2001年對(duì)于任何一個(gè)在股票界謀生的人來(lái)說(shuō)，都是希望從記憶中抹去的一年。市場(chǎng)起伏猶如過(guò)山車(chē)，再加上“9·11事件”，給人留下的多是不快的記憶。

以中國(guó)概念股來(lái)說(shuō)，上半年無(wú)疑是相對(duì)輝煌的半年。特別是在2月傳出B股可向國(guó)內(nèi)投資者開(kāi)放后，上海、深圳兩地B股開(kāi)始成倍上升。無(wú)數(shù)買(mǎi)入者都想像在6月1日正式開(kāi)放之后，中國(guó)的散戶們將在B股市場(chǎng)重演A股曾經(jīng)有過(guò)的輝煌。但不幸的是，對(duì)大部分B股投資者來(lái)說(shuō)，6月1日是一個(gè)黑色星期五，自此之后，B股急轉(zhuǎn)直下，上海B股和深圳B股指數(shù)下跌達(dá)28％和36％之多。更具諷刺意味的是，在一片哀鴻聲中，一些國(guó)外基金卻高喊在被長(zhǎng)期套牢之后，終于可以“勝利大逃亡”。B股的開(kāi)放，不管原意如何，客觀帶來(lái)的結(jié)果是外資“逃亡”后很難再回頭，而被套住的內(nèi)資(最多的是散戶)又解套無(wú)期。A股的泡沫還未被擠掉，又出了一個(gè)B股泡沫。

就在B股風(fēng)起云涌的同時(shí)，關(guān)于H股也會(huì)像B股一樣向國(guó)內(nèi)投資者開(kāi)放的傳聞?dòng)珠_(kāi)始在香港市場(chǎng)施展魔力。一時(shí)間，國(guó)內(nèi)資金以各種渠道流向香港。小到用手提箱提現(xiàn)金來(lái)香港“旅游投資”，大到國(guó)內(nèi)地下錢(qián)莊用非法渠道幾百萬(wàn)、上千萬(wàn)美金地把資金拉到香港來(lái)，這些熱錢(qián)很快就使盤(pán)子不大、流通又小的中資股掀起了狂潮。資金盲目追捧任何在國(guó)內(nèi)有A股上市或即將有A股上市的H股，紅籌股在CDR概念的支持下，也加入了大炒熱炒的行列。

好景不長(zhǎng)，6月起國(guó)內(nèi)開(kāi)始打擊銀行違規(guī)進(jìn)入股市資金，市場(chǎng)對(duì)國(guó)有股減持的規(guī)模及價(jià)格的憂慮，以及“銀廣夏”造假事件的暴露，終于引起A股市場(chǎng)的急跌，不可避免地把H股和紅籌股一起往下拖。加之不盡如人意的中期業(yè)績(jī)，終于又一次使對(duì)中資股充滿憧憬的投資者遭受滑鐵盧。短短兩個(gè)月里，下調(diào)幅度達(dá)到25％～50％之多。

然后就是驚天動(dòng)地的“9·11事件”，全球資本市場(chǎng)一時(shí)間都似乎被紐約世貿(mào)大樓倒塌的灰塵所籠罩。就在大家惶惶不知所向時(shí)，中國(guó)股又被作為資金避風(fēng)港受到了青睞。絕大部分投資者把他們的中國(guó)投資比重加大，主要是認(rèn)為中國(guó)相對(duì)其它發(fā)展中國(guó)家受全球經(jīng)濟(jì)衰退的影響較小，可繼續(xù)依靠?jī)?nèi)需支持經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。而中國(guó)政府也出臺(tái)了一些短期“救市”政策，如暫停國(guó)有股減持來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)。

但進(jìn)入11月后，隨著美國(guó)政府幾次減息，大量放松銀根，資本市場(chǎng)又開(kāi)始憧憬美國(guó)2002年經(jīng)濟(jì)反彈，市場(chǎng)的熱點(diǎn)開(kāi)始轉(zhuǎn)向更直接受惠的地區(qū)，如韓國(guó)和臺(tái)灣。市場(chǎng)同時(shí)注意到中國(guó)經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭將在2002年上半年面臨比現(xiàn)在更困難的情況，一些行業(yè)政策的連貫性和合理性也成為焦點(diǎn)。尤其是電信、能源和電力等大的行業(yè)正面對(duì)加入WTO、行業(yè)結(jié)構(gòu)改組和國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)增強(qiáng)三重挑戰(zhàn)。加上對(duì)盈利的擔(dān)心，中國(guó)股票不再是市場(chǎng)的寵兒，中國(guó)股票在“9·11事件”后的良好走勢(shì)也已被韓國(guó)和臺(tái)灣趕上。

12月初的“格林柯?tīng)枴笔录质挂呀?jīng)如過(guò)山車(chē)的中國(guó)股雪上加霜。今年刮起的P股(私營(yíng)企業(yè))熱，被當(dāng)頭澆了一瓢冷水。一些基金經(jīng)理不無(wú)感慨：“以前投資國(guó)企，因?yàn)橛X(jué)得管理層沒(méi)有所有權(quán)而不放心；現(xiàn)在投資私企，其業(yè)績(jī)好得難以置信，晚上也擔(dān)心得睡不著覺(jué)。”

在我來(lái)看，風(fēng)風(fēng)雨雨的2001年已快過(guò)去，不管怎樣，中國(guó)股票在國(guó)際投資者心目中已占據(jù)越來(lái)越重要的位置。隨著中國(guó)加入WTO，國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)股票的興趣也會(huì)日益增強(qiáng)。但是如何留住這種熱情，把很多仍是“投機(jī)”的投資者轉(zhuǎn)為真正投資的投資者，取決于政府和上市公司的共同努力。政府在加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)，應(yīng)該進(jìn)一步認(rèn)同市場(chǎng)的力量，無(wú)需人為強(qiáng)加干涉。上市公司一定要增強(qiáng)透明度，把小股東的利益放在心上。只有這樣，我們才能夠長(zhǎng)期持久地吸引外資，同時(shí)也使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)慢慢向國(guó)際化并軌，為迎接WTO終將帶來(lái)的對(duì)資本市場(chǎng)的沖擊作好準(zhǔn)備。