謝雄標(biāo)　馬彥周

公司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心。建立完善的公司治理結(jié)構(gòu)可以降低代理成本，提高企業(yè)經(jīng)營效益，使企業(yè)獲得長期成功。要建立和完善公司治理結(jié)構(gòu)，才能找到優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)的方法和途徑。

1、權(quán)利結(jié)構(gòu)中應(yīng)體現(xiàn)不同利益主體的利益要求。治理結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為公司的領(lǐng)導(dǎo)制度，即股東大會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層等權(quán)利機(jī)構(gòu)設(shè)置、人員配備、權(quán)責(zé)分配。企業(yè)利益主體在權(quán)利結(jié)構(gòu)中應(yīng)有相應(yīng)的位置和權(quán)責(zé)。從目前公司的治理結(jié)構(gòu)來看，利益主體的權(quán)益有下面一些特點：(1)投資者在治理結(jié)構(gòu)中的地位不明確，有限責(zé)任公司投資者居于主導(dǎo)地位，對經(jīng)理人員控制較死，導(dǎo)致經(jīng)理人員變動頻繁；股份有限公司中大股東居于主導(dǎo)地位，小股東在治理結(jié)構(gòu)中權(quán)利缺位，經(jīng)理層受大股東控制，導(dǎo)致中小股東的權(quán)益得不到保證。(2)經(jīng)營者掌握公司的經(jīng)營權(quán)，在公司治理結(jié)構(gòu)中處于優(yōu)勢地位。他們對市場、企業(yè)資源、公司業(yè)務(wù)擁有更多的信息，他們的利益在公司的戰(zhàn)略決策中得到了充分的體現(xiàn)，內(nèi)部人控制是一個比較普遍的現(xiàn)象。(3)勞動者在公司當(dāng)中處于明顯的弱勢地位，勞動者在治理結(jié)構(gòu)中缺位或形同虛設(shè)，勞動者的權(quán)益很難得到保障。(4)企業(yè)自身的權(quán)益體現(xiàn)為企業(yè)的生存與發(fā)展權(quán)，是各自然人、法人、國家、社會權(quán)益的衍生，在公司治理結(jié)構(gòu)中往往被忽略。(5)企業(yè)外利益主體，包括債權(quán)人、政府、供應(yīng)商、客戶，在公司治理結(jié)構(gòu)中缺位，主要靠國家法律法規(guī)、企業(yè)決策者的社會理性決策來進(jìn)行保障權(quán)益。

如何使不同的利益主體在公司權(quán)利結(jié)構(gòu)中得到體現(xiàn)，根據(jù)目前公司治理結(jié)構(gòu)上的特點，應(yīng)在下面幾方面考慮：(1)堅持投資者是企業(yè)的內(nèi)部主體之一的觀點，切實強化股東大會的職能，對股份公司而言，中小股東在股東大會中的地位要強化。(2)強化董事會與經(jīng)營者的委托代理關(guān)系，對經(jīng)營者的權(quán)益主要通過合約來加以明確，在合約中應(yīng)體現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績優(yōu)先原則、企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展利益原則、企業(yè)家才能充分發(fā)揮原則及責(zé)權(quán)利對等原則。(3)在董事會、監(jiān)事會的構(gòu)成中應(yīng)有一定比例的職工代表。在董事會中的職工代表使公司在重大問題決策中保全職工利益，在監(jiān)事會中的職工代表對經(jīng)營者有損職工利益的行為進(jìn)行監(jiān)督。這方面關(guān)鍵一點是職工代表在董事會、監(jiān)事會中權(quán)利的行使上要有公司制度上的保障。(4)企業(yè)自身權(quán)益在公司治理結(jié)構(gòu)中可在董事會下設(shè)一專業(yè)委員會，對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行定期評估，對企業(yè)重大決策對公司生存發(fā)展影響評價，使公司的生存與發(fā)展權(quán)益在組織和制度上得到保障。(5)企業(yè)外利益主體在公司治理結(jié)構(gòu)中也應(yīng)有相應(yīng)體現(xiàn)，大的債權(quán)人在公司董事會中應(yīng)有職位；政府、供應(yīng)商、客戶不可能在公司派駐代表，但是公司可以在董事會設(shè)置專門機(jī)構(gòu)審計委員會，該機(jī)構(gòu)成員應(yīng)為外部董事。另外，在監(jiān)事會中也應(yīng)有一定數(shù)量的外部監(jiān)事來代表政府、供應(yīng)商及客戶利益。特別強調(diào)的是職工董事、職工監(jiān)事、外部董事、外部監(jiān)事權(quán)利行使的方式上要能落到實處，否則無法發(fā)揮決策和監(jiān)督作用。

2、權(quán)利結(jié)構(gòu)中利益代表者的代表性要強化。現(xiàn)代企業(yè)制度是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，是建立在法律、信用基礎(chǔ)上的企業(yè)形式。法律是從企業(yè)的建立及運行的規(guī)范性方面加以規(guī)定。信用是對企業(yè)、企業(yè)的決策者、經(jīng)營者、監(jiān)督者的自我約束的基礎(chǔ)?，F(xiàn)代企業(yè)制度中存在大量的信任委托關(guān)系，如股東大會與董事會之間的關(guān)系、廣大職工與職工董事、監(jiān)事之間的關(guān)系、企業(yè)與董事會專業(yè)委員會之間的關(guān)系、企業(yè)外利益主體與外部董事之間的關(guān)系，都屬于信任委托關(guān)系。可見，除經(jīng)營者有經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)的硬約束且直接是當(dāng)事人外，其它利益主體都是靠代表來維護(hù)自身的權(quán)益。因此，在權(quán)利結(jié)構(gòu)中利益代表者的代表性必須要強，否則，現(xiàn)代企業(yè)制度的基礎(chǔ)就不牢固，現(xiàn)代企業(yè)制度的優(yōu)越性也體現(xiàn)不出來。

強化利益代表者的代表性，首先是代表產(chǎn)生辦法的科學(xué)性、規(guī)范性。對代表股東利益的董事，由股東代表大會選舉產(chǎn)生；對代表職工利益的董事和監(jiān)事，在公司內(nèi)部由職工代表大會選舉產(chǎn)生；對代表企業(yè)生存發(fā)展權(quán)益的專業(yè)委員會成員，由董事長提名，交股東代表大會討論產(chǎn)生；對代表債權(quán)人利益的代表，由債權(quán)人單位選派；代表其它企業(yè)外利益主體的外部董事監(jiān)事，必須是社會上有良好聲譽的專家、學(xué)者、政府有關(guān)管理部門官員等，并且必須保持外部董事監(jiān)事的獨立性。其次，要賦予代表相應(yīng)的權(quán)力，要使代表的權(quán)力有制度保障。如德國公司的職工參與決定制度，使企業(yè)職工對有關(guān)職工利益問題的參與決定、對企業(yè)重大經(jīng)營決策的參與決定獲得制度上的保證，使職工代表的權(quán)利來源、權(quán)利的行使具有法定性和操作性。第三，要明確代表的責(zé)任。代表責(zé)任可謂重大，一旦失職，可能給相關(guān)方帶來巨大損失。對代表的失職，應(yīng)從法律、行政、經(jīng)濟(jì)、信用上給予處罰?？梢宰肪啃淌仑?zé)任、行政處罰、經(jīng)濟(jì)賠償和公開過失過錯等方式來約束代表的行為，增強代表的代表性。

3、權(quán)利結(jié)構(gòu)中個體要有激勵和約束制度，尤其是經(jīng)營者。權(quán)利結(jié)構(gòu)中個體都有相應(yīng)的職能，其職能是否充分發(fā)揮還需要公司建立激勵和約束機(jī)制。對經(jīng)營者的激勵與約束是公司治理結(jié)構(gòu)中的一個重大問題。因為真正的企業(yè)家要具有創(chuàng)造力，是先天素質(zhì)、經(jīng)驗、冒險精神、教育的混合物，其人力資本價值更高，是一種稀缺資源。此外，目前現(xiàn)代公司都涉及到董事、監(jiān)事失職問題，原因是多方面的，如董事會、監(jiān)事會構(gòu)成上的問題，董事會、監(jiān)事會權(quán)利行使制度上的缺陷問題。但其中最根本的一個原因是對董事監(jiān)事缺乏激勵和約束，導(dǎo)致董事監(jiān)事無所事事，成為“橡皮圖章”，為“內(nèi)部人控制”留下空間。

經(jīng)營者激勵與約束機(jī)制，可從報酬機(jī)制、控制權(quán)機(jī)制、聲譽機(jī)制三方面來建立。報酬機(jī)制主要解決三個問題，報酬構(gòu)成、報酬數(shù)量、經(jīng)營者報酬由企業(yè)何種業(yè)績指標(biāo)及如何掛鉤來衡量經(jīng)營者的能力和努力程度。根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)西方國家的做法，經(jīng)營者報酬由產(chǎn)品市場決定，往往與企業(yè)業(yè)績、近期與中長期發(fā)展結(jié)合起來，采用工資、獎金、津貼、年薪、股票期權(quán)組合報酬形式?？刂茩?quán)機(jī)制主要通過資本市場競爭對經(jīng)營者產(chǎn)生激勵與約束。現(xiàn)代企業(yè)之間的并購是常見現(xiàn)象，經(jīng)營業(yè)績不好的企業(yè)，股票價值將下降，這將引起外部企業(yè)家來購買該企業(yè)，對企業(yè)進(jìn)行重組。這種接管對低努力程度和低能力的經(jīng)營者構(gòu)成威脅，從而對經(jīng)營者產(chǎn)生激勵約束作用。聲譽機(jī)制主要由經(jīng)理人市場機(jī)制經(jīng)營者的選聘來發(fā)揮作用。經(jīng)理人的聲譽是經(jīng)理人市場上經(jīng)理人的“質(zhì)量”，在很大程度上動態(tài)地顯示了經(jīng)理人的能力和努力程度，使經(jīng)理人自覺地約束自己的機(jī)會主義行為。

對董事監(jiān)事的激勵與約束，同樣可參照上述方法建立，不過側(cè)重于聲譽機(jī)制的作用。建議建立全國聯(lián)網(wǎng)的社會名流庫，通過一種選拔機(jī)制將社會上有一定聲望、管理才能、熱衷于社會公益事業(yè)的專家、教授、政府官員、大公司高級管理者等人庫，為企業(yè)獲得可靠的外部董事、監(jiān)事提供信息資源。

4、公司外部治理機(jī)制的建立健全。公司外部治理機(jī)制對公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的完善起著非常重要的作用。沒有好的外部治理機(jī)制，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不可能自覺完善和發(fā)揮應(yīng)有的作用。從國內(nèi)、國外公司反映的問題來看，外部治理機(jī)制上的缺陷是一個亟待解決的問題。像美國安然公司破產(chǎn)事件中，其審計單位安信達(dá)會計師事務(wù)所失職就是一個重要原因。安信達(dá)會計師事務(wù)所既是安然公司的審計機(jī)構(gòu)，同時又從安然公司獲得大量的顧問咨詢業(yè)務(wù)，這種共生關(guān)系必然導(dǎo)致安信達(dá)對安然公司的審計不客觀公正。我國上市公司中存在的很多問題，諸如虛假財務(wù)報表、不規(guī)范關(guān)聯(lián)交易、投資項目的評估報告中隱瞞事實等等，也與我國的法律不健全、中介機(jī)構(gòu)不客觀公正有直接關(guān)系。

建立健全公司外部治理機(jī)制，一是要不斷完善相關(guān)的法律法規(guī)，特別是完善《公司法》，對公司建立運行中各方面問題予以規(guī)定；二是要政府提高執(zhí)法力度和速度，對于公司及相關(guān)責(zé)任人的違法行為，迅速調(diào)查，嚴(yán)格依法處理；三是要對中介機(jī)構(gòu)加強管理，對于中介機(jī)構(gòu)的違法違規(guī)行為進(jìn)行嚴(yán)懲。

(作者單位：中國地質(zhì)大學(xué))