風(fēng)險投資家都知道，如果在自己的投資中能碰上一家像雅虎、亞信這樣極為成功的企業(yè)，那么即使有幾十個投資項目失敗了，他仍然有極大的利潤可圖。所以，在所投資的項目中，風(fēng)險投資公司都渴望其中能成長出一兩個“超級明星”，因為只有這種“大成功”才能刺激并鼓勵他們趨之若鶩地尋找下一個令人興奮的目標(biāo)。

在北京科技風(fēng)險投資股份有限公司的早期投資項目中，最重要的當(dāng)屬1999年對華諾項目的投資。當(dāng)年投入1500萬人民幣，在第二年就順利地獲得1500萬元溢價轉(zhuǎn)股款，不僅收回最初的投資，而且仍然擁有華諾約900萬股的股份。按照華諾公司目前的發(fā)展態(tài)勢，這900萬股將可能實現(xiàn)對風(fēng)險資本高額回報的目標(biāo)，無疑是個“大成功”，這在中國風(fēng)險投資界也是鳳毛麟角。在北京科技風(fēng)險投資股份有限公司所投資的項目中，華諾似乎已被期待為明天的“超級明星”。如今，華諾項目可以說是北京科技風(fēng)險投資股份有限公司眼下最為關(guān)注的投資項目，風(fēng)險資本正等待華諾的“山花爛漫時”。

《科學(xué)投資》關(guān)注這個案例，不僅是因為風(fēng)險投資公司的凈收益將取決于它的投資記錄中有多少個“大成功”，而且是因為在實現(xiàn)“大成功”的努力過程中，更能充分體現(xiàn)風(fēng)險投資的一些特質(zhì)，諸如風(fēng)險回報、交織的矛盾、時機的把握等因素。在這個案例中，可以看到它與其他成功案例的共通之處，同時這個案例作為個體的特別之處更能打動人。雖然項目還在繼續(xù)發(fā)展之中，《科學(xué)投資》無法展現(xiàn)這個案例的全貌，但是它的階段性投資過程仍然給人們帶來了值得回味的投資故事。