公司管理人員行事毫無(wú)顧忌，金融市場(chǎng)管理人員有氣無(wú)力，加上利益沖突，所有這些正在嚴(yán)重削弱投資者對(duì)亞洲地區(qū)最重要的金融市場(chǎng)——香港的信心。面對(duì)這些問(wèn)題，香港政府到底在等什么?

在香港證券交易所上市的中國(guó)大陸的花卉出口公司歐亞農(nóng)業(yè)公司在今年10月30日宣布，該公司存在嚴(yán)重的現(xiàn)金流動(dòng)問(wèn)題，警方已經(jīng)對(duì)該公司香港分部進(jìn)行搜查，剛剛獲得任命的公司高層管理人員已經(jīng)辭職下臺(tái)，公司財(cái)務(wù)顧問(wèn)和審計(jì)人員紛紛離開(kāi)，絕大部份香港本地的職員沒(méi)有上班，該公司的股票繼續(xù)被停止交易。

雖然歐亞公司在香港股市不是什么大公司，但它也不是唯一出現(xiàn)這些問(wèn)題的公司。每年都有數(shù)十家公司在香港股市上市，其中總有數(shù)家沒(méi)有達(dá)到它們?cè)谡泄烧f(shuō)明書中列出的宏偉目標(biāo)。但是，對(duì)香港金融市場(chǎng)可能造成潛在破壞的是香港管理當(dāng)局沒(méi)有對(duì)這些公司采取行動(dòng)并懲罰它們。這可能讓人們重新?lián)?、管理?dāng)局管理不力，公司管理不善正在削弱香港作為中國(guó)最主要的金融中心的地位。

一些高級(jí)市場(chǎng)管理人士承認(rèn)，歐亞公司的衰落，一個(gè)曾經(jīng)被宣揚(yáng)為世界級(jí)的花卉出口公司——已經(jīng)損及了投資人的投資情緒。他們強(qiáng)調(diào)，當(dāng)?shù)卣鎸?duì)的一個(gè)關(guān)鍵挑戰(zhàn)是，香港證券管理當(dāng)局很難對(duì)大陸的公司就他們業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況所作出的各種宣稱進(jìn)行核實(shí)。

按照香港金融市場(chǎng)管理系統(tǒng)，香港證券交易所——該交易所自己的股票在該交易所上市——同香港按法律成立的管理機(jī)構(gòu)香港證券和期貨管理委員會(huì)共同承擔(dān)對(duì)香港證券和期貨市場(chǎng)進(jìn)行管理的責(zé)任，但是，香港證券交易所承擔(dān)對(duì)尋求在香港股票交易所上市的公司進(jìn)行審查的責(zé)任。批評(píng)人士說(shuō)，這導(dǎo)致嚴(yán)重的利益沖突問(wèn)題，因?yàn)?，一方面，香港股票交易所要設(shè)法提高自己的利潤(rùn)，另一方面它自己又是股市的管理者。

在10月24日作的一個(gè)引起爭(zhēng)議的演講中，公司改革常務(wù)委員會(huì)主席，香港法官羅杰斯對(duì)香港股票交易所進(jìn)行了嚴(yán)厲抨擊，“你不能讓兔子守衛(wèi)萵苣。因?yàn)檫@其中有明顯的利益沖突?！?/p>

他說(shuō)，最近香港證券和期貨管理委員會(huì)進(jìn)行的一項(xiàng)內(nèi)部研究顯示，在1996-2000年在香港上市的184家公司中，超過(guò)一半公司實(shí)際贏利比它們上市時(shí)候報(bào)告的低。16家非大陸公司的市值在2001年平均下降了74％。

在—些分析人士看來(lái)，香港的問(wèn)題不僅僅是金融市場(chǎng)管理職責(zé)應(yīng)該分家的問(wèn)題。他們相信，香港政府的高層領(lǐng)導(dǎo)沒(méi)有執(zhí)行法律的意愿。一些評(píng)論人士說(shuō)，雖然香港股市公司丑聞不斷出現(xiàn)，但是，對(duì)于近年暴露出來(lái)的重大公司丑聞——包括1999年AkaiHoldings公司損失將近20億美元、1998年P(guān)eregrinelnvestmentHolding公司的垮臺(tái)及其遭受的超過(guò)45億美元的損失——等等沒(méi)有進(jìn)行任何重大指控。

原載《遠(yuǎn)東經(jīng)濟(jì)評(píng)論》2002年11月21日