石傳玉

目前，我國中小企業(yè)已超過800萬家，中小型工業(yè)企業(yè)在全國工業(yè)總產(chǎn)值和實現(xiàn)利稅中 的比重分別為60％和40％左右，并提供了75％的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會，特別是20世紀(jì)90年代以來， 我國工業(yè)新增產(chǎn)值的767％是由中小企業(yè)創(chuàng)造的，中小企業(yè)已構(gòu)成我國經(jīng)濟(jì)的一個重要層 面。然而中小企業(yè)在資金融通方面受到了較大的限制，占全國企業(yè)總數(shù)99％以上的中小企業(yè) 占有的貸款資源不超過20％，其它融資方式幾乎與中小企業(yè)無緣。這種不對稱性，影響了中 小企業(yè)的快速發(fā)展，如不加以及時解決，最終也會影響到我國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

中小企業(yè)融資難的原因

現(xiàn)有體制下銀行的“理性”行為。在引入資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理后，銀行對新增貸款慎而又 慎。這一方面與銀行嚴(yán)格的授權(quán)、授信制度有關(guān)，還與信貸人員要直接與貸款質(zhì)量掛鉤有關(guān) 。信貸人員要對其所貸出的款能否收回本息負(fù)完全的責(zé)任，為了明哲保身，他們極少將款貸 給涉及各個行業(yè)、情況復(fù)雜而且缺乏研究的中小企業(yè)。所有制觀念上的桎梏，嚴(yán)重影響了銀 行的信貸行為。

銀行貸款具體操作的成本與程序。中小企業(yè)規(guī)模小、資金少，貸款的特點是次數(shù)多、額 度小，而對每筆貸款的整套審批程序的成本又相差無幾，因此相同數(shù)額的款項貸給一家大企 業(yè)比貸給若干家中小企業(yè)的成本要低。出于降低成本的考慮，銀行往往對中小企業(yè)惜貸。而 且，銀行貸款的操作流程長、環(huán)節(jié)多，當(dāng)貸款發(fā)放時，很可能已錯過了市場時機(jī)，不適應(yīng)中 小企業(yè)經(jīng)營靈活、資金周轉(zhuǎn)快的特點，降低了中小企業(yè)向銀行貸款的積極性。

抵押擔(dān)保難。1998年以來，各家銀行和金融機(jī)構(gòu)為減少不良資產(chǎn)，防范金融風(fēng)險，普遍 推行貸款抵押擔(dān)保制度，新增貸款中純粹的信用貸款已經(jīng)越來越少了。抵押擔(dān)保難的原因， 一是中小企業(yè)資本和財產(chǎn)有限，其抵押物一般價值較低，而大部分企業(yè)又缺乏可用來抵押的 財產(chǎn)；或者抵押物的折扣率高，難以充當(dāng)?shù)盅何?。二是抵押?dān)保涉及的部門多，手續(xù)復(fù)雜， 對抵押物的評估隨意性大，評估登記有效期短，加重了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

中小金融機(jī)構(gòu)體系不完善。經(jīng)過10多年的發(fā)展，我國已有普及城鄉(xiāng)的農(nóng)村信用社以及12 家股份制商業(yè)銀行、88家城市商業(yè)銀行。這些中小金融機(jī)構(gòu)支持了大量資信低、規(guī)模小、風(fēng) 險大、難以從國有商業(yè)銀行獲得融資安排的小企業(yè)、個體私營企業(yè)、股份制企業(yè)的發(fā)展，但 因整體實力、業(yè)務(wù)范圍及體制方面的限制，進(jìn)一步發(fā)展的潛力不足，個別銀行甚至出現(xiàn)了流 動性風(fēng)險問題。中小金融機(jī)構(gòu)自身的規(guī)模限制以及體系的不完善，限制了它對中小企業(yè)的信 貸支持。

直接融資渠道不暢。我國資本市場基本上沒有對中小企業(yè)開放，限制條件較為苛刻，中 小企業(yè)通常不具備在資本市場籌資的資格與條件，通過直接融資渠道籌集資金非常困難。包 括通過股票融資和債券融資。資本市場發(fā)展滯后于經(jīng)濟(jì)的另一個表現(xiàn)是，國家沒有根據(jù)我國 大多數(shù)企業(yè)是中小企業(yè)這一實際，開辟適合中小企業(yè)融資的多層次、不同風(fēng)險度的股票交易 市場。

解決中小企業(yè)融資難的途徑

建立完善我國的中小企業(yè)信用管理體系。(1)建立科學(xué)完善的中小企業(yè)信用等級評估體 系。中小企業(yè)的信用等級評估，必須考慮企業(yè)貸款規(guī)模小、流轉(zhuǎn)快、周轉(zhuǎn)難以準(zhǔn)確測算、逾 期可能性相對較高等特點，減少對企業(yè)報表的過分依賴，突出實地檢查，隨時關(guān)注企業(yè)經(jīng)營 狀況的變化，由權(quán)威公正的評估機(jī)構(gòu)采取有別于大企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，實事求是地評價中小企業(yè)的 貸款風(fēng)險，綜合評出不同等級，作為銀行對中小企業(yè)信貸決策和重點扶持的依據(jù)。(2)完善 由政府支持的分層次的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。這種信用擔(dān)保體系應(yīng)分中央和地方兩個層次 ，以地方政府為主。各級擔(dān)保機(jī)構(gòu)，其擔(dān)保業(yè)務(wù)必須堅持市場化動作，擔(dān)保機(jī)構(gòu)要進(jìn)行公開 操作，自主確定項目，盡量減少行政干預(yù)。還應(yīng)看到，擔(dān)保機(jī)構(gòu)并不能消除風(fēng)險，它只是將 原來的風(fēng)險從銀行轉(zhuǎn)移一部分來自己承擔(dān)，為此，應(yīng)建立擔(dān)保風(fēng)險補(bǔ)償制度，政府不僅要注 入啟動資金，還要在預(yù)算中安排一定比例的風(fēng)險補(bǔ)償資金，完善貸款的風(fēng)險緩沖機(jī)制。

大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)。中小金融機(jī)構(gòu)要對產(chǎn)品有市場、發(fā)展有前景的中小企業(yè)重點扶 持，為其提供除了貸款以外的多層次的金融服務(wù)，包括結(jié)算、匯兌、轉(zhuǎn)帳、財務(wù)管理、咨詢 評估等項服務(wù)。應(yīng)建立中小企業(yè)不良貸款剝離公司，負(fù)責(zé)剝離金融機(jī)構(gòu)因政策性因素形成的 中小企業(yè)不良貸款，同時輔之以對中小企業(yè)貸款比重較高的金融機(jī)構(gòu)實現(xiàn)沖銷壞帳和補(bǔ)貼資 本金、建立中小金融機(jī)構(gòu)存款保障機(jī)制等措施來增強(qiáng)其風(fēng)險抵御能力。

對中小企業(yè)開展金融租賃業(yè)務(wù)。金融租賃一般是側(cè)重項目未來的現(xiàn)金流量和物價回購， 著眼于企業(yè)今后的發(fā)展，并不像銀行貸款側(cè)重考察企業(yè)過去的經(jīng)營及財務(wù)狀況，加之設(shè)備的 所有權(quán)歸金融租賃公司，辦理時對企業(yè)的資信和擔(dān)保要求不是很高。金融租賃的這些特點， 非常適合中小企業(yè)融資發(fā)展的需要。

利用資本市場，拓寬融資渠道。第一，在資本經(jīng)營已被企業(yè)普遍重視的今天，應(yīng)鼓勵和 支持中小企業(yè)通過兼并、收購與股權(quán)置換等方式實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)重組。第二，企業(yè)債券市場應(yīng)對中 小企業(yè)敞開大門，以適當(dāng)提高利率為條件，適度降低發(fā)行條件。第三，創(chuàng)造條件開辟二板市 場。創(chuàng)立二板市場將為中小企業(yè)的發(fā)展帶來機(jī)遇，必將極大地促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速的增長。