1967年，安·拉姆斯丹從牛津大學(xué)畢業(yè)后就加入了總部坐落在英國(guó)愛丁堡市的大型金融服務(wù)集團(tuán)公司——標(biāo)準(zhǔn)人壽（Standard Life）保險(xiǎn)公司。標(biāo)準(zhǔn)人壽保險(xiǎn)公司是歐洲最大的共同人壽保險(xiǎn)公司，也是英國(guó)最大的人壽保險(xiǎn)公司之一。在1984到1990年期間，他是該公司的首席保險(xiǎn)精算師，從1990年開始任公司財(cái)務(wù)主管，并且在2002年接任了首席行政長(zhǎng)官一職。

關(guān)注全球市場(chǎng)

從某些方面來說，安· 拉姆斯丹有些不同尋常。他并不是一個(gè)會(huì)計(jì)師，而是一個(gè)經(jīng)過專業(yè)訓(xùn)練的保險(xiǎn)精算師。金融服務(wù)領(lǐng)域和許多CFO的工作領(lǐng)域相比是完全不同的。他說：“我所要關(guān)注的頭等大事是對(duì)投資市場(chǎng)的操作業(yè)務(wù)。”他認(rèn)為從長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)現(xiàn)在正在運(yùn)行的方式根本站不住腳。他對(duì)CFO感受到的由股東帶來的壓力程度特別憂慮。

拉姆斯丹說：“作為一個(gè)機(jī)構(gòu)投資者，我對(duì)市場(chǎng)的流動(dòng)性和全球化保持著密切的關(guān)注。”跨國(guó)投資于那些在內(nèi)部有著不同需求和產(chǎn)品的龐大的商業(yè)組織會(huì)產(chǎn)生一些問題?！跋胍獪?zhǔn)確地了解你所投資的那個(gè)行業(yè)更是困難重重?！彼麑?duì)于市場(chǎng)正在轉(zhuǎn)變的方式和途徑表示擔(dān)憂?；仡櫱耙浑A段個(gè)人投資者不顧任何警告，非理性地信托大筆數(shù)目的資金，而機(jī)構(gòu)投資者卻沒有能力來阻止這一切。他說：“我們?cè)诋?dāng)時(shí)收到了大量的資金，并且將其投入到資本市場(chǎng)上，這是很愚蠢的。機(jī)構(gòu)投資者雖然知道這是非理性的，仍然跟隨著這種趨勢(shì)，他們擔(dān)心的是不跟隨這種趨勢(shì)的后果?！?/p>

從其他不同環(huán)境中成長(zhǎng)起來的CFO們對(duì)于市場(chǎng)的這種運(yùn)作機(jī)制卻表示欣喜。他們也許有股票期權(quán)，他們的期權(quán)有賴于此。但是拉姆斯丹卻不認(rèn)同，他不同意那種認(rèn)為市場(chǎng)的高流動(dòng)性阻礙了投資者行為的觀點(diǎn)。“市場(chǎng)不會(huì)做出反應(yīng)，這種機(jī)制不是有效的。投資者發(fā)現(xiàn)在提供定價(jià)的情況下無法進(jìn)行交易。市場(chǎng)并不是一個(gè)讓投資者身在其中而身心愉快的地方?！睂?duì)缺乏投資判斷他感到不滿?！皺C(jī)構(gòu)資金被要求投資于某些特別的領(lǐng)域，又不具備真正的判斷力?！?/p>

由此，拉姆斯丹擔(dān)心未來將出現(xiàn)的現(xiàn)象。“我擔(dān)心在低通貨膨脹的市場(chǎng)環(huán)境影響下，將會(huì)向低利率的方向轉(zhuǎn)變?！?/p>

規(guī)則帶來的壓力

拉姆斯丹認(rèn)為必須面對(duì)的另外一個(gè)問題是，規(guī)則對(duì)CFO業(yè)務(wù)領(lǐng)域的影響正在不斷增長(zhǎng)。他說：“對(duì)于我們金融機(jī)構(gòu)而言，規(guī)則正在成為重要的一個(gè)方面，這里有多種因素，但是最為關(guān)鍵的因素是行業(yè)內(nèi)部控制的延伸和擴(kuò)展。它的重要性超越人的認(rèn)識(shí)，監(jiān)管者成立了權(quán)力機(jī)構(gòu)——金融服務(wù)局（FSA），大約有3000人，將成為更加具有干預(yù)性的機(jī)構(gòu)。我們正在從該機(jī)構(gòu)得到每周一次的指導(dǎo)?！崩匪沟さ挠^點(diǎn)是FSA沒有專業(yè)技術(shù)來從事這些行為?！耙虼怂脑S多指示是愚蠢的，并在后來不得不被廢除掉。坦率的說，我不認(rèn)為FSA的干預(yù)對(duì)壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)平衡有一點(diǎn)點(diǎn)的幫助?！?/p>

拉姆斯丹認(rèn)為，這種類型的規(guī)則的增長(zhǎng)，并不只是簡(jiǎn)單的提供了原則，這種增長(zhǎng)將會(huì)在很長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)對(duì)公司的組織效率產(chǎn)生重要的影響。他說：“在會(huì)計(jì)領(lǐng)域CFO同樣發(fā)現(xiàn)這一問題。監(jiān)管者堅(jiān)持認(rèn)為，應(yīng)該建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，但他們同時(shí)指定了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的方式和組織結(jié)構(gòu)要求的方式。在監(jiān)管壓力下容易滋生出不適當(dāng)?shù)男袨??！?/p>

“一直有觀點(diǎn)認(rèn)為，作為一個(gè)行業(yè)來說我們的費(fèi)用偏高。增加規(guī)則的后果是使我們這個(gè)行業(yè)中面臨降低費(fèi)用的壓力。我們必須在費(fèi)用上展開競(jìng)爭(zhēng)，這樣一來，我們和其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在產(chǎn)品上的區(qū)分就變得很困難。外部的競(jìng)爭(zhēng)壓力使得我們將工作的重點(diǎn)放在低費(fèi)用和低價(jià)值的服務(wù)上面，而不是將重點(diǎn)放在完成高質(zhì)量的工作上?！?/p>

另外一方面的危險(xiǎn)來自于較低的資本金。拉姆斯丹在此提出了關(guān)于股東價(jià)值的理論?！叭藗?cè)敢獗M量保持資產(chǎn)的收益，這是難以做到并且是不合情理的。保持資產(chǎn)收益的惟一方法是減少資產(chǎn)的費(fèi)用。但是資產(chǎn)是使保險(xiǎn)公司保持償付能力的東西。所以，我們?yōu)榱吮３炙蟮馁Y產(chǎn)償還性，不得不以極低的成本運(yùn)營(yíng)，甚至在接近破產(chǎn)的邊緣運(yùn)營(yíng)。這將會(huì)增加外來財(cái)務(wù)工具像金融衍生工具的應(yīng)用，也會(huì)拓寬表外業(yè)務(wù)的渠道?！蓖瑫r(shí)整個(gè)過程將會(huì)受到投資銀行所面臨的經(jīng)濟(jì)壓力的左右。拉姆斯丹說，“如果通貨膨脹降低，股東的投資回報(bào)也同時(shí)降低，然而股東是不會(huì)接受這一點(diǎn)的?！?/p>

CFO與信息

拉姆斯丹認(rèn)為那種CFO和CEO的角色在未來幾年中將會(huì)更加接近的傳統(tǒng)觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的。他說：“可能存在的情形是，在一個(gè)組織之中的CFO的角色將會(huì)在背景中變得日益清晰，以至于相對(duì)于CEO而言，人們開始將CFO看作一個(gè)平衡器，而不是像以前一樣只是將CFO看作是管理團(tuán)隊(duì)中的一個(gè)組成部分?！睂?duì)他來說，這是強(qiáng)調(diào)規(guī)章制度和公司治理的不可避免的結(jié)果。

“企業(yè)已經(jīng)逐漸開始將CFO視為一個(gè)必備的平衡器。一旦監(jiān)管者把CFO看作一個(gè)平衡器，監(jiān)管者需要更多的審計(jì)，這樣將使CFO自動(dòng)地居于中間人的位置?！?/p>

拉姆斯丹堅(jiān)持認(rèn)為，在一個(gè)理想的狀態(tài)中，CEO和CFO應(yīng)該作為一個(gè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行工作，但是，未來監(jiān)管者的要求將會(huì)使這一點(diǎn)變得極為艱難?！叭绻鸆FO不能認(rèn)可一些對(duì)公司極為重要的東西，而CEO想要讓他這樣對(duì)此認(rèn)可，監(jiān)管者就會(huì)做出指示，這樣一來，CFO將會(huì)出于義務(wù)而被迫向CEO和監(jiān)管者匯報(bào)工作?！?/p>

從制造業(yè)的意義上說，金融服務(wù)領(lǐng)域并不會(huì)產(chǎn)生任何新的產(chǎn)品，但是它增加財(cái)富的能力完全依賴于信息和證券票據(jù)。拉姆斯丹說：“我對(duì)那種認(rèn)為信息系統(tǒng)將會(huì)使CFO更為有能力的論點(diǎn)表示懷疑。我們所得到的信息的數(shù)量是非常龐大，簡(jiǎn)直令人吃驚。但是我并沒有看到有效信息的相應(yīng)增加，而無用信息的增加量卻是十分巨大的。因此在金融服務(wù)領(lǐng)域，信息的深度加工分析具有更為重要的意義。”

拉姆斯丹說：“CFO需要改變他們的關(guān)注焦點(diǎn)將更多的時(shí)間用在他們的消費(fèi)者身上，而不是將大量精力用在內(nèi)部控制和股東價(jià)值方面。這是所有金融機(jī)構(gòu)存在嚴(yán)重問題的癥結(jié)所在?！?/p>

更加注重操作性

對(duì)拉姆斯丹而言，CFO還有一種不同的角色?！癈FO必須辨別潛在的驅(qū)動(dòng)因素，需要一個(gè)很好的信息系統(tǒng)來跟蹤投資的軌跡。”他說：“準(zhǔn)確地提煉出對(duì)我們和對(duì)監(jiān)管者都至關(guān)重要的東西正在變得更加困難。這和計(jì)算機(jī)沒有任何關(guān)系，它更多的是與投資市場(chǎng)和需求的調(diào)整越來越活躍有關(guān)。”

因此，CFO將會(huì)變得更加接近于一個(gè)操作性的角色?！癈FO始終置身于戰(zhàn)略團(tuán)隊(duì)之中，但是調(diào)整的迫切性使得CFO必須在戰(zhàn)略上花費(fèi)較少的時(shí)間。在類似我們這樣的金融組織中， CFO正在和首席運(yùn)營(yíng)官的角色越來越接近?！?雖然戰(zhàn)略事項(xiàng)的分析需要信息并且CFO擁有數(shù)量極為龐大的信息，實(shí)際上，CFO將主要成為戰(zhàn)略手段的提供者。

股東價(jià)值與消費(fèi)者

拉姆斯丹認(rèn)為，未來CFO將會(huì)更加關(guān)注消費(fèi)者。他認(rèn)為目前過于強(qiáng)調(diào)股東價(jià)值和控制問題破壞了消費(fèi)者基礎(chǔ)?！澳憧梢酝ㄟ^組織性的變革來改善股東價(jià)值，但是這并不能長(zhǎng)期持續(xù)下去。在我們這個(gè)行業(yè)中，CFO們花費(fèi)了將近三分之一的時(shí)間和機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行交流和對(duì)話。他們致力于公司治理和內(nèi)部控制，從來不和自己的消費(fèi)者進(jìn)行交流。CFO需要從這種不均衡的觀念中解脫出來。從根本上說，長(zhǎng)期的股東價(jià)值是從與消費(fèi)者建立良好的交互作用中發(fā)展而來的?！?/p>