造車(chē)新勢(shì)力的競(jìng)爭(zhēng)，正從“交付量生死戰(zhàn)”邁入“盈利耐力賽”。

繼理想汽車(chē)摘下造車(chē)新勢(shì)力盈利的第一顆果實(shí)之后，零跑也憑借近30萬(wàn)輛的銷(xiāo)量和單季度13.3%的毛利率成為第二位開(kāi)始盈利的玩家。被詬病“燒錢(qián)換量”的新勢(shì)力們，開(kāi)始見(jiàn)到“回頭錢(qián)”了。

“萬(wàn)輛俱樂(lè)部”“2萬(wàn)輛俱樂(lè)部”“3萬(wàn)輛俱樂(lè)部”……當(dāng)銷(xiāo)量按周公布，新勢(shì)力們的及格線(xiàn)也水漲船高。

現(xiàn)如今，新勢(shì)力中流行的是“賺錢(qián)俱樂(lè)部”。

告別 “燒錢(qián)換量”

近日，零跑汽車(chē)發(fā)布了2024年年度財(cái)報(bào)，凈利潤(rùn)首次實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，成為繼理想汽車(chē)之后，第二家開(kāi)始賺錢(qián)的造車(chē)新勢(shì)力。

具體來(lái)看，2024年，零跑汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收321.6億元，毛利率為8.4%，較上年提升7.9個(gè)百分點(diǎn)，在該年的第四季度，月均交付超過(guò)4萬(wàn)輛，毛利率達(dá)13.3%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.8億元，提前一年實(shí)現(xiàn)單季度凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正的目標(biāo)。

面對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者關(guān)于“憑何盈利”的提問(wèn)，零跑汽車(chē)方面將之歸功于銷(xiāo)量提升和成本控制。

“2024年，零跑全年累計(jì)交付近30萬(wàn)輛。尤其在第四季度，連續(xù)兩個(gè)月交付超4萬(wàn)輛、連續(xù)三個(gè)月同比增長(zhǎng)超100%。同時(shí)，零跑有效的成本控制和運(yùn)營(yíng)效率提升也功不可沒(méi)，共同推動(dòng)了營(yíng)收大幅增長(zhǎng)和季度凈利潤(rùn)的提前轉(zhuǎn)正。”零跑汽車(chē)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)本刊記者說(shuō)。

數(shù)據(jù)顯示，零跑汽車(chē)在2024年全年共交付293724輛新車(chē)。水漲船高，零跑汽車(chē)今年的銷(xiāo)量目標(biāo)也由此前的50萬(wàn)輛，變更為50萬(wàn)至60萬(wàn)輛。

2024年我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)均已超過(guò)1200萬(wàn)輛，有分析認(rèn)為，多年發(fā)展下來(lái)，可供車(chē)企盈利的市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)就緒。

“車(chē)企盈利的關(guān)鍵仍在規(guī)模效應(yīng)。車(chē)賣(mài)得越多，研發(fā)、管理、生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)等成本就被攤得越薄，越容易實(shí)現(xiàn)盈利?！北狈焦I(yè)大學(xué)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心研究員張翔告訴本刊記者。

2025年，隨著“蔚小理”紛紛走進(jìn)十字打頭年紀(jì)，新勢(shì)力們已不“新”了，“能不能賺錢(qián)、有沒(méi)有造血能力”成為它們迫切需要解答的首要問(wèn)題。

以蔚來(lái)汽車(chē)為例，在2024年三季度財(cái)報(bào)會(huì)議上，蔚來(lái)汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO李斌給出的盈利時(shí)間是2026年，而在近期的一場(chǎng)內(nèi)部會(huì)議上，李斌表示，會(huì)力爭(zhēng)2025年第四季度實(shí)現(xiàn)單季度盈利。

告別“燒錢(qián)換量”，盈利將是多數(shù)車(chē)企接下來(lái)的主要目標(biāo)。

從銷(xiāo)量上來(lái)看，2024年，理想汽車(chē)共交付50.05萬(wàn)輛、蔚來(lái)汽車(chē)共實(shí)現(xiàn)22.2萬(wàn)輛交付、小鵬汽車(chē)共實(shí)現(xiàn)19.01萬(wàn)輛交付。

以小鵬汽車(chē)為例，2024年年報(bào)顯示，該公司全年總收入達(dá)408.7億元，同比增長(zhǎng)33.2%，全年毛利率為14.3%，較上年提升12.8個(gè)百分點(diǎn)，凈虧損由2023年的103.8億元縮減至2024年的57.9億元。

“2024年第四季度亮眼的成績(jī)，充分驗(yàn)證了我們規(guī)?；?、體系化能力的蛻變。我們已經(jīng)做好充足的準(zhǔn)備，大幅擴(kuò)張我們?cè)谥袊?guó)和全球智能電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)的市場(chǎng)份額?！毙※i汽車(chē)創(chuàng)始人、CEO兼董事長(zhǎng)何小鵬在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上說(shuō)。同時(shí)，他預(yù)計(jì)公司汽車(chē)毛利率將會(huì)在2025年持續(xù)改善，并預(yù)計(jì)在2025年四季度實(shí)現(xiàn)盈利。

盈利的關(guān)鍵是 “卷價(jià)值”"

2025年，新勢(shì)力們都在爭(zhēng)進(jìn)“賺錢(qián)俱樂(lè)部”。羅蘭貝格汽車(chē)行業(yè)首席研究員陳春棟對(duì)本刊記者表示：“盡管蔚來(lái)、小鵬等車(chē)企仍處于虧損狀態(tài)，但虧損幅度在縮小，部分季度接近盈虧平衡。趨勢(shì)的萌芽已現(xiàn)，但全面盈利周期尚未到來(lái)，未來(lái)2至3年將是關(guān)鍵分水嶺。”

中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)專(zhuān)家委員會(huì)委員章弘對(duì)本刊記者表示，目前已經(jīng)盈利的新勢(shì)力車(chē)企有理想和零跑，加上比亞迪和特斯拉，共有4家新能源車(chē)企已經(jīng)進(jìn)入盈利階段。吉利、小鵬、深藍(lán)、上汽大眾等車(chē)企也都把盈利作為2025年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，

“一方面，技術(shù)迭代加速、規(guī)模效應(yīng)初顯、用戶(hù)付費(fèi)模式創(chuàng)新（如軟件訂閱、生態(tài)服務(wù)）為盈利提供了新路徑。比如部分企業(yè)通過(guò)垂直整合三電技術(shù)、優(yōu)化供應(yīng)鏈效率，已實(shí)現(xiàn)單車(chē)毛利率轉(zhuǎn)正。另一方面，資本市場(chǎng)對(duì)盈利能力的關(guān)注倒逼企業(yè)戰(zhàn)略聚焦，從‘燒錢(qián)換市場(chǎng)’轉(zhuǎn)向‘質(zhì)量增長(zhǎng)’。”陳春棟說(shuō)。

車(chē)企正力圖改善盈利模式。章弘認(rèn)為，還在賠本賺吆喝的車(chē)企，已經(jīng)開(kāi)始加大科技創(chuàng)新力度，同時(shí)力控成本、擴(kuò)大規(guī)模、優(yōu)化銷(xiāo)售。

不過(guò)，陳春棟也提示，當(dāng)前行業(yè)仍處于盈利分化階段。少數(shù)企業(yè)憑借差異化定位、成本管控能力，已接近盈虧平衡點(diǎn)，但更多玩家仍面臨“價(jià)格戰(zhàn)”、研發(fā)高投入和產(chǎn)能爬坡的壓力。

陳春棟認(rèn)為，當(dāng)下新勢(shì)力盈利的關(guān)鍵在于構(gòu)建“差異化護(hù)城河”，具體聚焦于三大能力：技術(shù)錨點(diǎn)與成本控制的雙重突破；敏捷的戰(zhàn)略定力，即在價(jià)格戰(zhàn)中保持清醒，對(duì)核心市場(chǎng)精準(zhǔn)卡位，避免盲目擴(kuò)張細(xì)分市場(chǎng)導(dǎo)致資源分散；商業(yè)模式重構(gòu)能力，即跳出“硬件一次性銷(xiāo)售”邏輯，探索軟件服務(wù)，如自動(dòng)駕駛訂閱、車(chē)聯(lián)網(wǎng)生態(tài)、二手車(chē)殘值管理等全生命周期價(jià)值捕獲。

“盈利不是‘卷價(jià)格’而是‘卷價(jià)值’。誰(shuí)能以更低成本提供不可替代的用戶(hù)價(jià)值，誰(shuí)就能率先穿越周期?！标惔簵澱f(shuō)。

責(zé)編：郭霽瑤" guojiyao@ceweekly.cn

美編：孫珍蘭