2001年對于任何一個(gè)在股票界謀生的人來說，都是希望從記憶中抹去的一年。市場起伏猶如過山車，再加上“9·11事件”，給人留下的多是不快的記憶。

以中國概念股來說，上半年無疑是相對輝煌的半年。特別是在2月傳出B股可向國內(nèi)投資者開放后，上海、深圳兩地B股開始成倍上升。無數(shù)買入者都想像在6月1日正式開放之后，中國的散戶們將在B股市場重演A股曾經(jīng)有過的輝煌。但不幸的是，對大部分B股投資者來說，6月1日是一個(gè)黑色星期五，自此之后，B股急轉(zhuǎn)直下，上海B股和深圳B股指數(shù)下跌達(dá)28％和36％之多。更具諷刺意味的是，在一片哀鴻聲中，一些國外基金卻高喊在被長期套牢之后，終于可以“勝利大逃亡”。B股的開放，不管原意如何，客觀帶來的結(jié)果是外資“逃亡”后很難再回頭，而被套住的內(nèi)資(最多的是散戶)又解套無期。A股的泡沫還未被擠掉，又出了一個(gè)B股泡沫。

就在B股風(fēng)起云涌的同時(shí)，關(guān)于H股也會(huì)像B股一樣向國內(nèi)投資者開放的傳聞?dòng)珠_始在香港市場施展魔力。一時(shí)間，國內(nèi)資金以各種渠道流向香港。小到用手提箱提現(xiàn)金來香港“旅游投資”，大到國內(nèi)地下錢莊用非法渠道幾百萬、上千萬美金地把資金拉到香港來，這些熱錢很快就使盤子不大、流通又小的中資股掀起了狂潮。資金盲目追捧任何在國內(nèi)有A股上市或即將有A股上市的H股，紅籌股在CDR概念的支持下，也加入了大炒熱炒的行列。

好景不長，6月起國內(nèi)開始打擊銀行違規(guī)進(jìn)入股市資金，市場對國有股減持的規(guī)模及價(jià)格的憂慮，以及“銀廣夏”造假事件的暴露，終于引起A股市場的急跌，不可避免地把H股和紅籌股一起往下拖。加之不盡如人意的中期業(yè)績，終于又一次使對中資股充滿憧憬的投資者遭受滑鐵盧。短短兩個(gè)月里，下調(diào)幅度達(dá)到25％～50％之多。

然后就是驚天動(dòng)地的“9·11事件”，全球資本市場一時(shí)間都似乎被紐約世貿(mào)大樓倒塌的灰塵所籠罩。就在大家惶惶不知所向時(shí)，中國股又被作為資金避風(fēng)港受到了青睞。絕大部分投資者把他們的中國投資比重加大，主要是認(rèn)為中國相對其它發(fā)展中國家受全球經(jīng)濟(jì)衰退的影響較小，可繼續(xù)依靠內(nèi)需支持經(jīng)濟(jì)的增長。而中國政府也出臺(tái)了一些短期“救市”政策，如暫停國有股減持來穩(wěn)定市場。

但進(jìn)入11月后，隨著美國政府幾次減息，大量放松銀根，資本市場又開始憧憬美國2002年經(jīng)濟(jì)反彈，市場的熱點(diǎn)開始轉(zhuǎn)向更直接受惠的地區(qū)，如韓國和臺(tái)灣。市場同時(shí)注意到中國經(jīng)濟(jì)勢頭將在2002年上半年面臨比現(xiàn)在更困難的情況，一些行業(yè)政策的連貫性和合理性也成為焦點(diǎn)。尤其是電信、能源和電力等大的行業(yè)正面對加入WTO、行業(yè)結(jié)構(gòu)改組和國內(nèi)競爭增強(qiáng)三重挑戰(zhàn)。加上對盈利的擔(dān)心，中國股票不再是市場的寵兒，中國股票在“9·11事件”后的良好走勢也已被韓國和臺(tái)灣趕上。

12月初的“格林柯爾”事件又使已經(jīng)如過山車的中國股雪上加霜。今年刮起的P股(私營企業(yè))熱，被當(dāng)頭澆了一瓢冷水。一些基金經(jīng)理不無感慨：“以前投資國企，因?yàn)橛X得管理層沒有所有權(quán)而不放心；現(xiàn)在投資私企，其業(yè)績好得難以置信，晚上也擔(dān)心得睡不著覺。”

在我來看，風(fēng)風(fēng)雨雨的2001年已快過去，不管怎樣，中國股票在國際投資者心目中已占據(jù)越來越重要的位置。隨著中國加入WTO，國際投資者對中國股票的興趣也會(huì)日益增強(qiáng)。但是如何留住這種熱情，把很多仍是“投機(jī)”的投資者轉(zhuǎn)為真正投資的投資者，取決于政府和上市公司的共同努力。政府在加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)，應(yīng)該進(jìn)一步認(rèn)同市場的力量，無需人為強(qiáng)加干涉。上市公司一定要增強(qiáng)透明度，把小股東的利益放在心上。只有這樣，我們才能夠長期持久地吸引外資，同時(shí)也使國內(nèi)市場慢慢向國際化并軌，為迎接WTO終將帶來的對資本市場的沖擊作好準(zhǔn)備。