《遠(yuǎn)東經(jīng)濟(jì)評論》 2003年5月29日

無論國外市場還是國內(nèi)市場，人民幣都在屢屢得勢，尤其是在兌美元匯率方面。

這一趨勢較之先前不啻是一個(gè)重大轉(zhuǎn)變。在亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)過后的幾年中，海外企業(yè)由于在中國國內(nèi)無法獲得人民幣貸款，他們就在海外貸入美元，再將其兌換成人民幣，以支付他們在當(dāng)?shù)氐耐顿Y。由于這些企業(yè)的出口賺取的是硬通貨，他們的貸款償付就得到了保證，而不致遭受許多人所擔(dān)心的人民幣不可避免貶值所帶來的損失。

同時(shí)，中國企業(yè)也出于同樣的原因來償付他們的美元借款。許多個(gè)人將他們的存款兌換成美元，以利用當(dāng)?shù)劂y行較高的美元利率。但人民幣一直沒有貶值。根據(jù)國際清算銀行在去年9月發(fā)表的《國際清算銀行季度報(bào)告》(BIS Quarterly Review)提供的數(shù)據(jù)，其結(jié)果卻是，中國1999年～2001年間外匯盈余高達(dá)750億美元，超過了同期670億美元的官方外匯儲備數(shù)據(jù)。

盡管國家外匯管理局為制止大量外匯流失做出了多方努力，但除數(shù)十億美元儲備在中國國內(nèi)，更多的美元卻流向國外。

盡管中國實(shí)施了嚴(yán)格的外匯管制，但通過走私和欺詐等方式得來的資金卻紛紛外逃。

但去年情況卻發(fā)生了一百八十度的逆轉(zhuǎn)。2002年共有77.9億美元資金回流中國，而2001年則有48億美元資金流出中國。分析師的解釋是，中國吸引外資和出口海外的能力增強(qiáng)，導(dǎo)致人民幣吸引力上升。此外，中國銀行界也為海外企業(yè)貸入人民幣提供了更為便利的條件。與美元利率掛鉤的人民幣利率，目前比美元貸款的利率更低。2001年末，美元存款利率降至人民幣存款利率之下，因而人們紛紛將美元兌換成人民幣，從而有關(guān)人民幣最終將會(huì)升值的預(yù)期日益增加。此外，目前集中致力于國內(nèi)市場的海外企業(yè)更加傾向于支付并收取人民幣。

隨著人民幣需求的上升，海外企業(yè)購買中國制造資本設(shè)備的可能性也同時(shí)增加。英國石油去年初獲得了一筆相當(dāng)于18億美元的貸款，這筆貸款由一個(gè)中國國內(nèi)銀行占主導(dǎo)地位的國際財(cái)團(tuán)貸出。貸款包括人民幣90多億元和7.08億美元。

消費(fèi)者買房和買車按揭貸款的大幅提高，更加增加了人民幣的吸引力。人民幣有望越來越受到歡迎。