中圖分類號：F244 文獻標識碼：A 文章編號：1000-176X（2025）06-0072-13

一、問題的提出

共同富裕是中國特色社會主義的本質要求，是中國式現(xiàn)代化的重要特征。如何實現(xiàn)共同富裕目標是全面建設社會主義現(xiàn)代化國家所面臨的重要問題。黨的十九屆四中全會明確指出：“堅持按勞分配為主體、多種分配方式并存。堅持多勞多得，著重保護勞動所得，增加勞動者特別是一線勞動者勞動報酬，提高勞動報酬在初次分配中的比重?！秉h的二十大報告進一步強調：“分配制度是促進共同富裕的基礎性制度?！薄芭μ岣呔用袷杖嗽趪袷杖朔峙渲械谋戎?，提高勞動報酬在初次分配中的比重?！眲趧訄蟪晔蔷用袷杖氲闹匾獊碓?，因而增加勞動報酬、提高勞動報酬在初次分配中的比重對于推動共同富裕、實現(xiàn)發(fā)展成果由人民共享至關重要。

共同富裕的基本條件是全體人民達到整體富裕水平[1。從微觀層面來看，共同富裕最直接的體現(xiàn)是居民收入水平提高，由于勞動收入占很大的比重，因而增加勞動報酬成為實現(xiàn)共同富裕目標的重要內(nèi)容。從宏觀層面來看，勞動收入份額衡量了初次分配中勞動要素獲得的報酬在國民收入中所占的比重，勞動收入份額提高意味著經(jīng)濟發(fā)展成果更多由勞動者共享，因而眾多文獻將其作為共同富裕的衡量指標[2-4]。然而，微觀層面的勞動報酬增加與宏觀層面的勞動收人份額提高是否一致，目前鮮有文獻從理論和實證兩個方面對此進行系統(tǒng)分析。實際上，勞動報酬增加既有可能提高勞動收入份額，也有可能導致勞動收入份額下降，這取決于資本勞動替代彈性。勞動報酬增加意味著企業(yè)的勞動力成本增加，當資本與勞動之間為互補關系時，企業(yè)的勞動需求和資本投入同時減少，但由于勞動報酬增加，勞動收入在要素收入分配中所占的比重提高，即勞動收入份額提高；當資本與勞動之間為替代關系時，面對勞動力成本的增加，企業(yè)可能會傾向于采用資本替代勞動的方式進行調整[5，雖然未被替代的工人將獲得更高的勞動報酬，但企業(yè)采用資本替代勞動會導致雇傭人數(shù)減少，勞動收入在要素收入分配中所占的比重下降，即勞動收入份額下降。綜上所述，勞動報酬增加能否提高勞動收人份額在理論上難以直接判斷。對這一問題的探究不僅對共同富裕目標的實現(xiàn)具有重要意義，還為資本勞動替代彈性的相關問題提供了證據(jù)。

與本文相關的第一類文獻是關于共同富裕問題的研究。目前，現(xiàn)有文獻主要集中在以下三個方面。第一，共同富裕的內(nèi)涵。劉培林等[2]認為，共同富裕的內(nèi)涵包括“富?！薄肮蚕怼眱蓚€維度，“富?！笔侵竿ㄟ^經(jīng)濟社會發(fā)展使人民的收入水平和生活質量在總體上達到更高的層次，“共享”則強調經(jīng)濟發(fā)展成果由全體人民共享。第二，共同富裕的測度指標。萬海遠和陳基平「將人均國民收入作為“總體富?！钡暮饬恐笜?，將人均可支配收入基尼系數(shù)作為“共享富?！钡暮饬恐笜?，通過構造等權重的量化函數(shù)對共同富裕進行刻畫。陳宗勝和楊希雷[4]從“共同”“富?！眱蓚€維度及其相對應的分層維度構建了共同富裕評價指標體系，并指出勞動收入份額是反映共享程度的重要指標。第三，共同富裕的實現(xiàn)路徑。關于如何實現(xiàn)共同富裕，現(xiàn)有文獻主要聚焦于收入分配制度的討論。李實和朱夢冰[1認為，應通過改革收人分配制度提高居民收入水平，縮小收人分配差距，并強調了提高勞動收入份額在實現(xiàn)共同富裕目標中的重要性。提高居民收入水平和勞動收入份額是實現(xiàn)共同富裕目標的關鍵要素。勞動報酬作為居民收人的重要來源，其增加與勞動收入份額提高是否一致，這一問題直接影響到共同富裕目標的實現(xiàn)。然而，現(xiàn)有文獻尚未充分討論勞動報酬與勞動收入份額之間的關系。

與本文相關的第二類文獻是關于勞動收入份額的影響因素研究。現(xiàn)有文獻從微觀和宏觀兩個層面對勞動收入份額的影響因素展開研究。在微觀層面，柏培文和楊志才「7認為，勞動力議價能力與勞動收人份額呈正相關關系。Blanchard和Giavazzi[8]、Ciminelli等[9]考察了勞動力市場管制對勞動收入份額的影響，發(fā)現(xiàn)勞動者保護政策減弱會導致勞動收人份額下降。蘇志芳等[10]認為，“營改增”降低了服務業(yè)資本要素的相對價格，服務業(yè)中資本與勞動之間為互補關系，最終導致勞動收入份額提高。杜鵬程等[]、張同斌等[12]、張子堯等[13]考察了社會保險繳費對勞動收入份額的影響。在宏觀層面，白重恩和錢震杰[14]認為，產(chǎn)業(yè)結構由農(nóng)業(yè)向非農(nóng)業(yè)部門轉型是導致勞動收入份額下降的重要原因。Karabarbounis和Neiman[15]認為，技術進步導致的資本深化是造成勞動收入份額下降的主要原因。蔣為和黃玖立[16]從國際生產(chǎn)分割的角度解釋了中國勞動收入份額下降的原因。勞動收入份額是初次分配中勞動要素獲得的報酬占國民收入的比重，但現(xiàn)有文獻未直接從勞動報酬的角度探討其對勞動收入份額的影響。

相比于現(xiàn)有文獻，本文的邊際貢獻主要包括三個方面。第一，本文厘清了勞動報酬與勞動收入份額之間的關系，不僅修正了勞動報酬與勞動收入份額同向變動的認知偏差，還揭示了在推動共同富裕進程中可能存在的政策效果悖論，為完善收入分配制度提供了重要的理論依據(jù)和政策啟示。第二，在研究方法上，本文將2011年《中華人民共和國社會保險法》（以下簡稱《社會保險法》）的實施作為工具變量，考察勞動報酬增加對勞動收入份額的影響，這有效緩解了可能存在的內(nèi)生性問題。第三，本文揭示了勞動報酬增加通過資本替代勞動影響勞動收入份額的作用機制，有助于政策制定者厘清勞動報酬增加影響勞動收入份額的作用機制，為扎實推動共同富裕提供了有益參考。

二、理論分析與研究假設

為了從理論上明確勞動報酬增加對勞動收入份額的影響，本文通過構建理論模型分析勞動報酬增加如何影響企業(yè)的要素價格和最優(yōu)要素投入，從而引起勞動收入份額的變動。具體而言，本文假設企業(yè)以利潤最大化為目標，在既定的要素價格下選擇最優(yōu)的要素投入組合，得到要素價格與勞動收入份額之間的關系，從而揭示勞動報酬增加影響勞動收入份額的作用機制，并提出待檢驗的研究假設。

（一）最優(yōu)要素投入

本文假設企業(yè)處于完全競爭市場中，使用勞動要素 L 和資本要素 K 進行生產(chǎn)，企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)為規(guī)模報酬不變的常替代彈性（CES）生產(chǎn)函數(shù)，即：

其中， Y 為總產(chǎn)出； A 為技術系數(shù)， A∈（0，∞） ; α 為要素密集度參數(shù)， α∈（0， 1） ; σ 為要素替代彈性， σ∈[0，+∞） 。

勞動要素價格為 w ，資本要素價格為 r ，令單位產(chǎn)品價格為1，企業(yè)利潤為 π 。故企業(yè)利潤最大化的問題可以表示為：

企業(yè)利潤最大化的一階條件為：

由式（3）和式（4）可得：

經(jīng)過推導可得生產(chǎn)者均衡時的資本收人與勞動收人之比為：

根據(jù)定義，勞動收人份額（ LS ）可以表示為勞動收人占總收入的比重，即：

將式（6）帶入式（7）可得：

由式（8）可知，生產(chǎn)者均衡時的勞動收入份額取決于勞動與資本的要素相對價格 、要素密集度參數(shù) α 和要素替代彈性 σ 。

（二）勞動報酬與勞動收入份額

企業(yè)向員工支付的勞動報酬即勞動要素的價格，勞動報酬增加意味著勞動要素的價格上升，這可能會使企業(yè)調整最優(yōu)要素投入，從而影響勞動收入份額。本文進一步對式（8）中的勞動收入份額（ ?LS? ）關于勞動要素價格 w 求偏導可得：

由式（9）可知，勞動報酬對勞動收入份額的影響取決于要素替代彈性 σ 。當要素替代彈性 時，即資本與勞動之間為互補關系，式（9）取值大于0，此時勞動報酬增加會導致勞動收入份額提高。當要素替代彈性 σ_σσ_σσ_σσ_σσ_σ 時，即資本與勞動之間為替代關系，式（9）取值小于0，此時勞動報酬增加會導致勞動收人份額下降。當要素替代彈性 σ_σ^σσ^′σ_σ^′=σ₁ 時，勞動報酬增加不會對勞動收入份額產(chǎn)生影響。

根據(jù)上述分析，勞動報酬對勞動收入份額的影響由要素替代彈性的取值決定。目前，學術界關于中國資本勞動替代彈性測算的研究較為豐富。陳登科和陳詩一[17]經(jīng)過測算發(fā)現(xiàn)，中國行業(yè)層面資本勞動替代彈性顯著大于1。陸雪琴和魯建坤[18]將2004年增值稅轉型作為要素價格變動的外生沖擊，對資本勞動替代彈性進行估計，也得到中國資本勞動替代彈性大于1的結論。賀立和呂光明[19]對1978—2017年中國30個省份資本勞動替代彈性進行估計發(fā)現(xiàn)，中國大多數(shù)省份資本勞動替代彈性大于1。因此，本文認為，資本勞動替代彈性大于1，即資本與勞動之間為替代關系，后文將對此進行驗證。

基于此，本文提出以下假設：

假設1：勞動報酬增加會降低勞動收入份額。

假設2：勞動報酬增加通過資本替代勞動降低勞動收入份額。

三、研究設計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取2008—2015年全國稅收調查數(shù)據(jù)中的企業(yè)作為研究樣本，并對樣本做如下處理：剔除關鍵變量缺失或不符合會計準則的樣本；剔除勞動收入份額小于0或大于1的樣本；保留《社會保險法》實施前后均至少有一年觀測值的樣本；為了避免異常值的干擾，對所有連續(xù)變量進行 1% 的雙側縮尾處理。最終，本文得到樣本數(shù)為1436092個。

本文使用的數(shù)據(jù)來自全國稅收調查數(shù)據(jù)庫，該數(shù)據(jù)庫是由中國國家稅務總局和中國財政部使用分層隨機抽樣方法聯(lián)合采集的，涵蓋了全國各地區(qū)各行業(yè)的企業(yè)微觀數(shù)據(jù)。現(xiàn)有關于勞動收入份額的研究主要基于中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)和上市公司數(shù)據(jù)，本文所使用的全國稅收調查數(shù)據(jù)具有以下優(yōu)勢。首先，樣本覆蓋更加全面。全國稅收調查數(shù)據(jù)不僅包括大中型企業(yè)，還涵蓋了各類小微企業(yè)，樣本更具代表性。其次，數(shù)據(jù)質量更高。全國稅收調查數(shù)據(jù)采用網(wǎng)上填報的方式進行信息收集，并由地方稅務機構將企業(yè)填報的內(nèi)容與企業(yè)納稅申報中的信息進行核對，有效降低了數(shù)據(jù)誤報的可能性，確保了數(shù)據(jù)的準確性[20]。

（二）變量定義

1.被解釋變量

本文的被解釋變量為勞動收入份額（LS），參考陸雪琴和魯建坤[18]、余淼杰和梁中華[21]的研究，用總勞動報酬與企業(yè)增加值之比衡量。具體而言，總勞動報酬為工資及獎金總額和企業(yè)繳納的社會保險費的總和；企業(yè)增加值用GDP收入法進行計算，即為總勞動報酬、營業(yè)盈余、固定資產(chǎn)折舊和生產(chǎn)稅凈額的總和。其中，營業(yè)盈余用營業(yè)利潤衡量，固定資產(chǎn)折舊用本年計提的固定資產(chǎn)折舊衡量，生產(chǎn)稅凈額用“營業(yè)稅金及附加 + 增值稅-政府補助”衡量[10]。因此，勞動收入份額的計算公式為：勞動收入份額 總勞動報酬/（總勞動報酬 + 營業(yè)盈余 ^?+ 固定資產(chǎn)折舊 + 生

產(chǎn)稅凈額）。

2.解釋變量

本文的解釋變量為勞動報酬（ldbc），計算公式為：勞動報酬 [（工資及獎金總額 + 企業(yè)繳納的社會保險費）/雇傭人數(shù)]。

3.工具變量

本文將《社會保險法》的實施（ DID=treat×post ）作為勞動報酬（ldbc）的工具變量。其中，treat為分組虛擬變量，本文參考劉貫春等[22]的研究，用企業(yè)事前社會保險繳費率①作為處理組和控制組的劃分依據(jù)，即用2008—2010年社會保險繳費率的均值衡量企業(yè)事前社會保險繳費率，將事前社會保險繳費率小于中位數(shù)的企業(yè)作為處理組（ treat=1 ），否則作為控制組 （treat=0 。這樣做的理由如下：在《社會保險法》實施前，社會保險繳費率越低的企業(yè)不按規(guī)定繳費的可能性越大，但在《社會保險法》實施后，這類企業(yè)為避免被處罰將按照法定的社會保險繳費率繳納社會保險，受《社會保險法》實施的影響越大。post為政策實施時間虛擬變量，2008—2010年為政策實施之前的時間段 （post=0） ，2011—2015年為政策實施當年及之后的時間段（ ）。

4.機制變量

本文的機制變量包括固定資產(chǎn)凈值（cap）、雇傭人數(shù)（labor）和資本勞動比 （kl） 。其中，資本勞動比用固定資產(chǎn)凈值與雇傭人數(shù)之比衡量。本文對這三個變量均取自然對數(shù)。

5.控制變量

本文的控制變量如下：企業(yè)規(guī)模（size），用企業(yè)資產(chǎn)總額的自然對數(shù)衡量；企業(yè)年齡（age） ，用當年年份與企業(yè)成立年份之差衡量；資產(chǎn)負債率 （lev） ，用負債總額與資產(chǎn)總額之比衡量；資產(chǎn)回報率（roa），用凈利潤與資產(chǎn)總額之比衡量；融資約束 ，用SA指數(shù)②衡量；是否國有企業(yè)（soe），是則取1，否則取0；是否外資企業(yè)（foe），是則取1，否則取0。

本文主要變量的描述性統(tǒng)計結果如表1所示。

（三）模型設定

在考察勞動報酬增加對勞動收入份額的影響時，可能存在內(nèi)生性問題。通常情況下，企業(yè)主動調整工資水平是一種相對內(nèi)生的行為。例如，勞動節(jié)約型技術進步會導致企業(yè)的勞動力需求減少，在勞動力供給不變的情況下企業(yè)會降低工資。同時，企業(yè)會減少勞動要素的使用，導致勞動收入份額下降。這表明存在同時影響勞動報酬和勞動收入份額的遺漏變量，從而使估計產(chǎn)生偏誤。本文使用《社會保險法》的實施作為工具變量，以解決研究中可能出現(xiàn)的內(nèi)生性問題。

工具變量法第一階段回歸方程如下：

ldbc_it=c₁+βDID_it+φX_it+μ_i+v_t+θ_it

工具變量法第二階段回歸方程如下：

其中， i 和 Φ_t 分別表示企業(yè)和年份， ldbc_it 表示勞動報酬， DID_it 表示《社會保險法》的實施，LS_it 表示勞動收入份額， 表示第一階段回歸得到的 ldbc_it 的擬合值， X_it 表示上述一系列控制變量， μ_i 表示企業(yè)固定效應， v_t 表示年份固定效應， θ_it 表示第一階段回歸中的誤差項， ε_it 表示第二階段回歸中的誤差項。

《社會保險法》的實施標志著中國社會保險制度進人法治化的新階段。執(zhí)法機構在執(zhí)法過程中有法可依，大大加強了社會保險費征繳的執(zhí)行力度。《社會保險法》實施后，企業(yè)的社會保險違規(guī)行為顯著減少，社會保險繳費金額明顯增加[23]。企業(yè)為員工繳納的社會保險費屬于勞動報酬的一部分，面對社會保險費的增加，企業(yè)可能通過降低工資的形式將社會保險費成本轉嫁給勞動者，但由于工資黏性，企業(yè)無法將這部分成本完全轉嫁出去[24-26]，即工資的下降不足以抵消社會保險福利的增加，最終員工獲得的勞動報酬增加。因此，以《社會保險法》的實施作為勞動報酬的工具變量滿足相關性假設。

工具變量需要滿足的另一關鍵假設為排他性假設，意味著在加入控制變量后，工具變量（DID_it=treat_i×post_t， ）與第二階段回歸中的誤差項 ε_it 不相關，即cov（ DID_it ， ε_it|X_it ） =0 。因此，存在兩種可能會違反上述假設的情況：cov（ ， ε_it|X_it ） eq0 或 cov （ treat_i ， ε_it|X_it ） eq0 。本文參考Lu等[27]的研究，通過討論 post_t 和 treat_i 的隨機性對工具變量的排他性進行說明。如果《社會保險法》的實施時間是非隨機的，那么 post_t 可能與第二階段回歸中的誤差項 ε_it 相關，從而導致估計偏差。然而，《社會保險法》的誕生經(jīng)歷了漫長的起草、修改和審議的過程，其實施時間不是提前確定的。2007年11月，《中華人民共和國社會保險法（草案）》（以下簡稱草案）由國務院常務會議討論通過，并提請全國人大常委會審議。2007—2010年，全國人大常委會對草案先后進行了4次審議。最終，《社會保險法》于2010年10月28日由第十屆全國人大常委會第十七次會議審議通過，并于2011年7月開始正式實施。從中可以發(fā)現(xiàn)，《社會保險法》的實施時間主要取決于政府相關部門，并非主觀選擇的。此外，本文在回歸中加入了年份固定效應 v_t ，以控制不隨企業(yè)變化的年份之間的差異。如果treati與第二階段回歸中的誤差項 ε_it 相關，意味著處理組與控制組是不可比的。本文處理組和控制組是按照企業(yè)事前社會保險繳費率劃分的，社會保險繳費率不同的企業(yè)可能本身存在差異。例如，國有企業(yè)往往具有較高的社會保險繳納合規(guī)度，也擔負著穩(wěn)就業(yè)的社會職責，其勞動收人份額也較高[14]。因此，本文加入隨時間變化的企業(yè)特征變量 X_it ，以控制企業(yè)之間的差異，包括企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)回報率、融資約束、是否國有企業(yè)、是否外資企業(yè)。另外，本文還控制了企業(yè)固定效應 μ_i ，以控制企業(yè)文化、企業(yè)所在地的營商環(huán)境等的差異。

四、實證結果與分析

（一）基準回歸結果與分析

首先，本文用企業(yè)社會保險繳費率和人均社會保險金額衡量企業(yè)社會保險繳費水平，考察《社會保險法》的實施對企業(yè)社會保險繳費水平的影響，回歸結果如表2列（1）和列（2）所示。

結果顯示，《社會保險法》的實施使企業(yè)社會保險繳費率顯著提升、人均社會保險金額顯著增加，提高了企業(yè)社會保險繳費水平。其次，本文考察《社會保險法》的實施對員工工資影響。其中，員工工資 （工資及獎金總額/雇傭人數(shù)），回歸結果如表2列（3）所示。結果顯示，《社會保險法》實施后，企業(yè)將部分社會保險費以降低工資的形式轉移給員工，導致員工工資下降。最后，本文以《社會保險法》的實施作為工具變量，考察勞動報酬增加對勞動收入份額的影響，工具變量法第一階段的回歸結果如表2列（4）所示。結果顯示，DID的系數(shù)為0.034，且在 1% 水平上顯著，表明《社會保險法》的實施會顯著增加勞動報酬。由此可知，雖然《社會保險法》的實施導致員工工資有所下降，但由于工資黏性，員工社會保險福利的增加并未完全被降低工資所抵消，最終員工的勞動報酬顯著增加。

工具變量法第二階段回歸結果如表3列（1）和列（2）所示。其中，列（1）未加入控制變量，僅控制了企業(yè)固定效應和年份固定效應。結果顯示，勞動報酬的系數(shù)為-0.379，且在 1% 水平上顯著，表明勞動報酬增加會導致勞動收入份額下降。列（2）在列（1）的基礎上加入了控制變量。結果顯示，勞動報酬的系數(shù)為-0.392，且在 1% 水平上顯著，即勞動報酬增加顯著降低了勞動收入份額。另外，F(xiàn)值遠超臨界值10，表明不存在弱工具變量問題，滿足工具變量的相關性要求。

簡約型回歸即直接采用雙重差分法考察《社會保險法》的實施對勞動收入份額的影響，回歸結果如表3列（3）和列（4）所示。其中，列（3）未添加控制變量，僅控制了企業(yè)固定效應和年份固定效應。結果顯示，DID的系數(shù)為-0.016，且在 1% 水平上顯著。列（4）在列（3）的基礎上添加了控制變量。結果顯示，DID的系數(shù)為-0.013，且在 1% 水平上顯著。這表明《社會保險法》實施后，事前社會保險繳費率低的企業(yè)與事前社會保險繳費率高的企業(yè)相比，勞動收入份額顯著下降。由上述結果可知，勞動報酬增加顯著降低了勞動收入份額。

（二）平行趨勢檢驗

本文對前文中的簡約型回歸進行平行趨勢檢驗，具體做法為：以2010年為基期構建了年份虛擬變量，將其與分組虛擬變量treat的交互項作為解釋變量進行回歸。平行趨勢檢驗如圖1所示。由圖1可知，估計系數(shù)在2011年之前接近0，但不顯著，在2011年及之后顯著為負。因此，在《社會保險法》實施前，處理組和控制組企業(yè)勞動收入份額不存在顯著差異，表明在加入所有控制變量的情況下，處理組和控制組具有良好的可比性。在《社會保險法》實施后，處理組企業(yè)的勞動收入份額與控制組相比顯著下降，且具有持續(xù)性，表明《社會保險法》的實施對處理組企業(yè)的勞動收入份額具有負面影響。

（三）穩(wěn)健性檢驗①

1.更換被解釋變量的衡量方式

為了避免回歸結果受到特定勞動收入份額衡量方式的影響，本文構建了勞動收入份額的另外三個衡量指標。一是參考陸正飛等[28]的研究，用“支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金”②作為總勞動報酬的代理指標衡量勞動收人份額（LS2）。二是參考王雄元和黃玉菁[29]的研究，用總勞動報酬與營業(yè)收入之比衡量勞動收入份額（LS3）。三是參考白重恩和錢震杰[14]的研究，用要素成本法計算企業(yè)增加值，以剔除生產(chǎn)稅凈額的影響，即勞動收入份額（LS4） Σ=Σ 總勞動報酬/（總勞動報酬 + 營業(yè)盈余 + 固定資產(chǎn)折舊）。結果顯示，勞動報酬的系數(shù)均為負且顯著，表明本文的基準回歸結果是穩(wěn)健的。

2.排除其他政策的影響

一是排除增值稅轉型改革的影響。2009年中國實施了增值稅轉型改革，將生產(chǎn)型增值稅改為消費型增值稅。企業(yè)購入固定資產(chǎn)可以獲得進項抵扣，資本要素的相對價格下降，可能促使企業(yè)用資本替代勞動，從而影響勞動收入份額。為了排除這一政策的影響，本文構建了增值稅轉型改革的虛擬變量 post2009 ，將其與分組虛擬變量treat的交互項加入控制變量，并進行回歸。二是排除“營改增”的影響。2012年以來，中國多個地區(qū)的服務業(yè)陸續(xù)進行了“營改增”改革。“營改增”行業(yè)由繳納營業(yè)稅改為繳納增值稅，企業(yè)購入固定資產(chǎn)可以獲得進項抵扣，促使企業(yè)增加固定資產(chǎn)投資，調整要素投人，從而影響勞動收入份額。因此，本文剔除了實施“營改增”的行業(yè)，并進行回歸。結果顯示，勞動報酬的系數(shù)均顯著為負，表明本文的基準回歸結果是穩(wěn)健的。

3.更改樣本

一是剔除金融業(yè)樣本。由于金融業(yè)的企業(yè)結構不同于其他行業(yè)，本文刪除了銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)和從事其他金融活動的企業(yè)，并進行回歸。二是剔除2011年的樣本?？紤]到《社會保險法》于2011年7月開始實施，政策效果在2011年可能并未完全顯現(xiàn)，為了提高估計結果的準確性，本文剔除政策實施當年的樣本，并進行回歸。結果顯示，勞動報酬的系數(shù)均為負且顯著，表明本文的基準回歸結果是穩(wěn)健的。

（四）異質性分析

1.要素密集度

與資本密集型企業(yè)相比，勞動密集型企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動更依賴勞動投入，勞動報酬增加對勞動密集型企業(yè)的影響應該更大。本文根據(jù)企業(yè)資本勞動比將企業(yè)劃分為勞動密集型和資本密集型。具體做法為：用固定資產(chǎn)凈值與雇傭人數(shù)之比衡量資本勞動比，以企業(yè)2008—2010年的平均資本勞動比為劃分依據(jù)，將中位數(shù)以下的企業(yè)劃分為勞動密集型企業(yè)，中位數(shù)以上的企業(yè)劃分為資本密集型企業(yè)，并進行回歸?；貧w結果如表4列（1）和列（2）所示。結果顯示，勞動報酬增加對勞動密集型企業(yè)勞動收入份額的降低作用更明顯。

2.融資約束度

勞動報酬增加使得企業(yè)的勞動力成本增加，高融資約束企業(yè)難以通過貸款獲得流動資本，更傾向于通過減少勞動雇傭的方式進行調整[30]，因而勞動報酬增加對高融資約束企業(yè)的影響應該更大。本文采用2008—2010年企業(yè)SA指數(shù)③的均值衡量企業(yè)融資約束，將中位數(shù)以上的企業(yè)劃分為低融資約束企業(yè)，中位數(shù)以下的企業(yè)劃分為高融資約束企業(yè)，并進行回歸?；貧w結果如表4列（3）和列（4）所示。結果顯示，勞動報酬增加對高融資約束企業(yè)勞動收入份額的降低作用更明顯。

3.行業(yè)競爭度

Autor等[31]認為，壟斷行業(yè)的企業(yè)擁有更強的市場力量，能夠獲得更高的價格加成，但其勞動要素投入?yún)s相對較少，勞動收入份額也更低。因此，勞動力成本的變化對高競爭程度行業(yè)的影響應該更大。本文采用二位碼行業(yè)的赫芬達爾指數(shù)衡量行業(yè)競爭程度，將中位數(shù)以上的行業(yè)劃分為低競爭程度行業(yè)，中位數(shù)以下的行業(yè)劃分為高競爭程度行業(yè)，并進行回歸?；貧w結果如表4列（5）和列（6）所示。結果顯示，勞動報酬增加對高競爭程度行業(yè)企業(yè)勞動收入份額的降低作用更明顯。

五、機制檢驗與進一步分析

（一）機制檢驗

本文分別考察了勞動報酬增加對固定資產(chǎn)凈值、雇傭人數(shù)和資本勞動比的影響，機制檢驗結果如表5所示。表5列（1）的結果顯示，勞動報酬的系數(shù)為0.557，且在 1% 水平上顯著，表明勞動報酬增加使資本的相對價格下降，企業(yè)的固定資產(chǎn)投資增加。表5列（2）的結果顯示，勞動報酬的系數(shù)為-1.653，且在 1% 水平上顯著，表明勞動力成本提高促使企業(yè)減少了勞動要素的投人，雇傭人數(shù)明顯減少。表5列（3）的結果顯示，勞動報酬的系數(shù)為2.095，且在 1% 水平上顯著，表明勞動報酬增加使得勞動的相對價格上升，導致企業(yè)用資本替代勞動，企業(yè)的資本勞動比提高。上述結果表明，勞動報酬增加通過資本替代勞動降低勞動收入份額，因而驗證了本文的假設2。此外，這一結果也間接驗證了資本與勞動之間確實存在替代關系。

（二）進一步分析

為了明確影響勞動收人份額變動的因素，本文對勞動收入份額進行了分解，其變動主要取決于總勞動報酬、營業(yè)盈余、固定資產(chǎn)折舊和生產(chǎn)稅凈額。其中，總勞動報酬為勞動報酬與雇傭人數(shù)的乘積。前文機制檢驗結果表明，勞動報酬增加使得企業(yè)的雇傭人數(shù)減少，因而勞動報酬增加既有可能使總勞動報酬上升，也有可能使其下降。本文分別考察了勞動報酬增加對總勞動報酬、企業(yè)增加值、營業(yè)盈余、固定資產(chǎn)折舊和生產(chǎn)稅凈額的影響，進一步分析結果如表6所示。表6列（1）的結果顯示，勞動報酬增加使得總勞動報酬顯著下降，表明勞動報酬增加提高了企業(yè)的勞動力成本，雖然未被替代的員工獲得了更高的勞動報酬，但企業(yè)用資本替代勞動使得雇傭人數(shù)減少，最終勞動要素獲得的報酬下降。表6列（2）的結果顯示，勞動報酬增加顯著提高了企業(yè)增加值。表6列（3）至列（5）的結果顯示，勞動報酬增加對營業(yè)盈余和生產(chǎn)稅凈額的影響不顯著，但對固定資產(chǎn)折舊的影響顯著為正。這表明企業(yè)增加值的提升主要源于固定資產(chǎn)折舊的增加，原因在于勞動報酬增加促使企業(yè)用資本替代勞動，增加了資本要素的投入。

六、研究結論與政策建議

在實現(xiàn)共同富裕目標的背景下，增加勞動報酬、提高勞動收入份額成為當前收入分配改革的重要內(nèi)容。本文基于2008—2015年全國稅收調查數(shù)據(jù)，將2011年《社會保險法》的實施作為工具變量，考察勞動報酬增加對勞動收入份額的影響及作用機制。研究發(fā)現(xiàn)，勞動報酬增加顯著降低了企業(yè)勞動收人份額，且在平行趨勢檢驗和一系列穩(wěn)健性檢驗后，該結論仍然成立。異質性分析結果表明，勞動報酬增加對勞動收入份額的降低作用在勞動密集型企業(yè)、高融資約束企業(yè)和高競爭程度行業(yè)中更明顯。機制檢驗結果表明，勞動報酬增加通過資本替代勞動降低勞動收入份額。

根據(jù)上述研究結論，本文得到如下政策建議。第一，加強勞動報酬、勞動收入份額與就業(yè)三者之間的統(tǒng)籌協(xié)調。本文的研究結論表明，勞動報酬增加促使企業(yè)用資本替代勞動，雖然未被替代的員工勞動報酬增加，但雇傭人數(shù)減少最終導致勞動收入份額下降。在扎實推動共同富裕的過程中，增加勞動報酬、提高勞動收入份額與穩(wěn)就業(yè)三者缺一不可，政府應完善收入分配制度，加強勞動力市場監(jiān)管，實現(xiàn)三者之間的統(tǒng)籌協(xié)調。第二，緩解企業(yè)融資約束。面臨融資約束的企業(yè)在勞動力成本增加時難以通過外部融資獲得流動資金，更傾向于減少雇傭人數(shù)，從而導致勞動收入份額下降。因此，政府應該拓寬融資渠道，降低企業(yè)融資成本，為企業(yè)提供更多的融資政策支持，盡可能減少勞動力成本增加帶來的不利影響，從而改善收入分配格局。第三，增強勞動力的不可替代性。本文的機制檢驗結果表明，勞動報酬增加降低勞動收入份額的作用機制是企業(yè)用工成本增加引致的資本替代勞動效應。資本與勞動之間的替代彈性在很大程度上決定了勞動報酬對勞動收入份額的影響程度。因此，政府應通過職業(yè)培訓等方式提升勞動力素質，增強勞動力的不可替代性，實現(xiàn)勞動報酬與勞動收人份額的同步提升。

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How Does the Increase in Labor Remuneration Affect the Labor Share ： Based on the Perspective of Achieving Common Prosperity

GU Hongwei， GUO Fang

（School of Economics，Dongbei Universityof Financeand Economics，Dalian 116O25，China）

Summary：Common prosperity isan essential requirement of socialism with Chinese characteristicsandanimportant featureof Chinese modernization.Increasing laborremunerationandraisingthelabor shareareimportant means to promote commonprosperity，butthechangingdirectionsofthetwomaybeinconsistent，resultingincontradictorypolicydemandsin theprocesofrealizing commonprosperity.No literaturehasfullydiscussedexactlyhowtheincrease inlaborremuneration affects the labor share.

Based onthenational tax surveydata from 2O08 to2O15，this paper uses the implementationof the Social Insurance LawofthePeople’sRepublicof Chinaasaninstrumentalvariabletoinvestigate theimpactoftheincreaseinlabor remunerationonthe laborshare.Itfindsthattheincrease inlaborremunerationsignificantlyreduces thelaborshareof enterprises.Afterrobustness tests such aschanging theexplained variable，excluding theinfluence ofotherpolicies，and modifying thesample，theconclusionstillholds.The heterogeneityanalysisindicatesthat theincrease in labor remunerationleadstoamoresignificantdeclineinthelaborshareinlabor-intensiveenterprises，enterpriseswithhigh financingconstraints，and industries with high competition.Mechanismtestsshow that the increase in laborremuneration prompts enterprises to replacelabor with capital，eventually leading toa decline in the labor share.

The marginal contributions of this paper are as follows.First，this paper clarifies the relationship between labor remunerationand labor share and finds thatincreasing laborremuneration does notincreaselaborshare.This finding not onlycorrectsthecognitive biasthatlaborremunerationandlabor income share change inthesamedirection，butalso revealsthepolicyefectparadox thatmayexist inpromotingcommonprosperity，andprovidesanimportanttheoreticalbasis and policyenlightenment forimprovingtheincomedistributionsystem.Second，intermsofresearch methods，thispaper takes theimplementationof the Social InsuranceLawof thePeople's Republicof Chinaasaninstrumental variableto investigate theimpactof theincrease inlaborremunerationonthe laborshare，which efectivelyaleviatestheendogeneity problemand makes the empiricalresults morecredible.Third，this paperreveals the transmision mechanismbywhich the increaseinlaborremunerationafectsthelaborsharethroughthesubstitutionofcapitalforlabor，whichhelpspolicymakers toclarify howthechangeinlaborremunerationaffcts thelabor share，andprovidesauseful reference forthe solid promotion of common prosperity.

This paper systematically investigates the impact of rising labor remuneration on the labor share and elucidates its underlying transmisionmechanismsthroughrigorous theoreticalanalysisandempirical evidence.Itnotonlyprovidesan importanttheoreticalbasis forimproving theincome distributionsystem，butalsooferspracticaland feasiblepolicy inspirations for promoting the realization of the goal of common prosperity.

Key words：labor remuneration;labor share；common prosperity；capital-labor ratio

（責任編輯：尚培培）