全球貿(mào)易遭受前所未有的關(guān)稅沖擊，中國(guó)外貿(mào)人的日常卻顯得平靜。

40日以來，中美關(guān)稅博弈起起伏伏、信號(hào)難以捉摸，董純決定“讓子彈再飛一會(huì)兒”。董純是東億洋山科技公司的總經(jīng)理。這家深圳公司，主要出口咖啡豆烘焙設(shè)備，美國(guó)是份額最大的市場(chǎng)，占比達(dá)到35%。設(shè)備也同時(shí)出口到東南亞、歐洲、沙特等國(guó)家和地區(qū)。

4月2日，美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普向全球發(fā)起關(guān)稅戰(zhàn)，將各國(guó)對(duì)美國(guó)出口關(guān)稅提升10%，并對(duì)中國(guó)、歐洲和日本在內(nèi)的約60個(gè)貿(mào)易伙伴征收更高的“對(duì)等關(guān)稅”。此后，美國(guó)對(duì)華關(guān)稅連連攀升，最高至令人難以置信的145%，董純和美國(guó)客戶一度都蒙了。

董純先是做了初步預(yù)判：一臺(tái)最便宜的咖啡烘焙設(shè)備售價(jià)3000多美元，加征145%的關(guān)稅之后，價(jià)格達(dá)到7000美元到9000美元。大多數(shù)客戶難以接受?！笆裁匆沧霾涣恕ｊP(guān)稅增幅對(duì)于產(chǎn)品而言，降價(jià)也不現(xiàn)實(shí)?！辟I賣雙方陷入了迷茫之中。

情勢(shì)很快出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。董純發(fā)現(xiàn)，一臺(tái)德國(guó)產(chǎn)的咖啡機(jī)設(shè)備價(jià)格大概1.5萬美元至3萬美元。美國(guó)客戶只是因?yàn)殛P(guān)稅政策的動(dòng)蕩不定、延遲購買，并沒有完全放棄中國(guó)產(chǎn)品。東南亞地區(qū)和越南的咖啡機(jī)設(shè)備品質(zhì)極差，中國(guó)產(chǎn)的咖啡機(jī)設(shè)備其他地區(qū)沒法替代。

始料未及的還有中美會(huì)談的轉(zhuǎn)向。5月12日，中美發(fā)布《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》。美國(guó)承諾在2025年5月14日前，將4月2日以來向中國(guó)加征的125%關(guān)稅降低到34%，其中的24%在初始的90天內(nèi)暫停實(shí)施，只保留剩余10%的關(guān)稅。中國(guó)則宣布同步取消91%反制關(guān)稅，對(duì)美方34%的關(guān)稅暫停24%反制措施，保留10%。

李二橋一度猜測(cè)，有的美國(guó)客戶是不是提前獲得了風(fēng)聲？他是浙江義烏雙童吸管公司的總經(jīng)理，這家公司已經(jīng)成立31年，是全球最大的飲用吸管生產(chǎn)企業(yè)之一?！拔逡弧惫?jié)后，關(guān)稅還沒降下來前，一部分客戶就通知他們，現(xiàn)有的訂單恢復(fù)生產(chǎn)。這些年，雙童吸管的出口貿(mào)易大多簽訂FOB（離岸價(jià)）價(jià)格條款，以到港口價(jià)格為準(zhǔn)，關(guān)稅費(fèi)用主要由客戶來承擔(dān)。

無論如何，90天的談判窗口期，讓中美雙方都獲得了一絲喘息的時(shí)機(jī)。美國(guó)客戶抓緊時(shí)間補(bǔ)貨、催單。貿(mào)易追蹤機(jī)構(gòu)Vizion公布的數(shù)據(jù)顯示，中美互降關(guān)稅后，從中國(guó)到美國(guó)的集裝箱運(yùn)輸預(yù)定量飆升近300%。貨運(yùn)公司Flexport首席執(zhí)行官瑞安·彼得森（Ryan Petersen）表示，“大量的積壓迫在眉睫，船只（艙位）很快就會(huì)售罄?！?/p>

高昂的關(guān)稅稅率仍然盤旋在中國(guó)制造企業(yè)的頭頂。光大證券估算，2024年美國(guó)平均對(duì)華進(jìn)口稅率約為17.1%。如果再加上2025年新增的30%（10%對(duì)等關(guān)稅+20%此前關(guān)稅），目前稅率水平大概在47.1%-49.9%。摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌介紹，目前，美國(guó)對(duì)中國(guó)的關(guān)稅平均實(shí)際有效稅率下調(diào)到41%左右，中國(guó)對(duì)美國(guó)實(shí)際有效稅率則大概在28%左右。另據(jù)申萬宏源證券的一份研報(bào)顯示，5月12日以來，美國(guó)對(duì)華進(jìn)口平均關(guān)稅稅率降至42%，總體平均稅率降至16%，仍處于歷史高位。

40天以來，特朗普的關(guān)稅政策在全球乃至美國(guó)引發(fā)了強(qiáng)烈的抗議。世界貿(mào)易組織總干事伊維拉警告稱，不斷升級(jí)的美中關(guān)稅戰(zhàn)可能使兩國(guó)貨物貿(mào)易額驟減80%，這場(chǎng)沖突占全球貿(mào)易比重達(dá)3%，勢(shì)必嚴(yán)重?fù)p害全球經(jīng)濟(jì)前景。美國(guó)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所指出，一味孤立打壓中國(guó)企業(yè)將“削弱美國(guó)自身的技術(shù)創(chuàng)新能力”，最終損人不利己。

90天談判期后會(huì)發(fā)生什么？無人知曉。朱海斌預(yù)判，90天的暫停期內(nèi)，關(guān)稅變化仍然有很大的不確定性。一方面，人們抱有希望，4月前美國(guó)對(duì)華加征的20%關(guān)稅能否繼續(xù)下調(diào)；另一方面，需要足夠重視中美之間談判的廣度和復(fù)雜程度，24%的“對(duì)等關(guān)稅”在90天內(nèi)暫停，并不意味著不再回來。關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)不排除再次回升的可能性。

企業(yè)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家將4月關(guān)稅戰(zhàn)解讀為中美結(jié)構(gòu)性矛盾的一次集中爆發(fā)。他們?cè)谟^望：中美兩個(gè)超級(jí)大國(guó)是否會(huì)陷入“修昔底德陷阱”？美國(guó)如何處理消除貿(mào)易逆差與維持美元國(guó)際地位的“特里芬悖論”？下一階段，“平行的全球化”與中美新冷戰(zhàn)是否會(huì)到來？

5月18日，美國(guó)前駐俄羅斯大使、斯坦福大學(xué)國(guó)際問題研究所所長(zhǎng)邁克爾·麥克福爾（Michael McFaul）在中國(guó)人民大學(xué)警告，作為世界大國(guó)，中美兩國(guó)的風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)造成緊張局勢(shì)。“脫鉤”可能造成超乎想象的壞結(jié)果，貿(mào)易不再順暢，甚至可能引發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)。

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員張燕生向《財(cái)經(jīng)》表示，中美關(guān)稅戰(zhàn)表面是國(guó)家間貿(mào)易沖突，實(shí)則向中美兩個(gè)超級(jí)大國(guó)提出了“刀刃向內(nèi)”的深化改革信號(hào)。美國(guó)發(fā)起關(guān)稅戰(zhàn)，根本目的是解決自身的矛盾，中國(guó)亦須直面擴(kuò)大內(nèi)需、同其他國(guó)家分享市場(chǎng)等，直面復(fù)雜挑戰(zhàn)。

關(guān)稅落地，中國(guó)出口的韌性

“目前義烏市場(chǎng)，大家都很淡定的，沒有那種‘天好像要塌下來了’的氛圍。我也感覺好奇怪，多少都會(huì)有點(diǎn)影響的，但是大家好像都沒把關(guān)稅太當(dāng)一回事?！崩疃蛘f。

雙童吸管公司主要生產(chǎn)一次性的可降解吸管、杯子等產(chǎn)品。1994年成立后，這家企業(yè)就以外貿(mào)為重。2002年之后更加注重國(guó)內(nèi)國(guó)外市場(chǎng)并重發(fā)展，從2009年開始，內(nèi)銷出口長(zhǎng)期保持在對(duì)半分狀態(tài)，出口以歐洲和日本為主，美國(guó)大概占10%出頭。

4月2日，美國(guó)發(fā)動(dòng)關(guān)稅戰(zhàn)后，李二橋趕緊讓員工統(tǒng)計(jì)：車間正在生產(chǎn)的貨物、倉庫待發(fā)出的貨物、已經(jīng)發(fā)出的貨物，零零總總，共有上千萬元左右的貨值。一些貨物已經(jīng)發(fā)貨，正在海上漂著，客戶是否能夠完成收貨、貨款能否順利收回，彼時(shí)還是未知數(shù)。

大部分客戶立即通知，停止生產(chǎn)。等待三天、四天后，一部分美國(guó)客戶明確告訴雙童吸管公司，已經(jīng)生產(chǎn)的貨物，正常發(fā)貨沒關(guān)系；沒生產(chǎn)的產(chǎn)品，暫時(shí)先別做了。還有大約10%-15%的客戶要求雙童繼續(xù)生產(chǎn)、正常發(fā)貨?！拔逡弧惫?jié)后，更多訂單恢復(fù)了生產(chǎn)。

除了雙方多年合作積累的商業(yè)信譽(yù)，這背后是義烏小商品不容低估的競(jìng)爭(zhēng)力。

李二橋舉例，一個(gè)集裝箱的吸管，貨值1萬多美元，加145%的關(guān)稅，變成2萬多美元。然而，美國(guó)消費(fèi)者對(duì)價(jià)格上漲的變動(dòng)并沒有那么強(qiáng)烈——采購商以一包2元人民幣的價(jià)格進(jìn)貨，售價(jià)可能是1美元，6元-7元人民幣。采購成本變成4元后，終端的商家只需要加0.3美元，基本就可以覆蓋掉關(guān)稅的成本。義烏小商品貨值低，韌性也強(qiáng)。

“三年疫情，海運(yùn)費(fèi)高速上漲，最終都是我們的客戶自己承擔(dān)掉了?，F(xiàn)在關(guān)稅上漲，沒有當(dāng)時(shí)的海運(yùn)費(fèi)漲得高。”李二橋說?，F(xiàn)在好幾個(gè)OEM代工客戶都讓改價(jià)格標(biāo)簽，從原來1美元一包改成2美元一包。關(guān)稅的成本最終還是美國(guó)消費(fèi)者承擔(dān)。

貿(mào)易秩序的裂解和縫隙共生，貨代行業(yè)還出現(xiàn)了一些心照不宣的降稅辦法。

董純的公司發(fā)現(xiàn)，通過DDP方式（雙清包稅方式），最終出口產(chǎn)品的費(fèi)用含稅每公斤只增加了1美元-2美元成本。一臺(tái)咖啡豆烘焙設(shè)備，最輕的是150公斤，算下來，一臺(tái)機(jī)器的中間成本增加大約150美元，而非3000美元的關(guān)稅翻倍，影響不算大。

DDP適合貨值較高、體積相對(duì)較小的產(chǎn)品。此外，美國(guó)的海關(guān)抽查也并非鐵板一塊。當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月16日，加利福尼亞州州長(zhǎng)紐森宣布就關(guān)稅問題起訴特朗普政府。“特殊時(shí)期，加州政府正與特朗普唱反調(diào)。它更加傾向于睜一眼閉一眼?！倍冞@樣理解。

“與平時(shí)物流波動(dòng)并沒有太大差異，反而讓美國(guó)消費(fèi)者更傾向于中國(guó)產(chǎn)品?！倍兩踔涟l(fā)現(xiàn)，特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)招致第三方國(guó)家的反感，中立群體開始分化。一些歐洲客戶或許是出于同情，或許是出于喜好，開始站隊(duì)中國(guó)，反而更傾向于選擇中國(guó)的產(chǎn)品。

中美關(guān)稅鏖戰(zhàn)正酣的4月，董純?cè)诿绹?guó)參展。參展前，他忐忑得弄丟了護(hù)照，一度想打退堂鼓。意外的是，沒有一位客戶在交流時(shí)提及關(guān)稅障礙，美國(guó)商家對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的歡迎度依然很高。美國(guó)消費(fèi)力強(qiáng)，參展中途，董純的企業(yè)已經(jīng)開始爭(zhēng)奪明年醒目的展會(huì)位置。

很顯然，國(guó)際貿(mào)易有一套不聽命于特朗普、獨(dú)立于政治系統(tǒng)以外的運(yùn)轉(zhuǎn)規(guī)則。

雙童吸管的產(chǎn)品最終將抵達(dá)沃爾瑪?shù)呢浖?，或是?jīng)由一些外貿(mào)公司直接供貨給Temu、亞馬遜等電商平臺(tái)。美國(guó)抬高關(guān)稅、壓力的連鎖反應(yīng)，最終從中國(guó)工廠傳導(dǎo)向美國(guó)消費(fèi)者。進(jìn)入5月，美國(guó)大型零售商已經(jīng)承受不住。沃爾瑪CFO（首席財(cái)務(wù)官）雷尼表示，價(jià)格變化可能會(huì)在5月底生效，6月價(jià)格將大幅上漲，其中食物將是重災(zāi)區(qū)。

沃爾瑪在美國(guó)有超過4000家門店，主要客戶群是中低收入群體，關(guān)稅正給他們帶來沉重的負(fù)擔(dān)。5月17日，特朗普施壓零售巨頭沃爾瑪“自行消化”關(guān)稅成本，不要漲價(jià)。他認(rèn)為這家零售巨頭去年賺了數(shù)十億美元，遠(yuǎn)超預(yù)期，應(yīng)自行承擔(dān)商品成本漲幅，不應(yīng)該轉(zhuǎn)嫁給尊貴的顧客。然而，特朗普能否掌控市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)，并不由他說了算。

根據(jù)光大證券的報(bào)告，中國(guó)對(duì)美出口的智能手機(jī)、計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體以及其他零售藥品等，僅有印刷電路組件價(jià)格高于全球水平。耳機(jī)和麥克風(fēng)、體育娛樂用品、塑料家庭用品、空調(diào)機(jī)零件、其他鋼鐵制品等，價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，關(guān)稅由美國(guó)進(jìn)口商和消費(fèi)者承擔(dān)的可能性較大。中國(guó)對(duì)美出口產(chǎn)品價(jià)格優(yōu)勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)的產(chǎn)品主要集中在紡織品、玻璃制品、金屬制品、家具等大類。不過該類產(chǎn)品規(guī)模，僅占2024年美自中國(guó)進(jìn)口額的7.6%。

青島星源金屬科技有限公司主要生產(chǎn)定制的金屬件，用于汽車、農(nóng)業(yè)機(jī)械和配件等領(lǐng)域，對(duì)美出口業(yè)務(wù)占七八成。外貿(mào)經(jīng)理劉洋告訴《財(cái)經(jīng)》，美國(guó)客戶短期內(nèi)無法找到合適的供應(yīng)商，并且同意承擔(dān)關(guān)稅、接受增加關(guān)稅成本后的價(jià)格。上一批貨物，客戶擔(dān)心關(guān)稅情況繼續(xù)惡化，甚至定了飛機(jī)來中國(guó)運(yùn)輸貨物，眼下，應(yīng)該就快要到美國(guó)了。

全球貿(mào)易重構(gòu)，企業(yè)未雨綢繆

中國(guó)出口短期仍堅(jiān)韌。一些市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，中美互相下調(diào)關(guān)稅后，4月積壓的部分美國(guó)訂單將得到釋放。逐漸進(jìn)入美國(guó)圣誕節(jié)備貨旺季，二季度中國(guó)出口或保持一定增速。然而，長(zhǎng)遠(yuǎn)的變數(shù)在90天之后。如果美國(guó)對(duì)華關(guān)稅加征至50%以上，兩國(guó)可能會(huì)發(fā)生貿(mào)易“硬脫鉤”。而隨著90天談判的推進(jìn)，美國(guó)同其他國(guó)家的貿(mào)易版圖亦在重構(gòu)。

例如，關(guān)稅會(huì)影響星源金屬科技公司開發(fā)美國(guó)的新客戶。盡管關(guān)稅近期有所下調(diào)，美國(guó)對(duì)其產(chǎn)品仍保持40%左右的關(guān)稅稅率水平。這種情況下，企業(yè)只能通過降價(jià)、降低生產(chǎn)成本來開發(fā)新客戶。而實(shí)際上，近年來國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)供需失衡，中國(guó)大部分制造企業(yè)的凈利潤(rùn)并不高。星源金屬公司的毛利率只有20%，最多只能再降5%，保留15%的利潤(rùn)空間。

李坤是天津重鋼機(jī)械裝備股份有限公司董事長(zhǎng)。市場(chǎng)普遍樂觀的時(shí)候，他傾向于悲觀一些；市場(chǎng)轉(zhuǎn)為悲觀的時(shí)候，則相對(duì)樂觀一點(diǎn)。在李坤看來，美國(guó)遲早會(huì)在其他市場(chǎng)找到新的供應(yīng)商，以彌補(bǔ)中國(guó)產(chǎn)品滿足的需求。盡管此次中美會(huì)談大幅下調(diào)了雙邊關(guān)稅，我們也不能盲目自信，仍然要看到這些年全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的大趨勢(shì)。

天津重鋼機(jī)械主要生產(chǎn)多行業(yè)的非標(biāo)機(jī)械設(shè)備，每年八九成以上的營(yíng)收來自國(guó)際市場(chǎng)，出口分散在60多個(gè)國(guó)家。美國(guó)市場(chǎng)占比不大，但依然舉足輕重。2024年，他們接了近1億元人民幣的美國(guó)訂單，為美國(guó)客戶生產(chǎn)采礦設(shè)備。這些設(shè)備在礦山投產(chǎn)后創(chuàng)造的效益，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其自身價(jià)格。關(guān)稅抬升至145%，客戶也沒有叫停生產(chǎn)。當(dāng)初這筆合同簽的是FOB價(jià)格，關(guān)稅加到客戶頭上。關(guān)稅下調(diào)之后，預(yù)計(jì)美國(guó)客戶額外增加了20%的成本。

無近憂、有遠(yuǎn)慮。“最終客戶虧了，將來你也沒有競(jìng)爭(zhēng)能力了，對(duì)吧？”長(zhǎng)期以來，天津重鋼機(jī)械沒有聘請(qǐng)過海外銷售人員，全靠“會(huì)說話”的硬核產(chǎn)品開拓國(guó)際市場(chǎng)。2024年10月后，李坤感覺全球供應(yīng)鏈重構(gòu)的趨勢(shì)愈發(fā)猛烈，也緊張了起來，親自抓海外銷售一一拜訪老客戶。新的客戶也在開拓。一些國(guó)家成本高，就建立辦事處。他考慮在一些國(guó)家成立小工廠?！安还荜P(guān)稅變不變，必須走出這一步——出海?！?/p>

90天暫停期帶來一時(shí)風(fēng)平浪靜，全球貿(mào)易環(huán)境依然動(dòng)蕩不定。5月18日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特表示，若各國(guó)在90天關(guān)稅暫停期內(nèi)未達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，關(guān)稅稅率將很快恢復(fù)至“對(duì)等”水平。特朗普威脅稱，若不以誠意談判，關(guān)稅將回升至4月2日的水平。眼下，令中國(guó)企業(yè)苦惱的不僅是關(guān)稅稅率，更擔(dān)心美國(guó)的一項(xiàng)政策隨時(shí)改變訂單流向。

國(guó)內(nèi)船舶行業(yè)已被盯上。2月21日，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）提出了一項(xiàng)針對(duì)中國(guó)海事、物流和造船領(lǐng)域的提案，計(jì)劃對(duì)中國(guó)制造商船及中國(guó)海運(yùn)運(yùn)營(yíng)商進(jìn)入美國(guó)港口征收高額費(fèi)用。當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月17日，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）正式公布其對(duì)船運(yùn)業(yè)的“301調(diào)查結(jié)果”，宣稱相關(guān)收費(fèi)措施將在180天后正式實(shí)施，分為兩階段執(zhí)行。

第一階段，從2025年10月14日開始，美方將根據(jù)船舶每?jī)魢嵨?0美元的標(biāo)準(zhǔn)，向任何由中國(guó)經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)或由中國(guó)實(shí)體擁有的船舶收取所謂“海運(yùn)服務(wù)費(fèi)用”。這一數(shù)額將在三年內(nèi)，以每年30美元遞增，至2028年的每?jī)魢嵨?40美元。對(duì)使用中國(guó)建造船舶的海運(yùn)服務(wù)商，則根據(jù)船舶凈噸位或集裝箱數(shù)量收取費(fèi)用，選兩者中價(jià)高者。

從2028年開始，美國(guó)將限制外國(guó)建造船舶開展液化天然氣運(yùn)輸業(yè)務(wù)，并在此后22年，逐級(jí)要求增加懸掛美國(guó)國(guó)旗和由美國(guó)運(yùn)營(yíng)的船只占比，直到2047年該占比達(dá)到了15%。這些舉措尚在醞釀之中，就已經(jīng)開始影響市場(chǎng)的抉擇。部分國(guó)際船東擔(dān)心使用中國(guó)建造的船舶會(huì)在美國(guó)面臨天價(jià)港口費(fèi)，3月，韓國(guó)造船業(yè)短暫超過中國(guó)，拿下全球新船接單量冠軍。

2024年中美貨物貿(mào)易額達(dá)到6882.8億美元，其中5246.6億美元是中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口，1636.2億美元是美國(guó)對(duì)中國(guó)的出口。2024年中國(guó)對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差約3610億美元，中國(guó)對(duì)全球商品貿(mào)易順差近1萬億美元，對(duì)美順差約占全球順差的36%。

這是特朗普千方百計(jì)希望扭轉(zhuǎn)的局面。張燕生向《財(cái)經(jīng)》指出，美國(guó)貿(mào)易的逆差問題背后，根源是全球失衡、由誰來承擔(dān)再平衡責(zé)任的問題。1944年布雷頓森林體系會(huì)議之后，美元成為國(guó)際貨幣，承擔(dān)著供給國(guó)際清算工具的功能，勢(shì)必要求美國(guó)保持貿(mào)易逆差。這在美國(guó)國(guó)力強(qiáng)大時(shí)，尚可持續(xù)。一旦美國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)衰退危機(jī)，局面將難以繼續(xù)。

焦點(diǎn)不止關(guān)稅，中美談判如何推進(jìn)？

張燕生認(rèn)為，不應(yīng)簡(jiǎn)單將特朗普關(guān)稅政策視作其無知之舉。美國(guó)關(guān)稅矛盾的爆發(fā)醞釀已久。全球經(jīng)濟(jì)治理體系出現(xiàn)短板，今后由誰來提供公共產(chǎn)品？仍待各國(guó)博弈談判。

而美東時(shí)間4月9日，特朗普宣布立即對(duì)多個(gè)國(guó)家實(shí)施為期90天的“對(duì)等關(guān)稅”暫停措施，在此期間，普遍關(guān)稅將降至10%。迄今為止，90天暫停期已經(jīng)走過了三分之一的進(jìn)程。

目前，美國(guó)僅與英國(guó)關(guān)于“對(duì)等關(guān)稅”達(dá)成協(xié)議，與歐盟、日本、加拿大、越南、韓國(guó)等貿(mào)易伙伴的談判均遇到一定阻力。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月8日，英國(guó)成為首個(gè)與美達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的國(guó)家。但英美貿(mào)易協(xié)議仍是一個(gè)需要填充細(xì)節(jié)的框架。美國(guó)繼續(xù)對(duì)大多數(shù)英國(guó)商品征收10%的關(guān)稅，英國(guó)出口到美國(guó)的汽車和鋼鋁產(chǎn)品的關(guān)稅較4月初有所下調(diào)。作為交換條件，英國(guó)承諾增加進(jìn)口美國(guó)牛肉的配額，取消對(duì)工業(yè)乙醇征收的關(guān)稅等等。

5月18日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特透露，美國(guó)正側(cè)重與18個(gè)重要的貿(mào)易伙伴敲定協(xié)議，但未說明關(guān)稅恢復(fù)“對(duì)等”稅率的具體速度。一些主要國(guó)家正展露出談判強(qiáng)硬態(tài)度。歐盟表態(tài)，不能接受美國(guó)10%的所謂普遍關(guān)稅。歐盟不會(huì)任人擺布，美英協(xié)議并不是歐盟的模板。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月19日日本首相石破茂表示，在日美貿(mào)易談判中，日本不會(huì)因時(shí)間限制而損害自身利益。此番言論釋放出日本不急于與美國(guó)達(dá)成協(xié)議的信號(hào)。

中美暫停關(guān)稅戰(zhàn)的時(shí)間，相比其他國(guó)家稍晚。根據(jù)5月12日發(fā)布的《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》，中美互相下調(diào)關(guān)稅稅率后，中美雙方將建立機(jī)制，繼續(xù)就經(jīng)貿(mào)關(guān)系進(jìn)行協(xié)商。協(xié)商可在中國(guó)、美國(guó)，或雙方商定的第三國(guó)進(jìn)行。而日內(nèi)瓦當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月11日晚，中國(guó)商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易談判代表兼副部長(zhǎng)李成鋼表示，中方在經(jīng)貿(mào)談判中從來追求的都是雙贏的成果。任何可能達(dá)成的成果也一定必須是符合中方自身發(fā)展利益的。

目前，美國(guó)對(duì)華20%的關(guān)稅能否減免，成為外界關(guān)心的談判焦點(diǎn)。2025年2月、3月，美國(guó)對(duì)華兩次加征10%的關(guān)稅。中泰國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，從邏輯上講，這一關(guān)稅是可以重啟談判的，關(guān)鍵在于中美雙方如何合作來消除芬太尼對(duì)美國(guó)民眾帶來的傷害。但預(yù)計(jì)美方不愿意就此與中方談判，因?yàn)槊婪降哪康木褪窍蛑袊?guó)多征關(guān)稅以實(shí)現(xiàn)中美貿(mào)易平衡和收取更多的關(guān)稅。

李迅雷建議，中國(guó)應(yīng)該與美國(guó)進(jìn)行全面經(jīng)貿(mào)談判，不只限于關(guān)稅。談判應(yīng)涉及打壓中國(guó)海事、航運(yùn)和造船業(yè)的301調(diào)查、特朗普頒布的《美國(guó)優(yōu)先投資政策》備忘錄等內(nèi)容。這些政策以安全為借口，限制中國(guó)投資美國(guó)及美國(guó)投資中國(guó)。假如90天談判沒有進(jìn)展，則中國(guó)將在90天后，要被加征47.4%的高關(guān)稅，中美經(jīng)貿(mào)脫鉤風(fēng)險(xiǎn)將大幅上升。無論是芬太尼關(guān)稅還是所謂的全面“對(duì)等關(guān)稅”，都應(yīng)該據(jù)理力爭(zhēng)，要求美方給予減免。

尤其《美國(guó)優(yōu)先投資政策》備忘錄，涉華內(nèi)容一部分限制美國(guó)對(duì)華投資，同時(shí)間接影響中國(guó)二級(jí)市場(chǎng)，并加大了中概股的監(jiān)管壓力與退市風(fēng)險(xiǎn)；另一部分限制中國(guó)對(duì)美投資，譬如限制中國(guó)投資美國(guó)戰(zhàn)略部門、限制“外國(guó)對(duì)手”投資敏感設(shè)施與新興技術(shù)等等。

同時(shí)，長(zhǎng)江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈提醒，美方關(guān)稅行為具有明顯的特朗普個(gè)人特征?？v觀其過往交易，極限施壓緩和后仍可能反復(fù)搖擺，抬高綜合要價(jià)以攫取利益。但加征關(guān)稅、要求他國(guó)加大采購，疊加美元貶值，短期或能實(shí)現(xiàn)美國(guó)貿(mào)易逆差收窄的目標(biāo)。

許多中國(guó)企業(yè)做好了應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期貿(mào)易摩擦的準(zhǔn)備。劉洋告訴《財(cái)經(jīng)》，青島星源金屬科技公司下一步瞄準(zhǔn)了南美的金屬件增量市場(chǎng)。東億洋山科技公司預(yù)計(jì)，其咖啡豆烘焙設(shè)備未來幾年在美國(guó)仍有5%的增長(zhǎng)，同時(shí)計(jì)劃開拓沙特、澳大利亞和俄羅斯市場(chǎng)?！拔覀兊漠a(chǎn)業(yè)鏈韌性還是蠻強(qiáng)的。我覺得心態(tài)要樂觀，同時(shí)要做最壞的打算?！崩疃蛘f。

美元本位，貿(mào)易逆差的結(jié)構(gòu)性困境

各國(guó)貿(mào)易協(xié)議在90天內(nèi)談妥之后，能否實(shí)現(xiàn)特朗普的既定目標(biāo)，仍是未知數(shù)。

中誠信國(guó)際研究院的研究回顧，美國(guó)歷史上共發(fā)起過七輪貿(mào)易戰(zhàn)。關(guān)稅制裁的效果往往與初衷背道而馳，制裁往往引發(fā)對(duì)手國(guó)反制并反噬本土產(chǎn)業(yè)，甚至加劇美國(guó)經(jīng)濟(jì)蕭條。1930年《斯穆特-霍利關(guān)稅法》實(shí)施后引發(fā)全球報(bào)復(fù)性關(guān)稅，大蕭條進(jìn)一步惡化。

特朗普在首任總統(tǒng)時(shí)期發(fā)起的中美貿(mào)易戰(zhàn)，亦未能改變美國(guó)貿(mào)易逆差擴(kuò)大的趨勢(shì)。中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，第一輪中美貿(mào)易戰(zhàn)前，2015年-2018年，中國(guó)的貨物貿(mào)易順差連續(xù)四年下降，從5670億美元，下降至3509億美元。而2018年關(guān)稅戰(zhàn)后，中國(guó)的貿(mào)易順差呈現(xiàn)快速擴(kuò)張的趨勢(shì)。2019年為4211億美元，2024年擴(kuò)張至近1萬億美元。

與此同時(shí)，美國(guó)的貨物和服務(wù)逆差在2018年后快速上升。2018年，美國(guó)商品和服務(wù)貿(mào)易逆差總額為6210億美元，其中，服務(wù)貿(mào)易實(shí)現(xiàn)順差，達(dá)到2702億美元；貨物貿(mào)易逆差總額為8913億美元。2024年美國(guó)商品和服務(wù)貿(mào)易逆差總額達(dá)到9184億美元，其中，服務(wù)貿(mào)易順差增至2933億美元，貨物貿(mào)易逆差則達(dá)到破紀(jì)錄的1.21萬億美元。

2024年美國(guó)商品進(jìn)口總額達(dá)到新高3.3萬億美元，商品出口總額接近2.1萬億美元。表面上看，第一次關(guān)稅戰(zhàn)，特朗普未能扼殺中國(guó)出口，是因?yàn)楣?yīng)鏈重構(gòu)、大量商品經(jīng)過轉(zhuǎn)口貿(mào)易出口至東南亞、墨西哥、南亞等地區(qū)，最終加工成的商品流入了美國(guó)市場(chǎng)。

但深究起來，中銀國(guó)際證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高指出，美國(guó)長(zhǎng)期貿(mào)易逆差的主要成因是美元。

時(shí)針撥回至1944年的布雷頓森林體系會(huì)議。二戰(zhàn)收尾，全球舊秩序剛被摧毀。44個(gè)國(guó)家的730名代表齊聚美國(guó)新罕布什爾州布雷頓森林小鎮(zhèn)開會(huì)，通過了《布雷頓森林協(xié)定》。布雷頓森林貨幣體系誕生，建立了全球貨幣體系藍(lán)本。全球金融扎根于新的秩序中：美元與黃金掛鉤，各國(guó)可隨時(shí)向美國(guó)兌換黃金；各國(guó)貨幣與美元實(shí)行固定匯率；國(guó)際貨幣基金組織（IMF）成立，作為世界的中央銀行，向成員國(guó)提供美元貸款支持。

但不同于被選中的“懷特方案”，當(dāng)時(shí)還有另一個(gè)備選方案。英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯建議，設(shè)立國(guó)際清算聯(lián)盟，發(fā)行超主權(quán)貨幣“班科”（Bancor）作為國(guó)際支付工具。各國(guó)貨幣與班科掛鉤，而非與美元掛鉤。然而，由于英國(guó)戰(zhàn)后實(shí)力衰退，該建議被美國(guó)摒棄。

20世紀(jì)60年代后期起，問題開始浮出水面。一方面，布雷頓森林體系始終面臨特里芬兩難（Triffin Dilemma）的內(nèi)在缺陷，即美國(guó)需要在持續(xù)輸出美元以滿足全球?qū)?guó)際清償力的需要，以及保持充足的黃金儲(chǔ)備以實(shí)現(xiàn)美元與黃金的自由兌換之間進(jìn)行艱難抉擇。另一方面，戰(zhàn)后歐洲、日本等國(guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的國(guó)家間經(jīng)濟(jì)實(shí)力對(duì)比的快速變化，成為加劇布雷頓森林體系不穩(wěn)定的重要因素。上世紀(jì)70年代初，為擺脫越南戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期美國(guó)社會(huì)失業(yè)、通貨膨脹、國(guó)際收支赤字的困境，減緩美元暴跌、大量黃金外涌的危機(jī)，美國(guó)尼克松政府決定放棄金本位，停止美元兌換黃金。布雷頓森林體系解體。

此后，全球進(jìn)入“布雷頓森林體系2.0時(shí)期”，美元與黃金脫鉤并繼續(xù)充當(dāng)全球儲(chǔ)備貨幣。美國(guó)進(jìn)入債務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，只需印鈔就能去外國(guó)購買所需的商品；美國(guó)買東西所花費(fèi)的美元，再通過出售美國(guó)債務(wù)重回美國(guó)，變成美國(guó)政府或公司可以支配的現(xiàn)金；這些現(xiàn)金通過工資和福利支付給美國(guó)人，使其有能力去消費(fèi)那些從外國(guó)買來的東西。

這即是美國(guó)逆差的根源。在二戰(zhàn)后的國(guó)際貨幣體系中，美元是最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。這使得美國(guó)獲得了向全世界征“鑄幣稅”的權(quán)力。美元憑空帶給美國(guó)的購買力，顯著推升了美國(guó)的內(nèi)需，讓美國(guó)從順差國(guó)變成了布雷頓森林體系1971年解體后的逆差國(guó)。

而今，美國(guó)與中國(guó)的貿(mào)易順逆差只是表征。特朗普希望改寫美國(guó)的貿(mào)易逆差，實(shí)現(xiàn)再工業(yè)化，并且還要縮小美國(guó)社會(huì)不斷擴(kuò)大的貧富差距，實(shí)則需要重構(gòu)二戰(zhàn)后的國(guó)際經(jīng)貿(mào)秩序。與上一輪貿(mào)易摩擦不同，當(dāng)前，世界貿(mào)易組織（WTO）引領(lǐng)的全球貿(mào)易秩序面臨治理規(guī)則的激烈動(dòng)蕩。美元在此輪危機(jī)中罕見的貶值表現(xiàn)，動(dòng)搖著以美元為本位的國(guó)際貨幣金融秩序；36萬億美元的美債螺旋能否持續(xù)存疑，亦增添了眼下國(guó)際局勢(shì)的復(fù)雜性。

借鑒上一輪貿(mào)易談判經(jīng)驗(yàn)，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家提醒，需要警惕2025年中美經(jīng)貿(mào)談判反復(fù)搖擺、高開低走的風(fēng)險(xiǎn)。2018年3月，美國(guó)依據(jù)301調(diào)查結(jié)果，對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的商品大規(guī)模征收25%關(guān)稅，美國(guó)對(duì)華貿(mào)易摩擦開啟。2018年后，中美雙方曾前后三次達(dá)成共識(shí)停止加征新關(guān)稅，但隨后美方又三次單方面升級(jí)對(duì)華關(guān)稅，導(dǎo)致雙方談判受挫。直到2020年1月中美正式簽署中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，上一輪中美貿(mào)易摩擦才告一段落。

在京東集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光看來，中美5月達(dá)成階段性協(xié)議緩解了“硬脫鉤”的劇烈沖擊，這并不是問題的終結(jié)，后續(xù)談判仍然有很多挑戰(zhàn)。當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易體系安排下美國(guó)長(zhǎng)期貿(mào)易逆差，中國(guó)長(zhǎng)期貿(mào)易順差的格局無法持續(xù)，中美雙方的經(jīng)濟(jì)都需要轉(zhuǎn)型。

刀刃向內(nèi)，中美兩國(guó)的改革難題

在張燕生看來，美國(guó)發(fā)起關(guān)稅戰(zhàn)背后，反映的是全球秩序失衡?，F(xiàn)在各國(guó)分歧在于，由哪一個(gè)國(guó)家來為全球失衡買單？一個(gè)理想的談判結(jié)果，應(yīng)當(dāng)是中美共同努力來治理和應(yīng)對(duì)全球失衡的矛盾。因?yàn)槿蚴Ш獾臉O端情況是危機(jī)，全球危機(jī)的極端情況就是戰(zhàn)爭(zhēng)。

“中美兩個(gè)大國(guó)不該互相指責(zé)，應(yīng)該從全球福祉角度為應(yīng)對(duì)全球失衡作出共同的努力。不是為了美國(guó)，也不是為了中國(guó)，而是為了世界?！睆堁嗌f，關(guān)稅戰(zhàn)破壞舊世界非常容易，但怎么建設(shè)新世界是一個(gè)問題。美國(guó)發(fā)起同中國(guó)乃至全球的關(guān)稅戰(zhàn)，本質(zhì)目的是要解決美國(guó)自身的問題。中國(guó)也應(yīng)該借兩個(gè)超級(jí)大國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)機(jī)，推動(dòng)解決中國(guó)國(guó)內(nèi)的問題。中美的競(jìng)爭(zhēng)比的是“誰利用中美競(jìng)爭(zhēng)解決本國(guó)問題的能力和效果更好”。

美國(guó)需要解決自身的問題，用美國(guó)國(guó)務(wù)卿馬爾科·魯比奧的話，就是“刀刃向內(nèi)”。

特朗普的政策脈絡(luò)很清晰。摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)介紹，“特朗普2.0”時(shí)代不變的是美國(guó)共和黨在大選期間提出的三大政綱——對(duì)外加關(guān)稅、對(duì)內(nèi)減稅和嚴(yán)控移民。這與特朗普1.0階段的執(zhí)政思路一脈相承，只是，眼下美國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)跟特朗普在2017年上臺(tái)時(shí)發(fā)生了變化。美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在2017年時(shí)剛走出低通脹，彼時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)可以承受2018年-2019年針對(duì)中國(guó)第一輪貿(mào)易戰(zhàn)的影響，可以消化通脹因素。

然而，今非昔比。邢自強(qiáng)指出，特朗普2.0時(shí)代的美國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“兩高一后”的特點(diǎn)——高通脹、高財(cái)政赤字，經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)已經(jīng)處于這一輪周期的尾部。如果特朗普競(jìng)選期間的三大政綱一一落地，存在互相矛盾之處。關(guān)稅溢價(jià)，美國(guó)企業(yè)進(jìn)口的物料成本上升，美國(guó)通脹就會(huì)水漲船高。嚴(yán)控移民，削減勞動(dòng)力的供應(yīng)，會(huì)進(jìn)一步造成物價(jià)的上漲。

日前，穆迪下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，美國(guó)失去了三大國(guó)際評(píng)級(jí)公司的最高主權(quán)信用評(píng)級(jí)。

特朗普豪賭國(guó)運(yùn)能否成功，有待歷史來驗(yàn)證。于中國(guó)而言，重要的是做好自己的事，其中最重要的莫過于擴(kuò)大內(nèi)需。2023年，中國(guó)人口占世界的17.5%，GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）占世界的17.4%，制造業(yè)增加值占世界的30%，居民消費(fèi)占世界的11.4%。中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不夠強(qiáng)勁的癥結(jié)在于，生產(chǎn)大于消費(fèi)，必須依賴外需，2024年中國(guó)的貿(mào)易順差占到全球貿(mào)易順差的41%。

“擴(kuò)大內(nèi)需不是經(jīng)濟(jì)概念，不是宏觀供給與需求平衡的概念，是一個(gè)政治概念?！睆堁嗌鷮?duì)《財(cái)經(jīng)》說，這是一項(xiàng)事關(guān)中華民族的全局戰(zhàn)略和長(zhǎng)期的戰(zhàn)略調(diào)整。一個(gè)人口規(guī)模、經(jīng)濟(jì)規(guī)模、開放規(guī)模巨大的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不能建立在依賴外需的基礎(chǔ)上。“大國(guó)不可能靠拿別人的奶酪發(fā)展自己，大國(guó)必須跟全球分享自己的奶酪。奶酪就是市場(chǎng)。”

最關(guān)鍵的切入口，包括堅(jiān)持運(yùn)用法治手段為中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的健康發(fā)展保駕護(hù)航，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，多給民營(yíng)企業(yè)松綁，降低市場(chǎng)交易成本；包括提升國(guó)民收入水平、完善醫(yī)療教育養(yǎng)老等社會(huì)保障機(jī)制，從根本上改善民眾的消費(fèi)能力；亦包括推進(jìn)新一輪財(cái)稅體制改革，并針對(duì)中央及地方的財(cái)政支出結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，更多向促消費(fèi)傾斜。

中國(guó)（海南）改革發(fā)展研究院院長(zhǎng)遲福林建議，縮小城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)水平差距。有研究表明，政府對(duì)農(nóng)村居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)貼1元，將使得居民消費(fèi)增加1.86元。此外，加大農(nóng)村居民基本醫(yī)療保險(xiǎn)補(bǔ)助，盡快提高政府一般支出中公共衛(wèi)生支出的比重，爭(zhēng)取到2030年由目前的3%左右提升至6%左右。由此，將明顯減輕農(nóng)村居民的醫(yī)保繳費(fèi)負(fù)擔(dān)。

李迅雷指出，由于GDP考核的主要在地方，財(cái)政政策通常會(huì)側(cè)重在投資方面發(fā)力。建議今后建立促消費(fèi)的考核指標(biāo)，加快向消費(fèi)轉(zhuǎn)型的步伐。今年的財(cái)政赤字率還應(yīng)提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，增加7000億元左右的財(cái)政支出，主要用于促消費(fèi)。例如，繼續(xù)追加以舊換新規(guī)模，將補(bǔ)貼范圍從耐用消費(fèi)品領(lǐng)域擴(kuò)大到一般消費(fèi)品，從商品消費(fèi)擴(kuò)大到服務(wù)消費(fèi)。

在張燕生看來，保持戰(zhàn)略定力，保持底線思維，保持歷史耐心，做好自己的事情，就是中國(guó)目前應(yīng)對(duì)關(guān)稅戰(zhàn)的最佳策略。

“中美作為世界上最大最重要的經(jīng)貿(mào)大國(guó)，如果脫鉤，其他貿(mào)易伙伴不得不選邊站，這對(duì)世界將是一個(gè)巨大的災(zāi)難。”張燕生說。