美國在線（AOL）收購時(shí)代－華納（TimeWarner）并不應(yīng)該引起震驚，因?yàn)镮nternet對傳統(tǒng)經(jīng)營模式的沖擊才剛剛開始。美國在線與時(shí)代－華納的兼并僅囿于傳媒領(lǐng)域，其實(shí)Internet服務(wù)商的兼并、合并、聯(lián)盟的觸角將很快將延及工業(yè)、服務(wù)業(yè)，以及金融業(yè)。剛剛過去的20世紀(jì)90年代是Internet迅猛發(fā)展的時(shí)代，而21世紀(jì)，則是Internet商務(wù)無所不在的時(shí)代。金融服務(wù)業(yè)在Internet出現(xiàn)后，迅速地由第一波（廣告）及第二波（銷售）踏入了第三波，即電子商務(wù)時(shí)代（見圖1）。金融產(chǎn)品的交易往往不需要實(shí)物的交換，這就使得金融業(yè)與Internet天然地具有結(jié)合的可能性。金融業(yè)步入Internet時(shí)代是不可避免的潮流，它已經(jīng)并將繼續(xù)改變金融服務(wù)業(yè)現(xiàn)存的價(jià)值鏈，從而為金融服務(wù)業(yè)帶來一場服務(wù)與效率的革命。預(yù)計(jì)在未來的2－3年內(nèi)，網(wǎng)上金融服務(wù)將以每年34％的復(fù)合增長率增長，服務(wù)價(jià)格和運(yùn)作成本也將急劇下降，產(chǎn)品和服務(wù)將向著\"顧客個(gè)性化\"的方向演變，從而形成一個(gè)前所未有的金融服務(wù)業(yè)新版圖。

圖1：Internet與金融服務(wù)業(yè)結(jié)合：三個(gè)沖擊波資料來源：MorganStanleyDeanWitterResearch，本文綜合編制。

挑戰(zhàn)：傳統(tǒng)價(jià)值鏈被創(chuàng)造性地打破

工業(yè)時(shí)代的產(chǎn)品空間是一體化的整體產(chǎn)品，市場則是分散化的價(jià)值鏈；Internet時(shí)代的產(chǎn)品空間則是靈活的經(jīng)分化的組件式產(chǎn)品組合，市場價(jià)值鏈則是一體化的以多層次增值為特色的價(jià)值鏈。產(chǎn)品空間的整體產(chǎn)品正在分化，從而促進(jìn)市場空間價(jià)值鏈的一體化。Internet通過影響和改變客戶的價(jià)值觀打破了金融服務(wù)業(yè)的傳統(tǒng)價(jià)值鏈，從而迫使金融服務(wù)業(yè)真正樹立起\"以顧客為中心\"的經(jīng)營理念，徹底更改其價(jià)值的產(chǎn)生、傳遞及贏利的獲取。\"以顧客為中心\"的經(jīng)營理念加劇了金融業(yè)內(nèi)的兼并與合并，促成了歷經(jīng)大半個(gè)世紀(jì)的美國金融分業(yè)法案（Glass－SteagallAct）最終于1999年末得以修訂，可見金融服務(wù)業(yè)一體化趨勢已勢不可擋。不斷放松的管制、行業(yè)內(nèi)外的大兼并、大重組、大融合，也使Internet在金融服務(wù)業(yè)中大顯身手。Internet成為聯(lián)結(jié)所有金融服務(wù)業(yè)及金融業(yè)與其他行業(yè)最為方便的工具，尤為重要的是，它還是直接聯(lián)結(jié)全球客戶端的最普及、最迅速、最便宜的網(wǎng)絡(luò)。在這一背景下，Internet結(jié)合下的金融服務(wù)業(yè)所面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)自然就明顯了：它不是一種聯(lián)結(jié)方式的改變，而是整個(gè)金融服務(wù)模式、價(jià)值創(chuàng)造方式、競爭策略，以至跨行業(yè)整合的開始。而其中對傳統(tǒng)金融服務(wù)價(jià)值鏈的沖擊，恐怕是最令業(yè)界關(guān)注的了。

在分析Internet如何打破金融服務(wù)業(yè)的傳統(tǒng)價(jià)值鏈前，我們可以從零售業(yè)特別是有形商品的在線銷售的發(fā)展，來比較金融服務(wù)在Internet商務(wù)演進(jìn)中的位置。從Internet的商務(wù)機(jī)會(huì)及顧客在線購買舒適度來看，金融服務(wù)業(yè)被認(rèn)為是最具吸引力的行業(yè)（見圖2）。然而，由于行業(yè)的特殊性（保密性、產(chǎn)品及服務(wù)非標(biāo)準(zhǔn)化等），網(wǎng)上金融服務(wù)的發(fā)展仍然落后于實(shí)物商品在線銷售的發(fā)展，基本上處于新興發(fā)展?fàn)顟B(tài)。它一方面說明其發(fā)展對現(xiàn)有模式的沖擊將是巨大的，因?yàn)闆_擊還未正式開始；另一方面也表明機(jī)會(huì)和增長是巨大的，它已經(jīng)被在序列上靠后的較成熟的網(wǎng)絡(luò)銷售所證明。

盡管網(wǎng)上金融服務(wù)的發(fā)展仍處于第二波向第三波演進(jìn)的階段，但其對行業(yè)定價(jià)的影響早就提前到來了。網(wǎng)上銷售將金融服務(wù)的定價(jià)更加透明，從而不可避免地帶來行業(yè)降價(jià)，Internet提供更多專業(yè)資訊的能力更加劇了這一趨勢。然而Internet對金融服務(wù)業(yè)價(jià)值鏈的影響不僅在此；它對不同的金融行業(yè)，如保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)帶來的影響也是大相徑庭的。變額保險(xiǎn)（VariableInsurance）及萬能保險(xiǎn)(UniversalInsurance)等非定額壽險(xiǎn)較難標(biāo)準(zhǔn)化，也就遠(yuǎn)不如證券經(jīng)紀(jì)那樣與Internet滲透得那么深。為了作更深入的分析，我們可以將未來的金融公司劃分為兩種商務(wù)模式：銷售商(Distributors)和生產(chǎn)商(Manufacturers)。銷售商包括提供Internet接入服務(wù)的專業(yè)金融公司或網(wǎng)站（如AmericaOnline、Citigroup）及綜合性金融服務(wù)網(wǎng)站（如InsWeb，一家提供車險(xiǎn)價(jià)格及承保的網(wǎng)絡(luò)公司）。生產(chǎn)商則是指專注于產(chǎn)品生產(chǎn)的金融服務(wù)公司，如傳統(tǒng)的銀行、保險(xiǎn)公司及證券公司。銷售商追求的是一體化多層次的價(jià)值增值，這與生產(chǎn)商關(guān)注于成本控制和規(guī)模經(jīng)濟(jì)的策略是截然不同的。很明顯，銷售商代表的是Internet時(shí)代的金融服務(wù)業(yè)者，而生產(chǎn)商代表的是傳統(tǒng)金融服務(wù)公司。Internet網(wǎng)所帶來的價(jià)格透明化與消費(fèi)者成熟度的提高，都將不可避免地把傳統(tǒng)制造商推向銷售商的地位。提供專業(yè)Internet服務(wù)的金融公司提供了\"大眾化客戶定制\"（MassCustomization）的可能，它將集便利的選擇權(quán)（如廣泛的產(chǎn)品選擇空間）、高品質(zhì)的服務(wù)、最新的技術(shù)、最低的價(jià)格以及令人信賴的品牌于一身，從而成為服務(wù)業(yè)網(wǎng)絡(luò)商務(wù)的最佳選擇。成功的金融服務(wù)公司必須提供直接接入的Internet專業(yè)服務(wù)；傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品\"制造商\"必須改變它們的策略，使自己轉(zhuǎn)移到電子商務(wù)的軌道上來，而不是指望客戶會(huì)繞過網(wǎng)絡(luò)直接找它們。也正因如此，Internet對金融服務(wù)業(yè)的價(jià)值鏈有著最重大的影響。在專業(yè)及綜合網(wǎng)站上，客戶可以得到以前必須通過中介人才能得到的專業(yè)信息，甚至可以得到更多的比較鑒別，而這一切都是免費(fèi)的。事實(shí)上我們看到，像InsWeb這樣的網(wǎng)站，能夠回答幾乎所有的車險(xiǎn)承保的問題，并提供不同的保險(xiǎn)套餐。很明顯，越來越少的顧客需要代理人來為他們提供網(wǎng)站已有的服務(wù)，中介商的收益不斷縮水甚至連地位都岌岌可危。同時(shí)，價(jià)格透明化推波助瀾地降低了金融服務(wù)業(yè)的收益，值得慶幸的是，收益的降低將部分或全部地被成本的節(jié)?。ㄓ捎谛侍岣撸?jīng)紀(jì)人的減少、有形銷售費(fèi)用的節(jié)省等）所抵消。網(wǎng)站上的廣告收益及方便的市場調(diào)查所帶來的潛在收益也將在一定程度上彌補(bǔ)收益的下降

當(dāng)金融服務(wù)的交易網(wǎng)上化后，企業(yè)的品牌將發(fā)揮比實(shí)物形態(tài)的公司更重要的標(biāo)識作用。

網(wǎng)上金融服務(wù)帶來的價(jià)格下降是非常明顯的，所幸其便利化不僅只是向著消費(fèi)者一邊，透過網(wǎng)上銷售和交易，金融服務(wù)公司的成本節(jié)省也是非常驚人的。從銀行、保險(xiǎn)、證券、信用卡、按揭等幾個(gè)金融子行業(yè)來看，電子化程度最高的證券業(yè)對Internet最敏感。在未來3－5年內(nèi)，其傭金價(jià)格和成本將分別下降70％。經(jīng)紀(jì)商收益率將從現(xiàn)在的15％左右下降為2003年的10％左右；而傭金占經(jīng)紀(jì)商收入的比例，將從現(xiàn)在的35％降為2003年的16％。另一方面，交易成本的下降也是驚人的。圖3顯示，從分支機(jī)構(gòu)制的交易模式轉(zhuǎn)向網(wǎng)上交易模式，每筆交易成本從1.07美元下降到0.01美元。

如何在收益空間越來越小的網(wǎng)上商務(wù)中生存呢？答案就是根據(jù)金融服務(wù)業(yè)價(jià)值鏈的變化，迅速改變金融業(yè)的運(yùn)作模式，即構(gòu)造良好的網(wǎng)上商務(wù)站點(diǎn)接入通道，最大限度地吸引客戶，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。當(dāng)然，除此之外，網(wǎng)上金融服務(wù)商必須還有更多、更具體的策略。

競爭策略：戰(zhàn)略聯(lián)盟、先發(fā)制人

盡管沒有人能預(yù)測先發(fā)制人的優(yōu)勢能維持多久，網(wǎng)上金融服務(wù)業(yè)的先行者還是能更快更早地吸引顧客的注意力，提高有效經(jīng)濟(jì)規(guī)模，發(fā)展并鞏固行業(yè)品牌，提供增值產(chǎn)品，拓展新收入渠道。從金融業(yè)內(nèi)部競爭來講，當(dāng)金融產(chǎn)品和服務(wù)的差異越來越小時(shí)，先發(fā)制人的競爭策略具有越來越重要的意義。尤其重要的是，當(dāng)競爭擴(kuò)大到網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商與金融服務(wù)商后，先發(fā)制人的戰(zhàn)略考慮就更為緊迫。Internet為金融服務(wù)業(yè)帶來了比較式銷售及拍賣式營業(yè)的經(jīng)營環(huán)境，從而使成熟的消費(fèi)者比任何時(shí)候都有更多的選擇權(quán)利和自由。他們不需要任何Internet可以替代的中介服務(wù)商，他們還可以解構(gòu)或重組傳統(tǒng)產(chǎn)品，只選取他們認(rèn)為最有價(jià)值的部分。在這里，我們可以將金融服務(wù)公司劃分為兩大陣營：進(jìn)攻者（專注或關(guān)注提供網(wǎng)上金融服務(wù)的金融服務(wù)商）與防御者（傳統(tǒng)金融服務(wù)者）。野心勃勃的進(jìn)攻者，已經(jīng)成功地通過價(jià)格透明化將業(yè)界的收益水平大大降低到幾乎只有通過網(wǎng)上金融服務(wù)才能贏利的地步，急劇增長的客戶使得其投資者也大大增加，這已經(jīng)形成了一個(gè)良性循環(huán)。以嘉信（CharlesSchwab）網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)公司為例，在首創(chuàng)傭金折扣經(jīng)紀(jì)商的形象后，其迄今擁有的網(wǎng)上客戶資產(chǎn)及賬戶仍居全美首席。而在眾多如E＊Trade等更大幅度折扣商出現(xiàn)后，嘉信公司轉(zhuǎn)向了提供更廣泛的網(wǎng)上金融服務(wù)，比如第三方金融基金顧問服務(wù)。這一快速的演進(jìn)使得其仍保持著網(wǎng)上證券商的領(lǐng)先地位。

從表2中我們可以將美林與富達(dá)投資看作防御者，而把嘉信、E＊Trade、DLJdirect、Ameritrade看作進(jìn)攻者。我們看到，嘉信似乎已經(jīng)成功地進(jìn)入了美林與富達(dá)投資經(jīng)營的全部領(lǐng)域，并在網(wǎng)上金融服務(wù)方面確立了初步的競爭優(yōu)勢。而如果將增長情況納入考慮，E＊trade、DLJdirect、Ameritrade及更多的網(wǎng)上證券商的攻勢咄咄逼人，老牌證券商已經(jīng)落后。行業(yè)交易傭金的降低及客戶對直接網(wǎng)上交易的追捧迫使老牌證券商加入網(wǎng)上商務(wù)行列。在證券業(yè)這一現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)，誰能否認(rèn)在銀行、信用卡、按揭、保險(xiǎn)領(lǐng)域不會(huì)出現(xiàn)呢？

為迎接即將到來的挑戰(zhàn)，金融服務(wù)業(yè)面臨著與Internet服務(wù)業(yè)的全面合作與整合。它不是產(chǎn)品之間的整合，而是不同線，不同銷售渠道的整合。金融服務(wù)的INTERNET策略不只是設(shè)計(jì)一個(gè)公司網(wǎng)站銷售產(chǎn)品那么簡單，金融服務(wù)業(yè)需要專業(yè)化網(wǎng)站的技術(shù)（VerticalPortals）來提高其規(guī)模經(jīng)濟(jì)及綜合效益。比如，在一個(gè)專業(yè)網(wǎng)站上，既能申請消費(fèi)貸款，也能購買保險(xiǎn)，或者可以申請按揭與信用卡。在一個(gè)汽車銷售網(wǎng)站，能方便地比較選擇并購買到任何公司的車險(xiǎn)。這樣一來，一個(gè)重大的挑戰(zhàn)出現(xiàn)了：網(wǎng)上金融服務(wù)業(yè)的最終勝利者將不一定是傳統(tǒng)的金融服務(wù)公司?？蛻舨皇菑囊患医鹑诠揪W(wǎng)站跑到另一家公司網(wǎng)站，來比較計(jì)算誰更合適，而是直接瀏覽綜合或?qū)I(yè)金融服務(wù)網(wǎng)站，在那里他們能得到最重要的金融服務(wù)價(jià)格信息?？蛻粢呀?jīng)到美國在線這樣的在線服務(wù)商那里購買金融服務(wù)了，美國在線最受歡迎的頻道就是金融頻道。對傳統(tǒng)金融服務(wù)公司來說，惟一值得欣慰的是有調(diào)查表明，大多數(shù)消費(fèi)者仍對從金融公司購買金融服務(wù)有著較高的信任感。但是，當(dāng)專業(yè)和綜合服務(wù)網(wǎng)站的資產(chǎn)實(shí)力大大增加的時(shí)候，這種傳統(tǒng)的觀念必將會(huì)因利益驅(qū)動(dòng)而改變。因此，與其被人替代，不如建立戰(zhàn)略聯(lián)盟。基于這樣的考慮，花旗銀行推出了Citif/i；WingspanBank透過DLJDirect提供證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)，透過InsWeb提供保險(xiǎn)產(chǎn)品，透過E－LOAN提供按揭服務(wù)。

美國在線與時(shí)代－華納的兼并明天將必在金融服務(wù)業(yè)重演。網(wǎng)絡(luò)商肯定不甘只處于聯(lián)盟中技術(shù)支持者的位置：既然Internet時(shí)代的金融服務(wù)業(yè)必須依賴網(wǎng)絡(luò)商，為何網(wǎng)絡(luò)商不收購兼并金融服務(wù)商以獲取更大的市場空間？從表3已經(jīng)可以看到，眾多的金融服務(wù)商選擇了美國在線、微軟、Intuit、Yahoo!等這樣的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商或網(wǎng)絡(luò)商。未來金融服務(wù)業(yè)的競爭將不僅限于業(yè)內(nèi)的競爭：過去銀行與保險(xiǎn)的競爭已經(jīng)過時(shí)，現(xiàn)在金融服務(wù)商之間的Internet服務(wù)競爭還未過去，金融服務(wù)商與網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商的競爭就已經(jīng)到來。一旦網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商占據(jù)了市場的主動(dòng)，它將大部分取代傳統(tǒng)金融服務(wù)業(yè)的銷售功能，從而使大多數(shù)金融服務(wù)商處于\"制造商\"的位置：金融服務(wù)商提供各種具有吸引力的產(chǎn)品及組合，在專業(yè)及綜合的網(wǎng)站上進(jìn)行銷售。

金融服務(wù)業(yè)要在這場變革到來之前鞏固自身地位，就必須提前行動(dòng)，建立起基于自身品牌的專業(yè)或綜合金融服務(wù)網(wǎng)站，提供界面友好的Internet接入服務(wù)。先行者不僅能獲得較高的市場認(rèn)同，更重要的是獲得了最及時(shí)掌握Internet商務(wù)發(fā)展技術(shù)的核心技能。它們的領(lǐng)先地位，使得它們能夠收購或兼并網(wǎng)絡(luò)公司而不是被網(wǎng)絡(luò)公司兼并，或者與網(wǎng)絡(luò)公司建立穩(wěn)固一致的戰(zhàn)略聯(lián)盟?；ㄆ煦y行（Citigroup）通過提供Citif/i接入服務(wù)，不僅銷售自己的產(chǎn)品，而且還將獲得可觀的代理銷售同行產(chǎn)品的邊緣收益，以及可能的廣告收益。與即將出現(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)商收購兼并金融服務(wù)商一樣，我們也可以預(yù)計(jì)到有超前眼光的金融服務(wù)商收購網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商的事件出現(xiàn)。

經(jīng)營模式：以價(jià)值增值來達(dá)成規(guī)模經(jīng)濟(jì)

Internet提供的增值是巨大的。對客戶來講，它將提供滿足客戶個(gè)性化需求的產(chǎn)品和服務(wù)、價(jià)格的折扣以及迅速即時(shí)的交付。對金融服務(wù)商來講，將節(jié)省下巨大的獲取客戶、提供服務(wù)、咨詢、調(diào)查的成本。從上述價(jià)值鏈及競爭態(tài)勢的分析，我們已經(jīng)可以基本描繪出Internet金融服務(wù)業(yè)的經(jīng)營模式：以價(jià)值增值來實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。規(guī)模經(jīng)濟(jì)是傳統(tǒng)工業(yè)時(shí)代的產(chǎn)物，但在傳統(tǒng)工業(yè)模式框架里，規(guī)模經(jīng)濟(jì)曲線會(huì)是鐘形的，即達(dá)到一定程度將出現(xiàn)規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。而在Internet上進(jìn)行金融交易的時(shí)代，這一限制將不會(huì)出現(xiàn)。Internet經(jīng)濟(jì)是一種非摩擦式的經(jīng)濟(jì)，計(jì)算機(jī)具有理論上遠(yuǎn)大于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的處理能力，規(guī)模經(jīng)濟(jì)將重新受到重視。另一方面，在Internet時(shí)代，規(guī)模經(jīng)濟(jì)是以價(jià)值增值來實(shí)現(xiàn)的，其銷售額是通過顧客效用的增值來實(shí)現(xiàn)的。價(jià)值增值的工具將不僅限于傳統(tǒng)價(jià)值鏈中的逐條增值，而將是結(jié)構(gòu)的重構(gòu)與揚(yáng)棄（如降低傭金的同時(shí)也削減了銷售費(fèi)用，分支機(jī)構(gòu)銷售模式轉(zhuǎn)向Internet銷售，將不必要的中介人擠出市場等）。表4展示了銀行、證券、保險(xiǎn)等金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營模式是如何改變的。

從表4可知，現(xiàn)階段Internet對保險(xiǎn)業(yè)的影響與沖擊不如證券及銀行業(yè)那么明顯，保險(xiǎn)公司自身的網(wǎng)站建設(shè)也落后于市場步伐。但定期壽險(xiǎn)和車險(xiǎn)卻是受Internet專業(yè)網(wǎng)站銷售威脅最大的業(yè)務(wù)。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)進(jìn)一步解構(gòu)后，變額壽險(xiǎn)及萬能壽險(xiǎn)等目前難于在網(wǎng)上銷售的產(chǎn)品也將成為現(xiàn)實(shí)。從上述金融服務(wù)業(yè)經(jīng)營模式的變化來看，建立開放式的構(gòu)架，建立多層次多渠道的銷售系統(tǒng)，依托Internet提供增值服務(wù)，為客戶特定需求定制產(chǎn)品成為其共同特點(diǎn)。總體來講，Internet時(shí)代金融服務(wù)業(yè)的經(jīng)營模式將會(huì)有如下的特點(diǎn)：

1. 開放式的架構(gòu)（OpenArchitectures），良好的客戶服務(wù)技術(shù)。開放式的架構(gòu)意味著與多家金融企業(yè)及多家網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商結(jié)盟、收購兼并以及開放的客戶服務(wù)管理和銷售渠道。技術(shù)的好壞代表了可能滿足客戶需要的程度，網(wǎng)站訪問量（Reach，指一定時(shí)期不同客戶訪問次數(shù)）及瀏覽持續(xù)率（Stickiness，指一段時(shí)期每一客戶平均訪問時(shí)間）成為衡量金融服務(wù)商提供Internet服務(wù)水平的重要指標(biāo)。金融服務(wù)商將爭先通過最新的Internet技術(shù)來滿足顧客各方面的需要：包括好奇、價(jià)格敏感和專業(yè)知識需求。越來越依賴于Internet技術(shù)使某些行動(dòng)較慢的金融服務(wù)商有被網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商兼并的危險(xiǎn)，而具有開放架構(gòu)的金融服務(wù)公司則能通過多家聯(lián)盟甚至直接兼并收購網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商來增強(qiáng)競爭力。在銷售上，具有開放式架構(gòu)的金融服務(wù)公司也能更容易接受多層次、多渠道（傳統(tǒng)渠道、專業(yè)及綜合網(wǎng)站銷售、直銷等）的銷售方式。

2.強(qiáng)化產(chǎn)品開發(fā)，實(shí)現(xiàn)大眾化的量身定做。Internet聯(lián)結(jié)到每個(gè)客戶端，使大眾化的量身定做變得容易。尤其在金融服務(wù)業(yè)，其產(chǎn)品并非如工業(yè)產(chǎn)品那樣不方便（工業(yè)部門大眾化的量身定制已初見端倪）。網(wǎng)上及時(shí)的、基本不耗成本的客戶反饋信息需求，大大降低大眾化量身定做的成本。由于產(chǎn)品的組件化更能滿足客戶的需要，因此金融服務(wù)業(yè)的產(chǎn)品部門的新任務(wù)將不僅是設(shè)計(jì)一個(gè)完整的產(chǎn)品，而是要把零件的信息告訴客戶。這是一種類似保單套餐或投資組合的概念。這樣做的壞處是客戶知道產(chǎn)品的信息更多了，價(jià)格壓力自然會(huì)進(jìn)一步加大；好處是客戶不斷成熟，市場也會(huì)不斷擴(kuò)大并形成經(jīng)濟(jì)規(guī)模。金融服務(wù)公司需要重視產(chǎn)品開發(fā)的另一個(gè)原因，就是前面講過的銷售商與生產(chǎn)商的分野。越來越多的金融服務(wù)商變成銷售商，但也有更多的落后者變得越來越像生產(chǎn)商。生產(chǎn)商只有強(qiáng)化其產(chǎn)品開發(fā)能力才能在Internet金融商務(wù)中生存，而銷售商也需提供有吸引力的產(chǎn)品供自身之外的專業(yè)及綜合網(wǎng)站銷售。

3.以增值來積累規(guī)模，以規(guī)模再創(chuàng)增值。在未來的3－5年內(nèi)，Internet金融服務(wù)以其高增值率贏得年復(fù)合增長率達(dá)34％的超高速的成長，在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)，其吸引網(wǎng)上賬戶的速度1998年比1997年增長90％以上，其中低傭金折扣商Ameritrade賬戶增長率達(dá)到141％?？焖俚囊?guī)模擴(kuò)展，使得Internet時(shí)代的金融服務(wù)業(yè)有能力來應(yīng)對急劇下降的價(jià)格，重組其價(jià)值鏈。例如，在證券業(yè)，價(jià)值的增值過程是，一方面以低傭金來吸引規(guī)模以達(dá)成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，另一方面透過客戶資產(chǎn)增加來提供附加服務(wù)，如共同基金、第三方顧問、代客理財(cái)?shù)确?wù)來創(chuàng)造價(jià)值。交易商網(wǎng)上交易的傭金收入近年來以10％以上的速度逐年下降，但資產(chǎn)增值而產(chǎn)生的管理費(fèi)等收入則以15％－20％的速度增長。4.強(qiáng)化品牌經(jīng)營建設(shè)。虛擬經(jīng)濟(jì)需要品牌的支持。在虛擬的Internet上，品牌也許是最讓人覺得踏實(shí)的標(biāo)識。品牌網(wǎng)站是訪問的保證。在這一點(diǎn)上，金融服務(wù)商較專業(yè)網(wǎng)絡(luò)公司可能略遜一籌。但我們看到像嘉信這樣的證券公司已經(jīng)先行一步形成了自己網(wǎng)上金融服務(wù)商的良好品牌，從而保證了位居前列的訪問量。但金融服務(wù)商尚有一線希望，因?yàn)橄M(fèi)者還是更樂意從金融服務(wù)公司而不是從網(wǎng)絡(luò)提供商處購買金融服務(wù)。為此，金融服務(wù)商一方面要以基礎(chǔ)力量來加強(qiáng)自身的品牌建設(shè)，設(shè)計(jì)好自身的市場及產(chǎn)品定位，樹立形象鮮明的品牌。另一方面，通過建設(shè)有自我品牌標(biāo)識的專業(yè)及綜合網(wǎng)站，以及通過與多家網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商聯(lián)盟來宣傳自我品牌，也是Internet給予這個(gè)時(shí)代金融服務(wù)商的機(jī)遇。

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Internet商務(wù)的加速發(fā)展給中國金融服務(wù)業(yè)帶來了巨大的機(jī)遇，這更給有遠(yuǎn)見的金融機(jī)構(gòu)通過Internet高起點(diǎn)地樹立專業(yè)品牌、建立領(lǐng)先優(yōu)勢、搶占市場份額、拓展發(fā)展空間提供了良機(jī)。可以預(yù)見，21世紀(jì)中國金融服務(wù)業(yè)的Internet時(shí)代會(huì)得到高速的發(fā)展，這場機(jī)遇與挑戰(zhàn)對大公司和小公司、金融業(yè)內(nèi)部的子行業(yè)、金融業(yè)及網(wǎng)絡(luò)業(yè)都一樣公平，而領(lǐng)先者將是最先調(diào)整競爭策略及經(jīng)營模式，更新價(jià)值鏈的商家。