摘 要：如何將自己辛苦攢下的資產(chǎn)順利傳承給下一代，是每個(gè)富裕家庭值得思考的問(wèn)題。可以充分利用各種工具進(jìn)行組合傳承。

關(guān)鍵詞：遺囑；贈(zèng)與；保險(xiǎn)；信托；債務(wù)隔離；個(gè)性化定制

伴隨著中國(guó)成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的腳步，整個(gè)社會(huì)和家庭創(chuàng)造了巨大的精神和物質(zhì)財(cái)富。如何安全且有規(guī)劃地傳承這些財(cái)富，已成為越來(lái)越多的高凈值人群面臨的問(wèn)題。

一、財(cái)富傳承需求

近年來(lái)，高凈值人群的投資理念日趨成熟，機(jī)構(gòu)對(duì)投資者在傳承方面的知識(shí)普及效果顯現(xiàn)，在金融市場(chǎng)不確定性提升的情況下，財(cái)富傳承的重要性和急迫性進(jìn)一步凸顯。

目前，中國(guó)財(cái)富管理發(fā)展有3個(gè)趨勢(shì)。①單一理財(cái)轉(zhuǎn)向綜合配置。單純的投資理財(cái)賣(mài)產(chǎn)品已經(jīng)不能適應(yīng)客戶新的需求。需要在不同市場(chǎng)上對(duì)客戶進(jìn)行各類(lèi)金融產(chǎn)品的綜合配置和運(yùn)用。②客戶需求從國(guó)內(nèi)向海外延伸。高凈值客戶在海外進(jìn)行資產(chǎn)配置，如海外置業(yè)、海外投資、海外保險(xiǎn)、移民身份規(guī)劃、稅務(wù)規(guī)劃的情況越來(lái)越多、越來(lái)越普遍，需要跨市場(chǎng)的服務(wù)者和跨市場(chǎng)的服務(wù)能力。③家族財(cái)富管理和傳承需求正在快速形成。中國(guó)出現(xiàn)史上最大規(guī)模的傳承潮，面臨第一代企業(yè)家新老交班、財(cái)富傳承、企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，三個(gè)問(wèn)題疊加，對(duì)于金融服務(wù)機(jī)構(gòu)和從業(yè)者提出了更高要求。

相關(guān)從業(yè)者需關(guān)注客戶6大風(fēng)險(xiǎn)和需求。第一是債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)客戶普遍存在家企不分、夫妻共債、無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)容易向家庭傳導(dǎo)，這是企業(yè)家客戶群體及其家庭所面臨的第一大風(fēng)險(xiǎn)。第二是稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著客戶收入的多元化和國(guó)際化，國(guó)內(nèi)稅務(wù)系統(tǒng)的大數(shù)據(jù)化和國(guó)際共同申報(bào)準(zhǔn)則（CRS）的落地，以及稅務(wù)處理的專(zhuān)業(yè)化，稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將是未來(lái)高凈值客戶需要格外關(guān)注的重大風(fēng)險(xiǎn)。第三是投資風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樨?cái)富市場(chǎng)擴(kuò)大、投資品類(lèi)增加、信息不對(duì)稱(chēng)以及道德風(fēng)險(xiǎn)，近幾年風(fēng)險(xiǎn)事件持續(xù)不斷，未來(lái)的財(cái)富管理需要更專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)和人員協(xié)助。第四是婚姻風(fēng)險(xiǎn)。高凈值客戶可能面臨婚姻關(guān)系不穩(wěn)定、復(fù)雜姻親等導(dǎo)致的家庭財(cái)產(chǎn)分割糾紛、財(cái)富轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，這不僅是家庭和睦的影響因素，而且可能為財(cái)產(chǎn)傳承和分割埋下隱患。第五是繼承風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)家客戶普遍面臨下一代不愿接班、不能接班、接不了、接不好的情況，繼承無(wú)規(guī)劃、執(zhí)行無(wú)計(jì)劃，往往導(dǎo)致資產(chǎn)和家業(yè)懸空問(wèn)題。第六是意外風(fēng)險(xiǎn)。家庭核心成員的人身意外風(fēng)險(xiǎn)，是財(cái)富最大的不確定因素，很容易導(dǎo)致家庭成員爭(zhēng)產(chǎn)、資產(chǎn)旁落、家業(yè)衰落。

二、財(cái)富傳承工具

財(cái)富傳承可以使用具有代表性的幾種工具，例如遺囑、贈(zèng)與、保險(xiǎn)、信托，各個(gè)財(cái)富傳承工具并不是孤立的，而是可以緊密聯(lián)系的，根據(jù)財(cái)富傳承需求，綜合利用各種工具，實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的財(cái)富傳承方案。

（一）遺囑

從解決財(cái)富傳承難題角度看，遺囑繼承是一種較為簡(jiǎn)便的財(cái)富傳承形式?！睹穹ǖ洹芬?guī)定了\"遺囑最新第一\"原則，只要是合法有效的遺囑，哪個(gè)遺囑的時(shí)間距離現(xiàn)在最近、最新，那么這個(gè)遺囑將作為最有效的遺囑執(zhí)行，公證遺囑不再具有優(yōu)先效力。

遺囑作為財(cái)富傳承工具還存在著遺囑的真實(shí)性認(rèn)定、繼承人的身份認(rèn)定、不同遺囑的效力認(rèn)定、不同國(guó)家繼承法的區(qū)別以及繼承人是否存在喪失繼承權(quán)的法定事由等問(wèn)題，這些均可能引發(fā)遺產(chǎn)糾紛。對(duì)于一些富裕家庭，很多屬于私營(yíng)或個(gè)體企業(yè)主，現(xiàn)實(shí)操作中的企業(yè)財(cái)產(chǎn)和個(gè)人財(cái)產(chǎn)之間通常無(wú)清晰的界定，一旦面臨財(cái)務(wù)危機(jī)，個(gè)人遺產(chǎn)往往暴露在追債清償風(fēng)險(xiǎn)之下，所以遺囑繼承不再成為財(cái)富傳承的第一選擇。

（二）贈(zèng)與

贈(zèng)與、交易（以有償為特征）、繼承（以身份為特征）共同組成了人類(lèi)財(cái)產(chǎn)的三種基本流通方式，共同促進(jìn)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。贈(zèng)與是贈(zèng)與人將自己的財(cái)產(chǎn)無(wú)償給予受贈(zèng)人，受贈(zèng)人表示接受的一種行為。這種行為的實(shí)質(zhì)是財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。贈(zèng)與行為一般要通過(guò)法律程序來(lái)完成，即簽訂贈(zèng)與合同。在簽訂贈(zèng)與合同后、財(cái)產(chǎn)權(quán)利轉(zhuǎn)移之前，財(cái)產(chǎn)所有人享有任意撤銷(xiāo)的權(quán)利，以保護(hù)財(cái)產(chǎn)所有人的資產(chǎn)安全，避免沖動(dòng)贈(zèng)與不愛(ài)惜者。我國(guó)尚未開(kāi)征贈(zèng)與稅與遺產(chǎn)稅，但是對(duì)贈(zèng)與行為是課稅的，我國(guó)對(duì)房產(chǎn)贈(zèng)與這一領(lǐng)域有多項(xiàng)稅收政策，個(gè)人將房產(chǎn)無(wú)償贈(zèng)與他人，涉及與之相關(guān)的個(gè)稅、契稅和印花稅等稅收政策和稅收優(yōu)惠。

（三）人壽保險(xiǎn)

將保險(xiǎn)，尤其是人壽保險(xiǎn)，應(yīng)用于民間財(cái)富代際傳承的資產(chǎn)保全和財(cái)富轉(zhuǎn)移越來(lái)越廣泛。從目前來(lái)看，壽險(xiǎn)是國(guó)內(nèi)最可行、最合適、最規(guī)范的財(cái)富傳承工具，其法律相對(duì)完善、監(jiān)管?chē)?yán)格、產(chǎn)品多樣、服務(wù)到位、保障充分。因?yàn)閴垭U(xiǎn)具有確定性、有效性、隱私性、安全性、經(jīng)濟(jì)性，實(shí)現(xiàn)所有權(quán)、控制權(quán)、收益權(quán)的統(tǒng)一，商業(yè)人壽保險(xiǎn)被視為最信賴(lài)的財(cái)富保障和財(cái)富代際傳承方式之一。

保險(xiǎn)的靈活性大于遺囑，主要體現(xiàn)在其功能的多樣性和靈活性，諸如保險(xiǎn)可以根據(jù)被繼承人需求進(jìn)行個(gè)性化制定，保險(xiǎn)可以實(shí)現(xiàn)富裕人群隱私保密、規(guī)避債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)被繼承人財(cái)富傳承意志和實(shí)現(xiàn)對(duì)繼承人的約束，因而保險(xiǎn)在財(cái)富傳承領(lǐng)域的理解和認(rèn)知度很高。

首先，避免了債務(wù)清償。保險(xiǎn)可以通過(guò)收益權(quán)，規(guī)避代位權(quán)行使，實(shí)現(xiàn)家庭資產(chǎn)的安全隔離，避免清償被保險(xiǎn)人生前所欠的債務(wù)。壽險(xiǎn)把財(cái)富以遺產(chǎn)的形式轉(zhuǎn)化成了受益人的保險(xiǎn)金，避免了債務(wù)清償。其次，指定受益份額和受益順序，避免家庭內(nèi)部的紛爭(zhēng)。壽險(xiǎn)的遺囑功能，還表現(xiàn)在通過(guò)保單可以指定多名受益人，同時(shí)還可以指定受益份額和受益順序。這樣即便被保險(xiǎn)人遽然離世沒(méi)有留下遺囑，也可以在相當(dāng)程度上避免家庭內(nèi)部的紛爭(zhēng)。另外還可以通過(guò)壽險(xiǎn)合理分配不可分割財(cái)產(chǎn)，富裕人群還可以將不可分割的資產(chǎn)（如古董、書(shū)畫(huà)等）合理分配給后代。再次，實(shí)現(xiàn)對(duì)可能推出的遺產(chǎn)稅的規(guī)避。從受益人的角度來(lái)看，取得保險(xiǎn)賠款免納個(gè)人所得稅，具有國(guó)外任意型信托的特點(diǎn)，相比遺產(chǎn)繼承，實(shí)現(xiàn)合理避稅作用。

不過(guò)，保險(xiǎn)的流動(dòng)性較差，無(wú)法變現(xiàn)；保險(xiǎn)只能夠?qū)ΜF(xiàn)金財(cái)富進(jìn)行有序傳承，但是無(wú)法對(duì)不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)等進(jìn)行有效管理，所能夠?qū)崿F(xiàn)的財(cái)富管理目的較小。

（四）信托

在國(guó)外，信托是財(cái)富傳承的主要方式，而在國(guó)內(nèi)，由于遺產(chǎn)稅并未開(kāi)征、信托制度局限、信托登記政策等不完善，始終未得到充分發(fā)展。不過(guò)隨著中國(guó)中高凈值家庭的龐大數(shù)量以及日益增長(zhǎng)的財(cái)富傳承需求，越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)探索通過(guò)信托，實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)管理、遺囑執(zhí)行、管理遺產(chǎn)、財(cái)務(wù)咨詢、合理節(jié)稅、優(yōu)化分配與繼承等財(cái)富管理目標(biāo)。目前國(guó)內(nèi)針對(duì)財(cái)富傳承的信托是以\"他益信托\(zhòng)"為主的家庭信托。以家庭財(cái)富的管理、傳承和保護(hù)為目的，個(gè)人作為委托人，將其財(cái)產(chǎn)所有權(quán)委托給受托人，受托人按照信托協(xié)議管理信托財(cái)產(chǎn)，并在指定情況下將該資產(chǎn)轉(zhuǎn)予指定的受益人的信托，受益人一般為本家庭成員。具體可設(shè)置成養(yǎng)老型信托、子女撫養(yǎng)型信托、保險(xiǎn)型信托、財(cái)產(chǎn)保值增值型信托、家族企業(yè)傳承型信托。

信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性使得委托人或受益人在有限度的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)享受信托財(cái)產(chǎn)利益，并且免于受益人被債權(quán)人的追索，建立了有效的破產(chǎn)隔離機(jī)制，具備一定的避債功能。傳承對(duì)象可以由傳承人指定，不會(huì)被家族外人竊富；受益資產(chǎn)不受債權(quán)人的追索；通過(guò)信托能夠?qū)崿F(xiàn)有效傳承，因?yàn)榭梢酝ㄟ^(guò)信托約束受益人對(duì)財(cái)富的實(shí)際支配權(quán)，定期支取。

三、總結(jié)

富裕人士逐漸增多，可以充分利用各種工具進(jìn)行組合傳承，將自己辛苦攢下的資產(chǎn)順利傳承給下一代。專(zhuān)項(xiàng)基金、家族信托是超級(jí)富豪的傳承工具；保險(xiǎn)定向傳承是便捷、經(jīng)濟(jì)的傳承工具；遺囑也是最常見(jiàn)的傳承工具。通過(guò)綜合安排，可以讓父母安心很多，減少了對(duì)資產(chǎn)安排結(jié)果未知的擔(dān)憂。

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