雷振華

財務風險具有客觀性、必然性、無意性和不確定性，在很大程度上要求企業(yè)的所有者、經(jīng)營者應清醒地認識到風險的客觀存在，不斷增強風險意識，而不能逃避現(xiàn)實，更不能對風險視而不見，否則將會受到它的懲罰。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)已成為市場競爭的主體，它所面臨的風險將比其它任何經(jīng)濟制度中的風險都要復雜，風險和風險管理問題已成為現(xiàn)代企業(yè)能否健康發(fā)展的關鍵。企業(yè)的財務風險存在于企業(yè)財務活動的各個環(huán)節(jié)，此外，我國加入WTO后，企業(yè)的理財活動還受到外匯匯率的影響。企業(yè)財務風險從財務內(nèi)容來看，主要包括籌資風險、投資風險、資金回收風險和外匯風險，而如何防范企業(yè)財務風險，則是現(xiàn)代企業(yè)財務戰(zhàn)略管理的重要內(nèi)容。

一、企業(yè)籌資風險的防范

1、多元化經(jīng)營是企業(yè)分散借入資金和自有資金風險的主要方法。多元化經(jīng)營，是指一家企業(yè)同時介入若干個基本互無關聯(lián)的產(chǎn)業(yè)部門，生產(chǎn)經(jīng)營若干類無關聯(lián)的產(chǎn)品，在若干個基本互無關聯(lián)的市場上與相應的對手展開競爭。多元化經(jīng)營分散風險的理論依據(jù)在于：從概率統(tǒng)計原理來看，不同產(chǎn)品的利潤率是獨立或不完全相關的，經(jīng)營多種產(chǎn)業(yè)多種產(chǎn)品在時間、空間、利潤上相互補充抵消，可以減少企業(yè)利潤風險。企業(yè)在突出主業(yè)的前提條件下，可以結合自身的人力、財力與技術研制和開發(fā)能力，適度涉足多元化經(jīng)營和多元化投資，分散財務風險。

2、應根據(jù)企業(yè)實際情況，制定負債財務計劃。根據(jù)企業(yè)一定資產(chǎn)數(shù)額，按照需要與可能安排適量的負債。同時，還應根據(jù)負債的情況制定出還款計劃。如果舉債不當，經(jīng)營不善，到了債務償還日無法償還，就會影響企業(yè)信譽。因此，企業(yè)利用負偵經(jīng)營加速發(fā)展，就必須從加強管理，加速資金周轉上下功夫，努力降低資金占用額，盡力縮短生產(chǎn)周期，提高產(chǎn)銷率，降低應收帳款，增強對風險的防范意識，仗企業(yè)在充分考慮影響負債各項因素的基礎上，謹慎負債。在制定負債計劃的同時須制定出還款計劃，使其具有一定的還款保證，企業(yè)負債后的速動比率不低于1：1，流動比率保持在2：1左右的安安區(qū)域。只有這樣，才能最大限度地降低風險，提高企業(yè)的盈利水平。同時還要注意，在借入資金中，長短期資金應根據(jù)需要合理安排，使其結構趨于合理，并要防止還款期過分集中。

3、針對由利率變動帶來的籌資風險，應認真研究資金市場的供求情況，根據(jù)利率走勢，把握其發(fā)展趨勢，并以此做出相應的籌資安排。在利率處于高水平時期，盡量少籌資或只籌急需的短期資金。在利率處于由高向低過渡時期，也應盡量少籌資，不得不籌的資金，應采用浮動利率的計息方式。在利率處于低水平時，籌資較為有利。在利率處于由低向高過渡時期，應積極籌集長期資金，并盡量采用固定利率的計息方式。

二、投資風險的防范

1、在進行投資決策時，一定要建立科學的投資決策體系，進行科學的投資可行性分析，尤其是投資效益的分析。只有對那些有投資效益的項目，才能進行投資。財務部門在進行項目可行性分析階段，應對項目的經(jīng)濟效益進行科學的估算。在進行效益估算時，對使用的數(shù)據(jù)一定要通過多方調(diào)查論證，盡量使用準確的數(shù)據(jù)。在項目可行與否的結論上，要重點把握投資回收期、內(nèi)含報酬率、凈現(xiàn)金流量等關鍵評價指標。只有在項目可行性分析環(huán)節(jié)起到財務閘口作用，才能將投資的決策風險扼殺在搖籃里。

2、充分利用各種融資渠道，擇優(yōu)選擇融資方式，進行多渠道多方式融資。如當?shù)厝谫Y和國內(nèi)觸資相結合，進行當?shù)氐盅嘿J款融資、票據(jù)貼現(xiàn)融資、從關聯(lián)公司拆借融資、通過國內(nèi)跨國銀行的全球授信額度進行融資等，以降低綜合資本成本。

3、政府加大支持力度，改善投資環(huán)境，降低投資風險。政府利用財政資源實行向符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的企業(yè)傾斜的政策，增加資金投入。資金主要用于組建混合型風險投資機構，用少量的政府基金啟動大量的非政府資金，充分利用我國的科技、金融、人才、信息資源，借助政府權威，合理安排投資資金。政府還可以利用財政出資組建科技信用貸款擔保體系，實施投資風險損失財政補貼計劃，建立政府投資風險基金等等。政府還可利用間接幫助來支持企業(yè)的投資。間接幫助是發(fā)揮政府政策資源及其財務杠桿的作用，如提供與投資風險配套的政府低息長期優(yōu)惠貸款；為向銀行申請貸款的投資企業(yè)提供政府擔保；利用財政為企業(yè)提供利息擔保等。利用利息這一財務杠桿，帶動大量的信貸資源來滿足投資資金的需求。

4、加快投資專業(yè)人才的培養(yǎng)，提高投資者的理財能力。投資天生就具有“高風險、高收益”的特征，要求投資主體具有很強的風險意識和抗風險意識。所以投資不僅要求從業(yè)人員是懂技術、管理、金融、財務等知識的復合型人才，而月-還得具備敢于冒險，敢于創(chuàng)新的精神。在以后的投資中，要注重對投資人才的培養(yǎng)。

三、資金回收風險的防范

1、加強對應收賬款政策的制定及應收賬款的管理。在制定和實施分期收款的賒銷政策時，必須充分考慮盡量減少應收賬款的占用額度和占用時間，減少可能造成的企業(yè)壞賬，降低應收賬款的管理成本，選擇邊際利潤大于應收賬款管理總成本的賒銷政策，這樣才能真正使企業(yè)的賒銷政策發(fā)揮出優(yōu)勢，保持和提高企業(yè)的市場競爭力。

2、增強業(yè)務人員的責任心和風險意識，設立了風險抵押金。銷售業(yè)務人員的工資是按銷售收入的一定比例提取的，將其中的一部分用于支付其工資、獎金；另一部分則作為風險抵押金，這也是營銷人員應得的報酬，但支配權在廠部，由財務部門辦理銀行活期存款單并保管，給營銷人員出具存折保管證明。存折設有密碼，密碼由財務人員控制，一旦貨款不能如期收回，財務部門可將風險抵押金存款提出，歸還欠款。這樣，促使營銷人員對每筆業(yè)務都十分慎重，認真對每個客戶的信譽和償債能力進行評價，既要將產(chǎn)品售出去，又要保證收回貨款，從而減少了應收賬款，避免了壞賬損失。

3、采取適當?shù)氖諑げ呗?。當企業(yè)應收賬款遭到客戶拖欠或拒付時，企業(yè)應當首先分析現(xiàn)行的信用標準及信用審批制度是否存在紕漏，然后對違約客戶的資信等級重新調(diào)查摸底，進行再認識。對于惡意拖欠、信用品質(zhì)差劣的客戶應當從信用清單中除名，不再對其賒銷，并加緊催收所欠，態(tài)度要強硬。催收無果，可與其它經(jīng)常被該客戶拖欠或拒付賬款的同伴企業(yè)聯(lián)合向法院起訴，以增強其信譽不佳的有力證據(jù)。對于信用記錄一向正常甚至良好的客戶，在去電發(fā)函的基礎上，再派人與其面對面地溝通，協(xié)商一致，爭取在延續(xù)、增進相互業(yè)務關系中妥善地解決賬款拖欠的問題。

4、實行應收賬款保理業(yè)務。應收賬款保理業(yè)務是指，企業(yè)把由于賒銷而形成的應收賬款有條件地轉讓給銀行，銀行為企業(yè)提供資金，并負責管理、催收應收賬款和壞賬擔保等業(yè)務，企業(yè)可借此收回賬款，加快資金周轉。保理業(yè)務是一種集融資、結算、賬務管理和風險擔保于一體的綜合性服務業(yè)務，對于銷售企業(yè)來說，它能使供應企業(yè)免除應收賬款管理的麻煩，提高企業(yè)的競爭力。

四、外匯風險的防范

1、調(diào)換幣種交易。當持有的某種貨幣預期有貶值趨勢時，可以即期現(xiàn)匯兌換或以期權買賣調(diào)換成另一種較為堅挺的貨幣，如將日元調(diào)成美元。

2、辦理對外收付時，正確選擇貨幣種類。一般來說，收入外匯或借入外債時，應爭取要趨于升值的貨幣；支付外匯或償還債務時，則應爭取支付趨于貶值的貨幣。原則是收匯與付匯，借款與還款的幣種要盡可能一致。

3、對已經(jīng)確定的債權債務，根據(jù)匯率的變動情況，提前或推后進行收付。當預測某種貨幣的匯率將上升時，應爭取推后收款或提前付款；反之，當預測某種貨幣的匯率將下降時，應爭取提前收款或推后付款。

4、調(diào)整企業(yè)外幣的資產(chǎn)和負債結構。一般來說，當某種貨幣匯率趨于上升時，應設法增加該種貨幣的資產(chǎn)項目，減少其它負債項目；反之，為某種貨幣的匯率將下降時，應設法減少該種貨幣的資產(chǎn)項目，增加其它負債項目。

財務風險管理不僅是現(xiàn)代企業(yè)財務戰(zhàn)略管理的重要內(nèi)容，也是整個企業(yè)管理的重要組成部分。只有企業(yè)全員、全方位重視財務風險管理，才能使管理有序、有效。“隨著全國市場一體化和世界經(jīng)濟全球化的逐漸形成，不少經(jīng)營風險較小的企業(yè)卻因財務管理失敗而被財務風險所葬送?！泵绹鴮W者大衛(wèi)B．赫茨一針見血地指出研究和防范風險的重要性：明白了不確定性和風險，就是明白了關鍵的經(jīng)營問題和關鍵的經(jīng)營機會。加強對風險的管理已成為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理中一項十分重要的內(nèi)容?！叭魏呜攧諏＜叶急仨殬淞⒄_的風險觀，善于對自然和社會環(huán)境帶來的不確定性因素進行科學預測，有預見地采取各種防范措施，使可能遭受的損失盡可能降到最低限度?！?/p>