摘 要：發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)，新質(zhì)生產(chǎn)力包含科技創(chuàng)新和綠色轉(zhuǎn)型協(xié)同治理的意蘊(yùn)。該研究從金融角度出發(fā)，將金融科技、綠色金融與新質(zhì)生產(chǎn)力納入統(tǒng)一框架，在理論分析基礎(chǔ)上，選取2011—2022年長三角地區(qū)41市的樣本數(shù)據(jù)，使用雙向固定效應(yīng)模型、調(diào)節(jié)效應(yīng)模型和空間計(jì)量模型實(shí)證考察了金融科技與綠色金融及其協(xié)同如何影響新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。結(jié)果表明：（1）金融科技與綠色金融不僅各自顯著促進(jìn)了新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，其協(xié)同作用更顯著地提升了這一增益效果，展現(xiàn)出“1+1gt;2”的協(xié)同效應(yīng)，這一結(jié)論在一系列穩(wěn)健性和內(nèi)生性檢驗(yàn)后仍然成立。（2）不同的綠色發(fā)展水平下，金融科技與綠色金融及其協(xié)同對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響具有異質(zhì)性。在高綠色發(fā)展水平地區(qū)，金融科技與綠色金融及其協(xié)同對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的推動(dòng)作用顯著，而在低綠色發(fā)展水平地區(qū)，雖然金融科技和綠色金融的獨(dú)立作用顯著，但協(xié)同效應(yīng)尚未顯現(xiàn)。（3）環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新對(duì)協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮起到正向調(diào)節(jié)作用。（4）金融科技、綠色金融及其協(xié)同對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力有顯著的正向空間溢出效應(yīng)。文章為理解金融科技與綠色金融的協(xié)同效應(yīng)提供了新的理論框架，并為推動(dòng)長三角地區(qū)新質(zhì)生產(chǎn)力及高質(zhì)量發(fā)展與政策制定提供了實(shí)踐依據(jù)。

關(guān)鍵詞：金融科技；綠色金融；新質(zhì)生產(chǎn)力；協(xié)同效應(yīng)；長三角

作者簡介：吳成頌，安徽大學(xué)商學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，主要從事綠色金融與金融風(fēng)險(xiǎn)管理研究；殷文星，安徽大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士研究生，主要從事綠色金融與金融風(fēng)險(xiǎn)管理研究。

基金項(xiàng)目：安徽省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃重點(diǎn)項(xiàng)目“長三角一體化背景下安徽省綠色金融資源配置的協(xié)同效應(yīng)與優(yōu)化路徑研究”（項(xiàng)目編號(hào)：AHSKZ2023D33）的階段性成果。

中圖分類號(hào)：F124;F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-4403（2025）01-0019-14

DOI：10.19563/j.cnki.sdzs.2025.01.003

一、引言

在當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)面臨前所未有的環(huán)境與發(fā)展挑戰(zhàn)之際，經(jīng)濟(jì)增長模式正在發(fā)生深刻變革。曾經(jīng)依賴的高能耗、高污染的傳統(tǒng)工業(yè)化發(fā)展模式，雖然在過去推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的快速增長，但其不可持續(xù)性已愈加明顯。氣候變化、資源匱乏、生態(tài)惡化等問題不斷威脅全球經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性發(fā)展，全球各國在追求經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的同時(shí)，必須直面環(huán)境保護(hù)與經(jīng)濟(jì)增長的雙重困境。面對(duì)這一困局，習(xí)近平總書記在二十屆中央政治局第十一次集體學(xué)習(xí)時(shí)，首次提出“新質(zhì)生產(chǎn)力”的概念。新質(zhì)生產(chǎn)力強(qiáng)調(diào)通過科技創(chuàng)新、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展等手段，實(shí)現(xiàn)高效、可持續(xù)的生產(chǎn)體系轉(zhuǎn)型。①【①周文、許凌云：《論新質(zhì)生產(chǎn)力：內(nèi)涵特征與重要著力點(diǎn)》，《改革》2023年第10期，第1-13頁；張林、蒲清平：《新質(zhì)生產(chǎn)力的內(nèi)涵特征、理論創(chuàng)新與價(jià)值意蘊(yùn)》，《重慶大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）》2023年第6期，第137-148頁。】這為中國經(jīng)濟(jì)指明了轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向，但也帶來了新的挑戰(zhàn)：如何在資源約束和環(huán)境壓力下，快速推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展？對(duì)此，仍然缺乏清晰的解決方案。與此同時(shí)，金融科技和綠色金融作為近年來崛起的兩大經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新工具，逐漸成為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的重要力量。金融科技通過大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等技術(shù)手段，提高了金融服務(wù)的效率與普惠性；而綠色金融則將環(huán)保和經(jīng)濟(jì)效益相結(jié)合，鼓勵(lì)資金流向節(jié)能環(huán)保、低碳產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)綠色經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展②【②Lee C C，Lee C C.How does green finance affect green total factor productivity？Evidence from China.Energy Economics，2022，107，p.105863.】。2020年，中共中央、國務(wù)院《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機(jī)制的意見》中強(qiáng)調(diào)通過要素市場化配置改革，金融科技和綠色金融等要素的協(xié)同發(fā)展，提升要素配置效率和協(xié)同性，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。然而，現(xiàn)有研究大多只聚焦于金融科技或綠色金融的單獨(dú)作用，忽視了兩者協(xié)同帶來的潛力。尤其是在中國經(jīng)濟(jì)最具活力的長三角地區(qū)，金融科技能否與綠色金融結(jié)合，創(chuàng)造出“1+1gt;2”的協(xié)同效應(yīng)？這是否可以成為推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力加速發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力？這種協(xié)同效應(yīng)在不同城市的綠色發(fā)展水平下是否會(huì)表現(xiàn)出差異？此外，哪些關(guān)鍵因素可能調(diào)節(jié)金融科技與綠色金融的協(xié)同效應(yīng)？這些問題至今尚未得到系統(tǒng)的研究與實(shí)證驗(yàn)證。

二、文獻(xiàn)綜述

金融科技是主要通過信息技術(shù)創(chuàng)新來提升金融服務(wù)效率的新興技術(shù)，在多個(gè)領(lǐng)域中發(fā)揮重要的作用，越來越受到學(xué)者們的重視③【③何涌、毛秋霖：《金融科技與非效率投資：結(jié)構(gòu)特征、調(diào)節(jié)效應(yīng)與監(jiān)管效果》，《蘇州大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版）》2023年第2期，第113-125頁?！俊Ｔ谘芯拷鹑诳萍寂c生產(chǎn)力以及綠色發(fā)展的相關(guān)主題時(shí)，文獻(xiàn)主要集中在兩個(gè)方面：一方面，金融科技可以在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)④【④侯層、李北偉：《金融科技是否提高了全要素生產(chǎn)率——來自北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)》，《財(cái)經(jīng)科學(xué)》2020年第12期，第1-12頁?！?、增強(qiáng)技術(shù)溢出和依托技術(shù)創(chuàng)新⑤【⑤唐松、賴曉冰、黃銳：《金融科技創(chuàng)新如何影響全要素生產(chǎn)率：促進(jìn)還是抑制？——理論分析框架與區(qū)域?qū)嵺`》，《中國軟科學(xué)》2019年第7期，第134-144頁。】等方面提升全要素生產(chǎn)率。另一方面，金融科技可以在提升金融資源配置效率⑥【⑥薛瑩、胡堅(jiān)：《金融科技助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展：理論邏輯、實(shí)踐基礎(chǔ)與路徑選擇》，《改革》2020年第3期，第53-62頁?！?、減少信息不對(duì)稱和提升創(chuàng)新能力⑦【⑦王濱：《金融科技對(duì)城鎮(zhèn)化高質(zhì)量發(fā)展的影響及其機(jī)制分析》，《經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯》2022年第2期，第12-23頁?！康确矫嫱苿?dòng)高質(zhì)量發(fā)展。這些研究強(qiáng)調(diào)了金融科技在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中的關(guān)鍵作用，特別是在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)方面的潛力。然而，既有文獻(xiàn)探究金融科技與新質(zhì)生產(chǎn)力關(guān)系仍然相對(duì)有限，有個(gè)別文獻(xiàn)從理論角度分析了金融科技在新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展中發(fā)揮的關(guān)鍵作用⑧【⑧張壹帆、陸岷峰：《科技金融在新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展中的作用與挑戰(zhàn)：理論框架與對(duì)策研究》，《社會(huì)科學(xué)家》2024年第2期，第52-59頁。】，另有少量文獻(xiàn)從實(shí)證角度驗(yàn)證了科技金融在促進(jìn)工業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展中的積極作用⑨【⑨李燕凌、蔡湘杰：《科技金融促進(jìn)了工業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展嗎？》，《財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐》2024年第6期，第10-18頁?！俊?/p>

綠色金融是一種將生態(tài)環(huán)境因素納入決策，結(jié)合金融活動(dòng)與環(huán)保目標(biāo)，追求經(jīng)濟(jì)效益與生態(tài)效益雙贏的金融體系。其發(fā)展不僅支持低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，還通過優(yōu)化資源配置提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率⑩【⑩Tan K H，Zhang Y，Ji G，et al.Harvesting big data to enhance supply chain innovation capabilities：An analytic infrastructure based on deduction graph.International Journal of Production Economics，2015（165），pp.223-233.】。在關(guān)于綠色金融與生產(chǎn)力及綠色發(fā)展的研究中，學(xué)術(shù)討論主要集中在兩個(gè)方面：一方面，是通過實(shí)施綠色信貸政策①【①陳小運(yùn)、黃婉：《綠色金融政策與綠色企業(yè)全要素生產(chǎn)率——基于〈綠色信貸指引〉實(shí)施的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)》，《財(cái)經(jīng)論叢》2024年第4期，第60-69頁。】，引導(dǎo)資本流向環(huán)保和高效能產(chǎn)業(yè)，并促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)②【②謝東江、胡士華：《綠色金融、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與城市工業(yè)綠色全要素生產(chǎn)率》，《國際金融研究》2023年第5期，第46-56頁?！?，從而有效提升了全要素生產(chǎn)率。這種影響體現(xiàn)在金融資源的優(yōu)化配置上，推動(dòng)了技術(shù)進(jìn)步和生產(chǎn)效率的提高。另一方面，綠色金融通過協(xié)同技術(shù)創(chuàng)新，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向更高效、更環(huán)保的方向升級(jí)③【③孟維福、劉婧涵：《綠色金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的效應(yīng)與異質(zhì)性分析——基于技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)視角》，《經(jīng)濟(jì)縱橫》2023第7期，第100-110頁?！浚f(xié)同環(huán)境規(guī)制措施④【④李素峰、楊蕾、馮鴻雁：《綠色金融、環(huán)境規(guī)制與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展——基于京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)比分析》，《中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2024年第3期，第3-15頁。】，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

現(xiàn)有文獻(xiàn)多從省域或企業(yè)角度研究金融科技與綠色金融對(duì)全要素生產(chǎn)率和高質(zhì)量發(fā)展的作用，雖取得積極結(jié)論，但大多聚焦單一維度，忽視了兩者的協(xié)同效應(yīng)。同時(shí)，由于城市是經(jīng)濟(jì)和金融活動(dòng)的核心區(qū)域，從省域或企業(yè)層面展開的研究過于宏觀或微觀，難以為區(qū)域新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展和城市群（如長三角）的協(xié)調(diào)政策提供指導(dǎo)。因此，研究長三角地區(qū)金融科技與綠色金融協(xié)同對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響具有重要意義?；诖耍疚囊蚤L三角地區(qū)為研究樣本，結(jié)合理論分析，采用雙向固定效應(yīng)模型、調(diào)節(jié)效應(yīng)模型和空間計(jì)量模型，探討金融科技與綠色金融協(xié)同賦能新質(zhì)生產(chǎn)力的機(jī)制，旨在為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供一個(gè)新的解釋框架和研究視角。本文的貢獻(xiàn)在于：一是將金融科技、綠色金融與新質(zhì)生產(chǎn)力納入統(tǒng)一框架，從理論與實(shí)證維度系統(tǒng)考察協(xié)同效應(yīng)；二是引入環(huán)境規(guī)制和綠色技術(shù)創(chuàng)新等調(diào)節(jié)機(jī)制，并探討空間效應(yīng)，為健全新質(zhì)生產(chǎn)力生成機(jī)制提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)；三是基于長三角41個(gè)城市的實(shí)證研究，為因地制宜促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展和制定可持續(xù)發(fā)展政策提供參考。

三、理論分析與研究假設(shè)

金融與新質(zhì)生產(chǎn)力緊密相連，科技創(chuàng)新作為其核心動(dòng)力，依賴金融支持將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，為創(chuàng)新活動(dòng)提供資金“血液”，從而為新質(zhì)生產(chǎn)力注入強(qiáng)大活力。⑤【⑤張曉冬、黃卓：《科技金融賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展：理論框架、現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)與對(duì)策建議》，《湖湘論壇》2024年第6期，第53-66頁?！拷鹑诳萍紤{借信息技術(shù)和大數(shù)據(jù)分析，優(yōu)化資源配置，降低信息不對(duì)稱，提升流動(dòng)效率⑥【⑥王小燕、張俊英、王醒男：《金融科技、企業(yè)生命周期與技術(shù)創(chuàng)新——異質(zhì)性特征、機(jī)制檢驗(yàn)與政府監(jiān)管績效評(píng)估》，《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究》2019年第5期，第93-108頁?！?，尤其在創(chuàng)業(yè)融資和創(chuàng)新投資上，通過P2P借貸、眾籌等新型工具，破解資金瓶頸，促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。綠色金融通過綠色信貸、債券等引導(dǎo)資金流向環(huán)保低碳項(xiàng)目，推動(dòng)清潔能源、環(huán)保技術(shù)發(fā)展⑦【⑦Campiglio E.Beyond carbon pricing：The role of banking and monetary policy in financing the transition to a low-carbon economy.Ecological Economics，2016（121），pp.220-230.】，提高生產(chǎn)效率，并精準(zhǔn)評(píng)估管理環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，確保資金高效可持續(xù)利用，既增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性，又推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。⑧【⑧杜莉、孫秋楓、孫茹峰：《綠色金融賦能新質(zhì)生產(chǎn)力：一個(gè)三維分析框架》，《社會(huì)科學(xué)戰(zhàn)線》2024年第10期，第88-98頁。】金融科技與綠色金融的協(xié)同，依托技術(shù)創(chuàng)新與可持續(xù)發(fā)展理念融合，強(qiáng)有力地支持了新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。金融科技運(yùn)用大數(shù)據(jù)、AI、區(qū)塊鏈等技術(shù)，提升綠色金融效率與精準(zhǔn)度，增強(qiáng)資金透明度與可追溯性。⑨【⑨黃卓、王萍萍：《金融科技賦能綠色金融發(fā)展：機(jī)制、挑戰(zhàn)與對(duì)策建議》，《社會(huì)科學(xué)輯刊》2022年第5期，第101-108頁?！坷?，區(qū)塊鏈確保綠色項(xiàng)目資金合規(guī)，提升資源配置效率與信任。綠色金融則通過政策與市場引導(dǎo)，促使金融科技向綠色經(jīng)濟(jì)滲透，為新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展創(chuàng)造了良好條件。同時(shí)，綠色金融利用金融科技優(yōu)化投資決策，提高資金使用效率，深化數(shù)據(jù)與生產(chǎn)要素融合，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。此外，高效的綠色金融資源配置對(duì)精準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和資金管理的需求，驅(qū)動(dòng)金融科技創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理能力提升，綠色債券等工具也助力金融科技企業(yè)發(fā)展，擴(kuò)大市場需求。因此，兩者協(xié)同主要體現(xiàn)在技術(shù)與金融深度融合上。金融科技提供技術(shù)支持，綠色金融提供資金保障，共同推動(dòng)綠色技術(shù)發(fā)展，提升金融服務(wù)質(zhì)量與效率，促進(jìn)綠色經(jīng)濟(jì)①【①Y Y，Su X，Yao S.Nexus between green finance，fintech，and high-quality economic development：Empirical evidence from China.Resources Policy，2021（74），p.102445.】，形成互促共升的新質(zhì)生產(chǎn)力增長機(jī)制?；诖?，提出以下假設(shè)：

H1：金融科技與綠色金融不僅能直接賦能新質(zhì)生產(chǎn)力，而且能協(xié)同賦能新質(zhì)生產(chǎn)力，產(chǎn)生“1+1gt;2”的效果。

在金融科技與綠色金融協(xié)同推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的過程中，外部因素如環(huán)境規(guī)制和綠色技術(shù)創(chuàng)新可能對(duì)這一協(xié)同效應(yīng)產(chǎn)生顯著的調(diào)節(jié)作用。對(duì)于環(huán)境規(guī)制方面。首先，環(huán)境規(guī)制引導(dǎo)協(xié)同方向，優(yōu)化資源配置效率。環(huán)境規(guī)制通過減排目標(biāo)和綠色標(biāo)準(zhǔn)提供政策指引②【②武英濤、張?jiān)?、倪道涵：《綠色金融能夠?qū)崿F(xiàn)城市生態(tài)效益與經(jīng)濟(jì)效益的雙贏嗎？——基于環(huán)境規(guī)制與資本配置的雙重視角》，《上海財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2024年第5期，第46-59頁?！?，推動(dòng)金融科技精準(zhǔn)識(shí)別綠色項(xiàng)目，優(yōu)化資源配置效率，加速新質(zhì)生產(chǎn)力的形成。其次，環(huán)境規(guī)制強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理能力，保障協(xié)同效果。環(huán)境規(guī)制通過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估框架和排放懲罰機(jī)制，促使金融科技和綠色金融協(xié)作加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，提升經(jīng)濟(jì)主體抗風(fēng)險(xiǎn)能力，保障新質(zhì)生產(chǎn)力的穩(wěn)定發(fā)展。最后，環(huán)境規(guī)制推動(dòng)協(xié)同創(chuàng)新，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。環(huán)境規(guī)制通過綠色稅收優(yōu)惠和碳交易政策激勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新，推動(dòng)資源向低碳產(chǎn)業(yè)集中，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向綠色、低碳模式轉(zhuǎn)型，為新質(zhì)生產(chǎn)力的可持續(xù)發(fā)展提供長期動(dòng)力。對(duì)于綠色技術(shù)創(chuàng)新方面。首先，綠色技術(shù)創(chuàng)新作為關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，增強(qiáng)綠色金融產(chǎn)品的吸引力與市場需求，促進(jìn)金融資源集聚，為新質(zhì)生產(chǎn)力提供技術(shù)支持和資金保障。其次，綠色技術(shù)創(chuàng)新提升綠色金融的應(yīng)用效率，增強(qiáng)協(xié)同效果。綠色技術(shù)創(chuàng)新提升綠色金融的多樣化與市場化水平，如碳捕捉技術(shù)的進(jìn)步幫助企業(yè)滿足環(huán)保要求并獲得金融支持，而金融科技通過優(yōu)化評(píng)估減少信息不對(duì)稱，提升資金配置效率，推動(dòng)綠色技術(shù)的落地應(yīng)用，加速新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。最后，綠色技術(shù)創(chuàng)新助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)綠色轉(zhuǎn)型，為金融科技與綠色金融的長期協(xié)同創(chuàng)造條件。新能源、智能制造等新興產(chǎn)業(yè)的崛起拓展了應(yīng)用場景，同時(shí)降低了綠色轉(zhuǎn)型成本，提升企業(yè)競爭力，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力在更廣領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速發(fā)展?；诖耍岢鋈缦录僭O(shè)：

H2：環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新能夠正向調(diào)節(jié)金融科技與綠色金融對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的協(xié)同賦能作用。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）模型構(gòu)建

利用面板固定效應(yīng)模型作為基準(zhǔn)模型進(jìn)行實(shí)證研究：

"" NQPit=α+β1FTit+β2GFit+β4Controlit+ηi+μt+εit（1）

其中，NQPit表示各地區(qū)的新質(zhì)生產(chǎn)力水平，F(xiàn)Tit為地區(qū)金融科技水平，GFit為地區(qū)綠色金融發(fā)展;Controlit為一系列控制變量;α為常數(shù)項(xiàng)，ηi和μt分別為地區(qū)和時(shí)間固定效應(yīng)，εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。主要關(guān)注系數(shù)β1， β2，若β1， β2gt;0，則金融科技與綠色金融可賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

進(jìn)一步在模型（1）的基礎(chǔ)上加入FTit和GFit的交互項(xiàng)，考察金融科技與綠色金融對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的協(xié)同賦能效應(yīng)。

"" NQPit=α+β1FTit+β2GFit+β3（FTit×GFit）+β4Controlit+ηi+μt+εit（2）

模型（2）中，我們主要關(guān)注系數(shù)β3，若模型（1）中β1， β2gt;0且模型（2）中β3gt;0，則金融科技與綠色金融可協(xié)同賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，假設(shè)1成立。

在模型（2）基礎(chǔ)上分別加入環(huán)境規(guī)制、金融科技與綠色金融三者交互項(xiàng)ER×FT×GFE以及環(huán)境規(guī)制分別與金融科技和綠色金融的交互項(xiàng)ER×FT，ER×GFE。模型如下：

"" NQPit=α+β1FTit+β2GFit+β3（FTit×GFit）+γ1（ERit×FTit）+γ2（ERit×GFit）+γ3（ERit×FTit×GFit）+β4Controlit+β5ERit+ηi+μt+εit（3）

其中ERit代表各地區(qū)環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度，其余變量與模型（2）一致。

綠色技術(shù)創(chuàng)新（GTI）作為調(diào)節(jié)變量的模型與模型（3）一致，將環(huán)境規(guī)制變量替換即可。另外，加入交互項(xiàng)后，其余主效應(yīng)不是常數(shù)，隨另一主效應(yīng)變化而變化①【①Bun M J G，Harrison T D.OLS and IV estimation of regression models including endogenous interaction terms.Econometric reviews，2019，38（7），pp.814-827.】，因而此處主要關(guān)注估計(jì)系數(shù)γ3的顯著性和符號(hào)。

（二）變量選取

1.被解釋變量

新質(zhì)生產(chǎn)力（NQP）。為了全面衡量和評(píng)價(jià)新質(zhì)生產(chǎn)力，必須從多個(gè)維度構(gòu)建指標(biāo)體系。其中，新質(zhì)勞動(dòng)力、新質(zhì)勞動(dòng)對(duì)象和新質(zhì)勞動(dòng)資料是三個(gè)關(guān)鍵的方面，它們共同決定了生產(chǎn)力的水平和質(zhì)量。新質(zhì)勞動(dòng)力指的是具備高素質(zhì)、創(chuàng)新能力和技術(shù)水平的勞動(dòng)者，它不僅包括傳統(tǒng)的勞動(dòng)技能，還包括數(shù)字化能力、創(chuàng)新能力和跨學(xué)科知識(shí)。他們能夠掌握和運(yùn)用先進(jìn)的技術(shù)和工具，并在生產(chǎn)過程中發(fā)揮創(chuàng)造性作用。新質(zhì)勞動(dòng)對(duì)象是指與高新技術(shù)、環(huán)保技術(shù)、智能化生產(chǎn)相關(guān)的生產(chǎn)對(duì)象，如數(shù)字化產(chǎn)品、環(huán)保材料、新能源等。這些對(duì)象代表了現(xiàn)代生產(chǎn)力發(fā)展的方向和特征。新質(zhì)勞動(dòng)資料指的是現(xiàn)代生產(chǎn)過程中使用的先進(jìn)設(shè)備、技術(shù)設(shè)施和信息系統(tǒng)，如自動(dòng)化生產(chǎn)線、智能制造設(shè)備、信息網(wǎng)絡(luò)和綠色生產(chǎn)設(shè)施。已有學(xué)者對(duì)此做出了重要貢獻(xiàn)。本文參考韓文龍等②【②韓文龍、張瑞生、趙峰：《新質(zhì)生產(chǎn)力水平測算與中國經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)能》，《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》2024第6期，第5-25頁?！繉?duì)新質(zhì)生產(chǎn)力內(nèi)涵的解讀和指標(biāo)選取，從新質(zhì)勞動(dòng)力、新質(zhì)勞動(dòng)對(duì)象和新質(zhì)勞動(dòng)資料三個(gè)方面構(gòu)建指標(biāo)體系，包括10個(gè)一級(jí)指標(biāo)和15個(gè)二級(jí)指標(biāo)，使用熵權(quán)法測度長三角41市的新質(zhì)生產(chǎn)力水平。具體指標(biāo)見表1。

2.解釋變量

（1）金融科技（FT）。金融科技主要通過人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算與區(qū)塊鏈等新興技術(shù)發(fā)揮作用。本文借鑒宋敏等①【①宋敏、周鵬、司海濤：《金融科技與企業(yè)全要素生產(chǎn)率——“賦能”和信貸配給的視角》，《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2021年第4期，第138-155頁?！亢Y選的金融科技相關(guān)關(guān)鍵詞，在“天眼查”網(wǎng)站檢索這些關(guān)鍵詞以獲取公司工商注冊信息，并進(jìn)行模糊匹配。保留名稱或經(jīng)營范圍中包含關(guān)鍵詞的公司，剔除經(jīng)營時(shí)長小于1年或經(jīng)營狀態(tài)異常的公司，以及包含“不得從事……”“除……外”“嚴(yán)禁涉及……”等詞樣的公司，統(tǒng)計(jì)每年各市金融科技公司的數(shù)量，作為金融科技水平的指標(biāo)。為便于展示實(shí)證結(jié)果，將公司數(shù)量縮小為原來的千分之一。

（2）綠色金融（GF）。金融科技通過智能化分析和監(jiān)控技術(shù)，能夠提高綠色金融項(xiàng)目的資金利用效率，減少不必要的資金浪費(fèi)，從而最大限度地提高綠色項(xiàng)目的成功率。如果僅關(guān)注綠色金融的投入而忽視其產(chǎn)出的質(zhì)量，可能會(huì)導(dǎo)致資源投入與產(chǎn)出之間的不匹配，最終無法真正提升新質(zhì)生產(chǎn)力。綠色金融效率可以更準(zhǔn)確地衡量綠色金融在資源配置中的實(shí)際貢獻(xiàn)，反映其對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力提升的真實(shí)效果。因此，本文選擇以綠色金融資源配置效率作為衡量綠色金融發(fā)展的核心指標(biāo)。鑒于綠色金融系統(tǒng)的復(fù)雜性和數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法的特點(diǎn)，本文參考吳成頌和昂昊②【②吳成頌、昂昊：《中國綠色金融效率時(shí)空分異及其提升路徑》，《資源科學(xué)》2022年第12期，第2456-2469頁?！康姆椒ê椭笜?biāo)選取，從多維投入和產(chǎn)出的角度構(gòu)建測量指標(biāo)，采用非期望產(chǎn)出的Super-SBM模型評(píng)估綠色金融效率從而代指綠色金融整體發(fā)展的質(zhì)量。投入指標(biāo)涵蓋綠色信貸、綠色證券、綠色保險(xiǎn)、綠色投資和碳金融五個(gè)維度，其中綠色信貸、綠色證券和碳金融為負(fù)向指標(biāo)，且均處于0-1之間，因此通過1減去各指標(biāo)值的方法進(jìn)行正向化處理。產(chǎn)出指標(biāo)方面，為提高計(jì)算精度，從期望產(chǎn)出和非期望產(chǎn)出兩個(gè)視角選擇指標(biāo)?？紤]到城市層面數(shù)據(jù)可獲得性，本文綠色經(jīng)濟(jì)采用GDP與城市節(jié)能環(huán)保支出的差值來衡量。

3.調(diào)節(jié)變量

（1）環(huán)境規(guī)制（ER）。參考陳詩一與陳登科③【③陳詩一、陳登科：《霧霾污染、政府治理與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展》，《經(jīng)濟(jì)研究》2018年第2期，第20-34頁?！康难芯?，借助Python軟件對(duì)政府工作報(bào)告進(jìn)行分詞處理，分別統(tǒng)計(jì)了各市政府工作報(bào)告中與環(huán)境規(guī)制相關(guān)的關(guān)鍵詞的詞頻，將地方政府工作報(bào)告中“環(huán)?！毕嚓P(guān)詞匯的詞頻占比作為環(huán)境規(guī)制的代理變量，為消除估計(jì)系數(shù)較小難以展示問題，將結(jié)果放大一千倍以便展示結(jié)果。

（2）綠色技術(shù)創(chuàng)新（GTI）。通常，專利的創(chuàng)新性從高到低依次為發(fā)明專利、實(shí)用新型專利和外觀設(shè)計(jì)專利。發(fā)明專利的標(biāo)準(zhǔn)比另外兩種專利更為嚴(yán)格。因此，本文參考李爽與王勁文④【④李爽、王勁文：《低碳城市試點(diǎn)政策、居民低碳素養(yǎng)與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新》，《中國人口·資源與環(huán)境》2023年第4期，第93-103頁。】的研究，以綠色發(fā)明專利授權(quán)數(shù)衡量綠色技術(shù)創(chuàng)新水平，并將其縮小為原來的千分之一。

4.控制變量

為避免遺漏變量造成的估計(jì)偏差，本文選取一系列控制變量加入模型。具體地：（1）城市化率（UR），使用城市人口與常駐人口的比值衡量。（2）科技水平（TL），使用科學(xué)支出與地方政府一般支出的比值衡量。（3）人口密度（PD），使用城市人口占城市面積（平方公里）的對(duì)數(shù)衡量。（4）政府干預(yù)程度（DOGI），使用地方財(cái)政一般預(yù)算內(nèi)收入與GDP比值衡量。（5）工業(yè)化水平（IL），使用工業(yè)增加值與GDP比值衡量。（6）教育支出水平（FEL），使用教育支出與地方財(cái)政一般預(yù)算內(nèi)支出比值衡量。（7）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（LNGDP），使用地區(qū)GDP取對(duì)數(shù)衡量。

（三）數(shù)據(jù)說明

本文以2011—2022年長三角41個(gè)地級(jí)市為研究對(duì)象，數(shù)據(jù)來源于《中國城市統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國能源統(tǒng)計(jì)年鑒》，國家專利總局，各省市統(tǒng)計(jì)年鑒和統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站；綠色信貸和綠色證券測度指標(biāo)來自Choice數(shù)據(jù)庫。由于綠色金融效率基于投入產(chǎn)出的計(jì)算過程存在一定的滯后性，因此采用滯后1年的方法。當(dāng)前正處于“十四五”規(guī)劃期，樣本期間涵蓋了“十二五”和“十三五”規(guī)劃期。綠色金融投入的時(shí)間跨度為2010年至2021年，產(chǎn)出時(shí)間跨度為2011年至2022年。對(duì)于部分年份的數(shù)據(jù)缺失，采用插值法補(bǔ)全。主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)見表2。

五、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表3為金融科技與綠色金融及其協(xié)同對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響效應(yīng)。列（1）為金融科技對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力直接影響的回歸結(jié)果，結(jié)果表示金融科技回歸系數(shù)在1%水平下顯著為正，金融科技可以促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。列（2）為綠色金融對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力直接影響的回歸結(jié)果，結(jié)果表示綠色金融在1%水平下顯著促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。列（3）將金融科技與綠色金融統(tǒng)一放入回歸模型中，結(jié)果依然表示金融科技與綠色金融對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響在1%水平下顯著為正。列（4）在列（3）的基礎(chǔ)上加入金融科技與綠色金融的交互項(xiàng)，結(jié)果表示交互項(xiàng)估計(jì)系數(shù)在1%水平下顯著為正，說明金融科技與綠色金融能夠協(xié)同提升新質(zhì)生產(chǎn)力水平，驗(yàn)證了假設(shè)1。值得一提的是，模型中加入交互項(xiàng)后，主效應(yīng)的回歸系數(shù)不再是常數(shù)，而是根據(jù)另一主效應(yīng)的取值而發(fā)生改變。因此列（4）的結(jié)果只關(guān)注交互項(xiàng)系數(shù)。以上分析表明，金融科技和綠色金融不僅可以獨(dú)立促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，而且存在協(xié)同促進(jìn)效應(yīng)。由此可見，長三角地區(qū)不僅要關(guān)注金融科技和綠色金融的獨(dú)立作用，更加應(yīng)該促進(jìn)金融科技與綠色金融資源配置效率深度融合，構(gòu)建一個(gè)相互促進(jìn)、共同提升的新質(zhì)生產(chǎn)力增長機(jī)制。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.增加控制變量

考慮到遺漏變量可能造成的偏差，在原有控制變量基礎(chǔ)上再增加對(duì)外貿(mào)易水平（FTL）、社會(huì)消費(fèi)水平（SCL）和基礎(chǔ)設(shè)施（INF）三個(gè)控制變量，并將其重新放入模型（1）和（2）中①【①受篇幅所限，具體結(jié)果未展示，留存?zhèn)渌??！俊Ｔ谠黾涌刂谱兞亢?，金融科技與綠色金融對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響在1%水平下顯著為正，交互項(xiàng)回歸系數(shù)也在1%水平下顯著為正，回歸結(jié)果穩(wěn)健。

2.使用穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤

考慮到模型中可能出現(xiàn)的異方差問題，使用聚類穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤，對(duì)模型（1）和（2）重新回歸①【①②④⑤受篇幅所限，具體結(jié)果未展示，留存?zhèn)渌??！浚Y(jié)果顯示，金融科技與綠色金融對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響依舊顯著為正，同時(shí)，協(xié)同項(xiàng)回歸系數(shù)也顯著為正，回歸結(jié)果穩(wěn)健。

3.逐一加入控制變量

為使本文結(jié)論更加可靠，將模型中的控制變量逐一加入，并使用穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤，分別進(jìn)行回歸②。結(jié)果表示，在逐一增加控制變量后，金融科技與綠色金融及其協(xié)同對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響依舊顯著為正，結(jié)論仍穩(wěn)健。

4.縮尾處理

為排除異常值對(duì)結(jié)果的影響，參考萬相昱③【③萬相昱：《共享機(jī)制能否推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展？——來自機(jī)器學(xué)習(xí)的實(shí)證發(fā)現(xiàn)》，《勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)研究》2024年第6期，第13-46頁?！康难芯?，對(duì)所有連續(xù)性變量的前1%和后99%數(shù)據(jù)進(jìn)行剔除，重新進(jìn)行回歸④。結(jié)果顯示，縮尾處理后，金融科技與綠色金融對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響依舊顯著為正，同時(shí)，交互項(xiàng)回歸系數(shù)也顯著為正，回歸結(jié)果穩(wěn)健。

5.縮短樣本期

2016年，中國人民銀行聯(lián)合六部門發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，此后綠色金融得到了快速發(fā)展。為避免綠色金融未充分發(fā)展時(shí)期的數(shù)據(jù)對(duì)結(jié)果的干擾，本文剔除了2011年至2015年的數(shù)據(jù)，重新進(jìn)行回歸分析⑤。結(jié)果顯示，金融科技與綠色金融對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響仍然顯著為正，同時(shí)交互項(xiàng)的回歸系數(shù)也顯著為正，表明回歸結(jié)果依然穩(wěn)健。

6.DID與安慰劑檢驗(yàn)

本文進(jìn)一步基于金融科技與綠色金融政策的實(shí)施時(shí)間及試點(diǎn)城市信息，構(gòu)建雙重差分（DID）模型，以評(píng)估金融科技與綠色金融政策實(shí)施后，其協(xié)同效應(yīng)是否與未實(shí)施政策的城市存在顯著差異，從而進(jìn)一步驗(yàn)證上述結(jié)論。我國推動(dòng)金融與科技結(jié)合的試點(diǎn)政策分別于2011年和2016年分兩批次啟動(dòng)。2016年，中國人民銀行聯(lián)合六部門發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》。因此，本文選取2016年作為金融科技與綠色金融協(xié)同的政策起點(diǎn)時(shí)間，并將長三角地區(qū)金融科技與綠色金融試點(diǎn)城市①①長三角地區(qū)金融科技試點(diǎn)城市包括上海市、江蘇省所有城市、浙江省的杭州、溫州、湖州、寧波地區(qū)，以及安徽省的合肥、蕪湖、蚌埠地區(qū)；綠色金融試點(diǎn)城市則為浙江省的湖州市和衢州市?！吭O(shè)為處理組，其余城市作為對(duì)照組。處理組城市賦值為1，對(duì)照組城市賦值為0；2016年之前賦值為0，2016年及以后賦值為1。據(jù)此構(gòu)建的指標(biāo)（DID）用于替代協(xié)同項(xiàng)放入模型（2）重新回歸，并控制時(shí)間效應(yīng)和地區(qū)效應(yīng)，結(jié)果如表4所示。結(jié)果顯示，DID在1%水平下顯著為正，說明金融科技與綠色金融試點(diǎn)政策對(duì)試點(diǎn)地區(qū)的新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)生了顯著的正向促進(jìn)作用，與上述結(jié)論一致。

為了防止DID模型的估計(jì)結(jié)果受到不可觀測變量的影響，本文參考Cantoni等②②Cantoni D，Chen Y，Yang D Y，et al.Curriculum and ideology.Journal of political economy，2017，125（2），pp.338-392.】的做法，將金融科技與綠色金融試點(diǎn)政策隨機(jī)分配至各城市，生成新的偽處理組和對(duì)照組，并隨機(jī)抽取形成500組新的政策干預(yù)組合，以此構(gòu)建反事實(shí)的虛擬政策變量進(jìn)行安慰劑檢驗(yàn)。圖1顯示，基于隨機(jī)抽樣重新估計(jì)的回歸系數(shù)平均值接近0，且其數(shù)值顯著偏離表4中回歸系數(shù)0.027。這一結(jié)果排除了上述DID回歸結(jié)果因不可觀測因素干擾而產(chǎn)生偏誤的可能性，進(jìn)一步證明金融科技與綠色金融試點(diǎn)政策對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的促進(jìn)作用具有顯著性和穩(wěn)健性。

（三）內(nèi)生性處理

為減輕模型中可能出現(xiàn)的內(nèi)生性問題，本文采用工具變量法進(jìn)行處理。將金融科技、綠色金融及其交互項(xiàng)看作內(nèi)生變量，參考黃群慧等③【③黃群慧、余泳澤、張松林：《互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展與制造業(yè)生產(chǎn)率提升：內(nèi)在機(jī)制與中國經(jīng)驗(yàn)》，《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2019年第8期，第5-23頁?！坑酶鞒鞘?984年的每百萬人郵局?jǐn)?shù)、金融科技、綠色金融及其協(xié)同的滯后作為工具變量。一方面，1984年歷史郵局?jǐn)?shù)量與當(dāng)前金融科技的發(fā)展可能通過路徑依賴性和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的延續(xù)性產(chǎn)生間接關(guān)聯(lián)。例如，早期的通信基礎(chǔ)設(shè)施可能影響了后續(xù)的技術(shù)傳播和創(chuàng)新環(huán)境，從而影響當(dāng)前的金融科技發(fā)展，因此滿足相關(guān)性。另一方面，1984年的郵局?jǐn)?shù)量與當(dāng)前的新質(zhì)生產(chǎn)力之間存在明顯的時(shí)間斷裂。盡管歷史通信基礎(chǔ)設(shè)施可能對(duì)后續(xù)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有間接影響，但這種影響主要通過中間變量（如技術(shù)創(chuàng)新、信息傳播等）發(fā)揮作用，而不是直接影響當(dāng)前的新質(zhì)生產(chǎn)力。并且1984年郵局?jǐn)?shù)量是一個(gè)反映基礎(chǔ)設(shè)施的變量，與當(dāng)前新質(zhì)生產(chǎn)力的變動(dòng)沒有直接關(guān)聯(lián)，滿足排他性。此外，滯后一期的變量通常與當(dāng)前變量高度相關(guān)，且滯后一期的變量相對(duì)于當(dāng)前新質(zhì)生產(chǎn)力來說，較少受到反向因果關(guān)系的影響。值得說明的是，1984年郵局?jǐn)?shù)是截面數(shù)據(jù)，不能直接放入面板回歸中。參考趙濤等①【①趙濤、張智、梁上坤：《數(shù)字經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)業(yè)活躍度與高質(zhì)量發(fā)展——來自中國城市的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)》，《管理世界》，2020年第10期，第65-76頁。】的做法，本文用上一年互聯(lián)網(wǎng)普及率與1984年郵局?jǐn)?shù)作交互項(xiàng)，以構(gòu)造隨時(shí)間變化的工具變量。一方面，高互聯(lián)網(wǎng)普及率提供了金融科技發(fā)展的必要基礎(chǔ)設(shè)施，促進(jìn)了金融科技應(yīng)用的普及，同時(shí)也提高了綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)的信息傳播和市場接受度，故滿足相關(guān)性；另一方面，上一年的數(shù)據(jù)與當(dāng)前新質(zhì)生產(chǎn)力之間不存在直接因果關(guān)系，避免了反向因果問題，滿足排他性。因此本文選取的工具變量是合理的。

結(jié)果表明②【②④受篇幅所限，具體結(jié)果未展示，留存?zhèn)渌??！?，在考慮內(nèi)生性問題后，金融科技與綠色金融及其交互項(xiàng)系數(shù)仍在1%水平下顯著為正，再次驗(yàn)證了假設(shè)1。未加入交互項(xiàng)時(shí)，K-P LM統(tǒng)計(jì)量的P值為0.000，顯著拒絕“工具變量識(shí)別不足”的原假設(shè)；K-P F統(tǒng)計(jì)量大于10%的臨界值，顯著拒絕“工具變量弱識(shí)別”的原假設(shè)；Hansen J統(tǒng)計(jì)量的P值為0.474，不拒絕“工具變量外生”的原假設(shè)。加入交互項(xiàng)后，K-P LM統(tǒng)計(jì)量的P值為0.013，顯著拒絕“工具變量識(shí)別不足”的原假設(shè)；K-P F統(tǒng)計(jì)量大于10%的臨界值，顯著拒絕“工具變量弱識(shí)別”的原假設(shè)；Hansen J統(tǒng)計(jì)量的P值為0.354，不拒絕“工具變量外生”的原假設(shè)。說明本文所選擇的工具變量有效。

（四）異質(zhì)性分析

為揭示金融科技與綠色金融在不同環(huán)境治理基礎(chǔ)和環(huán)保意識(shí)下對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響差異，本文從綠色發(fā)展水平角度進(jìn)行異質(zhì)性分析，以更全面地理解綠色金融在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展中的關(guān)鍵作用。本文根據(jù)《長三角地區(qū)綠色發(fā)展指數(shù)城市排名報(bào)告（2022）》進(jìn)行分類，取排名前20名為高綠色發(fā)展地區(qū)，后21名為低綠色發(fā)展地區(qū)③【③高綠色發(fā)展地區(qū)：湖州、黃山、南京、杭州、蘇州、寧波、無錫、麗水、南通、上海、揚(yáng)州、舟山、臺(tái)州、泰州、常州、嘉興、池州、鹽城、合肥、鎮(zhèn)江。其余城市為低綠色發(fā)展地區(qū)?！?，分別進(jìn)行回歸。表5的列（1）和（2）展示了高綠色發(fā)展地區(qū)樣本的回歸結(jié)果。結(jié)果顯示，金融科技與綠色金融的回歸系數(shù)依然在1%水平下顯著為正，協(xié)同效應(yīng)在1%水平上也顯著為正，表明兩者的協(xié)同作用在提升新質(zhì)生產(chǎn)力水平方面效果也較好。列（3）和（4）展示了低綠色發(fā)展地區(qū)樣本的回歸結(jié)果，結(jié)果顯示，金融科技的回歸系數(shù)在1%水平上顯著為正，綠色金融的回歸系數(shù)在10%水平上顯著為正，顯著性相較發(fā)達(dá)地區(qū)回歸結(jié)果有所降低，而交互項(xiàng)不顯著。相比之下，綠色發(fā)展水平較低的地區(qū)對(duì)綠色金融的需求較為分散或不足，這意味著即使有綠色金融的投入，也可能因?yàn)槿狈Τ墒斓木G色項(xiàng)目而無法充分發(fā)揮其作用。在綠色發(fā)展水平較低的地區(qū)，協(xié)同效應(yīng)會(huì)受到制約。由于缺乏必要的環(huán)境意識(shí)，金融科技和綠色金融之間的協(xié)同效應(yīng)不如綠色發(fā)展水平高的地區(qū)明顯。

（五）調(diào)節(jié)機(jī)制檢驗(yàn)

上述分析證實(shí)了金融科技與綠色金融不僅可以獨(dú)立推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，而且它們可以協(xié)同提升新質(zhì)生產(chǎn)力水平。在新發(fā)展格局下，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展需要政策、結(jié)構(gòu)和技術(shù)的協(xié)同作用，單一因素難以全面解釋復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。因此本文分別將環(huán)境規(guī)制和綠色技術(shù)創(chuàng)新作為調(diào)節(jié)變量，更全面和準(zhǔn)確地研究

金融科技與綠色金融的協(xié)同效應(yīng)對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響。從協(xié)同的視角探討以上問題，能夠揭示復(fù)雜經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象背后的機(jī)制，為長三角地區(qū)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展提供重要參考。

1.環(huán)境規(guī)制的調(diào)節(jié)效應(yīng)

ER×FT×GF的系數(shù)顯著為正④，說明環(huán)境規(guī)制的實(shí)施對(duì)金融科技與綠色金融協(xié)同效應(yīng)起到了促進(jìn)作用，

環(huán)境規(guī)制通過制定和實(shí)施嚴(yán)格的環(huán)保政策和法規(guī)，強(qiáng)制企業(yè)遵守環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)，從而推動(dòng)企業(yè)采用綠色技術(shù)和金融創(chuàng)新。環(huán)境規(guī)制為綠色金融產(chǎn)品提供了有利的政策環(huán)境，增強(qiáng)了市場對(duì)綠色金融的需求，提升了綠色金融。這不僅有助于減少污染和保護(hù)環(huán)境，還促進(jìn)了金融科技與綠色金融的有效結(jié)合，提升了新質(zhì)生產(chǎn)力。

2.綠色技術(shù)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)效應(yīng)

GTI×FT×GF的系數(shù)顯著為正①【①受篇幅所限，具體結(jié)果未展示，留存?zhèn)渌鳌！?，綠色技術(shù)創(chuàng)新能夠正向調(diào)節(jié)金融科技與綠色金融對(duì)長三角地區(qū)新質(zhì)生產(chǎn)力的協(xié)同賦能作用，這說明綠色技術(shù)創(chuàng)新在這一過程中起到了重要的催化作用。具體而言，綠色技術(shù)創(chuàng)新為金融科技與綠色金融的結(jié)合提供了更高效的技術(shù)支撐，優(yōu)化了資源配置效率，并推動(dòng)了綠色產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，從而進(jìn)一步放大了兩者對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的促進(jìn)作用。這也表明綠色技術(shù)創(chuàng)新在推動(dòng)區(qū)域高質(zhì)量發(fā)展中的關(guān)鍵地位。至此，驗(yàn)證了假設(shè)2。

六、進(jìn)一步討論

考慮到金融科技和綠色金融技術(shù)的應(yīng)用和創(chuàng)新并不僅限于某一特定區(qū)域②【②王仁曾、詹姝珂、莊旭東：《空間視角下金融科技賦能綠色金融發(fā)展研究》，《統(tǒng)計(jì)與信息論壇》2023年第12期，第63-74頁?！浚鹑诳萍计脚_(tái)可以打破地理限制，使得資本更為自由地流動(dòng)③【③鄒建國、李明賢：《科技金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響及其空間溢出效應(yīng)研究》，《財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐》2018年第5期，第23-29頁?！?。這意味著綠色金融項(xiàng)目在不同地區(qū)之間可以更有效地進(jìn)行資源配置，吸引外部投資者的參與，提高資金使用效率，進(jìn)而推動(dòng)區(qū)域間新質(zhì)生產(chǎn)力的提升。

（一）空間自相關(guān)檢驗(yàn)

為探究是否需要將空間效應(yīng)納入回歸中，首先，使用莫蘭指數(shù)對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力水平及金融科技與綠色金融協(xié)同項(xiàng)進(jìn)行空間相關(guān)性檢驗(yàn)。莫蘭指數(shù)計(jì)算公式如下：

"" Moran’s I=∑ni=1∑nj=1wij（xi-）（xj-）S2∑ni=1∑nj=1wij（4）

S2=∑ni=1（xi-）2n為樣本方差，n為41個(gè)城市，wij表示空間權(quán)重矩陣，用來衡量城市i與城市j之間的距離，為綜合地理與經(jīng)濟(jì)因素，本文選取經(jīng)濟(jì)地理空間權(quán)重矩陣進(jìn)行分析?！苙i=1∑nj=1wij為所有空間權(quán)重之和，表示同年份新質(zhì)生產(chǎn)力或金融科技與綠色金融協(xié)同項(xiàng)的均值?？臻g自相關(guān)檢驗(yàn)結(jié)果顯示①【①受篇幅所限，具體結(jié)果未展示，留存?zhèn)渌鳌！?，新質(zhì)生產(chǎn)力和金融科技與綠色金融協(xié)同在所有年份皆在1%水平下顯著為正。因此有必要進(jìn)一步考慮金融科技與綠色金融的協(xié)同對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的空間溢出效應(yīng)。

為探討特定城市的空間相關(guān)性，本文繪制了2011年和2022年新質(zhì)生產(chǎn)力以及金融科技與綠色金融協(xié)同效應(yīng)的局部莫蘭散點(diǎn)圖，見圖2。結(jié)果顯示，大多數(shù)城市的莫蘭散點(diǎn)集中在第一象限和第三象限，呈現(xiàn)出顯著的高-高和低-低集聚效應(yīng)。值得注意的是，無論是新質(zhì)生產(chǎn)力還是金融科技與綠色金融的協(xié)同效應(yīng)，上海、南京、杭州、蘇州和寧波均表現(xiàn)出高-高集聚，而合肥則呈現(xiàn)高-低集聚，這與實(shí)際發(fā)展情況相符。這一結(jié)果進(jìn)一步表明，在模型分析中納入空間因素具有必要性。

（二）空間計(jì)量模型設(shè)定

為探究金融科技與綠色金融的協(xié)同對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力是否具有空間溢出效應(yīng)，構(gòu)建如下空間計(jì)量模型：

"" NQPit=α+ρ1∑ni=1WijFTit+β1FTit+ρ2∑ni=1WijGFit+β2GFit+ρ3∑ni=1Wij（FTit×GFit）+β3（FTit×GFit）+ρ4∑ni=1WijControlit+β4Controlit+ρ∑ni=1WijNQPit+ηi+μt+εit（5）

其中，W為經(jīng)濟(jì)地理空間權(quán)重矩陣，其他指標(biāo)與模型（2）相同。

（三）空間杜賓模型結(jié)果分析

經(jīng)過LM檢驗(yàn)、LR檢驗(yàn)、Wald檢驗(yàn)和豪斯曼檢驗(yàn)等一系列檢驗(yàn)后，結(jié)果表明選擇時(shí)空雙固定的空間杜賓模型最優(yōu)。回歸結(jié)果如表6所示。列（1）考察了金融科技與綠色金融對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力直接影響的空間效應(yīng)，結(jié)果顯示金融科技與綠色金融不僅對(duì)本地新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)生顯著影響，而且具有顯著的正向空間溢出效應(yīng)。列（2）在列（1）的基礎(chǔ)上加入了交互項(xiàng)及其空間滯后，結(jié)果表明金融科技與綠色金融的協(xié)同不僅對(duì)本地區(qū)新質(zhì)生產(chǎn)力有顯著的促進(jìn)，而且對(duì)地理與經(jīng)濟(jì)相近的城市新質(zhì)生產(chǎn)力也有顯著的促進(jìn)作用。

結(jié)果顯示，無論是直接效應(yīng)、間接效應(yīng)還是總效應(yīng)，金融科技、綠色金融及其協(xié)同作用均在1%顯著性水平下為正，進(jìn)一步驗(yàn)證了上述結(jié)論。值得注意的是，加入空間項(xiàng)后，總效應(yīng)系數(shù)更大，這表明忽略空間效應(yīng)可能低估金融科技、綠色金融及其協(xié)同對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的促進(jìn)作用，也再次驗(yàn)證了本文進(jìn)一步考慮空間因素的合理性。

空間效應(yīng)分析表明金融科技與綠色金融不僅能夠通過自身作用提升本地新質(zhì)生產(chǎn)力，還能夠通過協(xié)同效應(yīng)和空間溢出效應(yīng)帶動(dòng)周邊城市的新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。這種作用機(jī)制可能源于金融科技和綠色金融在資源優(yōu)化配置、信息共享以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)中的優(yōu)勢，通過技術(shù)擴(kuò)散和資本流動(dòng)促進(jìn)了區(qū)域間綠色發(fā)展與新質(zhì)生產(chǎn)力的整體提升。此外，這一結(jié)果強(qiáng)調(diào)了區(qū)域合作與政策協(xié)調(diào)的重要性，表明推動(dòng)金融科技與綠色金融深度融合不僅有助于單個(gè)城市的高質(zhì)量發(fā)展，也能夠?qū)φ麄€(gè)長三角地區(qū)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

七、結(jié)論與建議

本文將金融科技、綠色金融與新質(zhì)生產(chǎn)力納入統(tǒng)一框架，在理論分析基礎(chǔ)上，使用長三角地區(qū)41市2011—2022年面板數(shù)據(jù)，實(shí)證研究了金融科技與綠色金融及其協(xié)同效應(yīng)對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響。得出如下主要結(jié)論：

（1）金融科技與綠色金融不僅各自顯著促進(jìn)了新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，其協(xié)同作用更顯著地提升了這一增益效果，展現(xiàn)出“1+1gt;2”的協(xié)同效應(yīng)。這一結(jié)論在增加控制變量、使用穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤、逐一增加控制變量、縮尾處理、縮短樣本期、雙重差分與安慰劑檢驗(yàn)等一系列穩(wěn)健性與內(nèi)生性檢驗(yàn)后仍然成立。金融科技與綠色金融通過提升資源配置效率的深度融合，構(gòu)建了相互促進(jìn)、共同提升的新質(zhì)生產(chǎn)力增長機(jī)制。

（2）在不同綠色發(fā)展水平地區(qū)，金融科技與綠色金融及其協(xié)同效應(yīng)對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響表現(xiàn)出顯著異質(zhì)性。在高綠色發(fā)展水平地區(qū)，金融科技與綠色金融及其協(xié)同效應(yīng)對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的推動(dòng)作用尤為顯著；而在低綠色發(fā)展水平地區(qū)，雖然金融科技和綠色金融的獨(dú)立作用顯著，但協(xié)同效應(yīng)尚未顯現(xiàn)。這表明，綠色發(fā)展基礎(chǔ)對(duì)于激發(fā)協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮至關(guān)重要。

（3）環(huán)境規(guī)制和綠色技術(shù)創(chuàng)新作為外部調(diào)節(jié)因素，通過優(yōu)化外部環(huán)境和增強(qiáng)內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力，有效強(qiáng)化了金融科技與綠色金融的協(xié)同效應(yīng)，這些調(diào)節(jié)因素共同作用，為金融科技與綠色金融賦能新質(zhì)生產(chǎn)力提供了有力支撐。

（4）金融科技、綠色金融及其協(xié)同效應(yīng)對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力有顯著的正向空間溢出效應(yīng)。金融科技、綠色金融及其協(xié)同效應(yīng)不僅對(duì)本地區(qū)的新質(zhì)生產(chǎn)力有顯著的促進(jìn)作用，而且還能通過溢出效應(yīng)對(duì)地理位置和經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度相近的城市的新質(zhì)生產(chǎn)力有顯著的促進(jìn)作用。這意味著金融科技和綠色金融的影響具有空間擴(kuò)展性，可以通過區(qū)域間的互動(dòng)和合作進(jìn)一步放大其效應(yīng)。

根據(jù)以上結(jié)論，本文提出如下建議：

（1）強(qiáng)化金融科技與綠色金融的支持政策，促進(jìn)資源配置效率協(xié)同發(fā)展。政府應(yīng)出臺(tái)稅收優(yōu)惠、研發(fā)補(bǔ)貼和創(chuàng)新獎(jiǎng)勵(lì)等政策，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)研發(fā)新型金融科技產(chǎn)品，提高服務(wù)效率和覆蓋面，同時(shí)完善綠色金融政策，健全市場體系，推動(dòng)金融科技與綠色金融的創(chuàng)新應(yīng)用。支持節(jié)能減排、環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目，提高資金使用效率，優(yōu)化綠色金融資源配置。推動(dòng)兩者深度融合，構(gòu)建綠色金融創(chuàng)新平臺(tái)，利用大數(shù)據(jù)和人工智能提升風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管理能力，加強(qiáng)政策引導(dǎo)和試點(diǎn)示范，形成可推廣的協(xié)同發(fā)展模式。

（2）加快構(gòu)建長三角一體化，縮小區(qū)域發(fā)展差距，實(shí)現(xiàn)均衡發(fā)展。長三角應(yīng)建立區(qū)域合作機(jī)制，共享金融科技與綠色金融創(chuàng)新成果，提升協(xié)同的空間溢出效應(yīng)。在高綠色發(fā)展水平地區(qū)，強(qiáng)化協(xié)同機(jī)制，構(gòu)建區(qū)域性綠色金融平臺(tái)和數(shù)字化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，提升資源配置效率和技術(shù)擴(kuò)散能力；在低綠色發(fā)展水平地區(qū)，完善綠色技術(shù)創(chuàng)新體系和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，支持綠色項(xiàng)目投資和產(chǎn)品創(chuàng)新，逐步釋放協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)區(qū)域新質(zhì)生產(chǎn)力整體提升。

（3）強(qiáng)化長三角地區(qū)環(huán)境規(guī)制和綠色技術(shù)創(chuàng)新的正向調(diào)節(jié)作用。政府應(yīng)建立健全環(huán)境規(guī)制政策框架，運(yùn)用市場化與法治化手段，強(qiáng)化企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的綠色發(fā)展責(zé)任?？梢酝ㄟ^碳交易市場、綠色稅收政策等工具，推動(dòng)企業(yè)自覺降低環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)環(huán)境信息披露制度，確保企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行的透明度和可持續(xù)性，為金融科技與綠色金融的高效融合創(chuàng)造有利的制度環(huán)境。加大綠色技術(shù)研發(fā)投入，建立多層次、多渠道的綠色創(chuàng)新投融資體系。推動(dòng)技術(shù)市場化應(yīng)用，建立綠色技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)，促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研合作，集聚技術(shù)、人才和資本，構(gòu)建創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供有力支撐。

[責(zé)任編輯：李思舒]

The Impact of Fintech and Green Finance on New Quality Productive Forces in Yangtze River Delta from the Perspective of Synergy

WU Cheng-song1 YIN Wen-xing2

（1.School of Business，Anhui University，Hefei Anhui 230601，China; 2.School of Economics，Anhui University，Hefei Anhui 230601，China）

Abstract：The development of new productive capacity is an intrinsic requirement and an important focus for promoting high-quality development.New productivity encompasses the synergistic governance implications of scientific and technological innovation and green transformation.This study，from a financial perspective，incorporates financial science and technology，green finance and new productivity into a unified framework.Based on theoretical analysis，we select sample data from 41 cities in the Yangtze River Delta region from 2011 to 2022，and empirically examine how fintech and green finance and their synergies affect the development of new quality productive forces using two-way fixed effects，moderation effects and spatial econometric models.The results show that：（1）Fintech and green finance not only contribute significantly to the development of new quality productivity，but also synergistically enhance this gain，showing a synergistic effect of “1+1gt;2”，which still holds after a series of robustness and endogeneity tests.（2）The impacts of fintech and green finance and their synergies on new quality productive forces are heterogeneous across different levels of green development.In regions with high levels of green development，fintech and green finance and their synergies have a significant impact on the promotion of new and qualitative productivity，while in regions with low levels of green development，the synergistic effect of fintech and green finance has not yet been realized，although their independent effects are significant.（3）Environmental regulation and green technology innovation play a positive moderating role in the synergistic effect.（4）Fintech，green finance and their synergies have significant positive spatial spillover effects on new quality productive forces.The article provides a new theoretical framework for understanding the synergistic effect of fintech and green finance，and provides a practical basis for promoting new quality productive forces and high quality development and policy formulation in the Yangtze River Delta region.

Key words：financial technology;green finance;new quality productive forces;synergistic effect;Yangtze River Delta