摘 要：文章以2017—2020年中國Ａ股上市公司為樣本，研究了新型的“親”“清”政商關(guān)系對企業(yè)盈余管理的影響。研究發(fā)現(xiàn)：新型“親”“清”政商關(guān)系有效抑制了真實(shí)盈余管理，但是對于企業(yè)應(yīng)計(jì)盈余管理的作用不明顯；企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)會影響“親”“清”政商關(guān)系作用于盈余管理的效果，相較于非國有企業(yè)，新型“親”“清”政商關(guān)系能夠更加有效抑制國有企業(yè)的盈余管理行為。

關(guān)鍵詞：新型政商關(guān)系 真實(shí)盈余管理 應(yīng)計(jì)盈余管理

中圖分類號：F830.91" 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2024）08-042-02

一、引言

在當(dāng)前形勢下，企業(yè)發(fā)展與政府的關(guān)系有著密切的聯(lián)系。而關(guān)于政商關(guān)系對企業(yè)的影響研究成果較多。傳統(tǒng)的政商關(guān)系常常體現(xiàn)為政治關(guān)聯(lián)，即政府與企業(yè)所建立的一種非正式的社會關(guān)系。自從習(xí)近平總書記提出構(gòu)建“清”“親”政商關(guān)系以來，新型的“清”“親”政商關(guān)系成為政府與企業(yè)互動(dòng)的新生態(tài)。新的關(guān)系重構(gòu)了企業(yè)與政府的交互模式，對企業(yè)的各種行為產(chǎn)生了深刻的影響，包括盈余管理。企業(yè)的盈余管理行為是指管理層通過人為手段調(diào)整其財(cái)務(wù)信息，達(dá)到操作企業(yè)盈余及財(cái)務(wù)狀況的目的?，F(xiàn)有的關(guān)于新型政商關(guān)系的文獻(xiàn)均表明，其往往能對企業(yè)產(chǎn)生正向影響，即新型政商關(guān)系與傳統(tǒng)的政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)的作用路徑是截然不同的。

二、理論分析和假設(shè)提出

（一）新型政商關(guān)系與企業(yè)盈余管理

依據(jù)前文所述的理論基礎(chǔ)進(jìn)行梳理，企業(yè)作為一個(gè)組織是嵌入在制度環(huán)境中的，其活動(dòng)會受到制度環(huán)境的影響。首先企業(yè)通過“親”“清”政商關(guān)系的構(gòu)建具備了合法性，可能減少尋租的動(dòng)機(jī)和費(fèi)用支出，降低進(jìn)行盈余管理的頻率；其次，“親”“清”政商關(guān)系會提高對企業(yè)的資源的獲得性，這種獲得效應(yīng)可以激勵(lì)企業(yè)更為關(guān)注經(jīng)營活動(dòng)，進(jìn)而獲得更好的發(fā)展。從親近角度而言，親近的政商關(guān)系使政商之間互動(dòng)親切、真誠交往，政府為企業(yè)提供所需要的公共服務(wù)和更易獲取的公共政策，企業(yè)對資源的獲得性增加，經(jīng)營效率提高，促進(jìn)了地方發(fā)展，形成一種政商交往的良性循環(huán)。綜上分析，本文提出假設(shè)1。

假設(shè)1：新型政商關(guān)系能減輕企業(yè)的盈余管理水平

（二）所有權(quán)性質(zhì)對新型政商關(guān)系與企業(yè)盈余管理行為的影響

由于國家對國有企業(yè)具有所有權(quán)和控制權(quán)，國有企業(yè)與政府的關(guān)系往往較為密切。作為對政策風(fēng)向更為敏感的國有企業(yè)來說，順應(yīng)政策發(fā)展，保全自己的政治地位相較于通過盈余管理手段獲得更高的績效評價(jià)的行為更容易被采取。因此突出假設(shè)2。

假設(shè)2：與非國有企業(yè)相比，新型政商關(guān)系對國有企業(yè)盈余管理水平影響較大

三、樣本選擇和實(shí)證設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)選擇與數(shù)據(jù)來源

以2017年為界，衡量“親”“清”新型政商關(guān)系對企業(yè)盈余管理水平的影響，確定研究期間為2017年至2020年。所使用的新型政商關(guān)系數(shù)據(jù)來自《中國城市政商關(guān)系排行榜》，以2017—2020年中國A股上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為本文的研究對象。

（二）變量說明

（三）模型構(gòu)建

為了檢驗(yàn)假設(shè)1，本文構(gòu)建以下模型（1）和模型（2）：

AEM=α0+α1CCi，t+α2SIZEi，t+α3LEVi，t+α4ROEi，t+α5GROW

THi，t+α6EPSi，t+α7LOSSi，t+α8TOP1i，t+ε

（1）

REM=α0+α1CCi，t+α2SIZEi，t+α3LEVi，t+α4ROEi，t+

α5GROWTHi，t+α6EPSi，t+α7LOSSi，t+α8TOP1i，t+ε" （2）

為了檢驗(yàn)企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)所產(chǎn)生的調(diào)節(jié)效應(yīng)，即假設(shè)2，設(shè)定以下模型（3）和模型（4）：

AEM=α0+α1CCi，t+α2SOEi，t+α3CCi，t×SOEi，t+α4SIZEi，t+

α5LEVi，t+α6ROEi，t+α7GROWTHi，t+α8EPSi，t+α9LOSSi，t+ε" "（3）

REM=α0+α1CCi，t+α2SOEi，t+α3CCi，t×SOEi，t+α4SIZEi，t+

α5LEVi，t+α6ROEi，t+α7GROWTHi，t+α8EPSi，t+α9LOSSi，t+ε （4）

四、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)放在“計(jì)”①

主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，企業(yè)應(yīng)計(jì)盈余管理水平AEM最大值為0.351，最小值為0.001，平均值為0.062，標(biāo)準(zhǔn)差為0.064，真實(shí)盈余管理水平REM最大值為0.68，最小值為0.002，平均值為0.129，標(biāo)準(zhǔn)差為0.128，說明所選樣本的上市公司普遍進(jìn)行了不同程度的盈余管理。在盈余管理方式的選擇上，由于真實(shí)盈余管理相較于應(yīng)計(jì)盈余管理更為隱蔽與靈活，企業(yè)更加傾向于進(jìn)行真實(shí)盈余管理。另外，其他變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明本文的變量取值是較為合理的，可以減輕異常值對研究結(jié)果的影響。

（二）相關(guān)性分析②

對相關(guān)變量進(jìn)行回歸分析之前，本文先采用變量之間的簡單線性關(guān)系來對各變量間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行初步判斷，經(jīng)過對主要變量進(jìn)行皮爾遜（Pearson）相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的真實(shí)盈余管理水平與親清政商關(guān)系總指數(shù)、親近指數(shù)、清白指數(shù)顯著正相關(guān)，應(yīng)計(jì)盈余管理水平與親清政商關(guān)系總指數(shù)、親近指數(shù)、清白指數(shù)呈正相關(guān)，但不顯著，初步判斷，新型政商關(guān)系能加強(qiáng)企業(yè)的真實(shí)盈余管理水平，與假設(shè)1不相符。此外，除成長能力與親近指數(shù)顯著相關(guān)以外，其余控制變量與親清政商關(guān)系總指數(shù)、親近指數(shù)、清白指數(shù)的關(guān)系均不顯著。調(diào)節(jié)變量所有權(quán)性質(zhì)與被解釋變量、解釋變量均為顯著相關(guān)，初步支持了假設(shè)2所有權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

①②篇幅所限檢驗(yàn)結(jié)果省略，備索。

（三）實(shí)證結(jié)果分析

1.親清政商關(guān)系對企業(yè)盈余管理水平的影響。

為檢驗(yàn)假設(shè)1，按照模型（1）、模型（2）對“親”“清”政商關(guān)系和盈余管理水平進(jìn)行了回歸分析，具體見表3。模型（1）～模型（3）是以應(yīng)計(jì)盈余管理ARM為因變量的回歸結(jié)果，模型（4）是以真實(shí)盈余管理REM為因變量的回歸結(jié)果。模型（1）～模型（3）的回歸結(jié)果表明，企業(yè)的應(yīng)計(jì)盈余管理水平與政商關(guān)系總指數(shù)、親近指數(shù)和清白指數(shù)的相關(guān)系數(shù)分別為0.0000327、0.0000114、0.0000637，均無法通過顯著性水平測試。究其原因，可能是相較于真實(shí)盈余管理，應(yīng)計(jì)盈余管理具有更易實(shí)施的特點(diǎn)。同時(shí)，在人們的關(guān)注程度上，學(xué)者們對應(yīng)計(jì)盈余管理的關(guān)注和研究相較于真實(shí)盈余管理進(jìn)行得更早，相關(guān)的管控措施較為健全。真實(shí)盈余管理被人們普遍認(rèn)為具有更隱蔽、更難以實(shí)施的特點(diǎn)，并且近年來才愈發(fā)引起人們的關(guān)注和研究，管控措施的健全程度不如應(yīng)計(jì)盈余管理。

模型（4）的回歸結(jié)果表明，“親”“清”政商關(guān)系能夠顯著提高企業(yè)的真實(shí)盈余管理水平，這個(gè)結(jié)論在政商關(guān)系總指數(shù)、親近指數(shù)和清白指數(shù)為自變量的回歸模型中都成立，假設(shè)1得到部分支持。

2.產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)作用。為檢驗(yàn)假設(shè)2，按照模型（3）、模型（4）對親清政商關(guān)系和企業(yè)盈余管理水平進(jìn)行了回歸分析。

模型（1）結(jié)果顯示，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與政商關(guān)系總指數(shù)的交互項(xiàng)的回歸系數(shù)為負(fù)值但并不顯著。這表明，受到產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響，新型政商關(guān)系與企業(yè)的應(yīng)計(jì)盈余管理水平呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系，但同時(shí)卻與真實(shí)盈余管理呈顯著正相關(guān)，從側(cè)面支持了假設(shè)1。

模型（2）結(jié)果顯示，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與政商關(guān)系總指數(shù)的交互項(xiàng)的回歸系數(shù)在10%水平上顯著為正，表明產(chǎn)權(quán)性質(zhì)在新型政商關(guān)系與企業(yè)真實(shí)盈余管理水平中存在調(diào)節(jié)作用，有待進(jìn)一步分組檢驗(yàn)。

五、研究結(jié)論與啟示

本文以2017—2020年中國Ａ股上市公司為樣本，研究了新型的“親”“清”政商關(guān)系對企業(yè)盈余管理的影響。研究發(fā)現(xiàn)：新型“親”“清”政商關(guān)系有效抑制了真實(shí)盈余管理，但是對于企業(yè)應(yīng)計(jì)盈余管理的作用不明顯；企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)會影響 “親”“清”政商關(guān)系作用于盈余管理的效果，相較于非國有企業(yè)，新型“親”“清”政商關(guān)系能夠更加有效地抑制國有企業(yè)的盈余管理行為。

據(jù)此本文提出以下建議，政府應(yīng)該繼續(xù)大力推進(jìn)“親”“清”政商關(guān)系的構(gòu)建，為企業(yè)良性發(fā)展保駕護(hù)航，并且應(yīng)該加大對非國有企業(yè)的關(guān)系構(gòu)建，發(fā)揮民營經(jīng)濟(jì)的活力，助力企業(yè)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

[基金資助：廣西高校中青年教師科研基礎(chǔ)能力提升項(xiàng)目“新時(shí)代政商關(guān)系視域下企業(yè)盈余管理研究”（2022KY1197）。]

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（作者單位：廣西農(nóng)業(yè)職業(yè)技術(shù)大學(xué) 廣西南寧 530000）

（責(zé)編：呂尚）