以后，實(shí)現(xiàn)全部處方藥必須憑執(zhí)業(yè)醫(yī)師處方銷售，在藥師指導(dǎo)下使用，可以想見的情形是，大藥店聘請(qǐng)坐堂醫(yī)師，處方藥銷售不受影響，而很多中小藥店，由于銷售品種受限，專業(yè)服務(wù)能力低，面臨被淘汰的境地。