海嵐

持家理財，過去就是個精打細(xì)算。如今，銀行的存款利率一年調(diào)一兩次，加上個人手中的錢越來越多，怎么存錢，也變得有些講究了。

我是個普通的知識分子，基本上靠工資生活，不時也掙些外快，加上父輩留下些家底，這幾年手中的存款竟也上了五位數(shù)。1990年初，一個搞經(jīng)濟(jì)的朋友到我家作客，閑聊中談到隨著國家經(jīng)濟(jì)增長由熱變冷，銀行存款利率可能會下調(diào)。言者無心，聞?wù)哂幸狻５诙煳揖团艿姐y行花5塊錢開了個5年期零存整取的戶頭，年息為13.14％。按我國規(guī)定，銀行利率隨漲不隨落。1988、1989年，銀行存款利率上調(diào)了兩次，我這時開了戶頭，5年之內(nèi)不管銀行利率怎么下調(diào)，我都能利用這個戶頭得到較高的收益。果然，從1990年4月到1991年4月，銀行利率下調(diào)了3次。1991年6月，我正好有20000元存款到期，取出來存入那個5年期零存整取戶頭，年息仍是13.14％，比當(dāng)時5年定期存款年息高4個百分點還多，每年少損失800多元。

1990年5月，我家附近開了一家中創(chuàng)證券營業(yè)部，有一天我下班路過，見里面人頭攢動，就進(jìn)去看個究竟。一看是發(fā)行1990年3年期國庫券，年息14％。我知道當(dāng)時3年定期年息11.88％。兩相比較，3年下來買100元國庫券要比銀行存款多拿6.36元的利息。如此一算，我便把除1991年6月到期的20000元之外的所有定、活期存款全部從銀行提了出來，買了國庫券。

從那以后，我便不時光顧證券交易所。現(xiàn)在，債券發(fā)行期過后一兩個月，就可以上市轉(zhuǎn)讓了，證券術(shù)語叫“二手債券”。據(jù)交易所的同志介紹，二手債券的價格制定不僅同利率和時間有關(guān)，還同證券市場供求關(guān)系相適應(yīng)。只要看準(zhǔn)時機，中途買入二手債券也是有利可圖的。有這么一個公式：

收益率=（到期兌付值-賣出價/賣出價×待償天數(shù)）×365×100%

1991年7月，我從報紙上看到一家證券營業(yè)部有1983年國庫券賣出，價格是155元。1992年7月到期兌付，到期值是172元。我按公式計算了一下，一年的收益率是10.97％，而當(dāng)時銀行一年大額可轉(zhuǎn)讓存單的年息才7.92％，顯然，前者的收益率相當(dāng)高。但當(dāng)時我手頭已無太多閑錢，只有20000元1990年國庫券。國庫券的年息雖高，但不計復(fù)利，100元國庫券3年下來連本帶息是142元。我想如果能充分利用我的存款，讓其利滾利地循環(huán)起來不是更好嗎？當(dāng)時1990年國庫券的買入價已達(dá)117元，高出原本年息，這時轉(zhuǎn)讓很合算，于是我便把20000元1990年國庫券兌得現(xiàn)金23400元，按155元的價格買入1983年國庫券將近15100元。到今年7月，我這筆國庫券兌得人民幣25966.45元。如果我現(xiàn)在仍持1990年國庫券，以最高價129元賣出也只能得25800元，相比之下，我的投資方式獲得了更高的收益。當(dāng)然，您也不要以為買二手債券就一定比持有一手債券合算。兩者之間分寸的把握，要具體情況具體分析，少不了打好個人的小算盤。

今年，中國的證券市場愈發(fā)活躍起來，人們的注意力開始投向上海、深圳的股票市場。同這幾年靠買賣股票暴發(fā)了的人相比，我這兩下子可能被人恥笑為雕蟲小技。不過，我對那些暴發(fā)戶倒并不眼紅，一來我雖有投機心理，卻不愿冒太大的風(fēng)險。股票弄好了，能翻著跟頭帶來暴利；但一走了眼，也可能蝕了血本。再者，北京現(xiàn)在也沒有股票市場。而近半年來，北京的債券不論數(shù)量和種類都增加了許多，不僅有國家發(fā)行的國債券，銀行發(fā)行的金融債券，還有企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債券，買債券非常方便。所以我更傾向于選擇購買債券這種通過周密推算便能預(yù)知收益的投資方式。