摘" "要：流通業(yè)作為連接生產(chǎn)者與消費者的橋梁和紐帶，其低碳發(fā)展對于推動整個社會大生產(chǎn)的綠色低碳轉(zhuǎn)型具有重要意義。本文構(gòu)建流通業(yè)低碳發(fā)展評價體系，基于2012—2021年我國30個省份的面板數(shù)據(jù)展開分析，研究綠色金融對流通業(yè)低碳發(fā)展的作用，并使用中介效應(yīng)模型驗證綠色技術(shù)創(chuàng)新的傳導(dǎo)機制。理論和實證研究發(fā)現(xiàn)，綠色金融可正向推動流通業(yè)低碳發(fā)展，綠色技術(shù)創(chuàng)新在綠色金融助力流通業(yè)低碳發(fā)展的過程中發(fā)揮中介效應(yīng)。基于此，提出了持續(xù)推進綠色金融發(fā)展、積極鼓勵綠色技術(shù)創(chuàng)新等推動流通業(yè)低碳發(fā)展的建議。

關(guān)鍵詞：綠色金融；綠色技術(shù)創(chuàng)新；流通業(yè)；低碳發(fā)展

中圖分類號：F830" 文獻標識碼：A" 文章編號：1674-2265（2025）03-0068-06

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2025.03.007

一、引言與文獻綜述

2020年9月22日，習(xí)近平在第七十五屆聯(lián)合國大會一般性辯論上宣布了碳達峰碳中和的目標。此后，黨和國家把實現(xiàn)“雙碳”目標提升到國家發(fā)展戰(zhàn)略高度，堅持把綠色低碳發(fā)展作為解決生態(tài)環(huán)境問題的治本之策，出臺了碳達峰碳中和“1+N”政策體系，推進經(jīng)濟社會節(jié)能減排、綠色低碳發(fā)展，取得了舉世矚目的成就，成為全球氣候治理進程的引領(lǐng)者。2024年7月《關(guān)于加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》發(fā)布，從中央層面首次對加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型工作進行系統(tǒng)部署，提出包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)方式、生活方式的全面綠色轉(zhuǎn)型計劃，為全面推進美麗中國建設(shè)、加快推進人與自然和諧共生的現(xiàn)代化描繪了藍圖、指明了方向。

近年來，我國主要在電力、鋼鐵等能源產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)工業(yè)推行綠色低碳轉(zhuǎn)型。隨著高質(zhì)量發(fā)展和全面綠色轉(zhuǎn)型的推進，流通業(yè)的綠色低碳轉(zhuǎn)型需要得到重視?！?024—2025年節(jié)能降碳行動方案》和《關(guān)于加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》都部署了交通運輸?shù)认嚓P(guān)流通業(yè)的綠色低碳轉(zhuǎn)型。流通業(yè)是指商品由生產(chǎn)者轉(zhuǎn)移至消費者手中的過程，涵蓋了為實現(xiàn)商品從生產(chǎn)者至消費者的轉(zhuǎn)移而進行的一系列交易、運輸、儲存、加工及相關(guān)信息處理活動，確保了商品能夠順暢地從生產(chǎn)地流向消費市場，從而滿足消費者的購買需求。狹義層面的流通業(yè)主要包括批發(fā)業(yè)與零售業(yè)，廣義層面的流通業(yè)還包括物流、倉儲、分銷及相關(guān)服務(wù)行業(yè)。現(xiàn)代流通業(yè)在國民經(jīng)濟體系中發(fā)揮著承上啟下的作用，與民眾日常生活息息相關(guān)，關(guān)注流通業(yè)低碳發(fā)展對于進一步促進資源合理利用，推動能源結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，實現(xiàn)經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型具有很強的實踐意義。

綠色金融是實現(xiàn)“雙碳”目標強有力的工具和抓手，不僅能以綠色信貸、綠色投資、綠色債券等方式提供資金融通支持，還能通過引導(dǎo)資源流動和資本配置降低研發(fā)成本、鼓勵科技創(chuàng)新。學(xué)界對于綠色金融與低碳發(fā)展之間的關(guān)系已有較為深入的研究。如周穩(wěn)海等（2024）[1]、李紹哲等（2023）[2]的實證分析發(fā)現(xiàn)綠色金融具有顯著的碳減排效應(yīng)；韓桂蘭和馬雯（2024）[3]基于空間視角研究發(fā)現(xiàn)綠色金融對低碳經(jīng)濟存在顯著的促進作用以及溢出；劉潭和徐璋勇（2024）[4]測算得出我國綠色金融與低碳經(jīng)濟的耦合協(xié)調(diào)度呈波動上升趨勢；周兵和李藝（2024）[5]研究認為綠色金融與技術(shù)創(chuàng)新耦合協(xié)調(diào)對低碳經(jīng)濟發(fā)展有積極影響，并能產(chǎn)生空間溢出效應(yīng)。

關(guān)于流通業(yè)綠色發(fā)展的研究，杜玉英和李閏春（2022）[6]研究發(fā)現(xiàn)我國各省流通業(yè)碳排放存在較強的空間溢出效應(yīng)，即不僅對本省有直接影響，對鄰近省份的碳排放也有外溢效應(yīng)。朱海燕等（2021）[7]認為商貿(mào)流通業(yè)碳排放空間關(guān)聯(lián)效應(yīng)逐漸增強，并且有著明顯的省際溢出渠道。王姿力（2023）[8]認為綠色金融對流通業(yè)碳減排績效具有顯著正向影響；高承引（2023）[9]發(fā)現(xiàn)綠色金融通過促進綠色創(chuàng)新拓展了流通經(jīng)濟高質(zhì)量增長的空間，發(fā)揮綠色金融在流通業(yè)碳減排中的積極作用能夠有力推動流通業(yè)的綠色發(fā)展。

總體來看，雖然關(guān)于綠色金融、碳金融、綠色低碳轉(zhuǎn)型等的研究成果很多，但落腳到流通業(yè)綠色低碳發(fā)展的文獻較少。流通業(yè)作為我國國民經(jīng)濟基礎(chǔ)性和重要先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)之一，在刺激消費、優(yōu)化投資等方面都具有重要作用，是推動我國經(jīng)濟綠色發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。我國流通業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施及裝備普遍依賴于非低碳技術(shù)，從而形成碳鎖定效應(yīng)。綠色基金、綠色信貸等綠色金融產(chǎn)品，能助推低碳技術(shù)類基礎(chǔ)設(shè)施及技術(shù)裝備投資，提高流通業(yè)能源利用效率，從而實現(xiàn)流通業(yè)綠色低碳發(fā)展。因此，本文選擇2012—2021年我國30個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市，不含西藏自治區(qū)和港澳臺地區(qū)，以下簡稱省份）的樣本數(shù)據(jù)作為研究對象，關(guān)注綠色金融與流通業(yè)低碳發(fā)展之間的關(guān)系及綠色技術(shù)創(chuàng)新的中介效應(yīng)。

二、理論分析與研究假設(shè)

綠色金融具有科學(xué)的發(fā)展理念、豐富的產(chǎn)品體系、先進的運行機制和持續(xù)創(chuàng)新功能，與流通業(yè)的網(wǎng)絡(luò)性、外部性、物質(zhì)性等特質(zhì)相結(jié)合，能夠助推流通業(yè)綠色低碳發(fā)展。首先，綠色金融遵守“綠水青山就是金山銀山”的發(fā)展理念，將綠色轉(zhuǎn)型的要求融入包括流通業(yè)在內(nèi)的經(jīng)濟社會發(fā)展的全領(lǐng)域，通過綠色發(fā)展理念引領(lǐng)、綠色金融政策扶持、綠色金融業(yè)務(wù)賦能、綠色金融監(jiān)管約束等舉措，激發(fā)流通行業(yè)節(jié)能減排、降碳減污、擴綠增長的內(nèi)在動力，促進其積極主動開展綠色低碳轉(zhuǎn)型。其次，綠色金融可以擴張流通業(yè)綠色低碳發(fā)展的“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”。流通業(yè)是一個立體流動的“網(wǎng)絡(luò)”，從流通過程來看，經(jīng)由生產(chǎn)、批發(fā)、零售、消費等主要環(huán)節(jié)；從流通范圍來看，涉及城鄉(xiāng)、地市、省際、國際之間；從運輸工具與方式來看，包括水（船）運、陸（汽車、火車）運、空（飛機）運及線上、線下等多種形式。流通業(yè)網(wǎng)絡(luò)上的節(jié)點之間聯(lián)系緊密，具有牽一發(fā)動全身的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。綠色金融能夠為流通業(yè)各主要節(jié)點（如企業(yè)、運輸工具等）提供綠色信貸、綠色債券、綠色基金、綠色股權(quán)等投融資支持，還可以提供綠色保險、綠色理財、綠色結(jié)算等多種服務(wù)，支持流通業(yè)各環(huán)節(jié)開展技術(shù)改造創(chuàng)新、經(jīng)營機制完善、節(jié)約集約發(fā)展、節(jié)能減排降碳，促進整個流通業(yè)全面綠色轉(zhuǎn)型，形成綠色低碳發(fā)展的“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”。最后，綠色金融能夠?qū)⒘魍I(yè)碳排放的負外部性轉(zhuǎn)化為碳減排的正外部性，有效降低流通業(yè)的碳排放強度。流通業(yè)的主要內(nèi)容是物流，主要載體是各種交通工具，物流業(yè)具有極強的流動性和開放性，在沒有樹立新發(fā)展理念和確定“雙碳”目標之前，物流業(yè)的碳排放給沿途地造成極大的污染，存在明顯的負外部性。王健和林雙嬌（2021）[10]、杜玉英和李閏春（2022）[6]、朱海燕等（2021）[7]均認為流通業(yè)與其他行業(yè)相比有更強的碳排放空間外溢特征。在加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的政策導(dǎo)向下，綠色金融聚焦“雙碳”目標，加強對流通業(yè)綠色低碳發(fā)展的支持力度，監(jiān)督流通業(yè)企業(yè)有償使用碳排放權(quán)，強化企業(yè)社會責(zé)任，及時披露ESG信息，將碳排放的外部性“內(nèi)部化”，進而產(chǎn)生減少碳排放的負外部性?；谝陨戏治?，提出本文的第一個假設(shè)。

假設(shè)1： 綠色金融能夠助力流通業(yè)低碳發(fā)展。

在現(xiàn)代流通業(yè)中，主要的耗能和碳排放環(huán)節(jié)和項目是交通運輸、倉儲和包裝物，而綠色金融推動流通業(yè)低碳發(fā)展主要是通過支持流通業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新，如交通運輸工具、倉儲設(shè)施和包裝物改造等路徑實現(xiàn)的（王東方和張華榮，2022）[11]。從政策端來看，基于外部性理論與波特假說，綠色金融工具（如綠色貼息貸款、綠色債券）可以定向支持流通業(yè)低碳技術(shù)研發(fā)。眾所周知，環(huán)境污染具有負外部性，制造污染的流通企業(yè)沒有承擔(dān)全部環(huán)境成本，導(dǎo)致市場失靈。通過稅收優(yōu)惠、補貼或碳排放權(quán)交易等綠色金融政策，將環(huán)境成本內(nèi)部化，激勵流通企業(yè)投資綠色技術(shù)，如研發(fā)制造低碳物流設(shè)備，降低流通環(huán)節(jié)的碳排放。波特假說表明，嚴格且靈活的環(huán)境規(guī)制可激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新，形成“創(chuàng)新補償效應(yīng)”，提升競爭力。張艾莉和陳茜（2023）[12]認為靈活多樣的綠色金融政策通過設(shè)定低碳標準，倒逼流通企業(yè)研發(fā)清潔技術(shù)（如智能倉儲系統(tǒng)、新能源運輸工具），實現(xiàn)效率提升與碳減排的雙贏。從企業(yè)端來看，根據(jù)資源基礎(chǔ)觀與循環(huán)經(jīng)濟理論，綠色金融引導(dǎo)企業(yè)將綠色技術(shù)嵌入核心業(yè)務(wù)流程（如智慧物流平臺）以實現(xiàn)減碳目標。資源基礎(chǔ)觀的核心觀點是，企業(yè)競爭優(yōu)勢源于其獨特的資源與能力。顓孫豐勤和張敏（2022）[13]認為綠色金融能夠助力流通企業(yè)獲取綠色技術(shù)專利、數(shù)字化低碳管理系統(tǒng)等戰(zhàn)略資源，構(gòu)建差異化競爭力，同時降低環(huán)境風(fēng)險。而循環(huán)經(jīng)濟理論認為：通過“減量化、再利用、資源化”實現(xiàn)物質(zhì)閉環(huán)流動，減少資源消耗與碳排放。綠色金融支持流通業(yè)采用逆向物流技術(shù)、共享倉儲模式等創(chuàng)新，優(yōu)化資源循環(huán)利用（如包裝材料回收），降低全鏈條碳排放。從市場端來看，基于創(chuàng)新擴散理論與利益相關(guān)者理論，構(gòu)建綠色技術(shù)認證體系能提升消費者與投資者對低碳流通服務(wù)的認可度，從而推動流通業(yè)開展綠色技術(shù)創(chuàng)新，實現(xiàn)低碳發(fā)展。創(chuàng)新擴散理論指出，新技術(shù)采納受社會網(wǎng)絡(luò)、傳播渠道及政策環(huán)境的影響，需經(jīng)歷“認知—決策—實施”的過程。綠色金融通過風(fēng)險分擔(dān)、信息平臺建設(shè)加速綠色技術(shù)（如冷鏈物流節(jié)能技術(shù)）在流通業(yè)中的擴散，降低企業(yè)采納新技術(shù)的門檻。利益相關(guān)者理論認為，企業(yè)需回應(yīng)多方利益訴求，如政府、消費者、投資者對環(huán)保的期待。綠色金融通過ESG投資導(dǎo)向，推動流通企業(yè)迎合低碳消費趨勢，投資綠色技術(shù)（如碳標簽系統(tǒng)）以提升品牌價值與融資能力，進而推動流通業(yè)低碳轉(zhuǎn)型。因此，提出本文的第二個假設(shè)。

假設(shè)2：綠色金融可以通過鼓勵綠色技術(shù)創(chuàng)新推動流通業(yè)低碳發(fā)展。

三、實證研究設(shè)計

（一）模型構(gòu)建

為研究綠色金融對流通業(yè)低碳發(fā)展的影響，本文構(gòu)建如下模型：

[Yit=α0+α1GFit+α2Xit+εit]" " " " " "（1）

其中，[Y]、[GF]、[X]分別指代流通業(yè)低碳發(fā)展水平、綠色金融指數(shù)和一系列控制變量，[ε]為隨機擾動項，下標[i]、[t]分別為地區(qū)和年份。若[α1]顯著為正，則表明綠色金融對流通業(yè)低碳發(fā)展有著正向的推動作用。之后，引入中介效應(yīng)模型分析綠色技術(shù)創(chuàng)新的傳導(dǎo)作用，式中[GTI]指代綠色技術(shù)創(chuàng)新。

[GTIit=β0+β1GFit+β2Xit+εit]" " " " " " （2）

[Yit=γ0+γ1GFit+γ2GTIit+γ3Xit+εit]" " " （3）

本部分主要關(guān)注[β1]、[γ1]和[γ2。]若[β1]顯著為正，說明綠色金融發(fā)展能夠?qū)G色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生積極影響；若[β1]和[γ2]均通過顯著性檢驗，則表明綠色技術(shù)創(chuàng)新能夠在綠色金融促進流通業(yè)低碳發(fā)展中發(fā)揮中介效應(yīng)。進一步地，如果[γ1]也顯著且與[β1×γ2]符號一致，則表明綠色技術(shù)創(chuàng)新具有部分中介效應(yīng)，其對總效應(yīng)的貢獻度為（[β1×γ2）（β1×γ2+γ1）]。

（二）變量定義

1. 被解釋變量：流通業(yè)低碳發(fā)展（Y）。低碳發(fā)展模式聚焦于降低高碳能源的消耗，推動低碳能源的開發(fā)利用，廣泛傳播低碳技術(shù)，并積極倡導(dǎo)低碳生活方式，以加速推進綠色低碳轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)經(jīng)濟社會發(fā)展與生態(tài)環(huán)境保護的協(xié)同并進。目前學(xué)界尚未針對流通業(yè)低碳發(fā)展水平形成統(tǒng)一的度量標準，考慮數(shù)據(jù)的可得性，本文研究的流通業(yè)具體包括交通運輸、倉儲、郵政、批發(fā)、零售、住宿及餐飲行業(yè)。參考低碳發(fā)展的定義，從低碳產(chǎn)出、低碳消費、低碳資源、低碳政策四個維度選取六個指標構(gòu)建流通業(yè)低碳發(fā)展評價體系 （見表1），并進一步使用熵值法計算Y值。

表1：流通業(yè)低碳發(fā)展評價體系

[一級指標 二級指標 指標

屬性 低碳產(chǎn)出指標 流通業(yè)能源消耗總量/流通業(yè)產(chǎn)值 - 低碳消費指標 流通業(yè)碳排放量/地區(qū)總?cè)丝?- 流通業(yè)碳排放量/流通業(yè)能源消耗總量 - 低碳資源指標 流通業(yè)化石能源消耗量/流通業(yè)能源消耗總量 - 流通業(yè)煤炭消耗量 - 低碳政策指標 低碳城市試點數(shù)量/地區(qū)地級市數(shù)量 + ]

首先，分正向和負向兩類指標對原始數(shù)據(jù)進行標準化處理（[x'ij]）。其次，分別計算二級指標的熵值（[eij]）、差異系數(shù)（[gj]）和權(quán)重（[wj]）：

[pij=x'iji=1nx'ij；eij=-1ln （n）i=1npiln（pij）]；

[gj=1-ej]；[wj=gji=1mgj]" " "（4）

最后，計算流通業(yè)低碳發(fā)展水平值：

[Yi=j=1mwjx'ij]" " " " " " " " " （5）

2. 核心解釋變量：綠色金融（GF）。本文從綠色信貸、綠色投資、綠色保險、綠色債券、綠色支持、綠色基金和綠色權(quán)益七個角度選擇指標（見表2），基于熵值法計算綠色金融指數(shù)。

表2：綠色金融指數(shù)指標體系

[指標名稱 測算方法 綠色信貸 環(huán)保項目信貸總額/地區(qū)信貸總額 綠色投資 環(huán)境污染治理投資/地區(qū)GDP 綠色保險 環(huán)境污染責(zé)任保險收入/總保費收入 綠色債券 綠色債券發(fā)行總額/所有債券發(fā)行總額 綠色支持 財政環(huán)境保護支出/地方財政一般預(yù)算支出 綠色基金 綠色基金總市值/所有基金總市值 綠色權(quán)益 （碳交易+用能權(quán)交易+排污權(quán)交易）/權(quán)益市場交易總額 ]

3. 中介變量：綠色技術(shù)創(chuàng)新（GTI）?；诟叱幸?023）[9]的研究，本文以各地區(qū)綠色專利授權(quán)數(shù)量占該地區(qū)專利授權(quán)總數(shù)的比重作為綠色技術(shù)創(chuàng)新的衡量指標。

4. 控制變量：參考王姿力（2023）[8]、高承引（2023）[9]的研究，本文選取以下三個可能影響流通業(yè)低碳發(fā)展水平的因素作為控制變量，以盡可能降低遺漏變量對回歸結(jié)果產(chǎn)生的影響。一是對外開放水平（OPEN），以該地區(qū)進出口總額占GDP的比重表示。隨著對外開放水平的提高，國際貿(mào)易量顯著增加，當(dāng)流通業(yè)過多依賴高能耗、低效率的運輸方式時，可能會帶來更多的能源消耗和碳排放。同時，對外貿(mào)易的擴大也會帶來先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗，從而促進流通業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，提高其低碳發(fā)展水平。二是政府支持水平（GOV），以該地區(qū)環(huán)境保護財政支出占GDP的比重表示。政府通過增加節(jié)能環(huán)保支出，可以為企業(yè)提供資金和技術(shù)支持，引導(dǎo)流通業(yè)向綠色、低碳、循環(huán)的方向發(fā)展。然而，隨著環(huán)保政策的不斷升級和完善，流通業(yè)需要不斷調(diào)整自身的經(jīng)營策略以適應(yīng)新的政策要求，對于規(guī)模較小或盈利能力較弱的企業(yè)來說，這可能增加其經(jīng)營壓力，從而影響其低碳轉(zhuǎn)型的積極性。三是城市化水平（URBAN），以該地區(qū)城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋戎乇硎尽３鞘谢癁榱魍I(yè)低碳發(fā)展提供了經(jīng)濟基礎(chǔ)和市場需求，為流通業(yè)低碳技術(shù)的研發(fā)和推廣提供了良好的環(huán)境。但城市化水平過高也可能導(dǎo)致交通擁堵、能源消耗增加等問題，進而增加流通業(yè)的碳排放。

（三）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選擇2012—2021年我國30個省份的面板數(shù)據(jù)展開研究。流通業(yè)低碳發(fā)展水平值的原始數(shù)據(jù)來源于《中國能源統(tǒng)計年鑒》及各省份統(tǒng)計局官方網(wǎng)站；綠色金融指數(shù)原始數(shù)據(jù)來源于全國及各省份統(tǒng)計年鑒、環(huán)境狀況公報及《中國科技統(tǒng)計年鑒》等專業(yè)統(tǒng)計年鑒；綠色技術(shù)創(chuàng)新數(shù)據(jù)來源于國家知識產(chǎn)權(quán)局官網(wǎng)專利數(shù)據(jù)庫；控制變量數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局官網(wǎng)發(fā)布的統(tǒng)計年鑒。各變量描述性統(tǒng)計如表3所示。

四、實證分析

（一）平穩(wěn)性檢驗

為確保估計結(jié)果的說服力和有效性，使用ADF-Fisher方法對數(shù)據(jù)進行平穩(wěn)性分析。如表4所示，在零階差分下，所有變量的統(tǒng)計量均在1%的水平下顯著，拒絕存在單位根假設(shè)，通過平穩(wěn)性檢驗，可以進行回歸分析。

（二）基準回歸分析

為分析綠色金融與流通業(yè)低碳發(fā)展之間的關(guān)系，采用系統(tǒng)GMM法進行基準回歸，并控制了地區(qū)效應(yīng)和年份效應(yīng)。表5的回歸結(jié)果顯示綠色金融對流通業(yè)低碳發(fā)展水平的提升有正向作用且在5%的水平下顯著，模型的AR值符合要求并通過Hansen檢驗，表明估計結(jié)果可靠有效?；鶞驶貧w的結(jié)果與前文分析相符，假設(shè)1初步成立。

（三）穩(wěn)健性檢驗

第一，更改檢驗方法。使用雙向固定效應(yīng)模型對綠色金融與流通業(yè)低碳發(fā)展之間的關(guān)系進行回歸，結(jié)果如表6列（1）所示，綠色金融依然能正向推動流通業(yè)低碳發(fā)展，該結(jié)果在1%的水平下顯著，與基準回歸結(jié)果較為一致。

第二，調(diào)整樣本期限。2016年8月，中國人民銀行等七部委發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，綠色金融進一步蓬勃發(fā)展。為剔除該政策的影響，重點關(guān)注綠色金融對于流通業(yè)低碳發(fā)展的作用，并考慮政策效應(yīng)的滯后性，將樣本窗口期縮短至2017—2021年?；貧w結(jié)果如表6列（2）所示，更換樣本期限后，綠色金融與流通業(yè)低碳發(fā)展之間依然呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系。

第三，剔除特殊值。由于北京、上海、天津和重慶四個直轄市在人口數(shù)量、經(jīng)濟體量及政策影響力度等方面與其他省份之間存在不同，將其剔除后用其余26個省份數(shù)據(jù)再次進行回歸，以減少特殊值對回歸結(jié)果的影響。結(jié)果如表6列（3）所示，綠色金融對流通業(yè)低碳發(fā)展的影響依然顯著為正，說明本文的核心結(jié)論穩(wěn)健。

（四）中介效應(yīng)分析

為驗證假設(shè)2，引入中介變量——綠色技術(shù)創(chuàng)新進一步展開分析，使用雙向固定效應(yīng)模型進行回歸，結(jié)果如表7所示。列（1）報告了綠色金融與綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的正向關(guān)系，且在5%的水平下顯著。綠色金融能夠為科技發(fā)展提供資金融通支持和各類金融服務(wù)，優(yōu)化資源配置，鼓勵新技術(shù)和新工藝，從而推動綠色技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)展。列（2）結(jié)果顯示，在控制了地區(qū)和時間效應(yīng)的前提下，綠色金融與流通業(yè)低碳發(fā)展之間的系數(shù)為0.072，綠色技術(shù)創(chuàng)新與流通業(yè)低碳發(fā)展之間的系數(shù)為0.502，兩者均在5%的水平下顯著。以上結(jié)果說明在綠色金融的政策鼓勵與資金支持下，各類節(jié)能環(huán)保技術(shù)蓬勃發(fā)展并廣泛運用到流通業(yè)中，從而提高能源使用效率，降低碳排放，促進流通業(yè)的低碳發(fā)展，綠色技術(shù)創(chuàng)新具有部分中介效應(yīng)，且中介效應(yīng)對總效應(yīng)的貢獻度為12.24%。基于實證分析結(jié)果，綠色技術(shù)創(chuàng)新能夠在綠色金融與流通業(yè)低碳發(fā)展中發(fā)揮中介作用，假設(shè)2成立。

五、研究結(jié)論與政策建議

受“雙碳”目標驅(qū)動，綠色低碳發(fā)展已成為社會共識。本文聚焦緊密聯(lián)系民眾日常生活的流通業(yè)，圍繞低碳產(chǎn)出、低碳消費、低碳資源、低碳政策四個維度構(gòu)建流通業(yè)低碳發(fā)展評價體系，從理論和實證兩個角度論證綠色金融對流通業(yè)低碳發(fā)展的助推作用，并檢驗了綠色技術(shù)創(chuàng)新的中介效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：綠色金融能推動流通業(yè)低碳發(fā)展，該結(jié)論在更改檢驗方法、調(diào)整樣本期限及剔除特殊值后均具有穩(wěn)健性；綠色技術(shù)創(chuàng)新在綠色金融促進流通業(yè)低碳發(fā)展中發(fā)揮了正向的傳導(dǎo)作用。

基于文章的研究結(jié)論，提出如下政策建議：

一是持續(xù)推進綠色金融發(fā)展。為助力流通業(yè)低碳發(fā)展，促進“雙碳”目標實現(xiàn)，需進一步健全綠色金融體系。首先，各地政府應(yīng)完善綠色金融發(fā)展政策，出臺相應(yīng)鼓勵措施，加大財政資金支持，營造良好的發(fā)展環(huán)境。同時，注重統(tǒng)籌引導(dǎo)和監(jiān)管，構(gòu)建綠色金融風(fēng)險防范機制。其次，金融機構(gòu)可以通力合作，促進流通業(yè)綠色產(chǎn)業(yè)鏈與金融鏈的深度融合。此外，完善綠色金融服務(wù)，強化綠色金融專業(yè)部門和專職崗位的建設(shè)，銀行、保險、證券公司等金融機構(gòu)可以創(chuàng)建綠色金融特色分支機構(gòu)或網(wǎng)點，提供更有針對性的產(chǎn)品和服務(wù)。最后，鼓勵綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新，多途徑多角度提供綠色金融服務(wù)。綠色信貸是目前發(fā)展最為成熟的綠色金融產(chǎn)品，綠色債券、綠色保險等其他綠色金融產(chǎn)品可以借鑒吸收綠色信貸發(fā)展經(jīng)驗，積極推動增量擴面，為流通業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型提供資金融通、項目運營、風(fēng)險管理等支持，實現(xiàn)資源的高效利用。

二是積極鼓勵綠色技術(shù)創(chuàng)新。本文實證研究發(fā)現(xiàn)，綠色技術(shù)創(chuàng)新能在綠色金融推動流通業(yè)低碳發(fā)展中發(fā)揮正向的中介效用，因此，應(yīng)加快構(gòu)建以政府為引領(lǐng)、以行業(yè)為主體、以高校和科研機構(gòu)為動力的綠色技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)動平臺。從政府角度看，需加強綠色技術(shù)創(chuàng)新制度支持，落實企業(yè)創(chuàng)新稅收優(yōu)惠政策；引導(dǎo)綠色技術(shù)創(chuàng)新方向，推動流通業(yè)技術(shù)裝備升級，鼓勵和引導(dǎo)社會資本投向綠色低碳項目；加強綠色技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)保護，營造鼓勵綠色技術(shù)創(chuàng)新的社會環(huán)境。從流通業(yè)角度看，低碳發(fā)展不是簡單的關(guān)停高污染、高能耗企業(yè)，而是基于綠色技術(shù)創(chuàng)新，帶動企業(yè)內(nèi)部減排技術(shù)和綠色發(fā)展水平的提升。因此，流通業(yè)需充分激發(fā)自身創(chuàng)新活力，加強對綠色物流、綠色餐飲等重點領(lǐng)域綠色技術(shù)創(chuàng)新的支持，研發(fā)關(guān)鍵核心綠色技術(shù)，切實提升基礎(chǔ)創(chuàng)新能力；同時，以市場經(jīng)驗反哺綠色技術(shù)標準的制定，積極參與環(huán)境污染防治、資源節(jié)約與循環(huán)利用、新能源開發(fā)等范疇的標準制定及修訂工作。從高校和科研機構(gòu)角度看，可以在相關(guān)政策和措施的支持下，實現(xiàn)產(chǎn)學(xué)研深度融合，在綠色技術(shù)領(lǐng)域培育建設(shè)一系列研發(fā)中心、科技資源共享實驗室等，為流通業(yè)低碳發(fā)展提供強有力的后備技術(shù)支持，并積極推動研究成果轉(zhuǎn)化。

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