人氣指數(shù)：★★★★

創(chuàng)新指數(shù)：★★

觀賞指數(shù)：★★★★★

參考指數(shù)：★★★☆

代表作品：動作華資實業(yè)

“收購的目標是為了………”

——肖建華

資本市場幕后高手

肖建華被人稱為“資本市場幕后高手”。幕后高手的意思就是神龍見首不見尾，所以他的話我們也只能引用一半，一則，我們確實不知道下面他還要說什么，其次，像肖建華這樣的人說出來的話我們常常不能當真，因為他們自己也不當真，第三，單純從字面上去理解資本運作高手的話，容易產(chǎn)生誤解，像肖建華這樣的人，嘴上說的常常都不是其真實意思的表達。

有了這樣的認識基礎，我們再來看待如肖一類的資本運作高手及其實際運作，就比較容易理解到位。從我們所得到的資料看，肖建華，1986年入北京大學法律系，曾任北京大學團委干部、北京牡丹電視機廠車間書記、河北石家莊陸軍學院教師。1993年，肖開始進入資本市場，依托北大和高科技概念在證券市場上廣泛出擊，造成了一股“明天旋風”。1998年，肖27歲，已是上市公司華資實業(yè)總經(jīng)理。3年時間，肖領導“明天系”先后入主了6家上市公司，并控制了其中的兩家。

肖的“明天系”和“北大”扯上關(guān)系，是因為其控制性公司和自然人，與北大資源集團合資成立了一個“北京北大明天資源科技有限公司”，雖然北大資源集團僅持有這家公司20％股權(quán)，但卻使肖在資本運作中擁有了“北大概念”和“高科技概念”，別小看這點，這可是肖氏馳騁資本市場的殺手锏。

肖在北京擁有四家關(guān)聯(lián)公司，分別為北京海峽恒業(yè)計算機信息系統(tǒng)有限責任公司、北京惠德天地科貿(mào)有限公司、北京新天地互動多媒體技術(shù)有限公司和北京北大明天資源科技有限公司，其后又利用控制關(guān)系，分別在內(nèi)蒙古包頭成立了包頭明天科技實業(yè)有限公司、包頭市創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)公司和包頭市北普實業(yè)有限公司等三家關(guān)聯(lián)公司。其中在包頭成立的兩家公司，其注冊資本比母公司多出20至30倍。

操盤華資實業(yè)

1998年到1999年，肖領導他的“明天系”開始進入上市公司，“黃河化工（600091，后更名為明天科技）”和“華資實業(yè)（600191）”，是肖這一時期運作的主要對象。肖的運作一般從上市公司源頭開始，一級市場、二級市場都做，但在二級市場的動作更為引人矚目。有業(yè)內(nèi)人士總結(jié)肖二級市場運作手法，一不張揚，二是漲幅驚人，而且時間短，莊家陷得不深，基本上都能勝利大逃亡。做短莊是肖的特長，相對來講，肖對華資實業(yè)的操作更具代表性，從建倉到出貨，肖前后大約只用了8個月，累計升幅卻超過200%。

肖對華資實業(yè)的操作是這樣的。1997年12月，肖控制的包頭市創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)公司出資7600余萬，受讓包頭草原糖業(yè)(集團)有限責任公司所屬包頭糖廠和包頭市電子儀器廠部分經(jīng)營性資產(chǎn)。1998年7月，華資實業(yè)組建，包頭創(chuàng)業(yè)以收購之包頭糖廠和包頭市電子儀器廠的凈資產(chǎn)出資，評估值7600余萬，折股5501萬股。同時，肖控制的另一家公司包頭北普實業(yè)有限公司出資2300萬元，折股1661萬股。肖前后出資近1億元，擁有華資實業(yè)7162萬股。包頭創(chuàng)業(yè)和包頭北普實業(yè)分別成為華資實業(yè)第二和第三大股東，肖當選為華資實業(yè)副董事長兼總經(jīng)理。

1998年12月10日，華資實業(yè)上市，每股發(fā)行價4.5元，共募集資金2.89億，發(fā)行后總股本為2.4億股，每股凈資產(chǎn)為2.23元。肖所控股份凈資產(chǎn)為1.61億元，4個月資本增值達0.61億元，增值幅度逾60%。

凈資產(chǎn)的增加，并非肖的目的所在。肖的目標是二級市場。由于華資實業(yè)所屬制糖業(yè)概念一般，上市當日并未引起市場過多關(guān)注。華資實業(yè)上市當日股價高開低走，換手率60%，但這正是肖所盼望的，體現(xiàn)了肖的高明。華資實業(yè)股價的低迷，大大減少了肖二級市場的建倉成本，減輕了肖的建倉壓力。如果一開始就給華資實業(yè)貼上北大和高科技標簽，肖以后的運作就不會如此順利，既沒有了運作概念，也沒有了運作的空間。

華資實業(yè)上市第二日開始，5個交易日總成交8340萬股，換手率達149%。這個階段，主力的建倉成本估計在每股8元左右。

從1999年2月8日開始，華資實業(yè)走出一波小幅上揚行情。至4月10日，股價達到新高12.98元，之后隨大盤回調(diào)。至5月17日，探至調(diào)整的最低點8.61元附近。至此主力建倉任務完成。

1999年5月19日，股市發(fā)生井噴行情，華資實業(yè)坐順風船股價大幅上揚，至6月30日達到15.5元之新高，累計升幅76%，同期大盤上漲65%。華資實業(yè)走勢比大盤略強。5.19行情被諸多莊家利用，大肆拉抬，肖卻隱而不發(fā)，充分利用大盤漲升跟風上揚，節(jié)省了拉升成本，同時為大盤調(diào)整時發(fā)力做好了準備。從1999年7月23日開始，華資實業(yè)連拉6陽，并突破5.19行情的高點15.5元，強勢凸現(xiàn)。同期，大盤與5.19行情高點相比，下跌8.8%。

8月2日，莊家開始發(fā)力，華資實業(yè)股價開盤即封在漲停位17.47元。8月3日開盤后，股價以19.22元繼續(xù)封在漲停板。8月4日，該股跳空高開，放出2547萬的交易巨量，換手率達36%，主力出貨跡象明顯。最后股價收在21.08元，接近漲停。8月5日，股價再次封在漲停，達23.19元。以7月23日主力拉升股價開始計算，短短的10日之內(nèi)，股價累計升幅已經(jīng)超過90%。

8月6日，華資股價最高沖至23.98元，以1998年12月10日上市首日計算，8個月之內(nèi)，股價累計升幅216%，如果以5.19行情開盤價8.9元計算，升幅達169%。之后，華資實業(yè)股價開始滑落，23.98元成為華資實業(yè)的歷史天價。

8月25日，華資實業(yè)正式公告，“北京北大明天資源”宣布受讓“北京惠德天地”持有華資實業(yè)第二大股東包頭創(chuàng)業(yè)51％的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格8417萬元。此前市場即有消息流傳，華資系北大概念。這個公告，在股民心目中進一步強化了華資實業(yè)“北大”和“高科技”的概念。

肖就是利用這種虛虛實實的手段，打心理戰(zhàn)，利用股民的猜測和好奇，刺激股價，使華資實業(yè)股價一飛沖天，而一旦人們真正接受了華資實業(yè)是一只“北大概念”股的時候，也就意味著肖在二級市場上的運作即將完畢。華資實業(yè)股價從此踏上漫漫熊途。

估算一下肖的獲利數(shù)額，主力建倉成本在每股8元，按拉升成本平均估算，每股成本達到11元至12元，出貨價位至少18元之上，以流通盤50%的保守估計，肖的這次操作獲利至少在2億元以上。

終極武器兩大概念

肖對黃河化工也如出一轍。

1998年6月，黃河化工無償接收1996年破產(chǎn)的包頭市新環(huán)碳素廠凈資產(chǎn)688萬元，投入150萬元，持有84.7％的股權(quán)，隨后黃河化工將包頭市新環(huán)碳素廠改組為黃河化工碳素有限公司。

1998年7月，由包頭北普實業(yè)出資800萬元，包頭市創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟技術(shù)公司出資200萬元，成立包頭北普信息系統(tǒng)有限公司。

1998年12月23日，黃河化工公告，向“包頭創(chuàng)業(yè)”轉(zhuǎn)讓“黃河碳素”84.7％的股權(quán)，共獲得價款2094萬元，轉(zhuǎn)讓獲利1256萬元。當年黃河化工利潤總額6312萬元，轉(zhuǎn)讓所帶來利潤占當年利潤總額的31％。1998年黃河化工凈資產(chǎn)收益率為14％，這筆轉(zhuǎn)讓收益保證了“黃河化工”達到配股資格（第二年黃河化工改為“明天科技”，于年底配股，募集資金3.33億元）。

1999年4月至8月，黃河化工陸續(xù)出資受讓“包頭北普信息”全部股權(quán)，“包頭北普信息”成為黃河化工全資子公司，黃河化工因而具有了高科技的概念，不再是一個傳統(tǒng)的化工企業(yè)了。一年前，“包頭北普實業(yè)”和“包頭創(chuàng)業(yè)”投入1000萬元成立“包頭北普信息”，一年后通過向黃河化工轉(zhuǎn)讓“包頭北普信息”，即獲現(xiàn)金收益3300萬元，增值2300萬元。這筆錢與“包頭創(chuàng)業(yè)”受讓“黃河碳素”價格相當。兩下相減，肖沒有虧錢，黃河化工卻獲得了轉(zhuǎn)讓收益，保住了配股資格，同時獲得了高科技概念。1998年7月6日到1999年4月6日，黃河化工累計漲幅為83.4％，累積超額收益率達74.44％。

1999年7月29日，“北京北大明天資源”受讓黃河化工母公司包頭化工集團總公司47％的股權(quán)，包頭化工集團總公司更名為包頭北大明天資源科技有限公司。從此黃河化工又擁有了“北大”概念。消息公布之前半年間，“黃河化工”的股價漲幅為128.33％，累積超額收益率為54.88％。

通過不斷地成立子公司、孫公司，與上市公司成立合資公司，公司與公司之間不斷地進行股權(quán)的受讓、轉(zhuǎn)讓，以此產(chǎn)生收益，同時制造概念，拉抬股價，這是肖氏資本運作中的一個顯著特點。肖氏的運作看起來很復雜，其實說白了也挺簡單。肖終極武器永遠只有兩個，即一北大，二高科技，中間無論經(jīng)過多么復雜的運作，最終目的都是為了將這兩個概念貼到上市公司上面，而且經(jīng)常是在這兩個概念貼到上市公司之前，肖氏的運作即已宣告完成。對總是喜歡打聽小道消息和總是喜歡一廂情愿的中國股民來說，肖的這套辦法倒的確是對癥下藥的良方。