“社?；鸷芸炀蜁胧?！”一位管理著20億元的基金經(jīng)理在電話里對記者大聲宣布，“社保理事會連給每個公司多少錢都定了，我們公司負責社保的那些人‘五·一’都沒休息?！薄拔铱垂墒羞€得漲！”這位基金經(jīng)理據(jù)此推斷。

社?；鹑胧械膫髀動蓙硪丫茫▍⒁姳究?003年第4期《社保基金入市風波》），事實證明，此次市場的噱頭來自“五·一”前后全國社會保障基金理事會對六家投資管理人進行的一次秘密招標。

“五·一”招標

“五·一”前夕，南方、博時、華夏、長盛、鵬華、嘉實六家基金管理有限公司作為全國社會保障基金投資管理人先后收到了一份由全國社會保障基金理事會發(fā)出的公函。

這份函件的主要內(nèi)容大致是，約請六家基金管理公司對于社?；鸪钟械?億股中石化流通A股提出操作方案，全國社會保障基金理事會將根據(jù)各家公司提出的具體方案招標選出直接操作中石化股權的基金管理公司。

這是全國社會保障基金理事會進行的第二次招標。第一次招標是在去年年底，全國社會保障基金理事會選出了六家投資管理人。與之不同，此次招標志在從中選出兩家公司，以直接管理社?；鹗种械?億股中石化。

5月6日，新任社?；鹄硎聲硎麻L項懷誠正式上任?！绊棽块L一上任，肯定要讓所有的事情走市場化的道路?！币晃桓S項懷誠工作多年的人士表示?！皩Σ僮髦惺臋C構進行招標也是出于這種考慮?！?/p>

由于這一項目直接涉及二級市場，因此在這份公函的第一個自然段，社保理事會專門要求所有相關人員不得把這件事對外透露。

全國社會保障基金理事會要求六家機構提出的方案內(nèi)容主要包括，如果把中石化股票委托給你們，兩年的時間里投資目標是什么？將采用何種投資策略？如何具體操作？

與2002年底10大基金管理公司競標社?；鹜顿Y管理人不同，此次招標的內(nèi)容比較具體，也比較簡單，因此六家基金管理公司都沒有興師動眾。“我們公司負責社?；鸸芾淼膸讉€人‘五·一’加了幾天班就把方案做好了?！币晃粎⑴c競標的人士說。

雖然證券行業(yè)的“五·一”長假一直延續(xù)到5月12日，但是全國社會保障基金理事會并沒有放假，他們要求六家機構在5月7日提交“標書”，并在隨后的幾天里進行了招標。由于當時北京的SARS疫情嚴重，招標采用電話招標的形式進行。一位參與投標的基金管理公司的人士說：“大家約好時間，跟召開電話會議一樣，我們的人做主題發(fā)言，他們提問，半個小時就結束了。”

幾天之后，結果也出來了，博時和華夏基金管理公司被選中，其余四家公司則分別收到了感謝信。

注目中石化

全國社會保障基金理事會持有的中國石化股票是在2001年7月份中石化國內(nèi)A股發(fā)行的時候獲得的。當時的公告稱，“全國社會保障基金理事會作為戰(zhàn)略投資者的一種特殊類別，此次獲得了中國石化3億股的配售份額?！?/p>

中石化的A股發(fā)行價是4.22元，社?；馂榇藙佑昧?2.66億元，凍結期為八個月。

市場人士對于社?；饏⑴c中石化配售至今仍頗有看法，認為社?；鸩粚儆趹?zhàn)略投資者范圍，參與A股配售本身突破了相關規(guī)定。因為社?；鸪y行存款和在一級市場認購國債外，其他投資均需要委托投資管理人來運作，當時社保基金參與中石化一級市場股票認購時尚未委托投資管理人。一種說法是社?；馂榱双@得中石化配售的權益，特意打報告給國務院，在中石化配售的結束前幾日拿到了國務院的特批文件，一舉拿到了3億股的額度，為此很多機構還被擠出了配售隊列。

社?；鹑绱绥娗橹惺脑蛑饕桥c社保基金歷年的業(yè)績有關。公開資料沒有社保基金過去年份的收益情況，但社?；?001年年報顯示，全國社?；鹗找鏍顩r不如人意，實現(xiàn)9.67億投資收益，收益率只有2.25％，僅與一年期銀行存款利率相當。2002年實現(xiàn)收益21億元，收益率也僅為2.75％。

不過中石化A股自發(fā)行上市之后一路下跌。到2002年4月，社保基金手中的3億股解凍后，中石化的A股股價已經(jīng)跌到了3.42元，市值浮虧已達2.4億元。之后市場漲漲落落，中石化一度在2003年1月3日跌至2.93元，社?；鸬氖兄蹈√澰俅螖U大，達到3.87億元，占社?；鹜顿Y額的31％。不過近來股市回暖，中石化的股價一度摸高到4元。不過值得欣慰的是，盡管賬面價值一直表現(xiàn)不佳，但社保基金已然在中石化上連續(xù)兩年分得紅利。

中標者

按照2002年11月底，全國社會保障基金理事會選擇投資管理人時專家評審委員會給出的排序，最優(yōu)秀的基金管理公司是南方，其次才是博時和華夏，之后是鵬華、長盛和嘉實。但是這次進行的二次招標卻選擇了博時和華夏基金管理公司。

“這樣的決定是根據(jù)幾家公司的市場表現(xiàn)和綜合實力做出的，”一位知情人士表示，“博時和華夏的風格全然不同，正是這個原因才選擇了這兩家，將來的市場操作也可能對沖一下，降低風險?！?/p>

實際上，基金行業(yè)內(nèi)有很多機構或個人對單只基金進行評價，但是沒有對于基金公司的整體評價。“如何判斷到底誰是最棒的基金公司，不像評價單只基金那樣有數(shù)據(jù)又有排名，這種評價沒有任何體系或者依據(jù)，只能是大家在心里的感覺。”一位參加競標的基金公司人士表示。

華夏基金管理公司在市場上給人以短線高手的印象，往往能夠在市場的高點減倉，在低位建倉，因此華夏基金管理公司旗下的“興”字頭基金在很長一段時間里占據(jù)了基金排行榜的前幾位。一位業(yè)內(nèi)人士就認為，華夏的基金經(jīng)理“市場感覺”好，市場配置能力很強。

博時基金管理公司在2002年2月曾經(jīng)因為在運作基金資產(chǎn)進行股票買賣過程中的異常交易行為，被中國證監(jiān)會予以通報批評，并責令整改，時任博時公司總經(jīng)理的肖風也被暫停其基金高級管理人員資格一年。但是博時基金管理公司在市場上的表現(xiàn)則一直優(yōu)秀?！安r的特點是注重行業(yè)研究，講究價值投資，在把握上市公司方面能力很強，”這位人士表示，“他們擅長精選個股?！?/p>