2025年的日歷翻過(guò)一半，中國(guó)資本市場(chǎng)的浪潮依然奔涌不息。作為市場(chǎng)核心中介與“看門人”，證券公司的一舉一動(dòng)，深刻映射著金融生態(tài)的脈動(dòng)。

這個(gè)半年，全面注冊(cè)制深化推進(jìn)，IPO受理持續(xù)回暖，市場(chǎng)活力持續(xù)激發(fā)。潮水之下，我們關(guān)注到，有些券商在業(yè)務(wù)狂奔中觸碰紅線，有些券商“走馬換將”的人事變動(dòng)頻繁上演。

南都·灣財(cái)社將推出2025上半年券商行業(yè)系列報(bào)道。穿透數(shù)據(jù)表象，深入剖析違規(guī)懲戒的警示意義、人事變動(dòng)的深層邏輯、IPO市場(chǎng)的真實(shí)溫度，勾勒一幅更為立體的券商行業(yè)半年圖景。

2025 年上半年，券商行業(yè)的人事變動(dòng)浪潮洶涌而至。據(jù)Wind平臺(tái)與公司公告顯示，截至6月30 日，已有41家券商的“董監(jiān)高”成員發(fā)生變動(dòng)，涉及離職、新聘等多種情況，變動(dòng)頻次高達(dá)214次。

無(wú)論是上市券商還是未上市的中腰部券商，都卷入了這場(chǎng)人事調(diào)整的棋局，其中在重組浪潮中備受關(guān)注的幾家券商，更是在人事布局上動(dòng)作頻頻。多家券商還進(jìn)行了“董事長(zhǎng)”的變動(dòng)，新的掌舵人又將為行業(yè)格局演變帶來(lái)哪些影響？

41家券商變動(dòng)214頻次

步入2025年，券商整體的人事調(diào)整尤為頻繁，有人因年齡，到齡退休；有人因個(gè)人原因，另謀出路；也有人因工作調(diào)整，趕赴新崗位……

南都·灣財(cái)社通過(guò)Wind平臺(tái)數(shù)據(jù)結(jié)合各大券商公告梳理發(fā)現(xiàn)，截至6月30日，一共有41家券商發(fā)生了“董監(jiān)高”成員的變動(dòng)，既包括離職也包括新聘任。

從41家券商大名單來(lái)看，不僅涵蓋市場(chǎng)較為熟悉的上市券商，更有不少暫未上市的行業(yè)中腰部券商。尤其是券商重組浪潮中的幾家相關(guān)券商在人事棋局上先后落子。

聚焦發(fā)生頻數(shù)，灣財(cái)社以“崗位”為統(tǒng)計(jì)口徑，離職、新聘均計(jì)算為1頻次，若有人涉及多個(gè)崗位變動(dòng)，則根據(jù)崗位分別計(jì)數(shù)。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，在2025年上半年，41家券商一共發(fā)生了214頻次的人事變動(dòng)。

從各家券商人事變動(dòng)的頻數(shù)來(lái)看，國(guó)都證券的人事變動(dòng)最為頻發(fā)，相關(guān)頻次達(dá)到了25次。在國(guó)都證券之后，人事變動(dòng)頻次超過(guò)10次的還有粵開證券、國(guó)泰君安證券、招商證券、紅塔證券。

值得一提的是，國(guó)都證券、國(guó)泰君安證券（現(xiàn)國(guó)泰海通） 均與券商并購(gòu)重組相關(guān)。在券商重組完成后，新任領(lǐng)導(dǎo)班子的落定帶來(lái)了頻繁的人事變動(dòng)。

5月15日，國(guó)都證券召開了2025年第一次臨時(shí)股東會(huì)，對(duì)董事會(huì)進(jìn)行換屆改組，公司控股股東由無(wú)控股股東變更為“浙商證券”，實(shí)控人由無(wú)實(shí)控人變更為“浙江省交通投資集團(tuán)有限公司”。

根據(jù)國(guó)都證券股東會(huì)決議，國(guó)都證券第三屆董事會(huì)由10名董事及3名獨(dú)立董事組成。其中，浙商證券提名的錢文海、張暉、盛建龍、吳思銘、胡南生、鄧宏光6人全部當(dāng)選董事。

此外，國(guó)都證券還新聘財(cái)務(wù)總監(jiān)張麗英、新聘董事史磊、徐向東、陳健、新聘獨(dú)立董事張成思。

原國(guó)泰君安證券的人事變動(dòng)則與“券商巨無(wú)霸”的誕生有關(guān)。4月11日，國(guó)泰君安證券更名，A股簡(jiǎn)稱正式變更為“國(guó)泰海通”。

國(guó)泰君安、海通證券合并重組是新“國(guó)九條”實(shí)施以來(lái)頭部券商合并重組的首單。作為中國(guó)資本市場(chǎng)史上規(guī)模最大的A+H雙邊市場(chǎng)吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例，“國(guó)泰君安+海通證券”的重組一直備受市場(chǎng)關(guān)注。

隨著兩者的重組落定，新任領(lǐng)導(dǎo)班子的選舉，以及原有“董監(jiān)高”成員的變動(dòng)均是這一重組案中的重要一環(huán)。

十家券商變更董事長(zhǎng)

作為掌舵人，券商“董事長(zhǎng)”需要從大局上把握券商的發(fā)展方向，因此“董事長(zhǎng)”的變動(dòng)對(duì)于券商未來(lái)發(fā)展起到了重要的影響，也是市場(chǎng)普遍關(guān)注的企業(yè)重要信息。

灣財(cái)社通過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，在2025年上半年共有10家券商發(fā)生了“董事長(zhǎng)”一職的變動(dòng)。其中，就包括了頭部券商的中信建投證券，以及在業(yè)內(nèi)頗具影響力的長(zhǎng)江證券。

具體來(lái)看這十位新任董事長(zhǎng)，他們分別為中原證券張秋云、中信建投證券劉成、長(zhǎng)江證券劉正斌、粵開證券郭川舟、興業(yè)證券蘇軍良、華興證券王力行、國(guó)海證券王海河、國(guó)都證券錢文海、德邦證券梁雷、中郵證券龔啟華。

聚焦十位新任董事長(zhǎng)，灣財(cái)社發(fā)現(xiàn)，控股方變動(dòng)引發(fā)董事長(zhǎng)變更是重要原因之一。

2024年5月，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)同意湖北能源、三峽資本以非公開協(xié)議方式將所持長(zhǎng)江證券股份轉(zhuǎn)讓給長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)持有。今年3月，長(zhǎng)江證券發(fā)布公告，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就公司變更主要股東行政許可申請(qǐng)依法予以受理。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓順利完成后，湖北國(guó)資直接和間接持有長(zhǎng)江證券股份比例將達(dá)到28.22%，成為長(zhǎng)江證券第一大股東。

在長(zhǎng)江證券股權(quán)變更推行的同時(shí)，劉正斌于2024年7月正式出任長(zhǎng)江證券黨委書記，并于同年9月正式成為董事會(huì)董事。今年3月，長(zhǎng)江證券前任董事長(zhǎng)金才玖離職，作為湖北省國(guó)資代表的劉正斌出任長(zhǎng)江證券董事長(zhǎng)一事，市場(chǎng)早有預(yù)期。

德邦證券同樣有類似的情況。在一系列股權(quán)變動(dòng)之后，證監(jiān)會(huì)于 2024年9月核準(zhǔn)山東財(cái)金、濟(jì)南科金成為德邦證券主要股東，核準(zhǔn)山東財(cái)金成為德邦證券、德邦基金實(shí)際控制人。

在上述背景之下，梁雷作為山東財(cái)金黨委書記、董事長(zhǎng)接任德邦證券董事長(zhǎng)一職，則同樣是市場(chǎng)預(yù)期內(nèi)的人事變動(dòng)。

“老將”到齡退休由此聘任新掌門，則是券商進(jìn)行董事長(zhǎng)變更的另一重要原因，最典型的案例便是中信建投證券董事長(zhǎng)劉成的上任。

中信建投原董事長(zhǎng)王常青是一位中信建投的“老將”，其掌舵中信建投達(dá)13年光景。在2025年到齡退休后，中信建投證券需要一名新的“掌舵人”。在此情況下，原中信銀行行長(zhǎng)劉成正式接棒。

同樣因前任董事長(zhǎng)到齡退休而變更董事長(zhǎng)的還有興業(yè)證券。2017年，楊華輝正式執(zhí)掌興業(yè)證券，并由此開啟了其在興業(yè)證券的“八年長(zhǎng)跑”。在楊華輝離職后，蘇軍良正式接棒。

值得一提的是，中信建投劉成、興業(yè)證券蘇軍良都是由銀行跨業(yè)執(zhí)掌券商。稍有不同的是，蘇軍良的職業(yè)轉(zhuǎn)折發(fā)生在2023年，彼時(shí)他由興業(yè)銀行趕赴華福證券，并擔(dān)任黨委書記、董事長(zhǎng)。

聚焦券商變更董事長(zhǎng)事件，或因控股方變更，新的實(shí)控方需要通過(guò)委派代表?yè)?dān)任董事長(zhǎng)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)券商經(jīng)營(yíng)方向的把控，或因前任“老將”到齡退休，需要新的掌舵人接棒，推動(dòng)券商在新的發(fā)展階段持續(xù)前行。

然而，新董事長(zhǎng)上任后也面臨著不少調(diào)整挑戰(zhàn)。從內(nèi)部來(lái)看，需適應(yīng)新的管理團(tuán)隊(duì)協(xié)作模式，協(xié)調(diào)各方利益，如何融合不同機(jī)構(gòu)的文化與業(yè)務(wù)體系，是亟待解決的問(wèn)題；從外部而言，要應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，制定契合券商自身定位的發(fā)展戰(zhàn)略，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與轉(zhuǎn)型浪潮中找準(zhǔn)方向，推動(dòng)券商實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。這些調(diào)整既考驗(yàn)著新任董事長(zhǎng)的統(tǒng)籌能力，也將深刻影響券商未來(lái)的發(fā)展軌跡。