摘 要：隨著科技飛速發(fā)展，高技術(shù)力與高新能源無(wú)疑已成為發(fā)展前流的重要部分，而新能源汽車作為新技術(shù)力與新能源所結(jié)合的產(chǎn)物，其發(fā)展?fàn)顩r備受關(guān)注。為了解新能源汽車的推廣和發(fā)展情況，擬選取28家上市新能源汽車公司的財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)，通過(guò)因子分析對(duì)公司的盈利能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)各公司之間盈利能力相對(duì)較弱，僅個(gè)別公司財(cái)務(wù)效益水平較為突出。

關(guān)鍵詞：新能源 因子分析 績(jī)效指標(biāo)

1 新能源汽車發(fā)展的必要性分析

汽車工業(yè)正接受著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。首先，世界石油資源不足，價(jià)格吃緊，加之內(nèi)燃機(jī)的熱效率不高，實(shí)際汽車行駛所消耗的熱量不足燃料釋放熱量的一半，汽車保有量不斷攀升更是加劇了這種矛盾；再者，環(huán)境污染問(wèn)題由于汽車的大量使用也警鐘長(zhǎng)鳴，城市大氣中CO的82%、NOx的48%、HC的58%和微粒的8%來(lái)自汽車尾氣，此外，汽車排放的大量CO2加劇了溫室效應(yīng)，汽車噪聲是環(huán)境噪聲污染的主要內(nèi)容之一[2]。根據(jù)國(guó)家節(jié)能減排的相關(guān)政策、世界石油市場(chǎng)動(dòng)蕩不安等因素，新能源汽車在汽車市場(chǎng)逐步成為新的發(fā)展方向，政府、行業(yè)協(xié)會(huì)、各大車企和零部件生產(chǎn)公司、都在加大力度對(duì)新能源汽車的研發(fā)和生產(chǎn)、銷售等。

隨著我國(guó)新能源汽車市場(chǎng)的不斷壯大，上市公司的數(shù)量也不斷增加，投資者在面對(duì)如此眾多的新能源汽車上市公司，對(duì)這些公司進(jìn)行理性客觀的評(píng)價(jià)，找到業(yè)績(jī)優(yōu)良的公司，助力新能源汽車市場(chǎng)分析。因此，基于數(shù)量化的分析方法，采用計(jì)算機(jī)技術(shù)及數(shù)據(jù)挖掘模型，幫助我們快速地挖掘并分析數(shù)據(jù)，從而找到我們需要的信息。本文正是基于這樣的背景出發(fā)，選擇新能源上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表及財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，利用因子分析方法，對(duì)該類公司進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

2 新能源汽車上市公司的綜合評(píng)價(jià)

2.1 相關(guān)技術(shù)理論基礎(chǔ)

基本思想：因子分析指的是利用降維的思想，由原始變量相關(guān)矩陣內(nèi)部的依賴關(guān)系出發(fā)，根據(jù)相關(guān)性大小把原始變量分組，使同組內(nèi)變量直接的相關(guān)性較高，不同組變量之間相關(guān)性較低。

數(shù)學(xué)矩陣模型：X=AF+ε

其中為p各指標(biāo)構(gòu)成的p維向量，公共因子為，各分量之間互不相干，即它們的信息互不重復(fù)；為特殊因子，和中不能被公共因子線性解釋的誤差部分，即和都不相關(guān)，并且各之間互不相關(guān)。

2.2 新能源汽車上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)模型建立與求解

2.2.1 數(shù)據(jù)搜集

新能源上市公司非常多，筆者綜合這幾年的網(wǎng)絡(luò)新能源汽車排行榜單，有目的地選取28家新能源上市公司作為評(píng)價(jià)對(duì)象。

根據(jù)《上市公司》評(píng)價(jià)系統(tǒng)的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面主要選取8個(gè)指標(biāo)作為財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)體系內(nèi)容（見(jiàn)表2）。

通過(guò)在網(wǎng)上搜索相應(yīng)關(guān)鍵詞，例如新能源、新能源上市公司等來(lái)獲取公司的股票代碼，在網(wǎng)站“贏家財(cái)富網(wǎng)”（見(jiàn)圖1）通過(guò)查詢相應(yīng)股票代碼來(lái)獲取財(cái)務(wù)指標(biāo)，在爬取數(shù)據(jù)時(shí)選取階段數(shù)據(jù)為最新一個(gè)季度的數(shù)據(jù)指標(biāo)（見(jiàn)圖2）。

在使用Python網(wǎng)絡(luò)爬蟲自動(dòng)化爬取數(shù)據(jù)過(guò)程中，我們觀察到查詢相應(yīng)股票，其所訪問(wèn)的路由為相應(yīng)股票的股票代碼，因此筆者使用了構(gòu)造url方式使用requests庫(kù)，使用循環(huán)以此進(jìn)行獲取并且解析源代碼，使用BeautifulSoup語(yǔ)句獲取源代碼上需要的數(shù)據(jù)并且處理數(shù)據(jù)格式，最后將數(shù)據(jù)整合放入Excel文件中待用。

2.2.2 數(shù)據(jù)預(yù)處理

（1）數(shù)據(jù)歸一化處理

在實(shí)際數(shù)據(jù)挖掘分析中，數(shù)據(jù)預(yù)處理是必要的環(huán)節(jié)，甚至?xí)加玫秸麄€(gè)工作的60%以上的時(shí)間。同時(shí)，經(jīng)過(guò)數(shù)據(jù)預(yù)處理，能保障數(shù)據(jù)的質(zhì)量，從而減少模型的誤差。數(shù)據(jù)挖掘分析中有一句至理名言：垃圾進(jìn)，垃圾出，也就是說(shuō)數(shù)據(jù)得不到有效預(yù)處理，模型挖掘出來(lái)的結(jié)果也沒(méi)有實(shí)際的使用價(jià)值。

這里介紹的方法是均值-方差規(guī)范化，即歸一化處理，其公式如下：

本文中將Excel數(shù)據(jù)文件導(dǎo)入Spss，并利用其完成對(duì)原始數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化，得到表3部分?jǐn)?shù)據(jù)。

（2）因子分析模型有效性檢驗(yàn)

KMO的值為=0.552，適合做因子分析。巴特利特檢驗(yàn)值P為0.000小于0.05，證明變量之間相關(guān)性較強(qiáng)，可以做因子分析。因此，選取的指標(biāo)和數(shù)據(jù)適合進(jìn)行因子分析。

2.2.3 模型建立與評(píng)價(jià)

（1）因子模型顯著性檢驗(yàn)

運(yùn)用Spss26.0對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)選取主成分法求解公因子，按照特征根大于1的原則，可以選擇3個(gè)公共因子，它們累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為73.345%，這說(shuō)明提取的3個(gè)公共因子保留了8個(gè)指標(biāo)約73%的原始信息。因此，績(jī)效評(píng)價(jià)模型將選擇這3個(gè)因子進(jìn)行分析。

同理，根據(jù)碎石圖的趨勢(shì)可以看到，前3個(gè)特征值的曲線比較陡峭，且均都大于1，從第四個(gè)因子的特征值開(kāi)始變化平緩并且小于1，應(yīng)該提取前面三個(gè)因子?？偡讲罱忉尡砗退槭瘓D顯示的結(jié)果一致。

（2）因子載荷矩陣

一般來(lái)說(shuō)，由于因子模型中的公共因子不好解釋，所以對(duì)因子載荷矩陣選擇Varimax方法進(jìn)行旋轉(zhuǎn)，并輸出兩種方式下因子載荷矩陣。旋轉(zhuǎn)后公共因子解釋原始數(shù)據(jù)的能力有所提高，因子載荷矩陣中的原始更傾向于0或者正負(fù)1。

由此可得到上市公司績(jī)效財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的因子分析模型為：

ZX1=0.840F1+0.393F2+0.227F3

ZX2=0.962F1+0.003F2-0.026F3

ZX3=0.082F1-0.037F2+0.801F3

ZX4=0.943F1+0.168F2-0.017F3

ZX5=0.067F1+0.186F2+0.67F3

ZX6=0.054F1+0.773F2-0.065F3

ZX7=0.804F1-0.24F2+0.224F3

ZX8=0.039F1+0.732F2+0.277F3

由因子載荷矩陣可以看出，公共因子F1在X1，X2，X4，X7上的載荷值都很大，這些指標(biāo)反映的是上市公司的資產(chǎn)規(guī)模，因而F1為反映新能源汽車上市公司的經(jīng)濟(jì)規(guī)模水平的公共因子，在這個(gè)因子上得分越高，該公司經(jīng)濟(jì)水平越高，經(jīng)濟(jì)實(shí)力越強(qiáng)。公共因子F2由于在X6，X8上的載荷較大，是反映上市公司盈利水平的公共因子；公共因子F3在X3，X5，上有較大的載荷，是反映上市公司盈利成長(zhǎng)水平的公共因子。

（3）財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)得分

首先，每個(gè)公共因子代表了不同的角度來(lái)度量新能源汽車公司的績(jī)效水平。在經(jīng)濟(jì)規(guī)模水平因子F1上得分最高的前5個(gè)公司分別是上汽集團(tuán)、比亞迪、濰柴動(dòng)力、一汽轎車、廣汽集團(tuán)。而在盈利水平F2上得分最高的是匯川技術(shù)、安凱客車、和康能源、京威股份、濰柴動(dòng)力。在盈利成長(zhǎng)水平F3上是匯川技術(shù)、北汽藍(lán)谷、比亞迪、長(zhǎng)城汽車、長(zhǎng)安汽車。

此外，可以通過(guò)控制公共因子之間的權(quán)重來(lái)計(jì)算因子得分。其中，以各因子的方差貢獻(xiàn)率占三個(gè)公共因子總方差貢獻(xiàn)率的比重作為權(quán)重進(jìn)行加權(quán)匯總，得出各新能源汽車上市公司的綜合得分F（表6中最后兩列），即

F=（0.398F1+0.176F2+0.159F3）/0.733

每項(xiàng)因子得分以及綜合得分F計(jì)算后，利用SPSS的個(gè)案排秩功能，就可以得到各新能源汽車上市公司的排名。在該綜合得分下，可以了解到得分最高的前5名上市公司為上汽集團(tuán)、匯川技術(shù)、比亞迪、濰柴動(dòng)力、長(zhǎng)城汽車。

網(wǎng)上不少平臺(tái)都對(duì)新能源品牌進(jìn)行排名評(píng)價(jià)，選擇的角度不一，但可以看到廣汽、上汽、比亞迪等公司還是實(shí)力很渾厚的，在不同的地方不同的指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，都可以位列前十榜單，如圖4就是車主指南網(wǎng)址公布的名單，這幾個(gè)企業(yè)的某些車型實(shí)力指數(shù)是值得肯定的。而本文中選擇的方法指標(biāo)下，匯川技術(shù)公司也是實(shí)力擔(dān)當(dāng)，正如今年剛剛公布的投資新動(dòng)向。該公司于2022年4月25日公告，公司擬啟動(dòng)“常州新能源汽車項(xiàng)目二期”建設(shè)內(nèi)容包括新能源汽車電驅(qū)系統(tǒng)、電機(jī)、電機(jī)控制器、電源系統(tǒng)等產(chǎn)品涉及的生產(chǎn)車間及配套設(shè)施，計(jì)劃總投資額不超過(guò)30億元。

2.2.4 新能源汽車發(fā)展面臨機(jī)遇和挑戰(zhàn)

從不同因子的因子得分角度看，新能源汽車上市公司的水平差異并不是特別大，對(duì)于公共因子結(jié)果來(lái)說(shuō)，正數(shù)代表的是上市公司的水平處于均值以上，負(fù)數(shù)代表的是該上市公司的水平低于均值水平。通過(guò)繪制不同上市公司的因子得分散點(diǎn)圖發(fā)現(xiàn)，各個(gè)新能源上市公司的水平并沒(méi)有特別顯著的不均衡。當(dāng)前的局勢(shì)有些悲觀，但不管是政府還是企業(yè)，甚至是消費(fèi)者，都仍然有著不可推卸的責(zé)任和使命，事實(shí)上，各界也是沒(méi)有灰心，共同克難。

首先，新能源汽車市場(chǎng)利好的同時(shí)矛盾凸顯。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2021年，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成354.5萬(wàn)輛和352.1萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)1.6倍，市場(chǎng)占有率達(dá)到13.4%，高于上年8個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，政府補(bǔ)貼也是相當(dāng)給力，就比亞迪公司而言，因銷售新能源型汽車獲取的政府補(bǔ)貼從2015年的5.8億元增至2019年14.8億元，五年累計(jì)獲取超60億元補(bǔ)貼，而同期利潤(rùn)總額卻不升反降，政府補(bǔ)貼收入占利潤(rùn)總額的比重也由2015年的15.3%增至2019年的60.1%[3]。單從這兩方面的個(gè)別數(shù)據(jù)已然可以看到新能源汽車市場(chǎng)需求量大，仍有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

但是，得益于政府的大力扶持固然是好事，但巨額下卻凸顯出當(dāng)前新能源汽車企業(yè)除研發(fā)成本較高，財(cái)政補(bǔ)貼縮減，投資渠道較少，原材料價(jià)格上漲，充換電設(shè)施嚴(yán)重滯后、電池蓄電的生存窘境--利潤(rùn)單薄也日益明顯。根據(jù)文章的結(jié)果顯示，各個(gè)能源公司的績(jī)效水平是比較均衡的，一方面也意味著說(shuō)特別是疫情環(huán)境下加之新能源汽車技術(shù)難關(guān)比較突出，不同的問(wèn)題對(duì)于各個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)都是艱難的挑戰(zhàn)和阻礙。

其次，新能源汽車發(fā)展成為兩會(huì)重要議題，明確發(fā)展路線。

在2021年全國(guó)兩會(huì)期間，眾多代表委員就新能源汽車發(fā)展集思廣益，在《政府工作報(bào)告》中，支持新能源汽車消費(fèi)，加強(qiáng)原材料、關(guān)鍵零部件等供給保障，以及“雙碳目標(biāo)”（碳達(dá)峰、碳中和）、生態(tài)環(huán)境等相關(guān)內(nèi)容多次被重點(diǎn)提到。

根據(jù)對(duì)《政府工作報(bào)告》和新能源汽車行業(yè)各領(lǐng)頭軍的提案解讀[7]，新能源汽車行業(yè)未來(lái)的發(fā)展中，要依靠政府、各界協(xié)會(huì)、企業(yè)、消費(fèi)者從“產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈，科技創(chuàng)新“的指導(dǎo)方針下共同努力，主要確定三條路線：其一，圍繞國(guó)家重大戰(zhàn)略部署和‘十四五’規(guī)劃，適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資。對(duì)于新能源汽車企業(yè)來(lái)說(shuō)，則是公共充電設(shè)施和換電設(shè)施的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)，切實(shí)減輕甚至是消除消費(fèi)者的“里程焦慮”；同時(shí)提升沖電設(shè)施的質(zhì)量，加大投資研發(fā)，突破沖電技術(shù)難關(guān)，縮短沖電時(shí)間。其二，著力淡化汽車等制造業(yè)領(lǐng)域芯片短缺矛盾，建立車規(guī)級(jí)芯片統(tǒng)一的技術(shù)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，成立第三方檢測(cè)認(rèn)證平臺(tái)；成立芯片研發(fā)專項(xiàng)，鼓勵(lì)芯片企業(yè)、汽車企業(yè)共同參與，盡早實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。其三，籌劃“中國(guó)智能汽車操作系統(tǒng)生態(tài)建設(shè)”的產(chǎn)學(xué)研重點(diǎn)技術(shù)攻關(guān)專項(xiàng)，避免智能汽車重蹈智能手機(jī)被“卡脖子”的覆轍。

最后，多方合作共同促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

具體來(lái)說(shuō)，政府層面，統(tǒng)籌全局，完善新能源汽車行業(yè)的政策體系，明確資金扶持力度和方向。同時(shí)，政府應(yīng)該大力監(jiān)管每一筆資金流向，鼓勵(lì)企業(yè)積極進(jìn)行研發(fā)，利用社會(huì)投資促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。此外，政企合作中良好的合作關(guān)系和合作模式能夠增加消費(fèi)者信心，拉動(dòng)新能源汽車消費(fèi)。對(duì)于制造企業(yè)，主動(dòng)承擔(dān)繼往開(kāi)來(lái)的重任，積極創(chuàng)造條件響應(yīng)政府的路線方針，對(duì)上游資源、核心部件、整車三大環(huán)節(jié)的參與企業(yè)要嚴(yán)格分工，力求信息對(duì)稱。此外，積極探索集約型制造生產(chǎn)之路，在現(xiàn)有的原材料、配件供應(yīng)商中，嘗試多種合作方式。同時(shí)，組建研究團(tuán)隊(duì)，成立專項(xiàng)資金，用于開(kāi)發(fā)新能源汽車的軟硬件技術(shù)。對(duì)于銷售終端，企業(yè)要優(yōu)化銷售渠道，降低企業(yè)成本。企業(yè)可以根據(jù)不同消費(fèi)者制定不同的銷售策略，合理利用信息便捷優(yōu)勢(shì)，拓寬宣傳渠道，合理利用線上線下的銷售方式[7]。而消費(fèi)者，在整個(gè)供應(yīng)鏈上，是最終也是最重要的一環(huán)，消費(fèi)市場(chǎng)的環(huán)境是相關(guān)政企部門工作成果的試金石。作為消費(fèi)者，主動(dòng)接受新事物，主動(dòng)了解新能源汽車，絕不惡意傳播不良信息，愛(ài)護(hù)充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施，不占用公共資源，及時(shí)向相關(guān)部門反饋用戶使用體驗(yàn)，希望在多重利好驅(qū)動(dòng)下和多方各界配合下，新能源汽車企業(yè)能盡快駛?cè)肱畈l(fā)展的快車道[4]。

基金項(xiàng)目：廣西民族師范學(xué)院2022年虛擬教研室建設(shè)項(xiàng)目（xnjyspy04）。

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