陳亮

市場三大指數(shù)在最近兩個交易周中走出了沖高回落的運(yùn)行格局。這個上升的頂部，大概率就是2635點(diǎn)上升的波段頂部了，也就是我們一直講的子四浪頂部或者是一浪上升的頂部，其后大概率是運(yùn)行針對2635點(diǎn)波段上升行情的回落調(diào)整行情。

在最近兩周的市場當(dāng)中，上證指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)出2635 點(diǎn)上升以來的新高，并最終在5 月20 日的重要日線變盤時間，向上沖擊到了3174.27點(diǎn)。深證成指則是在5月10日即創(chuàng)出了階段高點(diǎn)9805.92點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的階段最高點(diǎn)則是早早地出現(xiàn)在了3月18日的1926.40點(diǎn)，其后一直在高位震蕩橫盤當(dāng)中。三大指數(shù)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)還是不同的，上證指數(shù)在銀行、保險、有色、煤炭等權(quán)重板塊的支撐下，明顯強(qiáng)于中小盤題材類的表現(xiàn)。

分別代表權(quán)重和中小盤的各分類指數(shù)，同樣也是表現(xiàn)分化，跟三大指數(shù)表現(xiàn)得也差不多。例如上證50指數(shù)明顯的強(qiáng)于國證2000指數(shù)、中證1000指數(shù)的表現(xiàn)。從各大小指數(shù)不同的表現(xiàn)來看，筆者在2023年底、2024年初曾反復(fù)提示的一個觀點(diǎn)是正確的：中長期角度看，中小盤題材類沒有任何參與價值。當(dāng)然，因其彈性大，所以短期、小波段角度可能會有比較好的表現(xiàn)。

筆者在2023年底制作的全年運(yùn)行節(jié)奏圖中，將第一個階段的上升結(jié)束時間定義在了3月20日前后，3月20日前后到6月中下旬是一個下降波段，前期定義成的是最后的子5浪下跌，接近于2635點(diǎn)或者直接向下刷新2635點(diǎn)。

不過，從市場實(shí)際的運(yùn)行來看，其實(shí)是上證指數(shù)自2635點(diǎn)上升以來的A段（第一段）上升的終點(diǎn)，并不是三段上升的終點(diǎn)，2635點(diǎn)的上升實(shí)際運(yùn)行了三段（ABC三段）結(jié)構(gòu)。具體的劃分來看（非嚴(yán)格的浪形劃分的定義）：

2 月5 日的2635 點(diǎn)運(yùn)行了25 個交易日，到了3 月19 日的3090.05 點(diǎn)，是A 段結(jié)束；

隨后運(yùn)行了B 段調(diào)整。這個調(diào)整是極其強(qiáng)勢的，基本上就沒怎么下跌的空間，雖然也在中間走出來了小級別的abc三段式調(diào)整，但下跌空間極其少。跟同期的深證成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在調(diào)整空間上，完全不在一個層面。這也極具迷惑性，使我們認(rèn)為上證指數(shù)在構(gòu)筑一個頂部，會向下變盤來確認(rèn)這個頂部；

上證指數(shù)在4 月15 日開始向上，到5 月20 日的3174.27點(diǎn)，運(yùn)行了C段上升。這一點(diǎn)，因?yàn)樵诟呶粰M盤平臺中，向上的角度極小，所以一直在5月上旬才確認(rèn)。

綜合分析之后，筆者給出了2635點(diǎn)以來的上升波段行情結(jié)束于5月20日時間的判斷。論述如下：

1、2635點(diǎn)上升三段中，目前是C5或者是三浪1-5中，看下跌速度就知道是哪個劃分正確了，目前暫不定義；

2、最高點(diǎn)大概率出現(xiàn)在5月20日（21日）。

總結(jié)：

始于2635 點(diǎn)的上升結(jié)束在5 月20 日的概率較大。隨著市場運(yùn)行來看，其后運(yùn)行的是針對2635 點(diǎn)上升的正常波段調(diào)整的概率，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于子5 浪下跌（接近2635 點(diǎn)或者向下刷新2635 點(diǎn)）的概率。

不用悲觀，待此輪波段下跌結(jié)束之后，無論空間在哪里，都會正式開始持續(xù)幾年的大行情了。