陳亮

市場(chǎng)三大指數(shù)自5月下旬以來(lái)一直處于震蕩回落的過(guò)程當(dāng)中。三大指數(shù)整體的下跌速度和下跌空間上不算太大，相對(duì)來(lái)說(shuō)比較溫和。這主要得益于權(quán)重股表現(xiàn)得堅(jiān)持一些，而相反，一些中小微盤題材類指數(shù)則大幅下跌，跌幅不小。

在最近兩個(gè)交易周當(dāng)中，三大指數(shù)同步向下，整體并沒(méi)有太大的區(qū)別。市場(chǎng)強(qiáng)烈的反差是大小盤股的分化（也就是通達(dá)信行情軟件分時(shí)圖中黃線和白線的分化）。權(quán)重類指數(shù)，比如上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)等表現(xiàn)得稍微強(qiáng)勢(shì)一些，雖然整體也是向下運(yùn)行，但總體上來(lái)看跌得不多。反觀以國(guó)證2000指數(shù)和中證1000指數(shù)為代表的中小微盤題材股，則跌勢(shì)劇烈許多，個(gè)股跌幅相當(dāng)?shù)卮蟆?/p>

對(duì)于上述現(xiàn)象，如果一直留意筆者觀點(diǎn)的讀者并不會(huì)感到奇怪，也會(huì)相應(yīng)地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。筆者早在2024年元旦前就開(kāi)始從戰(zhàn)略大方向上提出了重要的判斷：中長(zhǎng)期角度，中小微盤題材類指數(shù)沒(méi)有任何參與價(jià)值，當(dāng)然，若以短期、波段角度那則另當(dāng)別論，因?yàn)閺椥源?，不排除短期?huì)有較大利潤(rùn)。筆者反復(fù)地提及這個(gè)觀點(diǎn)。

從基本面、政策面角度分析，市場(chǎng)要向前大踏步邁向成熟市場(chǎng)，必然會(huì)形成以業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)為根本驅(qū)動(dòng)力的股票定價(jià)模式，而非以前那種垃圾、題材炒作上天，大量的中小盤個(gè)股會(huì)陷入流動(dòng)性陷阱，等等，不贅述。其實(shí)就是在走歐美港成熟市場(chǎng)上世紀(jì)90年代的成長(zhǎng)階段。

從技術(shù)角度來(lái)看，筆者在元旦前后重點(diǎn)分析了國(guó)證2000指數(shù)。從月線角度來(lái)看，2015年最高點(diǎn)下跌來(lái)的大C浪正在運(yùn)行當(dāng)中，始于2022年1月份，按最簡(jiǎn)單的直接對(duì)稱或間接對(duì)稱的關(guān)系來(lái)看，那也至少還有12個(gè)月的運(yùn)行時(shí)間。如果從空間來(lái)看，那大A浪下跌的空間4541點(diǎn)總是要下破的。

上證指數(shù)自2635點(diǎn)以來(lái)，經(jīng)過(guò)了短暫的快速拉升后，自2月下旬開(kāi)始一直運(yùn)行在一個(gè)小角度向上的窄幅空間內(nèi)（形態(tài)有點(diǎn)像上升楔形），在這個(gè)空間內(nèi)持續(xù)運(yùn)行了近三個(gè)半月的時(shí)間。期間，指數(shù)在5月中旬有短暫的向上突破上軌，最高點(diǎn)上打到了3174點(diǎn)，關(guān)于這個(gè)突破，時(shí)間超過(guò)了三個(gè)交易日，但空間上還是很難說(shuō)其是否屬于真正的有效的向上突破。上證指數(shù)在6月6日向下跌破了區(qū)間下軌（約3065點(diǎn)前后）的支撐，又向下破位了。

所以，從這個(gè)角度來(lái)看，筆者前期一直堅(jiān)持的兩點(diǎn)，即從右側(cè)交易角度分析得出不加倉(cāng)的結(jié)論是完全正確的，此前預(yù)測(cè)不能徹底完全排除是否還有小5浪（5月中旬，認(rèn)為再破2635點(diǎn)沒(méi)時(shí)間了）的觀點(diǎn)也是完全正確的。

我們繼續(xù)分析，往后看，筆者預(yù)期接下來(lái)的市場(chǎng)仍然處于調(diào)整運(yùn)行過(guò)程當(dāng)中。當(dāng)然，不可能一直這樣陰跌。從上證指數(shù)角度分析，自5月20日以來(lái)已經(jīng)陰跌了約十三個(gè)交易日了，中間應(yīng)該相應(yīng)地會(huì)有反彈出現(xiàn)。總體上來(lái)說(shuō)，上證指數(shù)第一個(gè)重要的低點(diǎn)還是要看6 月下旬了，至于是不是此輪調(diào)整結(jié)束的低點(diǎn)，筆者認(rèn)為概率大，就算不是，也是調(diào)整ABC 中A 浪的低點(diǎn)。

一句話總結(jié)：調(diào)整過(guò)程會(huì)有反復(fù)，重點(diǎn)關(guān)注6月下旬的日線變盤時(shí)間。