黨的二十大報告強調(diào)，要加快實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，強化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，推動創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合。

“四鏈”融合的關鍵在“融”，本質(zhì)在于有效配置生產(chǎn)要素。吳江區(qū)是蘇南地區(qū)經(jīng)濟重鎮(zhèn)，歷來重視發(fā)揮資本紐帶作用，加速邁向“四鏈”深度融合發(fā)展，目前已形成電子信息、高端紡織、裝備制造、新材料四大千億元級產(chǎn)業(yè)。蘇州市吳江東方國有資本投資經(jīng)營有限公司（以下簡稱東方國資）積極主動、有力有效服務吳江區(qū)發(fā)展大局，在提升國資配置效率、促進“四鏈”高效融合方面成果顯著。

打造新型產(chǎn)融生態(tài)“四鏈”融合提質(zhì)增效

（一）圍繞創(chuàng)新鏈布局產(chǎn)業(yè)鏈，提升創(chuàng)新鏈支撐作用

吳江區(qū)瞄準創(chuàng)新鏈開發(fā)新技術新應用，強調(diào)關鍵核心技術攻關，推動供應鏈現(xiàn)代化，支撐主產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。東方國資等投資平臺圍繞產(chǎn)業(yè)鏈“卡脖子”技術、關鍵共性技術精準發(fā)力，支持企業(yè)技術合作、成果開發(fā)、項目孵化。

在這一方向性指引下，東方國資堅持“做有預見性的投資”，圍繞區(qū)內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)精準布局。如在集成電路領域，2015年起與中芯國際戰(zhàn)略合作，設立了兩只產(chǎn)業(yè)投資基金，投資了一大批早期集成電路項目，培育出英集芯、南芯半導體等10家上市公司，開啟了吳江區(qū)半導體產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展新篇章。

2017年，東方國資以天使投資方式，分階段投資英諾賽科項目6.5億元。如今，該項目已成長為世界唯一能夠同時量產(chǎn)低壓和高壓硅基氮化鎵芯片的企業(yè)。此后，東方國資繼續(xù)參股設立昆橋二期集成電路基金等多只產(chǎn)業(yè)基金，帶動第三代半導體產(chǎn)業(yè)集群在吳江遞進生成。下一步，將加快與明志科技、永鼎股份、賽伍技術、博眾精工等“鏈主”企業(yè)合作，設立系列CVC基金，在先進材料、高端裝備等領域精準布局。

（二）圍繞產(chǎn)業(yè)鏈部署資金鏈，推動產(chǎn)業(yè)鏈融合發(fā)展

目前，吳江區(qū)正全面實施產(chǎn)業(yè)鏈“攀高、補短、育新”三大工程，支持本地龍頭企業(yè)豐富和完善產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新圖譜。東方國資靈活調(diào)整基金注冊地、返投比例等要求，與區(qū)內(nèi)鎮(zhèn)級平臺或知名金融平臺合作設立母基金14只，總規(guī)模超320億元；與產(chǎn)業(yè)資源、創(chuàng)新資源豐富的市場化投資機構合作設立了子基金近 60只，總規(guī)模超230億元。與此同時，針對性地扶持和引進了一批專精特新企業(yè)，補齊戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資短板，著力解決傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩與新興產(chǎn)業(yè)投資不足的矛盾局面。

（三）圍繞創(chuàng)新鏈完善資金鏈，陪伴創(chuàng)新企業(yè)穿越寒冬

東方國資持續(xù)拓展金融服務功能，在蘇州灣創(chuàng)投壹號內(nèi)引進國家電投、安信證券、君聯(lián)資本等國內(nèi)頭部機構和旗下基金500余家，管理基金規(guī)模超2000億元。同時，吸引了中國母基金峰會永久會址、國內(nèi)知名創(chuàng)新教育機構混沌學園等大平臺大項目落戶，打造創(chuàng)投資本聚集、創(chuàng)新要素匯集、創(chuàng)業(yè)人才富集之地。

借助國資機構在資源集聚、人才培養(yǎng)、要素配置等方面的優(yōu)勢，創(chuàng)投壹號充分發(fā)揮股權投資功能助力創(chuàng)新企業(yè)成長，聘請了70余位創(chuàng)業(yè)導師，與創(chuàng)新中心、孵化器、產(chǎn)業(yè)園等產(chǎn)業(yè)載體資源協(xié)同，近三年來舉辦融資路演、金融論壇、專題培訓等活動80余場，持續(xù)為區(qū)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)或擬落戶的創(chuàng)新項目提供相關幫助。

（四）圍繞產(chǎn)業(yè)鏈構建人才鏈，結合產(chǎn)業(yè)發(fā)展勾勒人才地圖

產(chǎn)才融合是集聚人才的重要途徑。吳江區(qū)近年來著力構建以產(chǎn)聚才、以才興產(chǎn)、產(chǎn)才互融的生態(tài)體系，在全省率先設立規(guī)模20億元的蘇州灣人才基金，創(chuàng)新推出“人才投”“人才貸”，為人才企業(yè)提供強力資本支撐。

不同于各地多由不同國資機構分別運營基金小鎮(zhèn)和產(chǎn)業(yè)載體，東方國資在吳江區(qū)政府的支持下，同步運營蘇州灣創(chuàng)投壹號和江蘇長三角智創(chuàng)科技園，創(chuàng)新實踐“資本招商”、“基金引才”模式，有效打通人才項目落地“最后一公里”，形成了“產(chǎn)業(yè)+基金+人才+項目+載體”圓融自洽的開放創(chuàng)新生態(tài)。

在資本紐帶的牽引下，東方國資積極打造創(chuàng)投壹號人才會客廳，創(chuàng)辦蘇州灣書院，設立吳江區(qū)創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會和上市企業(yè)協(xié)會等，為各類人才營造更具活力的創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)投氛圍。2023年8月，東方國資發(fā)起設立了蘇州灣母基金聯(lián)盟，區(qū)內(nèi)資金鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、人才鏈的深度融合和互哺發(fā)展效應持續(xù)深化。

區(qū)域一體化背景下“四鏈”融合的機遇與挑戰(zhàn)

吳江區(qū)區(qū)域“四鏈”融合進程，受益于本地產(chǎn)業(yè)基礎、投資并購升溫及創(chuàng)新人才流動，同時面臨企業(yè)數(shù)字化轉型緩慢、區(qū)域協(xié)同創(chuàng)新機制待完善等挑戰(zhàn)。

（一）傳統(tǒng)企業(yè)擁抱智能生產(chǎn)，數(shù)字轉型面臨多重挑戰(zhàn)

吳江區(qū)著力以智能化改造、信息化融合提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，推動數(shù)字經(jīng)濟關鍵要素加速聚集，但面臨多重挑戰(zhàn)。如部分企業(yè)轉型認識欠佳，戰(zhàn)略缺位，轉型方向尚待厘清；能力建設遭遇瓶頸，數(shù)字人才缺口加大，第三方專業(yè)服務供給不足；新技術、新產(chǎn)品缺乏落地場景；價值收益體現(xiàn)周期漫長，企業(yè)轉型信心不足等。

（二）自主創(chuàng)新能力尚待提高，區(qū)域創(chuàng)新協(xié)同仍需加強

吳江區(qū)目前已引進蘇州大學未來校區(qū)、中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)研究院江蘇分院等高校及科研院所，鼓勵龍頭企業(yè)與科研機構緊密協(xié)作。但區(qū)域內(nèi)主體自主創(chuàng)新能力尚待加強，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力仍受區(qū)域內(nèi)科創(chuàng)平臺建設、區(qū)域間協(xié)同創(chuàng)新機制等掣肘，跨行政區(qū)域創(chuàng)新要素支持短板仍待補齊。在市場機制尚待完善的背景下，政府、企業(yè)、科研機構等各主體受制于自身局限，及時、全面捕捉市場信號的能力仍待提升，導致協(xié)同創(chuàng)新效率降低。

（三）估值洗牌迎來并購機遇，“集而不群”隱憂初步顯現(xiàn)

當前宏觀經(jīng)濟承壓，企業(yè)面臨階段性發(fā)展挑戰(zhàn)。東方國資通過股權投資加以支持，推動創(chuàng)新型企業(yè)整體遷冊吳江，撬動本地產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。但作為推動重點產(chǎn)業(yè)建鏈、補鏈、強鏈的工作舉措，聯(lián)合“鏈主”企業(yè)開展市場化并購、專業(yè)化整合仍處于探索階段。部分產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度有限，人才分工模糊，價值鏈銜接松散，發(fā)展過程中面臨“集而不群”的困境，需進一步完善重點領域戰(zhàn)略布局。

（四）國企投資異于實業(yè)運營，考核體系仍需調(diào)整優(yōu)化

構建科學的考核體系，是國資機構實現(xiàn)宏觀經(jīng)營目標、持續(xù)激發(fā)骨干人才活力的關鍵。東方國資在實踐中不斷完善國企投資責任體系，建立健全投資決策全過程管理制度，有效確保權力運行和項目建設“雙安全”。但在考核激勵方面，經(jīng)營責任考核壓力與市場化薪酬水平不成正比，員工中長期激勵措施有待完善?？紤]國有資本異于實業(yè)運營的特殊屬性，賦予國有投資機構更大自由度，與時俱進調(diào)整運營評價標準，有助于提高機構市場化運作水平。

（五）守正創(chuàng)新完善基金管理，投資質(zhì)量尚有提升空間

東方國資緊盯市場變化，不斷完善基金管理流程，提升基金管理質(zhì)量。但從投資成效來看，母基金資金回籠較慢，進入尾盤期的子基金越來越多，面臨“退出難”的挑戰(zhàn)。近些年，股權投資市場格局持續(xù)變化，對基金管理人用好資本市場規(guī)則、平衡出資人多重訴求、提升投后管理質(zhì)量、把握投資退出時機等能力提出了更高要求。

“四鏈”融合向縱深挺進的對策建議

（一）推動企業(yè)數(shù)智轉型，促進科技創(chuàng)新融合發(fā)展

持續(xù)推動傳統(tǒng)企業(yè)智能化改造和數(shù)字化轉型，支持企業(yè)瞄準未來競爭前沿領域，合理制定轉型戰(zhàn)略，明晰商業(yè)模式，推動戰(zhàn)略快速落地。力求形成企業(yè)全業(yè)務場景中數(shù)智轉型“從單點試驗到全面推廣”的規(guī)模效應，增加第三方專業(yè)服務供給，持續(xù)輸出轉型價值收益，以增強企業(yè)轉型信心。進一步打造城市級創(chuàng)新場景，共同為科技企業(yè)新技術、新產(chǎn)品和新解決方案提供落地應用機會，推動城市、科技、產(chǎn)業(yè)深度融合發(fā)展。進一步擴大政策紅利，吸引中青年高層次人才集聚。吳江區(qū)自然環(huán)境優(yōu)美，人文底蘊深厚，營商環(huán)境一流，產(chǎn)業(yè)層次穩(wěn)步提升，一體化發(fā)展前景廣闊，應圍繞本地優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)持續(xù)夯實人才鏈，將人才優(yōu)勢轉化為高質(zhì)量發(fā)展新動力。

（二）加強區(qū)域協(xié)同合作，助力創(chuàng)新要素流動整合

通過政策引導，加大對科技型企業(yè)支持力度。積極引入創(chuàng)新鏈上游知名高校、科研院所等，共建科技研發(fā)、成果交易共享平臺，暢通區(qū)域間技術交易、科技服務、項目需求發(fā)布渠道。完善資本市場服務體系，加速金融中介機構、金融要素市場等專業(yè)機構集聚。協(xié)調(diào)政府、企業(yè)和科研機構等主體，建立常態(tài)化溝通機制，推動產(chǎn)業(yè)規(guī)劃協(xié)同、政策體系對接，加強創(chuàng)新資源在區(qū)域間流動和整合。同時，充分尊重區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律與資源稟賦差異，創(chuàng)新跨區(qū)域利益分享機制，優(yōu)化科研能力和生產(chǎn)力布局，形成分工合理、優(yōu)勢互補、動態(tài)平衡、發(fā)展高效的經(jīng)濟布局。

（三）發(fā)揮資源聚集優(yōu)勢，推動重點產(chǎn)業(yè)能級躍遷

依托產(chǎn)業(yè)引導基金和CVC基金，發(fā)展專業(yè)產(chǎn)業(yè)園，投資引入符合當?shù)匕l(fā)展規(guī)劃、附加值高、產(chǎn)業(yè)帶動性強的項目，推動資源要素鏈式集聚，降低企業(yè)經(jīng)營成本，延伸產(chǎn)業(yè)鏈長度和完整度。進一步發(fā)揮國有資本投資導向、結構調(diào)整、創(chuàng)新引領的作用，聚焦數(shù)字經(jīng)濟主賽道和吳江區(qū)“五新”經(jīng)濟發(fā)展方向，撬動社會資本高效投入?yún)^(qū)域主導產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。進一步提高蘇州灣創(chuàng)投壹號服務能級，堅持產(chǎn)業(yè)投資、金融服務、生態(tài)運營一體推進，加強創(chuàng)新資源吸引力，提高創(chuàng)新要素配置效率，深化重點核心企業(yè)投后賦能，為企業(yè)穿越“寒冬”保駕護航。

（四）豐富價值要素考量，完善國資績效評價體系

完善基金績效評價體系，確保各只基金政策目標差異化、績效評價個性化?？紤]國有資本投資綜合收益，根據(jù)經(jīng)營目標的多樣性，更加強調(diào)國有資本在新時代所發(fā)揮的巨大非經(jīng)濟效益和服務大局、服務產(chǎn)業(yè)、服務民生的獨特貢獻。如國資投入可視為“支持信號”，避免創(chuàng)投市場中“羊群效應”造成的資本供給不足。鼓勵國有企業(yè)發(fā)揮示范作用，探索制定具有中國特色的ESG指標體系，引導被投企業(yè)積極履行環(huán)境、社會及公司治理等方面的責任。

（五）提升基金投資質(zhì)量，鞏固放大國資基金優(yōu)勢

加大“走出去”力度，加大合作規(guī)模，打造具有全國影響力的國資投資集團。瞄準當前機遇窗口，加大CVC基金、并購基金出資力度，系統(tǒng)布局多層次基金體系。加強企業(yè)投后服務體系建設，聯(lián)動政府、國企、中介等各方資源，深度賦能被投企業(yè)，鞏固和放大國資基金優(yōu)勢。提高基金退出管理意識，加快基金現(xiàn)金流轉，提高國有資本循環(huán)使用率。在吳江區(qū)內(nèi)推動引入私募股權投資基金二手份額轉讓交易平臺，為基金出資人提供更多流動性解決方案，為項目企業(yè)的資本護航爭取更多時間與空間。

（作者系蘇州市吳江東方國有資本投資經(jīng)營有限公司董事長 ）