舒　立

7月30日，光大集團(tuán)在香港正式宣布：國務(wù)院決定免去朱小華董事長職務(wù)，調(diào)回內(nèi)地另有安排；中國人民銀行副行長劉明康接任光大董事長一職。在此前的幾周內(nèi)，海內(nèi)外業(yè)界出現(xiàn)了許多關(guān)于光大集團(tuán)董事長朱小華的負(fù)面?zhèn)髀?，香港股市受到巨大沖擊，光大集團(tuán)旗艦光大控股的股價(jià)下落了三成。此次人事變動(dòng)的消息雖未使種種傳聞得到證實(shí)，但如此令人震驚的的行動(dòng)已經(jīng)不言自明地意味著很多。

其實(shí)，一個(gè)人的去留算不了什么，沖擊也是短暫的。但只要聯(lián)想到光大集團(tuán)近20年來在前后三任董事長治下的崎嶇之路，聯(lián)想到近來粵海、廣信等公司出現(xiàn)的嚴(yán)重問題及命運(yùn)，就覺得這類國有金融性公司體制弊端嚴(yán)重、教訓(xùn)深刻，已經(jīng)不容回避了。

光大集團(tuán)這類在改革開放以后成立的國有金融性公司，長期以來被認(rèn)為具有“新機(jī)制”，所謂“新”的主要標(biāo)志就是沒有上級(jí)行政部門干預(yù)，享有極大的“企業(yè)自主權(quán)”。

然而，這種自主權(quán)有時(shí)發(fā)展到超常的程度，外部毫無約束，內(nèi)部難以制衡，幾百億上千億元的企業(yè)一個(gè)人掌盤，數(shù)億元資金的調(diào)度、投放，一個(gè)人、幾個(gè)人說了算。因?yàn)橹贫热狈χ坪獍才排c約束機(jī)制，過于簡單的“放權(quán)讓利”走到極處，很容易形成經(jīng)濟(jì)學(xué)家們所詬病的“內(nèi)部人控制”?！翱刂啤钡煤?，公司或許能有一段好的發(fā)展，但只要“控制”失當(dāng)，則后果極為可怕。如果“內(nèi)部人控制”的又恰恰是資金巨大、享有金融特許權(quán)、而且具有國家信譽(yù)光環(huán)的金融機(jī)構(gòu)，“控制”失當(dāng)?shù)暮蠊悴豢霸O(shè)想。廣信因負(fù)債300億元而宣告破產(chǎn)，其嚴(yán)重后遺癥至今仍未能平復(fù)，已經(jīng)提供了非常典型的惡性例證。

光大集團(tuán)這類金融公司在體制上還有一個(gè)致命傷，就是其“官本位”制。

光大從80年代創(chuàng)立伊始，就確定了部級(jí)建制——目前許多地方大型金融機(jī)構(gòu)和駐港窗口公司都是正局級(jí)建制。無論高級(jí)別設(shè)制本意如何，其直接結(jié)果就是選擇公司管理層考慮級(jí)別因素，在現(xiàn)實(shí)中無非是交替掌握“開拓型”干部抑或“穩(wěn)健型”干部兩種標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致官商不分，更無法保證真正的企業(yè)家掌握企業(yè)經(jīng)營權(quán)。

至于在市場經(jīng)濟(jì)中視為理所當(dāng)然的“約束激勵(lì)機(jī)制”、“經(jīng)理持股”之類，在這類級(jí)別很高、而且涉身于典型市場環(huán)境中的國有金融性公司恰恰不可能予以考慮。當(dāng)年中信公司大膽創(chuàng)新，在香港中信泰富采用通行的公司機(jī)制，支持聘用市場人士，最后還決定將較大比例的股權(quán)直接售予榮智健和中信泰富管理層，僅是香港中資公司制度創(chuàng)新的出色特例，多數(shù)同級(jí)別或級(jí)別較高的公司都無法效法。而沒有真正企業(yè)家的企業(yè)注定不可能成功，這本來是鐵的定律。

劉明康此番赴港上任，為穩(wěn)定香港市場見，拿出的法寶又是“國家一如既往支持光大”的說法。如果此舉僅是權(quán)宜之計(jì)，當(dāng)然可以理解。但改革走到今天，以往的慘痛教訓(xùn)足以告訴我們，對(duì)光大、對(duì)“信托”、對(duì)“窗口”，因其公司業(yè)務(wù)具金融性質(zhì)，事涉重大，信譽(yù)攸關(guān)，迫切需要明確其究竟是政府機(jī)構(gòu)還是獨(dú)立公司。如果是公司，則按公司制的規(guī)則辦，在內(nèi)部切實(shí)建立起產(chǎn)權(quán)約束、專家經(jīng)營的法人治理結(jié)構(gòu)，在外部則明示其“國有”絕不等于“國家”的事實(shí)。在條件成熟的情況下，還可走中信泰富之路，充分利用香港市場環(huán)境進(jìn)行產(chǎn)權(quán)重整，將公司從單一所有改組成多元持股，以確?！八姓呷蔽弧辈辉侔l(fā)生。這不僅是此類公司走上健康發(fā)展軌道的制度性保證，也是中國防范未來系統(tǒng)性金融危機(jī)的治本之路。

朱小華走了，劉明康來了。8月2日，香港光大系上市公司的股票在下挫多日之后重又出現(xiàn)大幅反彈。其實(shí)股價(jià)波動(dòng)，乃是市場經(jīng)濟(jì)中的常見景象，倘有朝一日，光大的股價(jià)動(dòng)蕩不再起因于今天這種超市場的非正常原因，則光大幸甚，中國幸甚。