邊走邊虧的中芯國際能夠跨越資金、技術(shù)、人才構(gòu)筑的藩籬嗎？

4月23日，在香港上市的上海實業(yè)控股有限公司發(fā)布的2002年度財務(wù)報告中透露，投資中芯國際造成該公司虧損1.21億港元。

此前，上海實業(yè)2002年8月通過野村證券提出的一份財務(wù)報告中曾經(jīng)表示：“公司管理層對該項目明年產(chǎn)生盈利很有信心。”然而，時至今日，這位投資過億美元，控股17％的大股東的想法已經(jīng)落空，上海實業(yè)控股有限公司行政總裁呂明方稱，預計對中芯國際的投資2003年仍然會有一定虧損。

在目前市場復蘇的步伐仍然顯得緩慢的時間里，大舉擴張的芯片業(yè)能否取得它預期的回報？對于曾經(jīng)吞噬了無數(shù)巨頭的高投資、高風險、回報周期長的芯片業(yè)，中芯國際在其中的表現(xiàn)，更像是在進行一場表面不動聲色的賭局。

盡管自2001年9月一期投資達14.8億美元的中芯國際一開局，就站在了中國半導體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)頭羊的角色，但事實上，只有到了2003年底，臺積電開始在上海量產(chǎn)，中芯國際與國際芯片巨頭的正面交鋒才真正開始。

低調(diào)的中芯國際總裁張汝京在很短的時間內(nèi)蓋好工廠，但和張汝京同門出生的臺積電董事長張忠謀曾挑釁地表示，蓋工廠與運營工廠是兩碼事。

盡管中芯國際努力開拓客戶，幾乎聯(lián)系了全國大大小小的芯片設(shè)計公司或科研院所，何田說：“但許多設(shè)計公司還是更愿到工藝穩(wěn)定成熟的臺積電或聯(lián)電流片、投產(chǎn)?！蓖瑫r，如果因為時間短而尚沒有建立起自己的一批穩(wěn)定忠誠的客戶，等臺積電投產(chǎn)后，大量客戶必然流失到臺積電。

目前中芯國際手里與臺積電抗衡的一個重要砝碼卻來自于臺灣地區(qū)的有關(guān)管理條例?！坝捎谂_灣當局只允許臺積電在中國內(nèi)地使用0.25mm以上的技術(shù)，臺積電一些更好的工藝顯然一時無法施展?！敝行緡H董事長、中國科學院院士王陽元教授說。按照王的預計，臺灣地區(qū)近兩年都不會放寬限制，“這就為中芯國際爭取了成長的時間?！?/p>

但清華大學微電子研究所所長陳弘毅教授認為，中芯國際還沒有太多的專業(yè)電路和系統(tǒng)芯片，其工藝種類顯然不夠。而且，銜接設(shè)計和生產(chǎn)的設(shè)計模型，中芯國際也提供不了。而臺積電的工藝品種多樣、模型準確、成品率亦很穩(wěn)定。同臺積電這樣歷史悠久的foundry廠商競爭，中芯國際目前還不是對手。

中芯國際祭出了一個行業(yè)結(jié)盟的法寶。通過股權(quán)換技術(shù)，產(chǎn)能換定單等靈活經(jīng)營方式和包括德國英飛凌、新加坡特許半導體、日本東芝、富士通等芯片巨頭成為中芯國際的聯(lián)盟伙伴。這些輝煌的聯(lián)盟在短時間內(nèi)解決了中芯國際沒有足夠的生產(chǎn)技術(shù)和訂單的問題，但這步棋里也蘊含著足夠的危機，何田說：“一家企業(yè)缺乏自主的制造技術(shù)和銷售渠道，也就意味著缺乏足夠的抵御市場風險的能力。”臺灣媒體報道，中芯國際與一些公司的合作可能生變。

另一個關(guān)節(jié)所在就是人才。這是芯片業(yè)內(nèi)人士判斷對方實力的標準之一?！凹议L”般的張汝京憑借他的過人本領(lǐng)，振臂一呼之下吸引了上百位來自臺灣地區(qū)甚至美國的芯片人才，中芯國際有800多名員工屬于來自國外及臺灣地區(qū)的“移民”，占公司總?cè)藬?shù)的1/3。但不足一年相關(guān)行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗的“新手”還是占公司總?cè)藬?shù)的一半，達1500余人。

而對于現(xiàn)在在中芯國際占據(jù)主力的500名臺灣人才，也不是那么保險。一位業(yè)內(nèi)人士透露：“張忠謀曾表示，臺積電在上海的工廠建成后，要將從臺積電流失到中芯國際的人重新招回。”一旦成真，這種打擊的力度不小。

在核心的資金風險問題上，臺積電2002年的營業(yè)收入超過50億美元，聯(lián)電的營業(yè)收入則為22億美元，中芯國際顯然沒有這么強大資金來源。王陽元院士告訴《商務(wù)周刊》，中芯國際準備明年上市，而上市的地點“香港、美國、國內(nèi)等都有可能，或者同時在幾個地方上市也有可能”。

但一位證券業(yè)人士則分析說，即便上市成功，能否募集到足夠資金，還要有賴于上市公司的業(yè)績表現(xiàn)。中芯國際的輪盤賭邊走邊虧的中芯國際能夠跨越資金、技術(shù)、人才構(gòu)筑的藩籬嗎？