張可馨 張曼 劉璐 李治國 王曉妍

摘 要：企業(yè)盈利能力分析是財務分析中一項重要內(nèi)容，針對醫(yī)藥企業(yè)的盈利能力分析，主要通過研究其相應財務指標數(shù)據(jù)，綜合論證其一定時期內(nèi)的盈利能力。文章以某醫(yī)藥企業(yè)為研究對象，分析其7項財務指標數(shù)據(jù)，研究論證其2019年至2021年盈利能力現(xiàn)狀，并針對性提出盈利能力提升的意見與舉措，從而通過降低經(jīng)營成本、負債等方式，增強醫(yī)藥企業(yè)在后疫情環(huán)境下的盈利能力。

關鍵詞：財務指標 盈利能力 盈利現(xiàn)狀 意見建議

中圖分類號：F275.2? 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2024）06-077-03

一、引言

醫(yī)藥行業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分之一，其對于保障人民健康、預防和治療疾病以及救災防疫都發(fā)揮著不可替代的作用。同時，醫(yī)藥行業(yè)的穩(wěn)健、良性發(fā)展對于促進經(jīng)濟增速、社會進步的作用也是十分明顯的。加之我國人口眾多，不管是城鎮(zhèn)地區(qū)，還是鄉(xiāng)村，都存在著巨大的發(fā)展空間，因此醫(yī)藥行業(yè)一直保持著較快的發(fā)展速度，現(xiàn)階段已然成為發(fā)展最快的行業(yè)之一。但近年來持續(xù)的疫情，對我國醫(yī)藥行業(yè)造成了多方面消極的影響，大部分醫(yī)藥企業(yè)出現(xiàn)了盈利能力下降，企業(yè)變現(xiàn)能力減弱的情形，政府也針對性地制定了一系列的政策，以刺激、促進醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展。因此，在當前的后疫情時期，必須持續(xù)關注在政府政策的刺激下，醫(yī)藥企業(yè)的盈利能力，以此觀察醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。本文以醫(yī)藥行業(yè)龍頭企業(yè)A醫(yī)藥企業(yè)為分析對象，結(jié)合其近三年財務指標數(shù)據(jù)，研究剖析其盈利能力現(xiàn)狀及存在的問題，并針對性提出意見建議。

二、盈利能力分析

（一）盈利發(fā)展性分析

對于企業(yè)的盈利發(fā)展性，本文主要從凈利潤增長率、凈資產(chǎn)收益率兩個財務指標來研究分析。凈利潤增長率是指企業(yè)本年度的凈利潤減去上年度同期凈利潤的值再除以上年同期凈利潤，該得數(shù)與企業(yè)盈利能力成正比例關系;凈利潤則是指企業(yè)本年度的所有利潤總和減去所得稅后的剩余值，也通俗稱為稅后利潤，其所代表的含義為企業(yè)當年實現(xiàn)的可供出資人分配的凈收益。凈資產(chǎn)收益率則是企業(yè)的凈利潤除以平均凈資產(chǎn)的百分比，該指標可用以衡量企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)營運等各項財務及其管理活動的效率。

綜上所述，從A醫(yī)藥企業(yè)近三年的兩項財務指標數(shù)據(jù)來看，其仍然處于盈利狀態(tài)，但盈利能力持續(xù)下降，企業(yè)經(jīng)營效益出現(xiàn)下滑。此時，企業(yè)需要密切關注自身的盈利能力和投資效益，適時調(diào)整發(fā)展策略，確保盈利能力有所提升。

（二）盈利持久性分析

對于企業(yè)盈利的持久性，本文主要從主營業(yè)務利潤率、主營業(yè)務收入增長率兩個財務指標來研究分析。主營業(yè)務利潤率是企業(yè)主營業(yè)務利潤除以其主營業(yè)務收入的值，該值代表企業(yè)每單位主營業(yè)務收入能為其帶來多少主營業(yè)務利潤，可以幫助企業(yè)了解其主營業(yè)務的獲利能力，進而判斷主營業(yè)務的方向選擇是否正確;主營業(yè)務收入增長率可以用來衡量企業(yè)的產(chǎn)品生命周期，其計算方式為企業(yè)本年度與上年度主營業(yè)務的收入之差比上上年度主營業(yè)務收入的比率。

表2是A醫(yī)藥企業(yè)2019年至2021年三年主營業(yè)務利潤率和主營業(yè)務收入增長率的財務數(shù)據(jù)，其2019年至2021年三年主營業(yè)務利潤率分別為40.89%、35.22%、34.27%;2019年至2021年三年主營業(yè)務收入增長率分別為18.09%、5.62%、-9.64%?？梢钥闯觯珹醫(yī)藥企業(yè)的主營業(yè)務利潤率呈現(xiàn)下降趨勢，說明企業(yè)產(chǎn)品或商品的定價可能不夠科學，主營業(yè)務市場競爭力減弱，如果沒有足夠高的主營業(yè)務利潤率就無法形成企業(yè)的最終利潤;而且A醫(yī)藥企業(yè)主營業(yè)務收入增長率在2019年時為18.09%，大于10%，說明企業(yè)產(chǎn)品銷量有較好勢頭，而在2021年出現(xiàn)-9.64%的負值，該比率遠遠低于5%，說明A醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)品已進入衰退期，正面臨著如何保持市場份額穩(wěn)定的難題，加之主營業(yè)務利潤逐年遞減，出現(xiàn)了滑坡的形勢，如果A醫(yī)藥企業(yè)當前沒有已開發(fā)好的新產(chǎn)品，應變能力差，不能合理地調(diào)整企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，終將走下神壇，步入衰落。醫(yī)藥行業(yè)進入壁壘不高，加劇了市場競爭度，企業(yè)都或多或少存在研發(fā)投入收不回成本、醫(yī)療制度改革、消費市場更新等風險，A醫(yī)藥企業(yè)身為2022年河北省院士合作重點單位，更應該提前識別和應對風險，盡量降低損失[2]。

（三）盈利驅(qū)動因素分析

盈利驅(qū)動因素是研究影響企業(yè)盈利能力大小的因素，是企業(yè)運行中一個非常關鍵的環(huán)節(jié)。研究企業(yè)盈利驅(qū)動因素，主要考慮其應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個財務指標。應收賬款周轉(zhuǎn)率可以表明A醫(yī)藥企業(yè)在特定時期內(nèi)應收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)，該指標可以用來衡量企業(yè)管理效率、收回應收賬款的平均速度;存貨周轉(zhuǎn)率表明企業(yè)存貨轉(zhuǎn)化為收入的能力;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明每一元總資產(chǎn)投入所帶來的營業(yè)收入，其作為體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)運營效率的一項指標，可以表明企業(yè)在運營期間所有資產(chǎn)投入與產(chǎn)出的質(zhì)量管理情況。

表3是A醫(yī)藥企業(yè)2019年至2021年三年應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財務數(shù)據(jù)，這三年的應收賬款周轉(zhuǎn)率依次為8.12次、7.15次、5.62次;這三年存貨周轉(zhuǎn)率依次為3.01次、3.20次、2.77次;這三年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率依次為0.60次、0.54次、0.43次?？梢钥闯?，A醫(yī)藥企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率略有下降，對照我國醫(yī)藥行業(yè)2019—2021年應收賬款周轉(zhuǎn)率分別為5.37次、5.21次、5.71次數(shù)據(jù)，可以分析出A醫(yī)藥企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)率近年雖走低，但基本處于本行業(yè)中上游，說明A醫(yī)藥企業(yè)收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力穩(wěn)定。同時，應收賬款在流動資產(chǎn)中的占比比較大，因此，應收賬款周轉(zhuǎn)率的提高可以使企業(yè)的應收賬款及時變現(xiàn)，進而提高資金使用效率;從存貨周轉(zhuǎn)率指標來看，對照我國醫(yī)藥行業(yè)2019—2021年平均存貨周轉(zhuǎn)率為3.95次，而A醫(yī)藥企業(yè)較醫(yī)藥行業(yè)的平均值低，如果存貨周轉(zhuǎn)率越低，說明企業(yè)存貨資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為收入的能力越弱;對于A醫(yī)藥企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標，同樣呈現(xiàn)出下降趨勢，由2019年的0.60次降至2021年的0.43次，A醫(yī)藥企業(yè)需要引起重視，因為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，說明企業(yè)銷售能力不強，進而影響資產(chǎn)投資的效益。

三、盈利現(xiàn)狀問題

（一）企業(yè)利潤下降

企業(yè)利潤基本的恒等式是“利潤=收入-費用”，也就是說，在收入穩(wěn)定的情況下，費用越低，企業(yè)的利潤也就越高，從而提高盈利能力。費用是成本的基礎，沒有發(fā)生費用就不會形成成本，然后隨著當下醫(yī)藥行業(yè)投資環(huán)境的改變、外部醫(yī)藥政策的一系列調(diào)整，都在一定程度上影響了醫(yī)藥企業(yè)費用投入的變化，如果投入的費用增加則會導致醫(yī)藥企業(yè)成本增加，進而影響企業(yè)利潤。從表1、表2中A醫(yī)藥企業(yè)的財務指標數(shù)據(jù)也反映出了該企業(yè)近三年的企業(yè)利潤出現(xiàn)了下降。

（二）企業(yè)經(jīng)營不易

受疫情的影響，A醫(yī)藥企業(yè)盈利能力降低，且該企業(yè)的利息支付倍數(shù)近五年波動較大且都為負數(shù)，說明該企業(yè)償付借款利息的能力較弱，應收賬款周轉(zhuǎn)率總體呈下降趨勢，則該企業(yè)變現(xiàn)能力減弱，短期償債能力較為真實的要比該指標反映的差。

（三）財務風險增大

財務風險具體可以分為籌資風險、投資風險和經(jīng)營風險，是指企業(yè)在運營過程中由于一些不可控的因素以及無法預料的事件所造成的風險。首先看A醫(yī)藥企業(yè)的籌資風險，企業(yè)的資產(chǎn)負債率從2019年69.67%增長至2021年的71.85%，明顯高于適宜水平，說明企業(yè)通過借債籌資的資產(chǎn)較多，在企業(yè)陷入資金鏈危機時，可能帶來現(xiàn)金流不足，償債不夠及時，從而導致企業(yè)破產(chǎn)的問題;其次是投資風險，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率低，存貨流動能力減弱，導致存貨積壓，投入資金的獲利能力降低;最后是經(jīng)營風險，應收賬款周轉(zhuǎn)率低，使企業(yè)資金回收風險不斷增加。

四、提升企業(yè)盈利能力的意見與建議

（一）降低產(chǎn)品成本

在醫(yī)藥行業(yè)競爭加劇的情況下，醫(yī)藥企業(yè)可以通過加強企業(yè)成本理論的研究，審查內(nèi)部結(jié)構(gòu)，建立成本治理保障措施，評估哪些成本是可控制的，如建筑維護、房屋租金、水電費、辦公用品和其他雜費等，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)并進行工作流程的整合，合理地削減成本。在具體生產(chǎn)過程中，可以從最開始的采購階段入手，了解產(chǎn)品的采購、生產(chǎn)方式，剔除任何過于耗時或多余的工序，分解生產(chǎn)周期的每一個步驟，跟蹤每一個步驟所需的時間，必要時咨詢使用特定設備或執(zhí)行特定任務的員工，進一步控制成本。同時，要注重成本控制效率，一方面在費用可控范圍內(nèi)，要合理、準確地減少成本的浪費，盡可能減少不合理成本的支出;另一方面要強化員工的團隊意識，特別是強化員工的成本控制意識，將被動轉(zhuǎn)為主動，讓員工自覺地在勞動過程中控制成本支出并提升勞動效率。

另外，醫(yī)藥企業(yè)應時刻關注藥品市場價格的動態(tài)變化，加強對藥品市場價格的數(shù)據(jù)分析，建立相應的數(shù)據(jù)分析圖表，尤其是藥品名稱和集中采購品種的控制，這樣不僅可以及時發(fā)現(xiàn)藥品市場價格的不合理波動，而且可以為醫(yī)療保險政策提供可靠的依據(jù)[3]。評估運入原材料和運送成品需要多少時間和燃料，調(diào)整運送貨物路線，以優(yōu)化運輸時間或減少距離，從而增加每天的出貨量。

（二）促進產(chǎn)品多元化

后疫情形勢下，擴大產(chǎn)品種類也是提升企業(yè)盈利能力的一個辦法，產(chǎn)品多元化有兩個方向：一是研究老年人保健品。據(jù)民政部最新數(shù)據(jù)顯示，截止2022年12月，我國現(xiàn)有60周歲及以上老年人口數(shù)約占全國總?cè)丝跀?shù)的19.8%，老年人口數(shù)量較大。同時，老年人群體在醫(yī)藥保健品方面的消費能力是其他人口群體的3～5倍，甚至更高。

二是加強中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的投入、研發(fā)和生產(chǎn)。中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在后疫情時代迎來了新的契機和發(fā)展機遇，整個醫(yī)藥行業(yè)也將迎來新的變革和發(fā)展。應緊盯國家在政策制度層面上關于中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的舉措，抓住政策釋放的紅利，加大在中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的投入。同時關注中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)新的技術、新的成果，如中藥的飲片化、顆?；刃录夹g都有效推動了中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的增速發(fā)展，應以更新、更好的技術來保持中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的強勁動力。在生產(chǎn)工藝上，可以借鑒傳統(tǒng)飲品生產(chǎn)工藝，大力推行中醫(yī)藥生產(chǎn)的顆粒化，以現(xiàn)代技術的提取、濃縮、分離，來制造純中藥的產(chǎn)品，這對于提升中醫(yī)藥產(chǎn)量是至關重要的。

鑒于此，A醫(yī)藥企業(yè)可積極投身中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，全力打造屬于企業(yè)的中藥基地，并將上述兩點作為企業(yè)今后的重點發(fā)展方向，擴大產(chǎn)品種類，促進產(chǎn)品多元化[4]。

（三）降低負債規(guī)模

應降低負債規(guī)模，避免負債過重給企業(yè)帶來的風險，加強存貨和應收賬款的管理，建立完善的客戶信用評價系統(tǒng)。在計劃生產(chǎn)銷售何種產(chǎn)品時，應對市場現(xiàn)狀、需求、供給等方面進行充分的調(diào)研，有利于幫助企業(yè)生產(chǎn)適銷對路的產(chǎn)品[5]。此外，對于產(chǎn)品的銷售價格也應充分調(diào)研、考慮當前市場需求及現(xiàn)狀。銷售價格的合理與否，將對產(chǎn)品的銷售量產(chǎn)生很大的影響，進而影響銷售收入?？偠灾N售價格越合理、穩(wěn)定，將會使得企業(yè)銷售收入更加穩(wěn)定，企業(yè)經(jīng)營收益趨于理想，經(jīng)營風險也就隨之降低。

五、結(jié)語

本文通過研究A醫(yī)藥企業(yè)2019年至2021年三年內(nèi)7項財務指標數(shù)據(jù)，分析其近三年企業(yè)盈利能力，綜合研究其盈利現(xiàn)狀與問題，并針對性提出降低產(chǎn)品成本、促進產(chǎn)品多元化、降低負債規(guī)模等舉措，旨在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升A醫(yī)藥企業(yè)盈利能力。

參考文獻：

[1] 劉利峰.華北制藥盈利質(zhì)量分析[J].合作經(jīng)濟與科技，2022（01）：153-154.

[2] 李倩.華北制藥：在高質(zhì)量發(fā)展中煥發(fā)新生機[N].中國醫(yī)藥報，2021（04）：1-2.

[3] 李海坡.會計學原理[M].立信會計出版社，2007.

[4] 陳思元.企業(yè)盈利能力與企業(yè)價值研究[J].經(jīng)濟管理文摘，2021（01）：80-81.

[5] 魏春明.西北地區(qū)醫(yī)藥上市企業(yè)的盈利能力探究[J].商訊，2020（23）：16-17.

（責編：若佳）