摘 要：財務管理作為企業(yè)管理的重要組成部分，在房地產(chǎn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展中起著至關重要的作用。有效的財務管理戰(zhàn)略不僅能夠優(yōu)化資源配置，降低運營風險，提高資本利用效率，還能增強企業(yè)的市場競爭力和抗風險能力。文章通過分析房地產(chǎn)企業(yè)財務管理的現(xiàn)狀和面臨的主要問題，探討在新形勢下制定和實施有效財務管理戰(zhàn)略的必要性和路徑，為房地產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展提供理論依據(jù)和實踐指導。

關鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè) 持續(xù)發(fā)展 財務管理戰(zhàn)略

中圖分類號：F230" 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2024）08-097-03

在當前經(jīng)濟全球化和市場競爭日益激烈的背景下，房地產(chǎn)行業(yè)作為國民經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè)，正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)和機遇。一方面，城市化進程的加快和居民生活水平的提高，帶來了房地產(chǎn)市場需求的持續(xù)增長，為房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展提供了廣闊空間；另一方面，土地資源的稀缺、政策調(diào)控的趨嚴、融資環(huán)境的復雜多變等因素，也使得房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)營過程中面臨巨大的壓力和風險。在這樣的背景下，如何通過科學有效的財務管理戰(zhàn)略，優(yōu)化資源配置、降低運營風險、提高資本利用效率，成為房地產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展亟待解決的重要課題。

研究房地產(chǎn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展中的財務管理戰(zhàn)略具有重要的現(xiàn)實意義和理論價值。有效的財務管理戰(zhàn)略不僅能夠幫助企業(yè)應對外部環(huán)境的變化，增強市場競爭力和抗風險能力，還能提升企業(yè)的內(nèi)部管理水平，促進資源的高效利用和資本的優(yōu)化配置。通過對財務管理現(xiàn)狀和問題的深入分析，探討在新形勢下制定和實施有效財務管理戰(zhàn)略的路徑，能夠為房地產(chǎn)企業(yè)提供有價值的理論依據(jù)和實踐指導，助力企業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。同時，研究成果也可為相關政策制定和行業(yè)規(guī)范的完善提供參考，有助于推動整個房地產(chǎn)行業(yè)的健康發(fā)展。

一、本文依據(jù)的理論基礎

（一）現(xiàn)代財務管理理論

現(xiàn)代財務管理理論起源于20世紀中期，是以企業(yè)財務活動為研究對象的綜合性學科，主要由哈里·馬科維茨（Harry Markowitz）的投資組合理論和弗蘭科·莫迪利亞尼（Franco Modigliani）與默頓·米勒（Merton Miller）的資本結(jié)構(gòu)理論等為代表?，F(xiàn)代財務管理理論的核心思想包括資本預算、資本結(jié)構(gòu)、成本控制、風險管理和財務報表分析等方面。其主要目的是通過科學合理的財務決策，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

現(xiàn)代財務管理理論對房地產(chǎn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展中的財務管理戰(zhàn)略具有重要的指導意義。首先，投資組合理論幫助房地產(chǎn)企業(yè)在項目投資決策中實現(xiàn)風險和收益的平衡，通過分散投資降低整體風險。其次，資本結(jié)構(gòu)理論指導企業(yè)在融資決策中優(yōu)化債務和股權的比例，降低融資成本，增強財務穩(wěn)定性。此外，現(xiàn)代財務管理理論強調(diào)成本控制和財務報表分析，幫助企業(yè)在日常運營中提高資金使用效率，及時發(fā)現(xiàn)和糾正財務管理中的問題，確保財務信息的準確和透明，提升企業(yè)的整體財務管理水平。

（二）委托代理理論起源與主要思想

委托代理理論起源于20世紀70年代，由經(jīng)濟學家邁克爾·詹森（Michael Jensen）和威廉·梅克林（William Meckling）提出。該理論探討了委托人（企業(yè)所有者）和代理人（企業(yè)管理者）之間的信息不對稱和利益沖突問題。代理理論的核心思想是通過設計合理的激勵機制和監(jiān)督機制，減少代理成本，確保代理人按照委托人的利益最大化原則行事。

代理理論對房地產(chǎn)企業(yè)的財務管理戰(zhàn)略有著深遠的影響。房地產(chǎn)企業(yè)通常涉及大量的資金運作和項目投資，管理者的決策直接影響企業(yè)的財務健康和長期發(fā)展。通過應用代理理論，企業(yè)可以設計有效的激勵機制，確保管理層的決策與企業(yè)整體利益一致，減少因信息不對稱導致的決策偏差和效率損失。此外，代理理論強調(diào)建立完善的監(jiān)督機制，如內(nèi)部控制和審計制度，確保財務管理的透明性和規(guī)范性，降低管理者的道德風險和財務違規(guī)行為，從而保障企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

二、房地產(chǎn)企業(yè)財務管理的現(xiàn)狀分析

（一）財務管理模式現(xiàn)狀分析

目前，房地產(chǎn)企業(yè)的財務管理模式主要以傳統(tǒng)財務管理為主，逐步向現(xiàn)代財務管理模式轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)財務管理模式主要關注資金的籌集、使用和分配，注重事后控制和結(jié)果分析，較少關注財務規(guī)劃和風險管理。隨著市場環(huán)境的復雜化和競爭的加劇，房地產(chǎn)企業(yè)開始引入現(xiàn)代財務管理理念，強調(diào)全面預算管理、項目財務管理、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化和風險管理等方面的綜合性管理。現(xiàn)代財務管理模式更加注重事前規(guī)劃、過程控制和事后評估，通過信息化手段提升財務數(shù)據(jù)的實時性和準確性，逐步實現(xiàn)財務管理的智能化和科學化。

（二）財務管理在企業(yè)中的作用分析

目前，財務管理在房地產(chǎn)企業(yè)中起著至關重要的作用。首先，財務管理是企業(yè)決策的重要依據(jù)。通過全面的財務分析，企業(yè)能夠準確把握自身的財務狀況和經(jīng)營成果，從而做出科學合理的經(jīng)營決策。其次，財務管理是企業(yè)資源配置的核心手段。通過預算管理和成本控制，企業(yè)能夠優(yōu)化資源配置，降低經(jīng)營成本，提高資本使用效率。再次，財務管理是企業(yè)風險防控的關鍵環(huán)節(jié)。通過建立健全的風險管理體系，企業(yè)可以有效識別、評估和控制各種財務風險，確保企業(yè)的財務安全和可持續(xù)發(fā)展。最后，財務管理是企業(yè)績效評價的重要工具。通過財務指標的分析和評價，企業(yè)能夠及時發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中的問題，調(diào)整經(jīng)營策略，提升整體經(jīng)營績效。

（三）當前財務管理中存在的問題

盡管房地產(chǎn)企業(yè)在財務管理方面取得了一定的進展，但仍然存在諸多問題亟待解決。首先，資金鏈壓力較大。房地產(chǎn)企業(yè)普遍存在負債率高、融資渠道單一等問題，導致企業(yè)的資金鏈緊張，財務風險較高。其次，投資風險管理不足。由于市場環(huán)境變化快，部分企業(yè)在項目投資中缺乏科學的可行性研究和風險評估，導致投資失敗的風險增加。再次，成本控制不力。部分企業(yè)在項目建設過程中缺乏有效的成本控制措施，導致建設成本超支，影響企業(yè)的盈利能力。此外，財務信息管理不規(guī)范。部分企業(yè)存在財務數(shù)據(jù)不準確、信息披露不及時等問題，影響財務決策的科學性和透明度。最后，內(nèi)部控制和審計監(jiān)督力度不足。部分企業(yè)的內(nèi)部控制制度不健全，內(nèi)部審計和外部監(jiān)督機制不完善，導致財務管理中的違規(guī)行為難以及時發(fā)現(xiàn)和糾正。

本文認為，房地產(chǎn)企業(yè)在財務管理模式、作用和現(xiàn)狀方面雖有一定的進步，但依然面臨諸多挑戰(zhàn)。為了實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展，房地產(chǎn)企業(yè)必須不斷優(yōu)化財務管理模式，強化財務管理在企業(yè)中的核心作用，針對現(xiàn)存問題提出有效的改進措施，提升整體財務管理水平。

三、案例分析

（一）公司介紹

ZX房地產(chǎn)公司成立于2005年，總部位于浙江省，是一家集房地產(chǎn)開發(fā)、銷售、物業(yè)管理為一體的綜合性房地產(chǎn)企業(yè)。公司在全國多個城市擁有項目，涵蓋住宅、商業(yè)地產(chǎn)和綜合體等多個領域。經(jīng)過多年的發(fā)展，ZX公司已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)知名企業(yè)，擁有較強的市場競爭力和品牌影響力。

（二）案例分析

1.面臨的環(huán)境和實施財務管理戰(zhàn)略的必要性分析。近年來，隨著國內(nèi)房地產(chǎn)市場的快速發(fā)展和調(diào)控政策的不斷收緊，ZX公司面臨著嚴峻的市場環(huán)境。一方面，土地資源的稀缺和土地價格的上漲加大了公司的開發(fā)成本；另一方面，銀行貸款政策的收緊和融資渠道的限制使得公司的資金鏈壓力增大。此外，市場競爭的加劇也迫使公司在產(chǎn)品質(zhì)量、銷售策略和客戶服務等方面不斷提升，以保持競爭優(yōu)勢。在這種環(huán)境下，ZX公司意識到，只有通過科學有效的財務管理戰(zhàn)略，才能優(yōu)化資源配置，降低運營風險，提高資本利用效率，確保公司在激烈的市場競爭中實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展。

2.財務管理戰(zhàn)略分析。為了應對上述挑戰(zhàn)，ZX公司制定并實施了一系列財務管理戰(zhàn)略，具體包括以下幾個方面：（1）健全內(nèi)部控制制度。加強制度建設。ZX公司制定了完善的財務管理制度，包括資金管理制度、預算管理制度、成本控制制度等，確保各項財務活動有章可循。同時加強制度執(zhí)行力，通過定期內(nèi)部審計和監(jiān)督，確保各項制度得到嚴格執(zhí)行，杜絕違規(guī)操作。（2）規(guī)范財務信息管理。提高記錄準確性，引入先進的財務管理軟件，提升財務數(shù)據(jù)的實時性和準確性，確保各項財務信息準確無誤；完善信息披露機制，建立透明的信息披露機制，定期向股東和相關利益方披露公司的財務狀況和經(jīng)營成果，提高財務透明度。（3）采取多元化融資策略。一是拓寬融資渠道，通過發(fā)行公司債券、引入戰(zhàn)略投資者等方式，拓寬融資渠道，降低對銀行貸款的依賴；二是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，在保證公司控制權的前提下，合理利用股權融資和債務融資，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低融資成本。（4）進行成本控制，提升效率。在項目建設過程中，采用精細化管理手段，嚴格控制各項成本，減少不必要的開支；通過信息化手段提升各項業(yè)務流程的效率，減少資源浪費，提高資金使用效率。（5）嚴格風險管理與控制。首先，組織風險識別與評估，建立全面的風險管理體系，定期對各項業(yè)務活動進行風險識別和評估，提前預防和化解潛在風險。其次，及時進行風險應對與處理。制定應急預案和風險應對措施，確保在突發(fā)事件發(fā)生時能夠迅速反應，減少損失。

（三）實施效果分析

經(jīng)過一段時間的實施，ZX公司的財務管理戰(zhàn)略取得了顯著效果。首先，ZX公司資金鏈壓力得到了有效緩解，融資渠道更加多元化，融資成本明顯降低。其次，通過嚴格的成本控制和精細化管理，項目建設成本得到了有效控制，ZX公司的盈利能力顯著提升。此外，財務信息的準確性和透明度得到了提高，企業(yè)內(nèi)部控制和風險管理水平顯著提高，公司整體運營效率也得到了明顯改善。最終，ZX公司在市場競爭中保持了較強的競爭力，實現(xiàn)了穩(wěn)健發(fā)展。

（四）案例結(jié)論

ZX房地產(chǎn)公司的財務管理戰(zhàn)略案例表明，科學有效的財務管理戰(zhàn)略對于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展至關重要。在復雜多變的市場環(huán)境中，企業(yè)必須通過健全內(nèi)部控制制度、規(guī)范財務信息管理、多元化融資、成本控制與效率提升以及全面風險管理，優(yōu)化資源配置，降低運營風險，提高資本利用效率。ZX公司的成功經(jīng)驗為其他房地產(chǎn)企業(yè)提供了有益的借鑒和參考。

四、研究建議

本文認為，房地產(chǎn)企業(yè)在面對市場波動、政策變化和資金壓力等挑戰(zhàn)時，財務管理戰(zhàn)略的提升顯得尤為重要。以下是本文針對房地產(chǎn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的財務管理戰(zhàn)略建議：

（一）建立科學的財務規(guī)劃和預算管理體系

根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，制定長期財務目標，包括盈利目標、資本結(jié)構(gòu)和資金流動性目標；采用滾動預算管理方式，定期調(diào)整預算，以適應市場變化和企業(yè)實際情況。

針對每個房地產(chǎn)項目，制定詳細的預算，包括土地購置、開發(fā)建設、銷售和運營等各階段的成本和收益預測，同時實施動態(tài)監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)預算執(zhí)行中的偏差，并采取相應的調(diào)整措施。

（二）多元化融資渠道與合理資本結(jié)構(gòu)

拓寬融資渠道，加強與銀行的合作，爭取長期、穩(wěn)定的貸款支持；通過發(fā)行股票、債券等方式進行直接融資，降低對銀行貸款的依賴；同時利用房地產(chǎn)信托和基金等金融工具，吸引社會資本參與項目開發(fā)。

（三）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)是房地產(chǎn)企業(yè)提升財務穩(wěn)健性和抗風險能力的關鍵措施之一。負債管理方面，應嚴格控制企業(yè)的負債水平，避免過高的財務杠桿，以保持健康的債務結(jié)構(gòu)。過高的負債不僅會增加財務成本，還會在市場波動時增加企業(yè)的風險暴露。因此，通過合理安排貸款期限、利率和還款計劃，企業(yè)可以有效管理債務風險。權益融資方面，適時進行權益融資能夠優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。通過發(fā)行股票或引入戰(zhàn)略投資者，可以降低企業(yè)的整體財務杠桿，增強財務穩(wěn)健性。權益融資還可以為企業(yè)提供充裕的資金支持，有利于企業(yè)在市場低迷時抓住投資機會，從而實現(xiàn)長期穩(wěn)定發(fā)展。

（四）強化風險管理與控制

強化風險管理與控制是確保房地產(chǎn)企業(yè)穩(wěn)定運營的基礎。首先，在風險識別與評估方面，需要關注市場風險和財務風險。市場風險涉及市場供需變化和政策調(diào)整，企業(yè)應進行定期的市場風險評估，以預見潛在的市場波動并及時調(diào)整策略。財務風險主要包括融資成本和現(xiàn)金流風險，企業(yè)需評估這些風險，并制定相應的風險應對策略。其次，在風險應對與處理方面，企業(yè)應通過多元化投資來降低單一項目或市場的風險，分散投資可以減少市場波動對企業(yè)的沖擊。購買相應的保險產(chǎn)品也有助于轉(zhuǎn)移部分財務和經(jīng)營風險，提供額外的保障。此外，制定詳細的財務應急預案，確保在風險事件發(fā)生時能夠迅速應對和恢復正常運營，從而最大限度地降低風險帶來的損失。

（五）強化成本控制與提升運營效率

成本控制與運營效率的提升是提高房地產(chǎn)企業(yè)競爭力的重要手段。在成本管理方面，應實施全過程的成本控制，從土地購置到項目開發(fā)再到銷售和后期運營，所有環(huán)節(jié)都需要嚴格控制成本。定期進行成本分析，識別和消除不必要的成本開支，可以提高成本效率，降低總體運營成本。在提高運營效率方面，企業(yè)應引入先進的信息化管理系統(tǒng)，提高財務數(shù)據(jù)的準確性和及時性。通過優(yōu)化業(yè)務流程，減少不必要的環(huán)節(jié)，可以提高整體運營效率。此外，建立科學的績效考核體系，激勵員工提高工作效率，有助于推動企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

（六）加強內(nèi)部控制與審計監(jiān)督

加強內(nèi)部控制與審計監(jiān)督是確保企業(yè)運營規(guī)范和財務健康的重要措施。首先，在內(nèi)部控制方面，企業(yè)應制定并完善內(nèi)部控制制度，涵蓋財務、運營、采購等各個環(huán)節(jié)，確保各項業(yè)務活動的合規(guī)性和有效性。設立獨立的內(nèi)部審計部門，定期檢查財務和運營活動，可以及時發(fā)現(xiàn)和糾正潛在問題。其次，在外部審計方面，聘請第三方會計師事務所進行年度審計，可以確保財務報表的真實性和公正性，增強企業(yè)的透明度。通過加強信息披露，提高企業(yè)財務透明度，不僅可以增強投資者的信心，還有助于企業(yè)在資本市場上的良好表現(xiàn)，從而支持企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻：

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[3] 張宏.新經(jīng)濟形勢下的信達地產(chǎn)股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略研究.內(nèi)蒙古大學，2016.

（作者單位：浙江新世界房地產(chǎn)集團有限公司 浙江杭州 311200）

（責編：賈偉）