資金成本控制策略的實(shí)施背景

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的深入發(fā)展，金融市場(chǎng)的波動(dòng)性日益增強(qiáng)，資金成本的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性亦隨之增加。在此情形下，集團(tuán)公司面臨著更為復(fù)雜的資金環(huán)境，因此需要采取多種措施更為精準(zhǔn)地控制資金成本，以應(yīng)對(duì)日趨白熱化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

當(dāng)前，隨著科技的進(jìn)步和數(shù)字化的發(fā)展，集團(tuán)公司也具備了更多的工具和手段來(lái)實(shí)施控制資金成本策略。例如，集團(tuán)公司A根據(jù)總部領(lǐng)導(dǎo)的決策部署，努力堅(jiān)守“自由現(xiàn)金流為正”的底線，加大對(duì)各項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)的管控力度，并進(jìn)一步加大資金集中統(tǒng)籌力度，優(yōu)化資金結(jié)算環(huán)節(jié)管理，積極開展融資創(chuàng)效，完善資金管理政策機(jī)制，從而推動(dòng)集團(tuán)公司的高質(zhì)量發(fā)展。由此可見，從資金管理部門的視角出發(fā)，合理調(diào)度資金、對(duì)資金使用過(guò)程全程跟蹤，最終采取合理措施有效控制資金成本才是其工作的重點(diǎn)。

控制資金成本的具體做法

進(jìn)行資金成本影響因素分析從金融學(xué)角度來(lái)講，資金成本是為取得資金使用權(quán)所支付的費(fèi)用。因此，在目前總部集中統(tǒng)籌配置金融資源的前提下，集團(tuán)公司A的資金成本以財(cái)務(wù)費(fèi)用的形式顯現(xiàn)。經(jīng)過(guò)相關(guān)調(diào)研和分析后，研究者發(fā)現(xiàn)，造成資金成本上升或下降的因素主要包括利息支出（長(zhǎng)期借款利息、租賃負(fù)債利息）、利息收入（流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目、非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目）、匯兌損益這三大部分。因此，對(duì)這些因素進(jìn)行系統(tǒng)性分析有利于明晰形成資金成本的原因和具體的成本結(jié)構(gòu)。

一是利息支出分析。通常情況下，利息支出主要包括長(zhǎng)期借款利息和租賃負(fù)債利息這兩大部分。為此，集團(tuán)公司A在詳細(xì)分析2023年1至11月的數(shù)據(jù)后，發(fā)現(xiàn)利息支出呈現(xiàn)出一種平穩(wěn)且固定的發(fā)展趨勢(shì)。這其中，長(zhǎng)期借款利息的比重維持在14.15%左右，而租賃負(fù)債利息的比重則占據(jù)了85.85%的顯著位置。研究者認(rèn)為，這種不均衡性主要源于公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中對(duì)租賃資產(chǎn)的依賴程度較重、長(zhǎng)期借款項(xiàng)目數(shù)量相對(duì)較少或利率相對(duì)較低。

二是利息收入分析。研究者選擇集團(tuán)公司A2023年1—10月的數(shù)據(jù)展開分析，具體步驟如下：

首先，需分析內(nèi)部存款與資產(chǎn)類科目的關(guān)聯(lián)性。綜合來(lái)看，影響內(nèi)部存款的主要因素分為流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目和非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目。根據(jù)已然顯現(xiàn)出的內(nèi)部存款與其他資產(chǎn)類科目的關(guān)系可以看出，流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目中應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、應(yīng)收內(nèi)部單位款、預(yù)付賬款項(xiàng)目與內(nèi)部存款存在著更為緊密的關(guān)聯(lián)。這表明，當(dāng)該類項(xiàng)目增加時(shí)，內(nèi)部存款數(shù)額就會(huì)相應(yīng)減少，從而導(dǎo)致資金占用比重增加。與之相應(yīng)，非流動(dòng)資產(chǎn)與內(nèi)部存款存在某種程度的線性關(guān)系，但因該部分資產(chǎn)在全年基本保持較為穩(wěn)定的比重，故在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中需重點(diǎn)關(guān)注流動(dòng)資產(chǎn)部分的增減變動(dòng)，且流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款管理應(yīng)成為資金成本控制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

其次，需分析內(nèi)部存款與現(xiàn)金流量項(xiàng)目關(guān)聯(lián)性。根據(jù)內(nèi)部存款與現(xiàn)金流量項(xiàng)目的關(guān)系，研究者觀察到其與利息收入、內(nèi)部存款、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~成正比例關(guān)系。這是因?yàn)?023年1—3月、7月受到外部市場(chǎng)環(huán)境的影響，造成經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~偏低，月均內(nèi)部存款在60億元上下波動(dòng)。而在其他月份中，內(nèi)部存款和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~則呈現(xiàn)正向增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。這表明，當(dāng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~增加時(shí)，集團(tuán)公司A的內(nèi)部存款也將相應(yīng)增加，進(jìn)而為利息收入的增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。這種正向關(guān)聯(lián)強(qiáng)調(diào)了資金運(yùn)營(yíng)效率對(duì)于成本控制的重要性，即高效的現(xiàn)金流管理能夠有效提升資金使用效益，減少外部融資需求，從而降低資金成本。

三是匯兌損益分析。一般而言，集團(tuán)公司A外幣貸款匯兌損益按季分析調(diào)整，但由于10月末累計(jì)匯兌收益為89萬(wàn)元，表明該部分受匯率影響屬于不可控因素，因此在日常工作中不作為觀察資金占用情況的重點(diǎn)方向。

根據(jù)上述分析，研究者得出了如下結(jié)論：財(cái)務(wù)費(fèi)用與內(nèi)部存款存在顯著的線性關(guān)聯(lián)。因此，唯有時(shí)刻保持內(nèi)部存款的規(guī)模，財(cái)務(wù)費(fèi)用才可隨之減少。

運(yùn)用司庫(kù)平臺(tái)待付池模式快收慢付第一，需加強(qiáng)資金收支業(yè)務(wù)規(guī)律研究，運(yùn)用司庫(kù)平臺(tái)強(qiáng)化收支運(yùn)行管控。具體而言，研究者通過(guò)事前預(yù)測(cè)、事中控制、事后考核精細(xì)化管控流程，以便統(tǒng)籌調(diào)度流動(dòng)資金。首先，要根據(jù)全年財(cái)務(wù)費(fèi)用指標(biāo)倒推月均內(nèi)部存款，從而利用司庫(kù)平臺(tái)的調(diào)整、替單、查詢分析功能精確控制月、周、日的付款精度。其次，要建立有關(guān)“年預(yù)算、月計(jì)劃、周控制、日安排”的運(yùn)行機(jī)制，在有效平衡收支、確保進(jìn)度匹配的基礎(chǔ)上，從緊安排、從嚴(yán)控制資金使用，使得資金計(jì)劃執(zhí)行率保持在月均90%左右。此外，還需加大總量調(diào)控力度，從而在資金持續(xù)緊張的情況下有效保障部分剛性需求，這種做法會(huì)大幅降低資金被無(wú)效占用的概率。

第二，需靈活運(yùn)用司庫(kù)平臺(tái)待付池付款模式。司庫(kù)平臺(tái)待付池周計(jì)劃由待付池完成業(yè)務(wù)流、財(cái)務(wù)流審批的實(shí)際付款單（80%）和未完成審批的浮動(dòng)付款單（20%）這兩大部分組成，且在經(jīng)總部審批后，每日自動(dòng)向財(cái)務(wù)公司、銀行發(fā)送賬戶支付額度。在該模式下，一次可生成7天的日資金計(jì)劃。為此，研究者發(fā)現(xiàn)，資金管理崗位統(tǒng)籌安排用款部門的待付業(yè)務(wù)，切實(shí)增強(qiáng)了對(duì)每筆資金業(yè)務(wù)的控制力，這有助于集團(tuán)公司A實(shí)時(shí)根據(jù)付款單緊急程度進(jìn)行替單及調(diào)整操作。相關(guān)數(shù)據(jù)亦顯示，2023年1—2月降費(fèi)金額較低，但隨著時(shí)間的推移，特別是到了6—9月，降費(fèi)金額卻有所增加，這表明可能存在更頻繁或更高金額的付款延遲現(xiàn)象。

積極推廣“商信通”控制資金成本第一，需啟動(dòng)“商信通”業(yè)務(wù)。首先，研究者通讀總部票據(jù)池激勵(lì)政策，分析近3年原材料付款使用票據(jù)情況后發(fā)現(xiàn)，截至2023年10月，集團(tuán)公司A累計(jì)簽發(fā)商業(yè)承兌匯371張，總計(jì)2.55億元，節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用215.91萬(wàn)元。這其中，公司所在省份內(nèi)的企業(yè)開票1.88億，占比73.7%。同時(shí)，公司針對(duì)外地企業(yè)接受商票難度大的問(wèn)題，安排業(yè)務(wù)部門聯(lián)合昆侖銀行積極向供應(yīng)商宣傳“商信通”的承兌匯票、貼現(xiàn)功能，逐步擴(kuò)大開票范圍，從而形成產(chǎn)融結(jié)合的良好局面。其次，需以政府頒布的相關(guān)法律法規(guī)和司庫(kù)平臺(tái)中的應(yīng)付票據(jù)管理模塊為抓手，從制度和系統(tǒng)應(yīng)用層面進(jìn)行供應(yīng)商精細(xì)管理，有效規(guī)避承兌風(fēng)險(xiǎn)，以確?！吧绦磐ā睒I(yè)務(wù)的穩(wěn)步開展。

第二，要多元化開展“商信通”業(yè)務(wù)。首先，在票據(jù)期限方面，以6個(gè)月票據(jù)時(shí)限為基礎(chǔ)，根據(jù)接收單位用款需求適度開票，以增強(qiáng)票據(jù)的流通性。其次，在票據(jù)適用業(yè)務(wù)類型方面，需從以往單一的與材料供應(yīng)商簽發(fā)，擴(kuò)大到運(yùn)費(fèi)、工程款、維修費(fèi)、物資款結(jié)算等多種業(yè)務(wù)類型。例如，研究者經(jīng)過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年集團(tuán)公司A各業(yè)務(wù)開票比例分別達(dá)到總開票額的9.24%、6.8%、5.03%、4.41%，進(jìn)一步拓寬了“商信通”業(yè)務(wù)的覆蓋范圍和應(yīng)用領(lǐng)域，這不僅鞏固了其與核心供應(yīng)商的合作關(guān)系，還增強(qiáng)了供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)效率，可謂一舉兩得。

作者單位：中國(guó)石油天然氣股份有限公司獨(dú)山子石化分公司