摘要：發(fā)展新能源汽車產業(yè)是我國從“汽車大國”走上“汽車強國”的必由之路。在此背景下，以寧德時代為例，探究綠色技術創(chuàng)新對財務績效的影響。首先，通過分析該公司的綠色技術創(chuàng)新現狀，總結綠色技術創(chuàng)新對公司財務績效的影響機理。其次，構建EVA指標體系，利用寧德時代2019—2023年的財務數據，計算出EVA和傳統(tǒng)財務指標值。通過EVA與傳統(tǒng)財務指標進行對比分析，直觀地反映EVA在財務績效評價中的客觀性與準確性，同時也反映寧德時代現階段在財務績效上的問題。最后，針對存在的問題提出優(yōu)化建議，希望為新能源科技行業(yè)發(fā)展提供參考。

關鍵詞：“雙碳”戰(zhàn)略；綠色技術創(chuàng)新；財務績效；寧德時代

0 引言

2022年9月，我國在第七十五屆聯合國大會上正式提出了“雙碳”目標，即“二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和”。推動“雙碳”目標實現，新能源產業(yè)是主力軍，因此新能源汽車產業(yè)發(fā)展愈加受到重視[1]。根據公安部發(fā)布的統(tǒng)計數據，截至2024年底，全國新能源汽車保有量達3 140萬輛，占汽車總量的8.9%。這樣的成績背后離不開國家政策的支持，不僅越來越多民眾在日常生活中參與到減碳中來，而且新能源汽車企業(yè)更是積極采取低碳環(huán)保的生產方式，進行綠色轉型升級。新能源汽車企業(yè)通過綠色制造、綠色產品研發(fā)、綠色技術創(chuàng)新等一系列舉措，對我國“雙碳”戰(zhàn)略給予大力支持，促進我國綠色循環(huán)經濟的發(fā)展。

在綠色發(fā)展理念的推動下，綠色技術創(chuàng)新在我國經濟和企業(yè)高質量發(fā)展中起到重要的促進作用。新能源汽車企業(yè)通過綠色技術創(chuàng)新降低了碳排放量，生產出了更綠色的產品，增加了自身的綠色經濟價值。本文以寧德時代新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時代”）為例，基于“雙碳”戰(zhàn)略、創(chuàng)新理論和綠色發(fā)展理論，使用EVA（經濟增加值）法，分析綠色技術創(chuàng)新對財務績效的影響，以期豐富綠色技術創(chuàng)新的有關研究，堅定企業(yè)推行綠色技術創(chuàng)新的信心，為新能源技術行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展提供參考和建議。

1 文獻綜述

1.1 綠色技術創(chuàng)新相關研究

隨著綠色技術創(chuàng)新的不斷發(fā)展，國內外學者進行大量研究并取得了豐碩成果。Qing等[2]認為，綠色技術創(chuàng)新可分為主動綠色工藝創(chuàng)新和主動綠色產品創(chuàng)新，并且積極進行綠色技術創(chuàng)新可以對企業(yè)財務績效產生正向影響。Hao等[3]發(fā)現，綠色創(chuàng)新在企業(yè)高質量建設中發(fā)揮重要作用，為企業(yè)高質量發(fā)展提供了巨大動力；同時，企業(yè)環(huán)境責任對綠色創(chuàng)新發(fā)展有積極的影響，有利于提升企業(yè)綠色創(chuàng)新水平。

1.2 財務績效相關研究

楊慧琳[4]認為，企業(yè)要想在市場競爭中脫穎而出，可以在綠色技術創(chuàng)新中加大研發(fā)投入，提高財務績效。為此，各大企業(yè)使用各種分析方法來判斷綠色技術創(chuàng)新能否對財務績效產生影響。但是，周子騰[5]研究發(fā)現，傳統(tǒng)的分析指標很難反映企業(yè)真實的財務狀況，要想深挖綠色技術創(chuàng)新對企業(yè)財務績效的影響，還需使用其他分析方法。王勝男[6]研究認為，EVA方法比傳統(tǒng)的財務指標分析方法更加有效。

1.3 綠色技術創(chuàng)新對財務績效影響的相關研究

陳曉珊等[7]認為，雖然實行綠色轉型可以提高企業(yè)的經濟利益和社會的生態(tài)效益，但存在一定的滯后性。張開宇[8]在EVA對企業(yè)投資價值評估與敏感因素研究分析中發(fā)現，隨著“雙碳”政策的實施，政府對新能源汽車企業(yè)實行了補助政策，但企業(yè)還存在利潤空間低、盈利能力不足等問題。曹悅[9]發(fā)現，企業(yè)在發(fā)展中要想實現資源的有效利用，需要進行綠色技術創(chuàng)新。面對激烈的市場競爭，企業(yè)不僅要應用有效的分析方法，還要建立有效的業(yè)績評價機制，特別是新能源汽車企業(yè)。柯婉萍[10]在新能源汽車產業(yè)國際競爭力分析中認為，我國只有不斷提升新能源汽車企業(yè)綠色技術創(chuàng)新水平，建立企業(yè)的核心技術創(chuàng)新機制，實現創(chuàng)新技術國產替代，才能增強新能源汽車的國際競爭力。張滟[11]研究認為，集團的財務具有復雜性和動態(tài)性，要想不斷提高綠色技術創(chuàng)新水平，還需提高財務決策的科學性和合理性，確保企業(yè)的穩(wěn)定運行和可持續(xù)發(fā)展，從而為綠色技術創(chuàng)新奠定堅實基礎。

1.4 文獻述評

綜上所述，目前國內外研究者對企業(yè)績效評價的文獻頗豐，但關于綠色低碳轉型視角的企業(yè)績效評價的研究較少。此外，國外學者與國內學者的研究視角不同。國外學者通常使用EVA來評價綠色創(chuàng)新為企業(yè)創(chuàng)造價值的能力，國內學者則是更加注重通過EVA價值評估模型來評價綠色創(chuàng)新技術如何提高企業(yè)績效、降低企業(yè)經營風險?；诖?，本文在“雙碳”政策實施背景下，以寧德時代為例，結合綠色技術發(fā)展和績效進行研究，使用EVA評價綠色技術創(chuàng)新對財務績效的影響，以期填補現有研究的空白，為新能源行業(yè)的其他企業(yè)提供經驗借鑒和理論指導。

2 寧德時代綠色技術創(chuàng)新現狀

2.1 寧德時代簡介

成立于2011年的寧德時代，自2014年開始邁入新能源技術行業(yè)，憑借其高效的研發(fā)能力和快速的擴展能力，占據了全球動力電池行業(yè)龍頭地位[12]。寧德時代的主營業(yè)務主要是動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)和鋰電池材料，其中最主要的收入來源于動力電池系統(tǒng)。寧德時代積極踐行“零碳是責任，是能力，更是機遇”的發(fā)展理念，在自身強大的研發(fā)能力和生產能力基礎之上，積極進行綠色技術創(chuàng)新。公開資料顯示，寧德時代通過建立零碳工廠減少碳排放量。此外，為了更進一步完善和實現工廠的零碳戰(zhàn)略，寧德時代在電池材料、電芯制造、電池系統(tǒng)等方面進行技術變革。寧德時代通過不斷進行技術創(chuàng)新和實踐，擁有了領先的減碳競爭力，成為中國鋰動力電池行業(yè)的龍頭企業(yè)。寧德時代這一發(fā)展戰(zhàn)略不僅帶動了綠色技術創(chuàng)新產業(yè)的發(fā)展，為電動汽車產業(yè)高質量發(fā)展注入了強勁綠色動力，而且提升了自身綠色技術創(chuàng)新能力，強化了綠色形象，也為將來的綠色高質量發(fā)展打下了堅實基礎。

2.2 寧德時代綠色發(fā)展舉措

2.2.1 制定創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略

我國實行“碳達峰”“碳中和”政策以來，寧德時代積極響應，在技術創(chuàng)新方面主要有三大戰(zhàn)略發(fā)展方向：一是用可再生能源代替固定式化石能源；二是用動力電池代替移動式化石能源；三是通過電動化和智能化實現市場應用的集成創(chuàng)新。寧德時代為了進一步創(chuàng)新動力電池相關技術，構建了材料創(chuàng)新、結構創(chuàng)新、極限制造創(chuàng)新及商業(yè)創(chuàng)新模式。寧德時代不斷豐富自身技術，使生產能力往低碳、環(huán)保和創(chuàng)新方面發(fā)展，實現清潔能源的有效利用，并且積極制定適合本企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，用創(chuàng)新引領發(fā)展道路。這不僅促進了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，而且在一定程度上影響了我國綠色經濟發(fā)展方向。

2.2.2 加大綠色技術創(chuàng)新投入

在汽車制造業(yè)中，研發(fā)投入對企業(yè)獲得綠色技術來說至關重要。企業(yè)加大研發(fā)投入，能夠提升綠色技術創(chuàng)新能力，改進生產技術，減少能源消耗，在保護環(huán)境的同時，提升產品質量，提高財務績效[13]。為了踐行綠色、低碳和環(huán)保理念，寧德時代通過自主創(chuàng)新，已經在全球構建了領先的碳競爭力。零碳戰(zhàn)略不僅是對全球能源轉型和綠色低碳發(fā)展的重要貢獻，也有利于寧德時代鞏固和擴大在全球市場的話語權和領先優(yōu)勢。寧德時代擁有發(fā)展優(yōu)勢，主要在于其對于研發(fā)的高投入，以及由此產生的技術突破。2019—2023年寧德時代研發(fā)費用見表1。由表1可知，2019—2023年，寧德時代研發(fā)費用整體不斷提高。2023年，寧德時代研發(fā)費用為183.56億元，研發(fā)費用增長率為18.35%。面對“零碳時代”，寧德時代作為新能源汽車行業(yè)龍頭企業(yè)，積極推進綠色技術創(chuàng)新，帶領中國電池產業(yè)鏈一同奔跑和前進。

2.2.3 搭建“零碳工廠”

為了使綠色技術在企業(yè)中獲得進一步發(fā)展，寧德時代從2019年開始建立了四川時代新能源科技有限公司（以下簡稱“四川時代”）、新津時代新能源科技有限公司、瑞慶時代新能源科技有限公司、時代吉利（四川）動力電池有限公司4家“零碳工廠”。其中，四川時代作為寧德時代首家“零碳工廠”，通過自主研發(fā)設施管理系統(tǒng)，搭建全國最大的5G專網，利用大數據分析實現了寧德時代“零碳”的能力。寧德時代通過綠色能源、綠色交通及綠色制造三大關鍵路徑持續(xù)向“碳中和”邁進。2023年，寧德時代實現了“零碳”工廠的升級，不斷提升“零碳”電力比例。根據寧德時代2023年財務報告，2023年，該公司分布式光伏發(fā)電總量達241.55GW·h，相當于減少了197.10萬t二氧化碳排放量。如今，寧德時代正將零碳技術運用在各個工廠，使其朝著碳排放量減少、產能提高、利潤提升的目標前進。寧德時代期望通過這些實踐向社會展示：“零碳”為企業(yè)注入了更多發(fā)展動力，有利于企業(yè)核心運營及全價值鏈實現“碳中和”目標。

3 綠色技術創(chuàng)新對寧德時代財務績效的影響機理分析

3.1 成本優(yōu)化

“雙碳”目標的提出體現了我國堅持走低碳綠色發(fā)展道路的決心。我國已經將“雙碳”目標納入“十四五”規(guī)劃，構建了“1+N”政策體系。在信貸市場方面，金融機構和企業(yè)投資者可以通過市場反饋和市盈率篩選在綠色創(chuàng)新技術方面表現較好的企業(yè)和綠色項目，給予其優(yōu)惠綠色貸款和更多投資，從而緩解企業(yè)的融資約束。寧德時代的成本優(yōu)化體現在通過發(fā)展綠色創(chuàng)新技術獲得了政府稅收減免和充足的綠色信貸資金，進而使其擁有成本較低、充足且穩(wěn)定的研發(fā)資金，降低了籌資成本。

3.2 資源與能效優(yōu)化

近年來，人工智能和大數據等技術不斷發(fā)展，推動企業(yè)數字化轉型腳步不斷加速[14]。寧德時代堅持“以電動化+智能化為核心”的戰(zhàn)略，通過持續(xù)引進高學歷、高技能人才，利用先進分析、數字孿生仿真、5G和邊緣計算/云計算等技術，有效推進了數字管理、數字儲能系統(tǒng)和儲能電池等方面的技術創(chuàng)新和產品升級。這些綠色技術和產品嵌入企業(yè)生產過程，使企業(yè)高效且成本低廉地使用綠色電能，并將綠色電能作為日常能源供給，推動了資源和能源利用效率的提升。基于此，企業(yè)獲得了新的思維方式及綠色電能儲存、利用和轉化問題的解決方法，加速了工藝設計智能化創(chuàng)新，并推動生產制造體系不斷升級與迭代。

3.3 開發(fā)和推廣符合當前環(huán)保趨勢的產品和服務

寧德時代將綠色技術創(chuàng)新視為核心競爭力之一。寧德時代始終追求“以革命性電池技術創(chuàng)新，減少人類對化石能源的依賴，實現中國乃至全球可持續(xù)發(fā)展”的共同愿景。此外，寧德時代與浙江大學、四川大學、西安交通大學等高校進行合作，基于推薦與評審機制，成立開放基金，擇優(yōu)資助相關研究項目，多項開放基金項目已成功轉化為公司級項目。因此，綠色創(chuàng)新技術使企業(yè)能夠開發(fā)和推廣更符合當前國家“雙碳”目標的先進儲能材料產品和高性能電池技術。

3.4 落實企業(yè)環(huán)境責任

綜觀現有文獻，學者大多研究ESG（Environmental，Social and Governance，環(huán)境、社會和公司治理）表現對企業(yè)綠色創(chuàng)新和企業(yè)績效的影響。ESG投資理念反映資本對全球經濟綠色低碳發(fā)展的關注，強調了投資與可持續(xù)發(fā)展、社會責任、企業(yè)價值、道德價值的結合，而ESG表現是企業(yè)向外部市場傳遞的其在環(huán)境、社會和公司治理的表現及在綠色可持續(xù)發(fā)展方面的經營理念[15]。寧德時代深刻認識到，作為動力電池領域的領導者，承擔社會責任并塑造積極的品牌形象對于實現公司“創(chuàng)新成就客戶”的使命至關重要。寧德時代確立了面向消費者的戰(zhàn)略，致力于通過綠色技術持續(xù)創(chuàng)新，創(chuàng)造能夠滿足多種使用場景需求的電池產品，依據客戶的實際需求、預算及用途提供貼心的面對面顧問式服務，幫助客戶輕松選出適合自己的新能源車型，助力客戶創(chuàng)造價值。動力電池內含鈷、鋰、鎳、銅等有價金屬，退役后的廢舊電池若處置不當，不僅會造成資源浪費，還可能引發(fā)環(huán)境污染和安全風險。寧德時代通過成立專業(yè)廢舊電池回收公司，構建了系統(tǒng)化的回收體系，并致力于研發(fā)先進的回收處理技術，旨在打造一個從原材料到電池產品的循環(huán)生態(tài)系統(tǒng)。

寧德時代綠色技術創(chuàng)新對財務績效的影響路徑見圖1。

4 基于EVA的寧德時代綠色技術創(chuàng)新財務績效評價

4.1 稅后凈營業(yè)利潤計算

根據EVA理論和寧德時代的實際情況，對稅后凈營業(yè)利潤進行調整。調整后的計算公式為

稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+利息支出-營業(yè)外支出+營業(yè)外收入+少數股東權益+資產減值損失

根據寧德時代2019—2023年年報數據，計算得到稅后凈營業(yè)利潤，見表2。

4.2 資本總額計算

資本總額的計算與存貨凈額、固定資產及無形資產等密切相關，在計算經濟增加值時，還需要減去在建工程和累計稅后營業(yè)外收入的總額。調整后的公式為

資本總額=貨幣資金+存貨凈額+固定資產-在建工程+無形資產+累計稅后營業(yè)外支出-累計稅后營業(yè)外收入

具體計算結果見表3。

4.3 加權平均資本成本計算

加權平均資本成本由稅后債務資本成本和權益資本成本構成[16]。計算過程通常分為3個步驟，即確定稅后債務資本成本、確定權益資本成本、確定加權平均資本成本，方便管理者更加直觀地了解企業(yè)的財務現狀。計算公式為

加權平均資本成本=稅后債務資本成本×債務資本比例+權益資本成本×權益資本比例

債務資本比例=總負債/總資產×100%

權益資本比例=（總資產-總負債）/總資產×100%

4.3.1 稅后債務資本成本計算

稅后債務資本成本是指企業(yè)在借款中產生負債時所需要承擔的資金成本，它主要與企業(yè)的債務融資情況有關，包括短期借款、長期借款、借款利率及到期期限等。計算公式為

稅后債務資本成本=稅前債務資本成本×（1-稅率）

具體計算結果見表4。

4.3.2 權益資本成本計算

權益資本成本是指企業(yè)通過發(fā)行普通股票所獲得的資本。它與股票市場情況息息相關，市場風險溢價按照我國國內生產總值（GDP）增速計算，無風險報酬率選取一年期個人存款利率。綜上所述，其計算公式為

權益資本成本=無風險報酬率+β系數×市場風險溢價

具體計算結果見表5。

4.3.3 加權平均資本成本計算結果

根據債務資本成本、權益資本成本可計算出加權平均資本成本，結果見表6。

4.4 EVA估算

根據以上數據，可以計算出寧德時代的EVA，計算公式為

經濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-調整后資本總額×加權平均資本成本

具體計算結果見表7。

4.5 EVA與傳統(tǒng)會計指標對比分析

4.5.1 營業(yè)收入EVA率與營業(yè)收入凈利率對比分析

為了更加直觀地對比分析寧德時代EVA與營業(yè)凈利率，需計算出寧德時代營業(yè)收入EVA率。二者計算公式為

營業(yè)收入EVA率=EVA/營業(yè)收入×100%

營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入×100%

具體對比見表8。

4.5.2 權益EVA率與權益凈利率對比分析

為了更加突出寧德時代財務績效變化情況，計算出權益EVA率與權益凈利率，并對二者進行比較。計算公式為

權益EVA率=EVA/股東權益×100%

權益凈利率=凈利潤/股東權益×100%

具體對比見表9。

4.5.3 營業(yè)成本EVA率與存貨EVA率對比分析

為了更加準確地分析寧德時代的發(fā)展狀況，計算出營業(yè)成本EVA率與存貨EVA率，并對二者進行比較。計算公式為

營業(yè)成本EVA率=EVA/營業(yè)成本×100%

存貨EVA率=EVA/存貨×100%

具體對比見表10。

5 綠色技術創(chuàng)新下寧德時代財務績效存在的問題及建議

5.1 綠色技術創(chuàng)新下寧德時代財務績效存在的問題

5.1.1 盈利能力有待加強

根據表8，寧德時代的營業(yè)收入EVA率與營業(yè)凈利率存在明顯差異。2019—2021年，寧德時代的營業(yè)凈利率總體呈現上升趨勢，但到2022年下降為10.18%。營業(yè)收入EVA率也是如此，最低值出現在2022年（11.05%），說明寧德時代在2022年的營業(yè)收入并不樂觀，盈利能力還有待加強。這主要是因為外資企業(yè)在華投資發(fā)展新能源技術，政府補助逐步減少，市場競爭加劇。但隨著寧德時代新能源車型產品力的不斷提升、智能化水平的持續(xù)提高、成本控制力度的加大等，2023年該公司營業(yè)收入EVA率和營業(yè)凈利率有所上升。

5.1.2 權益資本成本高

如表9所示，2019—2023年，寧德時代的稅后債務資本成本和權益資本成本波動較為明顯。稅后債務資本成本最低為2022年的1.81%；權益資本成本最低為2020年的3.90%，2022年也只有5.28%。2023年，權益資本成本、權益凈利率均有所提高。權益資本成本提高意味著公司財務負擔加重，不利于公司成長發(fā)展。這是由于為了保持市場競爭力，寧德時代投入大量資金進行綠色技術創(chuàng)新。另外，受到市場變化及新冠疫情影響，寧德時代新能源汽車動力電池裝機量一度明顯降低，造成投入多收入卻不高，不利于企業(yè)創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展。而到2023年，寧德時代拓展了國際業(yè)務，提高了海外市場占有率，增加了營業(yè)收入來源。

5.1.3 資產運營效率不高

表10顯示，2019—2023年，寧德時代營業(yè)成本不斷提高，2021—2022年其營業(yè)成本EVA率出現下降。這說明寧德時代受宏觀經濟形勢變化等外部因素影響，所需營運成本較高，導致利潤空間被壓縮。2019—2022年寧德時代存貨不斷增加，但存貨EVA率和存貨周轉率上升幅度較小。這主要是由于未來動力電池市場的需求端不確定性增大，寧德時代在擴大投資規(guī)模的同時，綠色動力電池銷售沒有達到預期，大量存貨積壓。2023年，寧德時代加強存貨管理后，存貨余額顯著下降，減少了存貨跌價準備的風險。

5.2 基于綠色技術創(chuàng)新改善財務績效的建議

5.2.1 打破依賴政府補助的盈利模式，形成可持續(xù)的成長機制

政府補助退坡造成寧德時代營業(yè)凈利率和營業(yè)收入EVA率出現不同程度的下降，在一定程度上可以看出寧德時代對于政府補助存在較大的依賴性。寧德時代可以通過成本控制降低原材料成本和運營費用，加強產品創(chuàng)新，增強綠色技術創(chuàng)新能力，根據市場需求合理規(guī)劃產能，提高盈利水平，形成可持續(xù)的成長機制，從而鞏固其在新能源汽車動力電池行業(yè)的核心地位。

5.2.2 降低權益資本成本，提升融資效益

寧德時代要想提升效益，可以從提升融資效益著手。權益融資具有成本低、風險分擔和長期穩(wěn)定等優(yōu)勢。寧德時代可以積極優(yōu)化資本結構，借助自身優(yōu)勢合理掌控每一筆資金的動向，提高資金運用效率，更好地實現綠色發(fā)展[17]。此外，寧德時代還可以通過增加股本、發(fā)行債券等方式籌集資金，減少資金壓力。提高企業(yè)權益資本成本有利于吸引更多投資者，為以后在資本市場籌資提供便利。只有這樣，才能為綠色技術研發(fā)提供足夠的資金支持，從而提高企業(yè)利潤，促進企業(yè)長期、穩(wěn)定發(fā)展。

5.2.3 優(yōu)化存貨EVA率，提高利潤

為了避免存貨積壓情況的再次發(fā)生，寧德時代可以通過分析市場變化、產品供需波動、供應鏈變化等因素，制定相應的解決措施，控制存貨總量，提升資產的變現能力[18]；還可以加強產品研發(fā)，提高產品實用性和可靠性，獲得客戶的信任，從而增加產品銷量；抑或提高供應商合作條件，選擇良好、可信任的供應商，在交流和協作中共同構建科學的供應鏈風險管理體系，提高存貨EVA率，提升營業(yè)利潤，為企業(yè)綠色轉型奠定基礎。

6 結語

本文選取寧德時代作為研究對象，探討其在“雙碳”背景下綠色創(chuàng)新技術對財務績效的影響，并運用以EVA為核心的財務業(yè)績評價體系，對其2019—2023年的財務績效進行分析，找出財務業(yè)績方面存在的問題，給出相應的解決措施，以期促進該公司高質量發(fā)展。

新能源行業(yè)的痛點在于創(chuàng)新周期長、資金投入量大、技術成熟度不高和投資回報周期長，很難及時給企業(yè)提供利潤。EVA反映了企業(yè)真實的經營情況，是在復雜競爭環(huán)境中企業(yè)經營能力的合適度量模型[19]。如果還用傳統(tǒng)的財務指標去度量企業(yè)的經營績效，就會降低現階段企業(yè)的價值。一方面，在評估企業(yè)價值時，應考慮調整相關項目的金額。在評價新能源企業(yè)的經營利潤時，可考慮企業(yè)的核心利潤或通過調整相關項目來計算企業(yè)的稅后經營利潤；另一方面，新能源企業(yè)的ESG表現也是當今的熱門話題。在ESG投資理念備受追捧的市場環(huán)境下，新能源企業(yè)的ESG表現必然會被納入機構投資者的考量范圍。因此，可以考慮將ESG表現納入企業(yè)價值評估程序，并與EVA模型相結合，建立新的企業(yè)估值模型，將企業(yè)利益相關者緊密聯系起來，實現社會效益和企業(yè)效益的雙贏。

參考文獻

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收稿日期：2024-10-12

作者簡介：

黃暉興，男，1992年生，碩士研究生，講師，主要研究方向：公司治理、公司金融、旅游經濟、可持續(xù)發(fā)展。

賴柯婷，女，2002年生，本科在讀，主要研究方向：公司治理。

基金項目：廣東理工學院2024年度“質量工程”項目“公司治理”（KTJXGG2024041）。