摘要：本文基于中國西部脫貧地區(qū)7個(gè)國家級(jí)脫貧縣710戶農(nóng)戶面板數(shù)據(jù)集，使用面板雙欄模型實(shí)證檢驗(yàn)了資本稟賦、風(fēng)險(xiǎn)感知對(duì)農(nóng)戶參與扶貧小額信貸決策行為的影響。結(jié)果表明，資本稟賦會(huì)正向影響農(nóng)戶參與扶貧小額信貸的決策行為；風(fēng)險(xiǎn)感知會(huì)負(fù)向影響農(nóng)戶參與扶貧小額信貸決策行為，并負(fù)向調(diào)節(jié)資本稟賦對(duì)決策行為的影響。人力資本（是否參加培訓(xùn)）和社會(huì)資本（是否參與合作社）對(duì)農(nóng)戶參與扶貧小額信貸意愿和獲取信貸規(guī)模均有正向影響，人力資本（戶主年齡）僅對(duì)農(nóng)戶參與扶貧小額信貸意愿有負(fù)向影響，而物質(zhì)資本僅對(duì)農(nóng)戶獲取信貸規(guī)模有正向影響。經(jīng)過穩(wěn)健性和內(nèi)生性檢驗(yàn)，結(jié)論依然穩(wěn)健。因此，政府應(yīng)著力培育農(nóng)戶資本稟賦，探索利益聯(lián)結(jié)新模式，降低農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)感知水平；引導(dǎo)大學(xué)生高素質(zhì)人才流向農(nóng)村以推動(dòng)融合式發(fā)展。

關(guān)鍵詞：資本稟賦；風(fēng)險(xiǎn)感知；扶貧小額信貸；決策行為

中圖分類號(hào)： F830" " " " 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A" " " " 文章編號(hào)：1007-0753（2024）10-0052-14

一、引言

黨的二十屆三中全會(huì)提出“完善強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)富農(nóng)支持制度”。健全完善扶貧小額信貸制度關(guān)乎社會(huì)穩(wěn)定、民生福祉和實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村全面振興。黨中央、國務(wù)院歷來高度重視普惠金融發(fā)展，持續(xù)加大對(duì)“三農(nóng)”、脫貧人口等特殊群體的金融支持力度。2023年9月，國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》（國發(fā)〔2023〕15號(hào)），提出做好過渡期內(nèi)脫貧人口扶貧小額信貸工作，助力增強(qiáng)脫貧地區(qū)和脫貧群眾內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力。中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月末，涉農(nóng)貸款余額60萬億元，同比增長12.1%，高于各項(xiàng)貸款增速3.1個(gè)百分點(diǎn)。國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《關(guān)于做好2024年普惠信貸工作的通知》（金辦發(fā)〔2024〕26號(hào)）顯示，截至2023年末，普惠型涉農(nóng)貸款余額12.59萬億元，同比增長20.34%，較各項(xiàng)貸款增速高10.2個(gè)百分點(diǎn)，推動(dòng)了普惠金融在鄉(xiāng)村全面振興的作用發(fā)揮（馬麗等，2024）。可見農(nóng)村金融市場(chǎng)流動(dòng)性較為充裕，農(nóng)戶受制于金融機(jī)構(gòu)的供給約束得到了大幅緩解。從邏輯上講，扶貧小額信貸政策出臺(tái)理應(yīng)會(huì)提高農(nóng)戶的信貸可得性，農(nóng)戶會(huì)借助信貸資金來撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展以實(shí)現(xiàn)增收。然而，政府所預(yù)期的扶貧小額信貸政策激勵(lì)效應(yīng)并未隨之顯現(xiàn)，脫貧戶在實(shí)踐中將扶貧小額信貸直接轉(zhuǎn)貸給企業(yè)（“戶貸企用”）等“自我排斥”現(xiàn)象屢見不鮮（韋幸和藍(lán)濱，2019）。為此，國家分別于2019年5月和2021年3月相繼頒布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范和完善扶貧小額信貸管理的通知》（銀保監(jiān)發(fā)〔2019〕24號(hào)）和《關(guān)于深入扎實(shí)做好過渡期脫貧人口小額信貸工作的通知》（銀保監(jiān)發(fā)〔2021〕6號(hào)），明確要“戶貸、戶用、戶還”。如此高密集政策出臺(tái)的背后暗藏著一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)——農(nóng)戶的“自我排斥”行為在扶貧小額信貸政策實(shí)施過程中依然存在且屢禁不止?？梢?，盡管我國扶貧小額信貸發(fā)展已頗具規(guī)模，但離滿足脫貧戶信貸需求，激發(fā)農(nóng)戶借助扶貧小額信貸扶貧從事生產(chǎn)經(jīng)營以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)脫貧增收，防止規(guī)模性返貧的國家目標(biāo)要求還存在一定的差距。然而，我國在脫貧攻堅(jiān)取得全面勝利后，西部脫貧地區(qū)由于大多地處大山深處，雖然交通基礎(chǔ)設(shè)施有了明顯的改善，但仍然受制于產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)薄弱和農(nóng)戶內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力不足等因素，西部脫貧地區(qū)農(nóng)戶依然面臨規(guī)模性返貧風(fēng)險(xiǎn)。黨的二十大明確提出，全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興，要繼續(xù)鞏固拓展脫貧攻堅(jiān)成果，增強(qiáng)脫貧地區(qū)和脫貧農(nóng)戶的內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力。因此，把握好了西部脫貧地區(qū)農(nóng)戶參與扶貧小額信貸行為的決策邏輯，就很可能牽住了扶貧小額信貸這一政策性金融產(chǎn)品在防止規(guī)模性返貧和增強(qiáng)農(nóng)戶內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力作用發(fā)揮的“牛鼻子”。為此，深入研究國家防止規(guī)模性返貧主陣地（西部脫貧地區(qū)）的農(nóng)戶參與扶貧小額信貸決策行為的影響因素，減少農(nóng)戶信貸“自我排斥”行為的發(fā)生，對(duì)政府有針對(duì)性優(yōu)化扶貧小額信貸政策無疑具有現(xiàn)實(shí)意義和實(shí)踐參考價(jià)值。

二、文獻(xiàn)綜述

已有文獻(xiàn)大多從基層治理、交易成本、資本稟賦等視角探討其對(duì)農(nóng)戶參與扶貧小額信貸行為決策的影響（劉西川等，2007；黃祖輝等，2009；栗芳和方蕾，2016 ；程恩江和劉西川，2010；溫濤和何茜，2023）。首先，基于農(nóng)村基層治理現(xiàn)狀，中國農(nóng)村長期被農(nóng)村“精英”“把持”，這種治理結(jié)構(gòu)決定了諸如扶貧小額信貸等惠農(nóng)信貸資源在下鄉(xiāng)過程中易被“精英”“俘獲”，導(dǎo)致小額信貸目標(biāo)偏移，農(nóng)村弱勢(shì)群體易被中國農(nóng)村這種“委托-代理”制度所排斥（溫濤和朱炯，2016）。其次，從交易成本角度出發(fā)，國內(nèi)外學(xué)者分別從“主觀”和“客觀”兩個(gè)方面探究農(nóng)戶參與扶貧小額信貸的決策行為，發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶參與扶貧信貸受制于“金融網(wǎng)點(diǎn)”物理?xiàng)l件匱乏及正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在授信過程中通常要求農(nóng)戶提供抵押物，加之農(nóng)戶居住普遍分散且信貸需求額較小，金融機(jī)構(gòu)契約授信的事前訂立、事中執(zhí)行和事后監(jiān)督等各環(huán)節(jié)的執(zhí)行成本較高，導(dǎo)致農(nóng)戶更傾向于選擇抵押物以及借貸周期相對(duì)靈活的非正規(guī)借貸（親朋好友）尋求貸款（褚保金等，2009；劉西川等，2014）。再次，從農(nóng)戶資本稟賦視角出發(fā)，現(xiàn)有文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶物質(zhì)資本（抵押物）越豐厚，對(duì)其獲取正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款越有幫助。從農(nóng)戶人力資本稟賦視角剖析其參與扶貧小額信貸的決策行為發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶因受教育程度不高或家庭有效勞動(dòng)力不足等因素制約，外在表現(xiàn)為其難以跨越金融使用門檻，對(duì)扶貧小額信貸需求不足（童馨樂等，2015）。此外，有學(xué)者認(rèn)為農(nóng)戶社會(huì)資本對(duì)其參與扶貧小額信貸行為決策具有較大的影響。一方面，農(nóng)戶家庭親戚中有人擔(dān)任村干部時(shí)，其獲取政策性惠農(nóng)助農(nóng)信貸資源的可能性較大；另一方面，農(nóng)戶參與合作社可以幫助其有效銜接外部大市場(chǎng)，穩(wěn)定的心理預(yù)期促使其傾向于積極參與扶貧小額信貸，從事產(chǎn)業(yè)發(fā)展以實(shí)現(xiàn)脫貧增收（周小剛和陳熹，2017）。

國內(nèi)外有關(guān)農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)感知的研究主要集中在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域（仇煥廣等，2014）。學(xué)者普遍認(rèn)為，農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)感知水平比一般的經(jīng)濟(jì)主體更高。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和降低收入的波動(dòng)性，農(nóng)戶行為決策往往會(huì)偏離經(jīng)濟(jì)最優(yōu)，呈現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)成本最小化趨勢(shì)（黃季焜等，2008）。發(fā)展中國家農(nóng)戶普遍呈現(xiàn)出高風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避特征，農(nóng)戶在新技術(shù)采納、生產(chǎn)經(jīng)營投資決策等方面都會(huì)有不同程度的“畏懼”心理，時(shí)常表現(xiàn)出“自我排斥”行為（Tanaka等，2010）。在小額信貸方面，Miled和Rejeb（2015）的研究結(jié)論表明，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度高的農(nóng)戶會(huì)選擇從親朋好友等非正規(guī)渠道進(jìn)行借款以應(yīng)對(duì)未來風(fēng)險(xiǎn)；趙思博等（2022）指出風(fēng)險(xiǎn)偏好水平影響農(nóng)戶的信貸渠道選擇和資金用途決策。國內(nèi)針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)感知對(duì)農(nóng)戶參與扶貧小額信貸行為決策的相關(guān)文獻(xiàn)稀少，為本文提供了研究空間。

綜上，通過文獻(xiàn)梳理發(fā)現(xiàn)，鮮有文獻(xiàn)考察資本稟賦、風(fēng)險(xiǎn)感知對(duì)扶貧小額信貸決策行為的影響。事實(shí)上，當(dāng)前扶貧小額信貸政策已較大地緩解了農(nóng)戶客觀條件不足帶來的信貸約束，農(nóng)戶做出參與扶貧小額信貸的決策行為主要基于預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)之間的比較，農(nóng)戶參與扶貧小額信貸積極性不高的主要原因在于農(nóng)戶擔(dān)憂創(chuàng)業(yè)失敗后出現(xiàn)信貸違約風(fēng)險(xiǎn)。此外，西部脫貧地區(qū)作為我國預(yù)防規(guī)模性返貧的主戰(zhàn)場(chǎng)，探究該地區(qū)農(nóng)戶參與扶貧小額信貸決策行為的影響因素，有利于把握好現(xiàn)行扶貧小額信貸政策銜接農(nóng)戶需求不足的問題。

鑒于此，本文可能的邊際貢獻(xiàn)包括：現(xiàn)有文獻(xiàn)針對(duì)扶貧小額信貸多將研究重點(diǎn)放在哪些因素影響農(nóng)戶扶貧小額信貸的可得性。事實(shí)上，近些年國家出臺(tái)了大量致力于推動(dòng)農(nóng)戶扶貧小額信貸可得性提升的政策文件，農(nóng)戶因客觀條件不足而出現(xiàn)的信貸約束的情況已大幅度緩解，但實(shí)踐中仍然出現(xiàn)農(nóng)戶信貸“自我排斥”行為。本文從農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避視角來探索資本稟賦對(duì)其參與扶貧小額信貸決策行為的影響，對(duì)已有文獻(xiàn)大多僅從資本稟賦視角來探究農(nóng)戶參與扶貧小額信貸的影響因素進(jìn)行了一定的補(bǔ)充完善，研究更有現(xiàn)實(shí)意義和針對(duì)性。實(shí)證方法方面，現(xiàn)有的研究方法對(duì)農(nóng)戶是否使用扶貧小額信貸和發(fā)生多少借貸資金大多分開談?wù)?，這樣割裂了原本屬于決策兩個(gè)緊密聯(lián)系的階段，會(huì)造成估計(jì)有偏。本文使用面板雙欄模型將農(nóng)戶是否參與扶貧小額信貸和實(shí)際借貸金額決策行為的兩個(gè)階段聯(lián)系起來估計(jì)，有利于提升估計(jì)精細(xì)性。此外，鮮有文獻(xiàn)專門針對(duì)防止規(guī)模性返貧的重點(diǎn)區(qū)域進(jìn)行專項(xiàng)調(diào)研。本文專門針對(duì)西部脫貧地區(qū)開展跟蹤調(diào)研，時(shí)間維度橫跨脫貧攻堅(jiān)到鄉(xiāng)村振興全過程，有利于理清農(nóng)戶參與扶貧小額信貸需求特征的變化全過程，研究結(jié)論更具政策參考價(jià)值和時(shí)代性。

三、研究假設(shè)

根據(jù)社會(huì)實(shí)踐理論，資本被視為一系列可被支配的資源或權(quán)力，這些直接影響了農(nóng)戶個(gè)體的決策行為（Bourdieu，1986）。農(nóng)戶參與扶貧小額信貸決策行為也是根據(jù)自身資本稟賦做出決策的過程。資本稟賦的差異決定了農(nóng)戶選擇參與扶貧小額信貸決策行為的結(jié)果也是不同的。本文將農(nóng)戶資本稟賦界定為農(nóng)戶家庭掌握的一切資源和能力的總和，并進(jìn)一步將其劃分為人力資本、物質(zhì)資本和社會(huì)資本三個(gè)維度。以下將從這三個(gè)方面進(jìn)行剖析（見圖1）。

（一）農(nóng)戶人力資本稟賦對(duì)其參與扶貧小額信貸決策行為的影響

人力資本指的是農(nóng)戶所擁有的體力、知識(shí)與技能的綜合體現(xiàn)。已有文獻(xiàn)指出，人力資本稟賦水平越高，農(nóng)戶愿意借助信貸來從事生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展的動(dòng)機(jī)越強(qiáng)烈。政府組織的創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)會(huì)提升其生產(chǎn)技能，增強(qiáng)其借助資金來撬動(dòng)生產(chǎn)經(jīng)營的意愿，促使農(nóng)戶期望使用信貸來撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展（周夢(mèng)迪和全永波，2022）。為此，提出如下假設(shè)。

H1a：戶主受教育年限對(duì)參與扶貧小額信貸決策行為和實(shí)際貸款金額決策行為都存在顯著正向影響。

H1b：戶主年齡對(duì)參與扶貧小額信貸決策行為和實(shí)際貸款金額決策行為都存在顯著負(fù)向影響。

H1c：農(nóng)戶家庭非農(nóng)勞動(dòng)力人數(shù)對(duì)參與扶貧小額信貸決策行為和實(shí)際貸款金額決策行為都存在顯著正向影響。

H1d：農(nóng)戶受過創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)對(duì)參與扶貧小額信貸決策行為和實(shí)際貸款金額決策行為都存在顯著正向影響。

（二）農(nóng)戶物質(zhì)資本稟賦對(duì)其參與扶貧小額信貸決策行為的影響

物質(zhì)資本在資本稟賦中處于基礎(chǔ)性地位，本文將物質(zhì)資本界定為農(nóng)戶家庭所擁有的生產(chǎn)價(jià)值總和。有研究表明，土地面積和生產(chǎn)性設(shè)備（設(shè)施）等物質(zhì)資本對(duì)農(nóng)戶參與扶貧小額信貸有正向影響。對(duì)于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)而言，一方面，銀行在授信程序中均要求對(duì)貸款客戶進(jìn)行評(píng)估，而農(nóng)戶家庭物質(zhì)資本擁有量對(duì)銀行授信評(píng)估尤為重要，也影響了農(nóng)戶參與扶貧小額信貸決策行為；另一方面，農(nóng)戶家庭擁有的生產(chǎn)性固定資產(chǎn)價(jià)值也從側(cè)面反映了其生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)力。一般而言，農(nóng)戶家庭擁有的農(nóng)機(jī)、大棚等生產(chǎn)性固定資產(chǎn)越多，其通過信貸資金擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力和欲望越強(qiáng)烈，參與扶貧小額信貸的意愿和資金規(guī)模需求也相對(duì)較高（朱喜和李子奈，2006）。土地是農(nóng)戶從事生產(chǎn)經(jīng)營的前提條件，農(nóng)戶擁有的土地面積越大，土地規(guī)?；?jīng)營所需要的潛在中介服務(wù)或生產(chǎn)經(jīng)營性設(shè)備等需求越大，農(nóng)戶也越有動(dòng)力參與扶貧小額信貸來促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營效率的提升，以期獲得更高的收益。因此，農(nóng)戶參與扶貧小額信貸的意愿和資金規(guī)模需求也相對(duì)較高（朱喜和李子奈，2006）。為此，提出如下假設(shè)。

H2a：農(nóng)戶固定資產(chǎn)價(jià)值對(duì)參與扶貧小額信貸決策行為和實(shí)際貸款金額決策行為均有正向顯著影響。

H2b：農(nóng)戶家庭土地面積對(duì)參與扶貧小額信貸決策行為和實(shí)際貸款金額決策行為均有正向顯著影響。

（三）農(nóng)戶社會(huì)資本稟賦對(duì)其參與扶貧小額信貸決策行為的影響

社會(huì)資本理念最初由布迪厄在1986年提出，他的定義是將社會(huì)資本視為個(gè)體通過控制已建立的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)而獲取的一種資本形式。社會(huì)資本描述為內(nèi)嵌于人際互動(dòng)和組織結(jié)構(gòu)中，作為一種社會(huì)結(jié)構(gòu)性資源，它能夠提高社會(huì)組織內(nèi)部成員在特定活動(dòng)中的效能。這些理論觀點(diǎn)為社會(huì)資本的進(jìn)一步研究提供了堅(jiān)實(shí)的理論支撐。本文將社會(huì)資本劃分為社會(huì)關(guān)系和社會(huì)參與。就社會(huì)關(guān)系而言，一方面中國農(nóng)村社會(huì)治理結(jié)構(gòu)決定了惠農(nóng)項(xiàng)目資源在下鄉(xiāng)中易被“精英”“俘獲”，家中有村干部的農(nóng)戶家庭易于借助社會(huì)關(guān)系資源獲取下鄉(xiāng)資源，從而其干事創(chuàng)業(yè)的積極性相對(duì)較高，進(jìn)而對(duì)扶貧小額信貸的需求也相對(duì)較強(qiáng)（路慧玲等，2014）；另一方面，村干部大多屬于公職人員，身份具有較強(qiáng)的信用背書作用，因此有家庭成員擔(dān)任村干部的農(nóng)戶向金融機(jī)構(gòu)借貸的手續(xù)或程序更加便利，從而有利于其從金融機(jī)構(gòu)獲得扶貧小額信貸（陳鵬和劉錫良，2011）。就社會(huì)參與而言，農(nóng)戶參與合作社可以獲取外部市場(chǎng)信息，有利于獲取新技術(shù)，合作社的會(huì)員制會(huì)促使其聯(lián)合起來共同應(yīng)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營中的外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)沖擊帶來的不確定性，以有效銜接外部市場(chǎng)來獲取穩(wěn)步發(fā)展的機(jī)會(huì)。因此，農(nóng)戶更有信心通過銀行獲取融資投入生產(chǎn)經(jīng)營以獲得持續(xù)增收（向紅霞和楊孝偉，2018）。為此，提出如下假設(shè)。

H3a：農(nóng)戶家庭有村干部對(duì)參與扶貧小額信貸決策行為和實(shí)際貸款金額決策行為均有正向顯著影響。

H3b：農(nóng)戶參與合作社對(duì)參與扶貧小額信貸決策行為和實(shí)際貸款金額決策行為均有正向顯著影響。

（四）風(fēng)險(xiǎn)感知對(duì)農(nóng)戶參與扶貧小額信貸決策行為的影響

風(fēng)險(xiǎn)感知是農(nóng)戶對(duì)客觀事實(shí)發(fā)生概率的主觀判斷與認(rèn)知，是農(nóng)戶對(duì)未來風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，在信息不對(duì)稱與農(nóng)戶行為有限理性的前提下，農(nóng)戶基本上只能通過自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的感知來識(shí)別和估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率與潛在的后果。發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，農(nóng)戶普遍存在應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沖擊能力不足的問題（Tanaka等，2010），因而其傾向于采取較高的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略，該行為特質(zhì)在一定程度上可解釋其在生產(chǎn)與經(jīng)營決策行為中采取風(fēng)險(xiǎn)最小化而非利益最大化的決策行為。農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)感知水平越高，其預(yù)期參與扶貧小額信貸來從事生產(chǎn)經(jīng)營失敗的風(fēng)險(xiǎn)概率可能會(huì)越大，越不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。為此，農(nóng)戶出于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避考慮會(huì)做出抑制參與扶貧小額信貸來獲得發(fā)展機(jī)會(huì)的決策行為。為此，提出如下假設(shè)。

H4：風(fēng)險(xiǎn)感知水平對(duì)農(nóng)戶參與扶貧小額信貸決策行為和實(shí)際貸款金額決策行為存在顯著負(fù)向影響。

（五）風(fēng)險(xiǎn)感知在資本稟賦對(duì)農(nóng)戶參與扶貧小額信貸決策行為影響中的調(diào)節(jié)效應(yīng)

根據(jù)有限理性理論，農(nóng)戶個(gè)體認(rèn)知和態(tài)度將致使個(gè)體行為發(fā)生轉(zhuǎn)變，而農(nóng)戶態(tài)度的形成通常會(huì)依賴其資本稟賦狀況及獲取信息的能力。農(nóng)戶資本稟賦的異質(zhì)性決定了農(nóng)戶個(gè)體感知程度敏感性的差異，進(jìn)一步導(dǎo)致農(nóng)戶行為決策的差異。一般地，西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)戶的資本稟賦水平普遍較低，發(fā)展中國家農(nóng)戶普遍呈現(xiàn)出高風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避特征，農(nóng)戶在新技術(shù)采納、生產(chǎn)經(jīng)營投資決策等方面都會(huì)有不同程度的“畏懼”心理，時(shí)常表現(xiàn)出“自我排斥”行為（Tanaka等，2010），即他們對(duì)未來從事生產(chǎn)經(jīng)營創(chuàng)業(yè)所帶來的潛在自然風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和家庭風(fēng)險(xiǎn)感知敏銳性較高，傾向于采取風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施，這種態(tài)度會(huì)抑制其參與扶貧小額信貸決策行為。農(nóng)戶會(huì)根據(jù)自身資本稟賦狀況來判斷是否選擇參與扶貧小額信貸及發(fā)生多少借貸資金來發(fā)展生產(chǎn)經(jīng)營。一般地，農(nóng)戶擁有的資本稟賦越豐厚，其對(duì)使用扶貧小額信貸來發(fā)展生產(chǎn)經(jīng)營以獲取增收的信心越足；反之亦然。農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)水平越高，越傾向于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避決策行為，即因擔(dān)心生產(chǎn)經(jīng)營失敗而放棄使用扶貧小額信貸。為此，提出如下假設(shè)。

H5a：風(fēng)險(xiǎn)感知在資本稟賦與農(nóng)戶參與扶貧小額信貸決策行為間存在負(fù)向調(diào)節(jié)效應(yīng)。

H5b：風(fēng)險(xiǎn)感知在資本稟賦與農(nóng)戶實(shí)際貸款金額決策行為間存在負(fù)向調(diào)節(jié)效應(yīng)。

四、樣本特征、變量說明與模型設(shè)定

（一）數(shù)據(jù)來源

本文的數(shù)據(jù)來源于課題組2012—2021年對(duì)中國西部（云南、陜西、貴州和甘肅）7個(gè)國家級(jí)貧困縣114個(gè)村長達(dá)9年的4輪追蹤調(diào)查，發(fā)放問卷

1 368份，回收1 230份（有效率89.9%），組成了710戶共2 840個(gè)農(nóng)戶樣本面板數(shù)據(jù)集。區(qū)別于現(xiàn)有研究將樣本區(qū)域僅限于單個(gè)省域內(nèi)部，對(duì)農(nóng)戶田野調(diào)查基本是單一年份，本文調(diào)研期間橫跨從脫貧攻堅(jiān)到鄉(xiāng)村振興，選取防止返貧的主陣地，并從原國務(wù)院扶貧辦劃定的重點(diǎn)關(guān)注縣域中選取了7個(gè)原國家級(jí)貧困縣，每個(gè)縣抽選19個(gè)村進(jìn)行調(diào)查。調(diào)研數(shù)據(jù)具有較好代表性。

（二）農(nóng)戶基本特征

從表1可知，調(diào)研區(qū)域戶主年齡趨于老齡化，50歲及以上的占比63.66%，且以男性為主；戶主文化水平總體偏低，小學(xué)及以下文化水平的占比72.78%；家庭人口偏多，3人及以上的占比67.08%；農(nóng)戶家庭年收入水平總體偏低，年收入處于3萬元及以下的占比53.10%。以上特征符合西部脫貧地區(qū)農(nóng)戶的基本情況。從表3可以看出，樣本中僅有18.6%的農(nóng)戶參與了扶貧小額信貸，且平均獲得扶貧小額信貸授信資金額度為2.24萬元，這說明被調(diào)研區(qū)域農(nóng)戶參與扶貧小額信貸和獲得扶貧小額信貸授信額度均比較低。

（三）變量說明

1.因變量

農(nóng)戶參與扶貧小額信貸決策行為分為兩個(gè)階段且有先后順序。第一階段的決策行為是農(nóng)戶考慮是否愿意使用扶貧小額信貸來發(fā)展生產(chǎn)經(jīng)營，如果農(nóng)戶參與則賦值為1，否則賦值為0；如果第一階段不參與，則不會(huì)發(fā)生第二階段決策行為。第二階段的決策行為是農(nóng)戶W實(shí)際從金融機(jī)構(gòu)獲取了多少貸款金額。

2.自變量

本文將人力資本稟賦通過戶主年齡、戶主受教育年限、農(nóng)戶家庭非農(nóng)勞動(dòng)力人數(shù)來衡量；物質(zhì)資本稟賦通過生產(chǎn)性固定資產(chǎn)價(jià)值和土地面積來衡量；社會(huì)資本稟賦則是以農(nóng)戶家庭中是否有村干部及是否參加合作社來衡量。資本稟賦將以上三個(gè)稟賦通過熵值法進(jìn)行賦權(quán)后使用加權(quán)平均法得來（結(jié)果見表2），具體統(tǒng)計(jì)性描述結(jié)果見表3。

3.調(diào)節(jié)變量

本文將風(fēng)險(xiǎn)感知用“生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)”“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)”“家庭風(fēng)險(xiǎn)”這三個(gè)要素來綜合衡量農(nóng)戶對(duì)使用扶貧小額信貸投入生產(chǎn)經(jīng)營后所帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)感知（徐建玲等，2019；仇煥廣等，2020），使用李克特5點(diǎn)計(jì)分法來進(jìn)行賦值，并運(yùn)用熵值法來進(jìn)行賦權(quán)后使用加權(quán)平均法來計(jì)算農(nóng)戶參與扶貧小額信貸潛在風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知水平（結(jié)果見表2），具體統(tǒng)計(jì)性描述結(jié)果見表3。

4.控制變量

農(nóng)戶借貸決策行為與家庭收入之間存在較強(qiáng)的互為因果關(guān)系，為了控制這一因素的影響，本文選擇了家庭年收入作為控制變量。同時(shí)，農(nóng)戶所處縣域涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)及普惠金融在當(dāng)?shù)芈涞氐那闆r也對(duì)農(nóng)戶參與扶貧小額信貸決策行為產(chǎn)生間接影響。為此，本文以縣域“第一產(chǎn)業(yè)增加值”和縣域“金融機(jī)構(gòu)貸款余額”來分別衡量涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況和金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款情況。此外，本文分別選取了村域是否有大學(xué)生村官和是否被設(shè)立為電子商務(wù)示范點(diǎn)來衡量本村基層治理力量、本村發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)的潛能以及政府在推動(dòng)電商賦能涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的情況，此舉為農(nóng)戶借助扶貧小額信貸資金從事生產(chǎn)經(jīng)營營造了良好的外部環(huán)境。

（四）模型構(gòu)建

本文使用面板雙欄模型檢驗(yàn)農(nóng)戶參與扶貧小額信貸決策行為的影響因素。該模型針對(duì)農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)感知、資本稟賦來分別檢驗(yàn)影響其參與扶貧小額信貸意愿及發(fā)生借貸額度兩個(gè)先后順序的決策過程。式中X1i，X2i為解釋變量向量；α，β表示方程系數(shù)。其中，第一階段為：

d*i = x1iα + ε1i， di = 1 if | d*i＞0; di = 0 otherwise，

ε1i ～ N（0，1）" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "（1）

第二階段為：

y**it" = x'2i β + ui + ε2，it，y*it" "= max{ y**it" ，0}，

～ N，yit = di y*it" " "（2）

在第一階段中，α表示影響農(nóng)戶參與扶貧小額信貸意愿的決策行為的彈性系數(shù)，其不隨時(shí)間發(fā)生變化。若d*i＞0，即di = 1時(shí)，表示農(nóng)戶有參與扶貧小額信貸的，然后進(jìn)入第二階段。β表示影響農(nóng)戶借貸資金量的彈性系數(shù)，ui表示農(nóng)戶個(gè)體效應(yīng)，且ui與解釋變量xit均不相關(guān)。yit表示農(nóng)戶在t期發(fā)生的借貸量。

在面板雙欄模型假設(shè)第一階段中有關(guān)di＞0的條件滿足，那么將在之后的各階段陸續(xù)有正的結(jié)果發(fā)生。相反，如果第一階段di = 0，那么后續(xù)各階段將均為0。因此，我們假設(shè)在第一階段農(nóng)戶愿意參與小額扶貧信貸的情況下，將使用隨機(jī)似然函數(shù)：

（Li | di = 1，ui） = ∏Tt=1

（3）

如果第一階段di = 0，那么似然估計(jì)結(jié)果將會(huì)非常小，且取決于所有觀測(cè)值i是否為0：

（Li | di = 0） = 0，" ∑Tt=1 yit＞0

（Li | di = 1） = 1，" ∑Tt=1 yit = 0" " " " " " " " " " " " " " " " " （4）

似然估計(jì)結(jié)果取決于農(nóng)戶i在式（3）和式（4）的加權(quán)平均結(jié)果，其權(quán)重基于第一階段模型方程的估計(jì)結(jié)果：

（Li | ui ） = Φ （z'i α）（Li | di = 1， ui ） +

{1- Φ（z'i ）}（Li | di = 0）" nbsp; " " " " " " " " " " "（5）

因此，農(nóng)戶i的邊際似然估計(jì)為：

Li = ∫∞-∞（Li | ui ） f （u）du" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "（6）

農(nóng)戶i最終似然對(duì)數(shù)函數(shù)為：

log L = ∑ni=1 ln Li" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " （7）

五、結(jié)果與分析

為了規(guī)避本文假設(shè)變量之間暗含的潛在多重共線性問題而造成模型估計(jì)有偏，本文在使用面板雙欄模型進(jìn)行實(shí)證分析前對(duì)核心解釋變量進(jìn)行了多重共線性檢驗(yàn)，各解釋變量中的VIF系數(shù)大部分稍大于1，且最大系數(shù)不過11。由于篇幅限制，本文僅給出了將農(nóng)戶“風(fēng)險(xiǎn)感知”作為被解釋變量的檢驗(yàn)結(jié)果（表4）①。VIF的最大值僅為10.15（略超過10），所以各解釋變量間不存在嚴(yán)重多重共線性。此外，從表5可知，檢驗(yàn)中的Wald卡方值在1%的水平下通過了顯著性檢驗(yàn)，可知模型整體擬合效果較好。本文檢驗(yàn)了農(nóng)戶發(fā)生參與扶貧小額信貸決策行為的兩個(gè)階段的影響因素，即農(nóng)戶資本稟賦狀況影響農(nóng)戶參與扶貧小額信貸意愿和實(shí)際借貸金額解釋變量的邊際效應(yīng)。

（一）農(nóng)戶人力資本稟賦對(duì)借貸決策行為的影響

由表5可以看出，農(nóng)戶人力資本稟賦對(duì)其是否參與扶貧小額信貸和實(shí)際發(fā)生借貸金額兩個(gè)借貸決策行為模型均有不同程度的影響。年齡對(duì)其參與扶貧小額信貸有顯著負(fù)向影響且通過了顯著水平為1%的檢驗(yàn)，但其對(duì)實(shí)際發(fā)生借貸金額沒有影響，部分驗(yàn)證了假設(shè)H1b，可能的解釋在于戶主年齡是影響其干事創(chuàng)業(yè)熱情和銀行對(duì)其授信的重要因素，而對(duì)信貸規(guī)模沒有影響的原因在于高齡農(nóng)戶獲取信貸的概率較小。受教育年限和家庭非農(nóng)勞動(dòng)力人數(shù)均對(duì)其是否參與扶貧小額信貸和實(shí)際發(fā)生借貸金額沒有顯著影響，假設(shè)H1a和H1c未得證?？赡艿脑蛟谟冢何鞑棵撠毜貐^(qū)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，農(nóng)戶發(fā)生借貸行為決策主要考慮因素是風(fēng)險(xiǎn)沖擊造成信貸違約，與其受教育水平因素關(guān)聯(lián)性不大。此外，農(nóng)戶家庭非農(nóng)勞動(dòng)力越多，其在城市務(wù)工中更有可能受到?jīng)_擊影響的是消費(fèi)觀念的改變。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶購買汽車的消費(fèi)情況較為普遍，將信貸資金投入生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展積極性普遍不高。

（二）農(nóng)戶物質(zhì)資本稟賦對(duì)借貸決策行為的影響

由表5可知，農(nóng)戶生產(chǎn)性固定資產(chǎn)擁有量和農(nóng)戶家庭的土地面積都對(duì)其是否參與扶貧小額信貸決策沒有顯著影響，但對(duì)其實(shí)際發(fā)生扶貧小額信貸的金額有影響，且通過了顯著水平為1%的檢驗(yàn)，部分驗(yàn)證了假設(shè)H2a和H2b。可能的原因是西部脫貧地區(qū)農(nóng)戶產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，農(nóng)戶涉農(nóng)生產(chǎn)經(jīng)營大部分停留在簡單再產(chǎn)生過程。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，約有76.94%的農(nóng)戶將信貸資金用于購置化肥、種子和家畜仔苗，而投資購置機(jī)器設(shè)備和修筑水利、大棚等基礎(chǔ)設(shè)施僅占11.24%，由此表明大部分農(nóng)戶對(duì)于涉農(nóng)生產(chǎn)經(jīng)營更多停留在維持基本運(yùn)行，這部分資金規(guī)模普遍需求不大，農(nóng)戶同時(shí)可以從更為靈活方便的親朋好友處得到滿足。擁有的生產(chǎn)性固定資產(chǎn)量大或土地面積較大的農(nóng)戶對(duì)借貸資金需求量較大，對(duì)其是否參與扶貧小額信貸影響不顯著的原因可能有：這部分農(nóng)戶原本對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營技術(shù)提升或裝備升級(jí)的需求較高，對(duì)借貸規(guī)模需求量較大，而扶貧小額信貸一般只允許借貸5萬元，對(duì)其滿足程度甚微，通常需要以普通商業(yè)貸款或非正規(guī)借貸作為補(bǔ)充，因而對(duì)其是否參與扶貧小額信貸的意愿影響不大，而對(duì)其所需要獲得的資金規(guī)模有顯著正向影響。同理適用于解釋擁有土地面積較大的農(nóng)戶對(duì)參與扶貧小額信貸意愿沒有影響，而其對(duì)資金規(guī)模有顯著正向影響。

（三）農(nóng)戶社會(huì)資本稟賦對(duì)借貸決策行為的影響

由表5可知，農(nóng)戶家庭中是否有人擔(dān)任村干部對(duì)其是否參與扶貧小額信貸決策行為和實(shí)際借貸金額沒有影響；農(nóng)戶加入當(dāng)?shù)睾献魃纾ㄉ鐣?huì)參與）對(duì)其參與扶貧小額信貸和實(shí)際借貸資金額度均有顯著正向影響，且通過了顯著性水平為1%的檢驗(yàn)，這符合預(yù)期。出現(xiàn)以上結(jié)論可能的原因在于：首先，扶貧小額信貸政策屬于國家政策型普惠金融產(chǎn)品，其致力于縮小城鄉(xiāng)差距且推動(dòng)鄉(xiāng)村全面振興，各級(jí)政府都致力于發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)以拉動(dòng)農(nóng)村弱勢(shì)群體脫貧增收。扶貧小額信貸屬于無抵押、免擔(dān)保的金融產(chǎn)品，政府對(duì)符合條件的農(nóng)戶做到應(yīng)貸盡貸。因此，農(nóng)戶家中是否有人擔(dān)任村干部對(duì)其借貸決策行為沒有影響。其次，農(nóng)戶加入當(dāng)?shù)睾献魃缫环矫婵梢詼p少信息獲取渠道缺乏所帶來的生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)（先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)獲取不足）和市場(chǎng)銷售風(fēng)險(xiǎn)（市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)信息獲取不足）；另一方面，合作社因聯(lián)合大量的農(nóng)戶可以增強(qiáng)與外部市場(chǎng)博弈能力來穩(wěn)定預(yù)期，有助于增強(qiáng)農(nóng)戶投資于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的信心，從而表現(xiàn)出更為積極的借貸行為。假設(shè)H3b得證。

（四）農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)感知對(duì)借貸決策行為的影響

由表5可知，風(fēng)險(xiǎn)感知對(duì)農(nóng)戶參與扶貧小額信貸模型和實(shí)際發(fā)生借貸模型均通過了顯著性水平為1%的檢驗(yàn)，驗(yàn)證了假設(shè)H4。這表明農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)感知越高，越會(huì)抑制其參與扶貧小額信貸的意愿和降低借貸資金規(guī)模。

（五）控制變量對(duì)借貸決策行為的影響

由表5可知，農(nóng)戶所處縣域第一產(chǎn)業(yè)增加值和是否有大學(xué)生村官駐村對(duì)其參與扶貧小額信貸和實(shí)際借貸資金額度均有顯著正向影響。

（六）農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)感知存在調(diào)節(jié)資本稟賦對(duì)借貸決策行為影響的作用

由表6可知，風(fēng)險(xiǎn)感知對(duì)農(nóng)戶資本稟賦影響其參與扶貧小額信貸決策行為和實(shí)際發(fā)生借貸金額決策行為存在負(fù)向調(diào)節(jié)效應(yīng)，驗(yàn)證了假設(shè)H5a和H5b。農(nóng)戶資本稟賦越豐厚，其參與扶貧小額信貸的可能性越大，但農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)感知水平越高，其越傾向于采取風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避手段來降低潛在參與扶貧小額信貸從事生產(chǎn)經(jīng)營創(chuàng)業(yè)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

六、穩(wěn)健性與內(nèi)生性檢驗(yàn)

（一）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

上文中有關(guān)“年末縣域貸款余額”和“縣域年末GDP值”分別代表縣域政府投入金融資源的力度（和扶貧小額信貸投入量相關(guān)）和縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，二者都屬于影響農(nóng)戶參與扶貧小額信貸決策行為的外部環(huán)境控制變量。但鑒于它們的VIF值約為10，可能存在多重共線性所帶來的估計(jì)結(jié)果偏誤，本文在控制變量中剔除“年末縣域貸款余額”和“縣域年末GDP值”，同時(shí)控制村域固定效應(yīng)、時(shí)間固定效應(yīng)來控制住各村域隨時(shí)間變化的經(jīng)濟(jì)因素和政策沖擊的影響，并在此基礎(chǔ)上引入“村域-時(shí)間”交互固定效應(yīng)，以控制住各村域隨時(shí)間變化的政策沖擊和經(jīng)濟(jì)因素所帶來的遺漏變量造成的估計(jì)偏誤。如表7所示，研究結(jié)論依然穩(wěn)健。

（二）內(nèi)生性檢驗(yàn)

本文采取面板數(shù)據(jù)和選取較多控制變量等方法在一定程度上緩解了遺漏變量所帶來的內(nèi)生性問題。此外，本文使用工具變量降低互為因果所造成的內(nèi)生性。本文使用“距離中心集市的距離”和“滯后一期的農(nóng)戶家庭收入”作為工具變量。從工具變量與解釋變量之間的關(guān)系而言，其分別代表農(nóng)戶接入外部市場(chǎng)難易程度和農(nóng)戶物質(zhì)資本稟賦狀況，與農(nóng)戶資本稟賦狀況高度相關(guān)；從工具變量與被解釋變量之間的關(guān)系而言，以上兩個(gè)工具變量的選取與農(nóng)戶參與扶貧小額信貸的決策行為無直接關(guān)系。因此，其滿足工具變量的基本條件要求。檢驗(yàn)結(jié)果如表8所示，農(nóng)戶資本稟賦的工具變量與解釋變量的外生性滿足，農(nóng)戶資本稟賦的工具變量與被解釋變量的內(nèi)生性滿足。進(jìn)一步地，為了規(guī)避弱工具變量風(fēng)險(xiǎn)，第一階F值均大于10，表明不存在弱工具變量風(fēng)險(xiǎn)。第二階段結(jié)果，過度識(shí)別檢驗(yàn)p值均大于0.1，說明工具變量選取滿足內(nèi)生性要求。表8列（2）和列（4）顯示資本稟賦對(duì)農(nóng)戶參與扶貧小額信貸有正向影響，并對(duì)農(nóng)戶借貸規(guī)模有正向影響，研究結(jié)果穩(wěn)健。

七、研究結(jié)論與政策建議

（一）結(jié)論

本文基于中國西部脫貧地區(qū)710戶農(nóng)戶追蹤調(diào)查數(shù)據(jù)，利用面板雙欄模型分析了資本稟賦、風(fēng)險(xiǎn)感知對(duì)農(nóng)戶參與扶貧小額信貸決策行為的影響因素，得出了如下結(jié)論。

首先，資本稟賦會(huì)促使農(nóng)戶參與扶貧小額信貸，并對(duì)農(nóng)戶實(shí)際借貸金額決策行為有正向影響。具體地，就人力資本而言，年齡越大越會(huì)抑制其使用扶貧小額信貸投入生產(chǎn)經(jīng)營的積極性。農(nóng)戶受過創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)對(duì)參與扶貧小額信貸意愿決策行為和實(shí)際貸款金額決策行為均有正向影響。就物質(zhì)資本而言，農(nóng)戶家庭擁有的固定資產(chǎn)價(jià)值和土地面積均對(duì)實(shí)際貸款金額決策行為有正向影響，而對(duì)其是否參與扶貧小額信貸決策行為沒有影響。就社會(huì)資本而言，農(nóng)戶家庭參與合作社對(duì)參與扶貧小額信貸決策行為和實(shí)際貸款金額決策行為均有正向影響。

其次，農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)感知越強(qiáng)，越會(huì)抑制其參與扶貧小額信貸的意愿和降低實(shí)際貸款金額規(guī)模；并存在風(fēng)險(xiǎn)感知負(fù)向調(diào)節(jié)農(nóng)戶資本稟賦對(duì)其參與扶貧小額信貸決策行為和實(shí)際貸款金額決策行為的影響。

最后，第一產(chǎn)業(yè)增加值和本村是否有大學(xué)生村官駐村對(duì)農(nóng)戶參與扶貧小額信貸和實(shí)際借貸資金額度均有顯著正向影響。

（二）建議

首先，多措并舉培育農(nóng)戶資本稟賦，不斷夯實(shí)農(nóng)戶資本稟賦基礎(chǔ)。人力資本方面，政府應(yīng)加強(qiáng)農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)力度，尤其是加強(qiáng)農(nóng)戶生產(chǎn)技術(shù)、市場(chǎng)營銷等方面技能培訓(xùn)力度，提升農(nóng)戶發(fā)展生產(chǎn)經(jīng)營的能力。此外，政府應(yīng)出臺(tái)優(yōu)惠政策鼓勵(lì)引導(dǎo)在外務(wù)工農(nóng)戶返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)。物質(zhì)資本方面，一方面，政府應(yīng)推動(dòng)土地規(guī)?；?jīng)營發(fā)展。在完善土地確權(quán)的基礎(chǔ)上，完善土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)服務(wù)機(jī)制，強(qiáng)化政策統(tǒng)籌引導(dǎo)農(nóng)戶土地集約化連片規(guī)模發(fā)展。另一方面，政府應(yīng)引導(dǎo)鼓勵(lì)農(nóng)戶轉(zhuǎn)型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式，通過稅費(fèi)減免、貸款補(bǔ)貼等方式，鼓勵(lì)新型經(jīng)營主體帶動(dòng)農(nóng)戶投資轉(zhuǎn)型升級(jí)涉農(nóng)生產(chǎn)經(jīng)營設(shè)施（設(shè)備），提升生產(chǎn)經(jīng)營效率。社會(huì)資本方面，政府應(yīng)持續(xù)加強(qiáng)引導(dǎo)農(nóng)戶加入合作社的力度，提升農(nóng)戶入社比例。

其次，探索利益聯(lián)結(jié)新模式，降低農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)感知程度。一是健全完善“以強(qiáng)帶弱”利益聯(lián)結(jié)機(jī)制，探索“政府統(tǒng)籌+涉農(nóng)龍頭企業(yè)牽頭+金融機(jī)構(gòu)嵌入+合作社組織+農(nóng)戶參與”新型利益聯(lián)結(jié)模式，通過政策激勵(lì)、技術(shù)賦能、資金扶持、有組織管理來幫助小農(nóng)有效對(duì)接大市場(chǎng)，堅(jiān)定農(nóng)戶借助扶貧小額信貸發(fā)展生產(chǎn)的信心（何婧等，2021）。二是政府應(yīng)確保政策的針對(duì)性和精準(zhǔn)性。在西部脫貧地區(qū)試點(diǎn)，探索允許“人力資源匱乏型”農(nóng)戶參與“公司（合作社）+農(nóng)戶”模式下的“戶貸企用”捆綁模式。在政府監(jiān)管下，將脫貧戶融入產(chǎn)業(yè)基地、嵌入產(chǎn)業(yè)鏈，以有效對(duì)抗生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)雙沖擊，增強(qiáng)內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力，降低農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)感知預(yù)期，促進(jìn)其積極使用扶貧小額信貸來獲得包容性發(fā)展機(jī)會(huì)，防止政策“一刀切”。

最后，引導(dǎo)大學(xué)生高素質(zhì)人才流向農(nóng)村，助力鄉(xiāng)村全面振興。一是政府應(yīng)持續(xù)加強(qiáng)大學(xué)生村官政策的執(zhí)行力度，不斷完善大學(xué)生村官政策，鼓勵(lì)引導(dǎo)更多高校畢業(yè)生積極參與大學(xué)生村官計(jì)劃，確保大學(xué)生村官“下得去、留得住、干得好”。二是政府將發(fā)展當(dāng)?shù)靥厣a(chǎn)業(yè)成效納入大學(xué)生村官績效考核，支持大學(xué)生村官結(jié)合當(dāng)?shù)刭Y源稟賦發(fā)展當(dāng)?shù)靥厣a(chǎn)業(yè)，帶動(dòng)當(dāng)?shù)卮迕裢渡硖厣a(chǎn)業(yè)實(shí)踐以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)脫貧增收。三是政府應(yīng)持續(xù)強(qiáng)化涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持力度，加大對(duì)西部脫貧地區(qū)涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施投入，推動(dòng)涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

注釋：

① 限于篇幅，未報(bào)告所有檢驗(yàn)結(jié)果，作者留存?zhèn)渌鳌?/p>

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（責(zé)任編輯：唐詩柔）

The Influence of Capital Endowment and Risk Perception on Farmers' Decision-Making Behavior in Participating in Poverty Alleviation Microcredit

—An Empirical Study Based on Panel Data of 710 Farmers in

Western China's Poverty Alleviated Regions

CHEN Si1，" LI Fuduo2

（1.College of Mathematics and Informatics， South China Agricultural University;

2. Institute of Agricultural Resources and Regional Planning， Chinese Academy of Agricultural Sciences）

Abstract： Based on panel data from 710 households in seven national-level poverty-alleviated counties

in Western China， this study empirically examines the impact of capital endowment and risk perception

on farmers' decision-making behavior in participating in poverty alleviation microcredit using a panel

binary model. The results show that capital endowment positively influences farmers' decisions to participate in microcredit programs， while risk perception negatively affects their participation and moderates the positive effect of capital endowment on microcredit participation. Human capital

（e.g.， entrepreneurship training） and social capital （e.g.， cooperative membership） positively influence both the willingness to participate in microcredit and the scale of credit obtained. In contrast， human capital （e.g.， household head's age） negatively affects only the willingness to participate， while physical capital positively affects only the scale of credit obtained. Robustness and endogeneity tests confirm the stability

of these conclusions. Therefore， the government should enhance farmers' capital endowment， explore new models of benefit linkage， and reduce their risk perception. Additionally， policies should encourage the integration

of highly skilled university graduates into rural areas to promote inclusive development.

Keywords： Capital endowment; Risk perception; Poverty alleviation microcredit; Decision-making behavior