2月1日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署行政令，對(duì)加拿大、墨西哥和中國(guó)加征關(guān)稅。2月13日，特朗普簽署備忘錄，宣布美國(guó)將對(duì)所有貿(mào)易伙伴實(shí)施“對(duì)等關(guān)稅”政策。該政策旨在使美國(guó)對(duì)各國(guó)進(jìn)口商品征收的關(guān)稅稅率與這些國(guó)家對(duì)美國(guó)產(chǎn)品征收的關(guān)稅稅率相等。2月26日，特朗普宣稱將從4月2日起對(duì)歐盟征收25%的關(guān)稅。2月27日，特朗普表示對(duì)加拿大和墨西哥加征的25%關(guān)稅將從3月4日起實(shí)施，同時(shí)在已加10%的基礎(chǔ)上再對(duì)中國(guó)加征10%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月4日，特朗普對(duì)墨西哥和加拿大征收25%關(guān)稅的決定正式生效。時(shí)任加拿大總理特魯多當(dāng)天宣布即日起對(duì)美國(guó)征收?qǐng)?bào)復(fù)性關(guān)稅，墨西哥總統(tǒng)辛鮑姆也表示于3月9日宣布相應(yīng)措施。

特朗普一直認(rèn)為關(guān)稅政策是一把“有力武器”，可以減少貿(mào)易逆差，保護(hù)美國(guó)制造業(yè)，并通過(guò)關(guān)稅手段實(shí)現(xiàn)諸如邊境安全等更廣泛的政策目標(biāo)。

然而，本文發(fā)現(xiàn)2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)的后果是中美兩國(guó)之間的直接貿(mào)易有所下降，但兩國(guó)的全球貿(mào)易總值和全球貿(mào)易差額并沒(méi)有受到影響，兩國(guó)的直接貿(mào)易額轉(zhuǎn)移到了其他經(jīng)濟(jì)體。

在2018年貿(mào)易戰(zhàn)期間，中國(guó)企業(yè)可以通過(guò)轉(zhuǎn)口貿(mào)易、出海到墨西哥和東盟等地建廠繞開(kāi)美國(guó)關(guān)稅。但如果美國(guó)全面加征關(guān)稅，這一策略的效用將減低，甚至失效。在美國(guó)全面加征關(guān)稅的背景下，中國(guó)企業(yè)的出海策略應(yīng)該從單一的規(guī)避美國(guó)關(guān)稅模式向“跟著客戶走”和“朝著市場(chǎng)走”演變，以維持出口市場(chǎng)份額和開(kāi)拓新興市場(chǎng)。

特朗普為什么要發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)？

2018年特朗普政府首次對(duì)中國(guó)發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，而2025年再次上臺(tái)后，又對(duì)中國(guó)、加拿大、墨西哥、歐盟等主要貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅，這表明特朗普對(duì)外貿(mào)易政策的延續(xù)性和深層次目標(biāo)。

特朗普發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)的最首要原因是美國(guó)的長(zhǎng)期巨額貿(mào)易逆差。目前，美國(guó)是世界最大貿(mào)易逆差國(guó)。圖1是美國(guó)近十年貿(mào)易逆差。2024年逆差1.2萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)13.19%，創(chuàng)歷史最高。美國(guó)的貿(mào)易逆差自從2021年起一直維持在1萬(wàn)億美元以上。

圖1：近十年美國(guó)貨物貿(mào)易逆差

表1是近十年美國(guó)與主要經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易差額。2024年，美國(guó)對(duì)中國(guó)大陸的貿(mào)易逆差2954億美元，中國(guó)仍然是美國(guó)貿(mào)易逆差的最大來(lái)源地，其次是歐盟、東盟、墨西哥、日本、加拿大等經(jīng)濟(jì)體。

表1：近十年美國(guó)與主要經(jīng)濟(jì)體貨物貿(mào)易差額

美國(guó)長(zhǎng)期對(duì)中國(guó)保持巨額貿(mào)易逆差。2018年，美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差高達(dá)4198億美元，而2024年仍然維持在3000億美元左右。特朗普政府認(rèn)為，貿(mào)易逆差反映了不公平貿(mào)易，中國(guó)通過(guò)傾銷、補(bǔ)貼、強(qiáng)制技術(shù)轉(zhuǎn)讓等手段削弱了美國(guó)制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

類似地，美國(guó)也長(zhǎng)期對(duì)歐盟、墨西哥、加拿大保持大量貿(mào)易逆差。特朗普政府希望通過(guò)對(duì)這些經(jīng)濟(jì)體加征關(guān)稅，減少美國(guó)的貿(mào)易逆差。

特朗普發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)的另一目的是保護(hù)本土產(chǎn)業(yè)。特朗普政府希望通過(guò)提高進(jìn)口商品的關(guān)稅，提高外國(guó)商品價(jià)格，迫使企業(yè)將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移回美國(guó)，從而振興本土制造業(yè)。另外，特朗普認(rèn)為，中國(guó)等國(guó)政府對(duì)本國(guó)企業(yè)提供巨額補(bǔ)貼，導(dǎo)致美國(guó)的鋼鐵、鋁、光伏、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)受到?jīng)_擊。高關(guān)稅可以限制這些外國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，保護(hù)美國(guó)企業(yè)。

特朗普發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)還有國(guó)內(nèi)政治和地緣戰(zhàn)略方面的考量。特朗普的主要支持者包括美國(guó)的藍(lán)領(lǐng)工人、農(nóng)民和制造業(yè)工人，他們?cè)谌蚧^(guò)程中受到嚴(yán)重沖擊。通過(guò)貿(mào)易戰(zhàn)，特朗普可以向這些選民證明，他正在兌現(xiàn)“讓美國(guó)再次偉大”（MAGA）的承諾，保護(hù)美國(guó)就業(yè)。特朗普認(rèn)為中國(guó)在經(jīng)濟(jì)、軍事、科技等領(lǐng)域的崛起對(duì)美國(guó)的全球霸權(quán)構(gòu)成挑戰(zhàn)，因此通過(guò)貿(mào)易戰(zhàn)、科技戰(zhàn)等方式對(duì)中國(guó)施壓，試圖延緩中國(guó)的發(fā)展。

從2018年的貿(mào)易沖擊到2025年新一輪加征關(guān)稅，特朗普的貿(mào)易政策仍然圍繞“保護(hù)主義”和“遏制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”展開(kāi)。未來(lái)，這種貿(mào)易沖突可能會(huì)升級(jí)，特別是在科技和關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，特朗普可能采取更多措施，例如全面限制中國(guó)企業(yè)進(jìn)入美歐市場(chǎng)、加強(qiáng)供應(yīng)鏈脫鉤等。

2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)帶來(lái)的影響

在上一個(gè)任期內(nèi)，特朗普政府大打與中國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)，希望降低美國(guó)的貿(mào)易逆差、帶動(dòng)制造業(yè)回流以及壓制中國(guó)的發(fā)展。在討論特朗普政府再次揮舞關(guān)稅大棒之前，我們先分析2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)中美兩國(guó)貿(mào)易的影響。

在特朗普上一任期內(nèi)，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室先后通過(guò)“2017年特別301報(bào)告”將中國(guó)納入“優(yōu)先觀察清單”，對(duì)中國(guó)發(fā)起“301”調(diào)查。2018年6月至2019年12月，特朗普政府對(duì)華施加了大范圍關(guān)稅政策，先后進(jìn)行了五輪行動(dòng)，對(duì)中國(guó)共計(jì)5500億美元的商品征收了關(guān)稅。

據(jù)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所（Peterson Institute for International Economics，簡(jiǎn)稱PIIE）的測(cè)算，這導(dǎo)致美國(guó)對(duì)進(jìn)口中國(guó)商品的平均關(guān)稅稅率自2018年初的3.1%大幅提升至2019年9月21%左右的高點(diǎn)；后于2020年3月開(kāi)始降至19.3%附近，仍處于較高水平。作為應(yīng)對(duì)措施，中國(guó)也對(duì)美國(guó)商品加征關(guān)稅。中國(guó)對(duì)進(jìn)口美國(guó)商品的平均關(guān)稅稅率自2018年初的8%大幅提升至2019年9月21.8%的高點(diǎn)；后于2020年6月開(kāi)始降至20.7%。

貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)美國(guó)貿(mào)易的影響

2018年，中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)。2019年，美國(guó)貿(mào)易逆差為8509億美元，相比2018年有所收窄，但2020年貿(mào)易逆差反彈至9023億美元。2021年，美國(guó)貿(mào)易逆差大幅增長(zhǎng)18.70%、達(dá)10711億美元。此后，美國(guó)貿(mào)易逆差一直維持在萬(wàn)億美元以上。

2018年，美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差近4200億美元、創(chuàng)歷史最高。此后，雖在新冠疫情期間有所波動(dòng)，但中美之間的貿(mào)易逆差是在逐步下降的。2019年下降到3451億美元、低于2017年的3755億美元，2023年更是下降至3000億美元以下。

雖然中美之間的貿(mào)易逆差在減少，但美國(guó)對(duì)東盟、墨西哥的貿(mào)易逆差大幅上升。2018年，美國(guó)對(duì)東盟貿(mào)易逆差991億美元；2021年，美國(guó)對(duì)東盟逆差是1921億美元，此后幾年一直維持在2000億美元以上。墨西哥的情況也類似，美國(guó)對(duì)墨西哥的逆差從2018年的809億美元增長(zhǎng)到2024年的1718億美元。

中美貿(mào)易戰(zhàn)以來(lái)，美國(guó)對(duì)全球的貿(mào)易逆差是在上升的。中美之間的貿(mào)易逆差有所下降，但美國(guó)對(duì)東盟、墨西哥等經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易逆差大幅上升。

與2018年相比，2019年美國(guó)全球貿(mào)易總值下降了1.59%，但2021年就反彈至4.59萬(wàn)億美元、超過(guò)2018年的4.20萬(wàn)億美元。美國(guó)貿(mào)易總值在2022年高達(dá)5.31萬(wàn)億美元、創(chuàng)歷史最高，此后兩年都維持在5萬(wàn)億美元以上。

表2是近十年美國(guó)與世界主要經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易總額。2015年至2018年，中國(guó)是美國(guó)第二大貿(mào)易伙伴，排在歐盟以后。實(shí)際上，自2019年起，墨西哥、加拿大與美國(guó)貿(mào)易額就超過(guò)中美貿(mào)易額，中國(guó)從最大貿(mào)易伙伴變成第四大貿(mào)易伙伴，只有在2020年，由于新冠疫情影響，中美貿(mào)易額超過(guò)墨西哥、加拿大與美國(guó)貿(mào)易額。中國(guó)占美國(guó)貿(mào)易份額在逐步降低，但又大幅高于第五大貿(mào)易伙伴的東盟，預(yù)計(jì)在將來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間中國(guó)都會(huì)是美國(guó)第四大貿(mào)易伙伴。

表2：近十年美國(guó)與世界主要經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易總額

從貿(mào)易的角度來(lái)看，2018年的中美貿(mào)易戰(zhàn)既沒(méi)有降低美國(guó)的貿(mào)易總額，也沒(méi)有減少美國(guó)的貿(mào)易逆差。但是貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了不小的影響。據(jù)IMF（國(guó)際貨幣基金組織）和美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）估算，貿(mào)易戰(zhàn)拉低了2019年美國(guó)GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）增速0.6%。而且新冠疫情期間，貿(mào)易戰(zhàn)加劇了全球供應(yīng)鏈中斷，進(jìn)一步影響了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

美國(guó)對(duì)中國(guó)加征高額關(guān)稅后，進(jìn)口商品（如消費(fèi)電子、家電、家具等）價(jià)格上漲，美國(guó)消費(fèi)者生活成本提高。2021年開(kāi)始，美國(guó)通脹率大幅上升，在2022年6月一度高達(dá)9%，雖然部分原因來(lái)自疫情后的經(jīng)濟(jì)刺激，但貿(mào)易戰(zhàn)加征關(guān)稅的成本傳導(dǎo)也是一大因素。

中國(guó)是美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的重要市場(chǎng)，貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致中國(guó)減少大豆、豬肉、玉米等農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)口。2018年，美國(guó)大豆對(duì)華出口暴跌，農(nóng)民受到嚴(yán)重打擊，政府不得不推出280億美元農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼幫助農(nóng)民。雖然2020年“第一階段貿(mào)易協(xié)議”后中國(guó)恢復(fù)部分農(nóng)產(chǎn)品采購(gòu)，但美國(guó)農(nóng)業(yè)仍受損。

貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)中國(guó)貿(mào)易的影響

2019年，受貿(mào)易戰(zhàn)影響，中國(guó)貿(mào)易總值下降0.96%，但2020年就反彈至2018年水平以上。此后四年，中國(guó)貿(mào)易總值維持在5.5萬(wàn)億美元以上，在2022年更是高達(dá)6.25萬(wàn)億美元、創(chuàng)歷史最高。

2012年至2022年，美國(guó)都是中國(guó)出口最大目的地。2017年，美國(guó)占中國(guó)出口的18.99%；2018年，不少?gòu)S家為規(guī)避關(guān)稅而突擊出口，占比上升至19.18%；相應(yīng)地，2019年，美國(guó)占中國(guó)出口份額下降到了16.73%。2020年至2022年，美國(guó)仍是中國(guó)出口最大目的地，但所占份額逐年下降。

再看近十年中國(guó)全球貿(mào)易差額。中國(guó)貿(mào)易順差在2018年跌到近十年最低點(diǎn)，但在2019年同比增長(zhǎng)20%，與貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)前的2017年持平。此后，貿(mào)易順差逐步增長(zhǎng)，在2024年創(chuàng)下9922億美元的歷史最高值。

中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差在2018年接近4200億美元、創(chuàng)歷史峰值，2024年下降到了3000億美元以下。與此同時(shí)，中國(guó)對(duì)歐盟、東盟、墨西哥的貿(mào)易順差大幅增長(zhǎng)。2018年，中國(guó)對(duì)歐盟、東盟的順差分別是1045億美元、524億美元、301億美元，2024年分別增長(zhǎng)到2466億美元、1911億美元、711億美元。

因此，中美貿(mào)易戰(zhàn)的后果是中美兩國(guó)之間的直接貿(mào)易有所下降，但兩國(guó)的全球貿(mào)易總值和全球貿(mào)易差額都沒(méi)有受到影響，兩國(guó)的貿(mào)易額轉(zhuǎn)移到了其他經(jīng)濟(jì)體。轉(zhuǎn)口貿(mào)易模式的興起，為中國(guó)周邊和墨西哥等經(jīng)濟(jì)體提供了新的發(fā)展機(jī)遇。

這次貿(mào)易戰(zhàn)不一樣

在2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)期間，雖然美國(guó)也對(duì)歐盟、墨西哥、加拿大和日韓等貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅，但只針對(duì)鋼鐵、鋁制品和汽車零部件。中國(guó)企業(yè)可以通過(guò)轉(zhuǎn)口貿(mào)易規(guī)避美國(guó)關(guān)稅。另外，許多中國(guó)企業(yè)出海到墨西哥、東盟等地建廠，是為了借助這些國(guó)家的貿(mào)易協(xié)議及關(guān)稅優(yōu)勢(shì)繞開(kāi)美國(guó)關(guān)稅。

但此次特朗普的關(guān)稅政策不只是針對(duì)中國(guó)，而是在全球范圍內(nèi)全面加征關(guān)稅。比如，對(duì)傳統(tǒng)貿(mào)易伙伴加拿大、墨西哥加征25%的關(guān)稅；對(duì)其他國(guó)家實(shí)行“對(duì)等關(guān)稅政策”，與美國(guó)關(guān)稅相差較大的越南、印度、泰國(guó)、巴西可能面臨大幅度的關(guān)稅上升。在全面加征關(guān)稅后，中國(guó)企業(yè)為規(guī)避美國(guó)關(guān)稅而實(shí)行的轉(zhuǎn)口貿(mào)易和出海策略的效果將大打折扣，甚至失效。

在美國(guó)全面加征關(guān)稅的背景下，中國(guó)企業(yè)的出海策略應(yīng)逐步從單一的規(guī)避美國(guó)關(guān)稅模式向“跟著客戶走”即維護(hù)既有客戶和“朝著市場(chǎng)走”即開(kāi)拓新的市場(chǎng)而演變。這兩種模式曾被日本企業(yè)在20世紀(jì)80年代、90年代廣泛應(yīng)用。

“跟著客戶走”是為服務(wù)已經(jīng)建立的主要客戶（尤其是跨國(guó)客戶）而選擇海外布局。

20世紀(jì)80年代，日本出口強(qiáng)勁，尤其是在歐美市場(chǎng)，日本產(chǎn)品如豐田、本田汽車及松下、索尼電子產(chǎn)品備受歡迎。本田、豐田等汽車制造商為了應(yīng)對(duì)美國(guó)對(duì)進(jìn)口日本汽車的限制，紛紛在美國(guó)建立生產(chǎn)工廠。這不僅可以規(guī)避關(guān)稅，還能更快響應(yīng)本地客戶需求。索尼、松下等企業(yè)也在美國(guó)和歐洲設(shè)立研發(fā)中心與生產(chǎn)基地，以便更接近主要客戶。

中國(guó)企業(yè)也可以直接到美國(guó)投資建廠或并購(gòu)本土品牌或企業(yè)。福耀玻璃是中國(guó)最大的汽車玻璃制造商，為應(yīng)對(duì)美國(guó)對(duì)中國(guó)汽車玻璃的反傾銷稅，2014年在美國(guó)俄亥俄州投資建廠。不僅規(guī)避了關(guān)稅，還提升了在美國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。比亞迪在美國(guó)加州建立了電動(dòng)巴士組裝廠。通過(guò)本地組裝，比亞迪不僅降低了關(guān)稅成本，還獲得了美國(guó)政府的訂單。而海爾通過(guò)收購(gòu)美國(guó)通用電氣（GE）的家電業(yè)務(wù)，進(jìn)一步擴(kuò)大了在美國(guó)市場(chǎng)的份額。通過(guò)并購(gòu)，海爾可以直接利用美國(guó)的品牌、渠道和生產(chǎn)設(shè)施，規(guī)避關(guān)稅并降低貿(mào)易壁壘的影響。

“朝著市場(chǎng)走”指的是企業(yè)主動(dòng)開(kāi)拓和進(jìn)入有潛力的海外市場(chǎng)，以獲得新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。這一策略更具前瞻性。

隨著日本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)趨于飽和，特別是在20世紀(jì)90年代經(jīng)濟(jì)泡沫破裂后，日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入長(zhǎng)期低迷階段，企業(yè)必須尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。而亞洲地區(qū)（如中國(guó)、東南亞）的經(jīng)濟(jì)迅速崛起，成為新興市場(chǎng)的焦點(diǎn)。松下、三菱等公司在中國(guó)和東南亞建立工廠，不僅為了降低生產(chǎn)成本，還為了開(kāi)拓這些新興市場(chǎng)。無(wú)印良品、優(yōu)衣庫(kù)等日本零售品牌從20世紀(jì)90年代開(kāi)始布局亞洲市場(chǎng)，以滿足當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的需求。

“朝著市場(chǎng)走”能夠規(guī)避單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、降低對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴。美國(guó)全面加征關(guān)稅使企業(yè)面臨重大出口風(fēng)險(xiǎn)，而新興市場(chǎng)（如東南亞、非洲、拉美）的消費(fèi)能力正在快速增長(zhǎng)。東南亞正成為全球制造業(yè)和消費(fèi)的熱點(diǎn)地區(qū)，而非洲和南美洲逐漸形成對(duì)基礎(chǔ)設(shè)備、消費(fèi)電子等產(chǎn)品的巨大需求。比如，小米在印度深耕多年，不僅建立了強(qiáng)大的銷售渠道和生產(chǎn)基地，還成功超越三星成為印度市場(chǎng)的智能手機(jī)領(lǐng)軍品牌。

在美國(guó)全面加征關(guān)稅的背景下，中國(guó)企業(yè)采取“跟著客戶走”和“朝著市場(chǎng)走”的雙重策略具有高度合理性。跟隨客戶布局，以維持出口市場(chǎng)份額；開(kāi)拓新興市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)多元化與品牌國(guó)際化。未來(lái)，中國(guó)企業(yè)需要更加靈活地結(jié)合兩種策略，通過(guò)優(yōu)化全球供應(yīng)鏈、提升產(chǎn)品附加值和本地化運(yùn)營(yíng)，形成在國(guó)際市場(chǎng)中的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

企業(yè)出海時(shí)，可能會(huì)面對(duì)多種風(fēng)險(xiǎn)，比如：匯率波動(dòng)、市場(chǎng)需要變化、文化差異、法律法規(guī)差異等等。而當(dāng)前中國(guó)所處的國(guó)際政治環(huán)境并非特別友好，中國(guó)企業(yè)出海，特別是到美國(guó)和歐洲等地建廠，還需要注意地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)和歐洲可能因政治壓力調(diào)整外資政策，增加審查或限制，影響企業(yè)運(yùn)營(yíng)。中美、中歐關(guān)系緊張可能導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)成為政治博弈的犧牲品，面臨制裁或資產(chǎn)凍結(jié)。歐美對(duì)高科技領(lǐng)域的技術(shù)出口限制可能影響中國(guó)企業(yè)的技術(shù)獲取和創(chuàng)新。部分歐美民眾對(duì)中國(guó)企業(yè)持負(fù)面看法，可能引發(fā)抵制或抗議，影響企業(yè)形象。

（作者葉冬艷為長(zhǎng)江商學(xué)院研究學(xué)者，歐陽(yáng)輝為長(zhǎng)江商學(xué)院金融學(xué)杰出院長(zhǎng)講席教授、高級(jí)副院長(zhǎng)；編輯：王延春）