摘 要：全球生態(tài)環(huán)境惡化使得社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著極大的挑戰(zhàn)。如何推進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，成為全球各國(guó)乃至企業(yè)組織必須應(yīng)對(duì)的首要課題。作為革新公司治理模式的重要理論，“環(huán)境、社會(huì)與公司治理”（ESG）理念一經(jīng)提出，便在全球引起極大關(guān)注。ESG理念不僅可以促進(jìn)公司高質(zhì)量發(fā)展，而且可以提升其可持續(xù)發(fā)展能力。從理念起源入手，以優(yōu)化企業(yè)治理為立足點(diǎn)，通過(guò)分析得出結(jié)論：ESG體系建設(shè)存在評(píng)價(jià)體系不夠完善、信息披露職責(zé)不夠清晰等不足之處，且監(jiān)管部門也未能適時(shí)履行職責(zé)。最后提出解決辦法：通過(guò)將ESG理念融入公司上層建筑，搭建以ESG理念為核心的信息披露框架體系，從而加快公司內(nèi)部ESG委員會(huì)建設(shè)等方式革新企業(yè)治理模式。

關(guān)鍵詞：ESG理念；企業(yè)治理；ESG委員會(huì)；ESG信息披露

中圖分類號(hào)：X322

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

doi：10.3969/j.issn.1672-2272.202312049

Innovation of Enterprise Governance Model under ESG Concept

Luo Chuanyu

（Law School，Anhui University，Hefei 230601，China）

Abstract： The deterioration of the global ecological environment has made social and economic development face great challenges.How to promote the sustainable development of social economy has become the primary issue that all countries and even enterprises must deal with.As an important theory to innovate the corporate governance model，the concept of “environmental，social and corporate governance” （ESG） has been accepted by the global capital market once it was put forward.The ESG concept can not only maintain the high quality of the company’s development，but also enhance the company’s ability to sustainable development.This paper starts from the origin of the concept，takes the optimization of corporate governance as a starting point，and draws a conclusion through analysis：there are shortcomings in the construction of ESG system，such as imperfect evaluation system，unclear information disclosure responsibilities，and regulatory departments fail to perform their duties in a timely manner.Finally，the solution is to innovate the corporate governance model by integrating ESG Concept into the corporate superstructure，building an information disclosure framework system with ESG Concept as the core，and accelerating the construction of ESG committee within the company.

Key Words：ESG Concept；Enterprise Governance；ESG Committee；ESG information Disclosure

0 引言

近年來(lái)，可持續(xù)發(fā)展逐漸成為人們的共識(shí)，全球各國(guó)對(duì)其的關(guān)注度也與日俱增。綠色低碳發(fā)展已經(jīng)成為全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)，并逐步融入社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略布局中。2022年10月，黨的二十大報(bào)告中明確提出中國(guó)式現(xiàn)代化目標(biāo)，中國(guó)式現(xiàn)代化是人口規(guī)模巨大的現(xiàn)代化、全體人民共同富裕的現(xiàn)代化、物質(zhì)文明和精神文明相協(xié)調(diào)的現(xiàn)代化、人與自然和諧共生的現(xiàn)代化、走和平發(fā)展道路的現(xiàn)代化。而在近年來(lái)興起的ESG（Environment，Social and Governance）理念的三大要素，則恰好與中國(guó)式現(xiàn)代化的目標(biāo)相契合。ESG理念為有效推動(dòng)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的目標(biāo)提供了體系化支撐。隨著我國(guó)“一帶一路”倡議的實(shí)施，中國(guó)成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大引擎。如何革新公司治理模式，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是一個(gè)全新的課題^[1]。公司作為永續(xù)性實(shí)體，可持續(xù)性是公司的一個(gè)重要目標(biāo)^[2]。企業(yè)作為落實(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略部署的主體，唯有完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)，不斷優(yōu)化治理體系，兼顧環(huán)境與社會(huì)發(fā)展，才能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)。

1 傳統(tǒng)公司治理模式不符合時(shí)代發(fā)展需要

公司的本質(zhì)是什么？或者公司的價(jià)值目標(biāo)是什么？對(duì)該問(wèn)題的回答實(shí)際上是對(duì)于公司治理目標(biāo)的應(yīng)然性評(píng)價(jià)，這有助于我們走出實(shí)然狀態(tài)的“泥潭”，從抽象意義上建立公司治理結(jié)構(gòu)的評(píng)價(jià)體系^[3]。

1.1 傳統(tǒng)公司治理模式：股東利益至上

20世紀(jì)30年代，美國(guó)學(xué)者曾圍繞公司的目的究竟是股東的利益至上還是相關(guān)者的利益至上進(jìn)行討論，最終，股東利益至上在實(shí)踐中被證明更符合時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，成為了現(xiàn)在公司治理的支柱理論。芝加哥經(jīng)濟(jì)學(xué)派認(rèn)為，股東利益至上是公司制度的精髓，股東利益最大化是公司追求的首要目標(biāo)，增加社會(huì)財(cái)富是公司唯一的社會(huì)責(zé)任。

股東利益至上理念的支持者認(rèn)為，股東是公司的所有者，公司的財(cái)產(chǎn)是他們投入的資本形成的，股東承擔(dān)了公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，就應(yīng)當(dāng)享有公司的控制權(quán)和剩余價(jià)值索取權(quán)。管理者按照股東利益行使控制權(quán)則是公司治理的有效保障。而根據(jù)股東利益至上理論延伸出的自由市場(chǎng)理論也受到了美國(guó)政府的推崇。美國(guó)近一個(gè)世紀(jì)以來(lái)都將公司的目標(biāo)設(shè)置為股東利益最大化，并且政府只行使最低限度的職能。在這種既有效率又自由寬松的市場(chǎng)環(huán)境中，美國(guó)形成了全球最為強(qiáng)大的資本市場(chǎng)并成立了全球知名的跨國(guó)公司，其經(jīng)濟(jì)總量領(lǐng)先全球。在這個(gè)過(guò)程中，股東利益至上理念功不可沒(méi)。

1.2 股東利益至上理論弊端顯現(xiàn)

在當(dāng)時(shí)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，股東利益至上已經(jīng)成為公司治理領(lǐng)域的經(jīng)典理論。但是隨著時(shí)代發(fā)展，公司的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生變化，股東利益至上的弊端不斷顯現(xiàn)，已經(jīng)不適合繼續(xù)作為公司治理的核心理論。

隨著生產(chǎn)的科技含量不斷增加以及生產(chǎn)過(guò)程日益復(fù)雜，公司由專門的科技與管理人員進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，而股東（所有者）則退居二線，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)開(kāi)始分離。在此情況下，公司的價(jià)值創(chuàng)造主要由職業(yè)經(jīng)理人完成，人力資本變成企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)的重要源泉。傳統(tǒng)的股東利益至上理論只強(qiáng)調(diào)股東利益至上，忽視了人力資本的作用，忽視職業(yè)經(jīng)理人與技術(shù)創(chuàng)新者對(duì)公司財(cái)富增加作出的貢獻(xiàn)，有違公平原則。

現(xiàn)代公司治理的核心問(wèn)題是如何處理好公司股東與公司管理者之間的代理成本。支持股東利益至上的學(xué)者主張?jiān)诠九c董事之間構(gòu)建一張責(zé)任關(guān)系網(wǎng)，來(lái)論證股東利益至上的合理性。首先，股東利益至上的學(xué)者認(rèn)為，公司實(shí)行股東利益最大化是社會(huì)發(fā)展的最佳選擇。作為公司管理者的董事在決策過(guò)程中只需考慮一個(gè)目標(biāo)，即如何實(shí)現(xiàn)股東利益最大化，這對(duì)于公司的管理運(yùn)行來(lái)說(shuō)是一個(gè)最有效率的選項(xiàng)。但是實(shí)踐中，董事的決策必然會(huì)考慮其他因素，只考慮股東利益最大化是不切實(shí)際的。股東利益至上學(xué)者還認(rèn)為，董事是股東的代理人，應(yīng)當(dāng)聽(tīng)從股東的指令，董事對(duì)于股東負(fù)有信義義務(wù)。但是有反對(duì)此理論的學(xué)者指出，董事是否在所有的場(chǎng)景下都對(duì)個(gè)別或者全部股東負(fù)有信義義務(wù)，尚有探討的空間。如果公司與股東的利益沖突，董事該如何承擔(dān)信義義務(wù)？因此也有學(xué)者認(rèn)為董事所承擔(dān)的信義義務(wù)只對(duì)于公司，公司是唯一的受益者。董事應(yīng)當(dāng)為公司的利益而奮斗，而非只保護(hù)股東利益。

在股東利益至上的學(xué)者看來(lái)，股東是公司負(fù)責(zé)任的管理者，自身對(duì)公司具有長(zhǎng)期價(jià)值。公司法和董事要為股東的長(zhǎng)期價(jià)值而奮斗。但是隨著資本市場(chǎng)尤其是上市公司的不斷發(fā)展，其股票在證券市場(chǎng)自由流通。許多短期投資者和機(jī)構(gòu)投資者成為公司股東，其更加注重短期收益，并不重視公司的長(zhǎng)期價(jià)值，可能為了獲得短期超額回報(bào)從而違規(guī)操縱股價(jià)。他們都對(duì)于公司的長(zhǎng)期價(jià)值缺乏關(guān)注，也難期待他們用長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光關(guān)注公司發(fā)展。

股東至上理論成立的一個(gè)重要假設(shè)是公司的經(jīng)營(yíng)范圍局限于本國(guó)領(lǐng)域。應(yīng)對(duì)和處理外部性責(zé)任事件則由政府負(fù)擔(dān)，政府會(huì)通過(guò)立法的方式平衡不同群體利益。但隨著公司規(guī)?；?yīng)的顯現(xiàn)，許多公司成為跨國(guó)“巨頭”，大部分國(guó)家的立法都很難及時(shí)規(guī)制這些“巨頭”的行為。原因有二，其一，法律體系的構(gòu)建本身具有滯后性；其二，由于貿(mào)易保護(hù)主義的盛行，跨國(guó)“巨頭”的母國(guó)對(duì)其行為不加以規(guī)制。

股東利益至上理論對(duì)于促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展確實(shí)具有卓越的貢獻(xiàn)，但是隨著時(shí)代的發(fā)展，公司治理與社會(huì)環(huán)境都發(fā)生著巨大變化，傳統(tǒng)的股東至上的治理模式的問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)。股東利益至上的公司治理模式容易忽視公司長(zhǎng)期累積的風(fēng)險(xiǎn)，影響公司的長(zhǎng)期健康發(fā)展。投資者只關(guān)注公司的股價(jià)，股東或管理者為了短期迎合資本市場(chǎng)，鋌而走險(xiǎn)，忽視了對(duì)相關(guān)利益者的保護(hù)，長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展是巨大損失。

1.3 股東利益至上理論不符合我國(guó)新發(fā)展理念要求

改革開(kāi)放以來(lái)，公司法的理念鼓勵(lì)“把蛋糕做大”，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。立法開(kāi)始放寬公司設(shè)立要求，降低公司設(shè)立門檻，鼓勵(lì)公司逐利。英美公司法中的私法自治以及股東利益至上理論被1993年我國(guó)首部公司法立法時(shí)作為了重要的參考理念。這種立法模式促進(jìn)了我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速崛起。但是這種注重效率而忽視公平的做法也引發(fā)了許多問(wèn)題，例如忽視了對(duì)中小股東利益的保護(hù)，也忽視了許多利益相關(guān)者例如債權(quán)人的利益，甚至可能會(huì)對(duì)社會(huì)公共利益造成損失。傳統(tǒng)的股東利益至上企業(yè)在發(fā)展中出現(xiàn)了諸多弊端，如侵犯人權(quán)、破壞環(huán)境、浪費(fèi)資源等^[4]。尤其是新世紀(jì)以來(lái)，不少公司憑借科技力量突現(xiàn)飛速發(fā)展，提高了自身改造自然以及利用自然的能力，但是對(duì)生態(tài)環(huán)境也造成了一定傷害。

為了提升經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展能力，構(gòu)建新發(fā)展格局，黨的十八屆五中全會(huì)上提出了“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、開(kāi)放、共享、綠色”的發(fā)展理念。我國(guó)新發(fā)展理念要求公司以不斷創(chuàng)新作為驅(qū)動(dòng)力，同時(shí)注重公司利益員工利益以及國(guó)家利益相協(xié)調(diào)，注重環(huán)境保護(hù)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平。黨的二十大報(bào)告強(qiáng)調(diào)貫徹新發(fā)展理念是新時(shí)代我國(guó)發(fā)展壯大的必由之路。而股東利益至上的公司治理模式顯然不符合時(shí)代要求，如何革新公司治理模式，提升可持續(xù)發(fā)展能力是一個(gè)值得深思的問(wèn)題。

2 ESG理念下呼喚新的公司治理模式

公司的本質(zhì)是不同的利益相關(guān)者分別達(dá)成的契約網(wǎng)絡(luò)。這就意味著在制定新的公司治理模式時(shí)，應(yīng)當(dāng)更加關(guān)注利益相關(guān)人的整體利益。因此利益相關(guān)者理論符合公司發(fā)展以及時(shí)代發(fā)展的需要，ESG理念的誕生是該理論的自然產(chǎn)物，其不僅受到投資者青睞，也受到了各國(guó)政府以及監(jiān)管部門的重視。

2.1 ESG理念的起源與內(nèi)涵

在ESG理念流行之前，更為人所熟知的概念是社會(huì)責(zé)任投資（Socially Responsible Investment，下稱“SRI”），而SRI投資理念通常被認(rèn)為萌生于早期的宗教活動(dòng)中。20世紀(jì)60～70年代，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，部分投資者希望將其認(rèn)為正確的有關(guān)社會(huì)責(zé)任的價(jià)值取向反映在投資活動(dòng)中，于是SRI形成的出發(fā)點(diǎn)從宗教教義逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)當(dāng)下社會(huì)意識(shí)形態(tài)的反映，從而成為了真正意義上的“社會(huì)責(zé)任投資”。社會(huì)責(zé)任投資以追求收益為目的，將環(huán)境、社會(huì)、公司治理納入投資決策過(guò)程，并以可持續(xù)發(fā)展、積極股東主義為投資主題。在社會(huì)責(zé)任投資基礎(chǔ)上，ESG理念初步形成。ESG是環(huán)境（Environmental）、社會(huì)責(zé)任（Social Responsibility）和公司治理（Governance）的英文首字母縮寫，意思是投資者和企業(yè)在注重企業(yè)利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)的同時(shí)，也應(yīng)該要關(guān)注企業(yè)對(duì)環(huán)境、社會(huì)責(zé)任、公司治理這些非財(cái)務(wù)指標(biāo)的情況。近幾年來(lái)ESG理念在我國(guó)逐漸成為熱議的話題?！癊”關(guān)注公司對(duì)環(huán)境的影響或者可持續(xù)發(fā)展政策；“S”涉及其他重要的社會(huì)問(wèn)題，“G”指的是公司治理的方式，例如設(shè)立獨(dú)立董事、改善對(duì)公司運(yùn)營(yíng)的監(jiān)督等。

經(jīng)過(guò)近些年的發(fā)展，ESG已經(jīng)已經(jīng)有了非常豐富的內(nèi)涵，主要包括3個(gè)方面的內(nèi)容。

2.1.1 ESG評(píng)價(jià)

ESG評(píng)價(jià)體系用于緩解投資者與公司之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題。通過(guò)ESG評(píng)價(jià)體系可以幫助投資者降低投資決策的成本，并且識(shí)別潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)以及公司的投資價(jià)值。

2.1.2 ESG監(jiān)管與披露

行政或者監(jiān)管部門要求公司自愿或者強(qiáng)制向社會(huì)公眾披露ESG信息，從而對(duì)ESG的投資進(jìn)行政策引導(dǎo)。

2.1.3 ESG投資

與以往只關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)的投資模式不同，ESG投資理念更加關(guān)注非財(cái)務(wù)指標(biāo)。ESG投資理念能夠用于綜合評(píng)價(jià)公司的環(huán)境治理方式、社會(huì)績(jī)效以及公司的聲譽(yù)。

2.2 將ESG理念引入公司治理的原因

從公司績(jī)效的角度來(lái)看，ESG理念有助于提高企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效，增加其企業(yè)市值，降低其訴訟風(fēng)險(xiǎn)，并且獲得政府的政策支持。傳統(tǒng)投資模式中，投資人一般通過(guò)公司財(cái)報(bào)獲取公司的經(jīng)營(yíng)狀況。股東為了追求其利益最大化，常常粉飾報(bào)表。隨著商業(yè)的發(fā)展，虛假陳述的證券案件層出不窮，僅靠單一的財(cái)務(wù)報(bào)表已經(jīng)不能判斷公司的真實(shí)情況。對(duì)于投資者而言，如何從紛亂的財(cái)務(wù)報(bào)表中選擇合適的公司，是個(gè)巨大的難題，其需要更多的指標(biāo)依據(jù)。公司通過(guò)披露ESG信息向外界展示自身的深層次價(jià)值，向投資者展示自身具有可持續(xù)發(fā)展能力，這也是公司不斷規(guī)范內(nèi)部治理的重要手段。對(duì)于現(xiàn)代公司，ESG能夠從非財(cái)務(wù)層面揭示公司發(fā)展的信息，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，能夠得到更多的投資參考。結(jié)合現(xiàn)實(shí)狀況來(lái)看，更強(qiáng)調(diào)社會(huì)責(zé)任、環(huán)境保護(hù)以及可持續(xù)發(fā)展的公司，往往會(huì)得到更多的政策支持，也會(huì)得到更多投資人的青睞，企業(yè)的估值也將會(huì)得到提高，股東的既得利益也會(huì)隨之增加。ESG信息披露降低了公司的融資成本，促進(jìn)了公司資源的合理配置，促進(jìn)公司建立良好的治理模式。ESG信息披露下社會(huì)與企業(yè)的良性互動(dòng)，能極大地幫助企業(yè)在經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境層面實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展^[5]。全球財(cái)富250強(qiáng)公司中，有95%的公司自愿進(jìn)行ESG信息披露，從而提升自身的績(jī)效表現(xiàn)。從公司聲譽(yù)的角度來(lái)看，公司關(guān)注環(huán)境保護(hù)和積極履行社會(huì)責(zé)任有助于塑造良好的企業(yè)聲譽(yù)，提高消費(fèi)者、投資者對(duì)其的信任度，從而增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。曾有學(xué)者指出，ESG的3個(gè)維度中，ESG成效的決定因素是公司治理^[6]。實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展的前提是必須先提升公司的治理水平。根據(jù)委托代理理論，良好的企業(yè)內(nèi)部治理會(huì)降低企業(yè)的代理成本，減少企業(yè)管理者的短視行為和機(jī)會(huì)主義傾向，有利于形成長(zhǎng)期、正向的投資偏好。

2.3 ESG理念下的公司治理新模式

2005年出臺(tái)的《公司法》第5條明確了公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任，但只是作為原則性條文，并無(wú)具體規(guī)則，原因可能是企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任不屬于法律的強(qiáng)制性規(guī)定。2018年出臺(tái)的《公司法》第5條也規(guī)定了企業(yè)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的內(nèi)容，但實(shí)際操作性不強(qiáng)。2023年最新公布的《公司法》第20條明確規(guī)定：公司從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)充分考慮公司職工、消費(fèi)者等利益相關(guān)者的利益以及生態(tài)環(huán)境保護(hù)等社會(huì)公共利益，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。雖然新修訂的公司法增加了企業(yè)應(yīng)發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告的要求，但是在具體操作中依舊存在困難。盡管社會(huì)對(duì)于公司承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的問(wèn)題存在爭(zhēng)議，但是立法層面越來(lái)越重視公司對(duì)社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)。多數(shù)學(xué)者認(rèn)為立法表達(dá)了利益相關(guān)者理論^[7]。持此觀點(diǎn)的學(xué)者認(rèn)為，一家公司的成功不僅取決于股東，還取決于其他的利益相關(guān)者，如員工、供應(yīng)商、客戶、政府等，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果是所有利益相關(guān)者共同參與之下的結(jié)果，因此企業(yè)最終的經(jīng)營(yíng)果實(shí)不僅要回報(bào)給股東，也要回報(bào)社會(huì)以及對(duì)企業(yè)有貢獻(xiàn)的群體。其主張通過(guò)與利益相關(guān)者建立良好的關(guān)系，企業(yè)才能創(chuàng)造更大的長(zhǎng)期價(jià)值，且不僅僅是財(cái)務(wù)收益，這也與股東至上理論只強(qiáng)調(diào)股東利益的理念截然不同。從公司治理角度來(lái)說(shuō)，利益相關(guān)者理論認(rèn)為，在充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上，一個(gè)有效的公司治理結(jié)構(gòu)必須在滿足個(gè)人理性約束和激勵(lì)相容約束的條件下最大化企業(yè)的總價(jià)值，必須是一個(gè)多贏的制度安排，不可能通過(guò)對(duì)某一方的損害使得另一方牟利，是一種正和博弈^[8]。

ESG的誕生是利益相關(guān)者理論的自然產(chǎn)物，其同樣主張利益相關(guān)者的立場(chǎng)，但其以相對(duì)緩和的股東本位為前提，對(duì)利益相關(guān)者理論進(jìn)行進(jìn)一步解讀，而非主張徹底放棄股東本位。ESG理念認(rèn)為，公司的生存與發(fā)展依賴于各要素的組合與利益相關(guān)者的聯(lián)結(jié)，利益相關(guān)者應(yīng)與股東共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，綜合考慮股東與利益相關(guān)者的利益才有利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。相較于利益相關(guān)者理論，ESG理念的進(jìn)步之處在于并未摒棄對(duì)股東利益的保護(hù)，符合公平原則；ESG理念提出了量化的標(biāo)準(zhǔn)，能夠激勵(lì)公司改善公司治理以保護(hù)利益相關(guān)者利益，并且ESG理念關(guān)注的范圍更加寬泛，能夠更加全面地反映公司經(jīng)營(yíng)對(duì)于利益相關(guān)者產(chǎn)生的影響^[9]。因此我國(guó)公司治理模式應(yīng)當(dāng)以ESG理念為指導(dǎo)，既要保護(hù)股東利益，也保護(hù)利益相關(guān)者的利益，通過(guò)建立配套的企業(yè)治理體系，將ESG納入公司治理的各個(gè)層面，從而在治理層面實(shí)現(xiàn)ESG三位一體完美聯(lián)結(jié)，形成全新的公司治理模式。

3 ESG理念下完善公司治理結(jié)構(gòu)的實(shí)施路徑

3.1 ESG理念融入公司的上層建筑之中

公司的上層建筑包括經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、組織架構(gòu)、企業(yè)文化等，應(yīng)在企業(yè)章程中建立ESG管理體系，將ESG理念融入企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、投資決策機(jī)制以及企業(yè)文化之中。同時(shí)也應(yīng)將ESG風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施納入日常的管理決策，具體可根據(jù)ESG的3個(gè)維度（環(huán)境、社會(huì)和公司治理）制定專項(xiàng)的管理制度，如ESG具體事務(wù)的分項(xiàng)管理制度、ESG小組議事規(guī)則、ESG數(shù)據(jù)收集管理規(guī)定等，使ESG理念能夠真正發(fā)揮生命力。一個(gè)優(yōu)秀理論的落地實(shí)施，基礎(chǔ)就在于制度構(gòu)建^[10]，只有將ESG上升到公司戰(zhàn)略層面，通過(guò)上層建筑的組織整合，才能使ESG不浮于表面，在公司治理中真正發(fā)揮作用。

3.2 以ESG報(bào)告為核心搭建ESG信息披露框架

ESG信息披露能夠幫助投資者全面評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況以及應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，彰顯傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表難以體現(xiàn)的品牌價(jià)值、企業(yè)文化、企業(yè)聲譽(yù)。當(dāng)前越來(lái)越多的投資機(jī)構(gòu)選擇通過(guò)ESG信息披露來(lái)選擇合適的投資目標(biāo)，但是ESG信息較為復(fù)雜且缺乏統(tǒng)一的信息披露機(jī)制，因此需要構(gòu)建一個(gè)以ESG報(bào)告為核心的信息披露框架。

ESG報(bào)告的披露核心是企業(yè)是否符合可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)，能否與社會(huì)形成一種良好的互動(dòng)，以及其商業(yè)模式是否能夠成為一種創(chuàng)新型的商業(yè)模式。企業(yè)的ESG報(bào)告除了需要及時(shí)準(zhǔn)確、內(nèi)容詳實(shí)、公開(kāi)透明以及方便公眾理解外，還需要遵循相關(guān)的法規(guī)以及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，確保其符合要求。

企業(yè)通過(guò)ESG報(bào)告向公眾展示自身在公司治理、環(huán)境保護(hù)以及社會(huì)責(zé)任等方面的行為，有利于增強(qiáng)其品牌影響力和社會(huì)聲譽(yù)，提高社會(huì)對(duì)其的認(rèn)可程度，實(shí)現(xiàn)社會(huì)與企業(yè)的共贏^[11]。由于ESG評(píng)價(jià)體系的指標(biāo)還未完全統(tǒng)一，各個(gè)評(píng)價(jià)體系賦予的權(quán)重并不相同，但是總體而言，ESG報(bào)告中的主要內(nèi)容包括：E（環(huán)境）指標(biāo)是與可持續(xù)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)層面的舉措，包括碳排放、能源消耗、水資源利用、廢棄物處理等，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)說(shuō)明其環(huán)保戰(zhàn)略所能達(dá)到的環(huán)保效果。S（社會(huì)）指標(biāo)被普遍認(rèn)為包括以下因素：?jiǎn)T工管理、供應(yīng)鏈管理、社區(qū)管理、產(chǎn)品管理、公益捐贈(zèng)以及社會(huì)負(fù)面事件。G（公司治理）指標(biāo)則包括披露公司的內(nèi)外部治理信息，包括董事會(huì)的組織結(jié)構(gòu)、管理層薪酬、股東權(quán)益、內(nèi)部反腐敗以及公司的治理戰(zhàn)略和治理成果等。

ESG報(bào)告的另一核心是數(shù)據(jù)的收集和分析。企業(yè)應(yīng)該收集能源消耗、碳排放、員工滿意度、社區(qū)參與、董事會(huì)多樣性等涵蓋環(huán)境、社會(huì)和治理方面的數(shù)據(jù)，通過(guò)對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，從而明確自身的優(yōu)勢(shì)和改進(jìn)空間，進(jìn)一步制定符合企業(yè)發(fā)展實(shí)際的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。

中國(guó)香港是最先實(shí)行ESG報(bào)告披露的地區(qū)。曾在2012年，香港通過(guò)立法要求香港境內(nèi)的上市公司選擇是否愿意披露ESG報(bào)告，而到了2021年，此要求變成強(qiáng)制性規(guī)定：要求所有上市公司都披露與企業(yè)環(huán)境、社會(huì)和治理的相關(guān)信息，還在每個(gè)披露層面都設(shè)置了相關(guān)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)。例如在排放物層面，就要求披露排放物的種類、相關(guān)的排放數(shù)據(jù)以及產(chǎn)生的有害廢棄物的總量及密度等。港交所對(duì)于企業(yè)ESG信息披露內(nèi)容的要求十分詳細(xì)，這可為國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)履行職能提供重要參考。對(duì)于美國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，除非發(fā)行人確定此類信息對(duì)投資者至關(guān)重要，否則發(fā)行人就不需要在提交給SEC的證券備案文件中披露ESG信息。根據(jù)美國(guó)證券法，是否重要的判斷標(biāo)準(zhǔn)在于ESG披露是否會(huì)被“理性投資者”視為“顯著改變了所提供信息的總組合”^[12]。目前來(lái)看，作為美國(guó)證券市場(chǎng)的主流，機(jī)構(gòu)投資者更加在意企業(yè)的ESG報(bào)告并將其作為自己的投資參考。因此，美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者會(huì)通過(guò)施加壓力來(lái)要求企業(yè)加強(qiáng)ESG信息披露。雖然美國(guó)實(shí)行自愿披露模式，但這種模式存在著明顯的不足，因?yàn)槠洳⒉荒軡M足投資者和其他相關(guān)利益人的需要。而且自愿披露模式下，公司往往會(huì)選擇對(duì)自己有利的信息進(jìn)行發(fā)布，信息可靠性大大降低。與美國(guó)資本市場(chǎng)不同，中國(guó)資本市場(chǎng)多是個(gè)人投資者，個(gè)人投資者與機(jī)構(gòu)投資者的素質(zhì)存在差異，而且美國(guó)資本市場(chǎng)管理較為成熟，即使實(shí)行自愿披露模式，也可滿足資本市場(chǎng)的需要。中國(guó)資本市場(chǎng)起步較晚，完全的自愿披露模式并不可行，強(qiáng)制中國(guó)市場(chǎng)公司實(shí)行ESG信息披露會(huì)對(duì)中小企業(yè)造成巨大負(fù)擔(dān)。歐盟及其成員國(guó)一般采取強(qiáng)制披露模式，其要求企業(yè)發(fā)布包括企業(yè)管理、環(huán)境、反腐、人權(quán)、董事會(huì)、合規(guī)等一系列非財(cái)務(wù)指標(biāo)報(bào)告。強(qiáng)制披露確實(shí)可以讓公司信息更加完整，從而進(jìn)一步提升公司非財(cái)務(wù)指標(biāo)的質(zhì)量。但這也是一把雙刃劍，ESG信息披露越廣泛，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其披露規(guī)則越難以真正厘清^[13]。對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，ESG信息披露事項(xiàng)過(guò)多，可能存在商業(yè)秘密泄露的風(fēng)險(xiǎn)。而且由于公司所屬行業(yè)的不同，ESG信息披露的事項(xiàng)也不相同，這也給監(jiān)管機(jī)構(gòu)帶來(lái)了很多不便。

3.3 構(gòu)建以ESG信息披露責(zé)任為中心的法律責(zé)任體系

公司迫于社會(huì)壓力以及法律規(guī)定往往會(huì)進(jìn)行ESG信息披露，但部分公司存在選擇性披露或者誤導(dǎo)性披露的問(wèn)題，甚至有一些公司會(huì)通過(guò)故意隱瞞、國(guó)內(nèi)國(guó)外使用雙重標(biāo)準(zhǔn)、誤導(dǎo)宣傳等方式營(yíng)造出正面的公司形象。目前，許多國(guó)家在ESG領(lǐng)域都呈現(xiàn)出強(qiáng)化信息披露的趨勢(shì)。例如，香港交易所發(fā)布了《ESG報(bào)告指引咨詢總結(jié)》《發(fā)行人披露ESG常規(guī)情況的審閱報(bào)告》《主板上市規(guī)則》《GEM上市規(guī)則》等有關(guān)ESG規(guī)范的制度文件，對(duì)ESG的強(qiáng)制性披露進(jìn)行了規(guī)范。2021年12月，中華人民共和國(guó)生態(tài)環(huán)境部頒布了《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》。但是對(duì)于公司在ESG信息披露虛假陳述的民事責(zé)任構(gòu)架方面仍處于“真空地帶”，不受法律責(zé)任約束的信息披露制度仿佛是一把“無(wú)刃之劍”。我國(guó)《證券法》第85條規(guī)定，信息披露義務(wù)人未按照規(guī)定披露信息，或者公告的證券發(fā)行文件、定期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告及其他信息披露資料存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。最高法也據(jù)此規(guī)定了證券虛假陳述民事責(zé)任的裁決規(guī)則，但是這些規(guī)定都聚焦于公司財(cái)務(wù)信息弄虛作假方面。立法者應(yīng)當(dāng)根據(jù)ESG信息的特殊性，制定ESG信息虛假陳述民事責(zé)任規(guī)則^[14]。發(fā)行人進(jìn)行ESG信息虛假陳述時(shí)，要對(duì)所有的利益相關(guān)人的損失承擔(dān)賠償責(zé)任。董事會(huì)以及公司的管理層作為公司的決策以及執(zhí)行機(jī)構(gòu)，在ESG信息披露之中應(yīng)履行勤勉義務(wù)，承擔(dān)相應(yīng)連帶責(zé)任。

在ESG信息披露法律責(zé)任的框架搭建中，應(yīng)當(dāng)根據(jù)主體的不同設(shè)定差異化的責(zé)任層次。例如對(duì)于環(huán)境污染較重的公司在E端采用強(qiáng)制披露的方式，如果其不遵守強(qiáng)制披露規(guī)則，可給予該公司嚴(yán)厲的行政處罰。而對(duì)環(huán)境影響較小的公司，可以采用半強(qiáng)制披露或者自愿披露的方式，允許其自行選擇審計(jì)機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等獨(dú)立第三方提供的ESG信息披露增信服務(wù)，但要落實(shí)第三方ESG信息虛假陳述民事責(zé)任。

3.4 在公司組織架構(gòu)中成立ESG委員會(huì)

實(shí)踐中，如何將ESG理念與公司的組織機(jī)構(gòu)相結(jié)合，從而革新公司的內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)并開(kāi)創(chuàng)公司治理新模式，是個(gè)值得深思的問(wèn)題。從內(nèi)部治理來(lái)看，股東（大）會(huì)享有法律法規(guī)和企業(yè)章程賦予的權(quán)利，可以依法行使企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針、籌資、投資、利潤(rùn)分配等重大事項(xiàng)的表決權(quán)；董事會(huì)在公司的治理處于中心地位，對(duì)股東會(huì)直接負(fù)責(zé)，依法行使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)。董事會(huì)由多個(gè)委員會(huì)分工合作，包括董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)、董事會(huì)提名委員會(huì)、績(jī)效薪酬委員會(huì)等。其中董事會(huì)的專門委員會(huì)設(shè)計(jì)是現(xiàn)代公司治理的重要設(shè)計(jì)，也是董事會(huì)的重要組成部分。公司董事可以在董事會(huì)中設(shè)置ESG委員會(huì)，通過(guò)ESG信息建設(shè)完善公司治理，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

ESG委員會(huì)的職能主要在于幫助企業(yè)制定ESG戰(zhàn)略，明確企業(yè)的ESG工作目標(biāo)，保證企業(yè)的經(jīng)營(yíng)符合ESG發(fā)展理念，將ESG理念全面融入公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之中^[15]。ESG委員會(huì)的主要工作職責(zé)包括保持與投資者以及利益相關(guān)人如債權(quán)人、公司雇員的交流，與其他同行進(jìn)行溝通合作，共同推行可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略等。從風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)方面來(lái)看，ESG委員會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面識(shí)別，包括環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，建立完整的風(fēng)險(xiǎn)管控體系。最后，ESG委員會(huì)通過(guò)發(fā)布企業(yè)的ESG報(bào)告，披露企業(yè)在環(huán)境與公司治理以及社會(huì)要素下取得的成果，及時(shí)發(fā)現(xiàn)公司的風(fēng)險(xiǎn)及不足，推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展。

ESG委員會(huì)的設(shè)立模式一般分為兩種。一種是董事會(huì)直接內(nèi)設(shè)管理委員會(huì)，與審計(jì)委員會(huì)、薪酬管理委員會(huì)同屬于平級(jí)機(jī)構(gòu)。另一種是將ESG委員會(huì)設(shè)立在某個(gè)董事會(huì)直接設(shè)立的委員會(huì)之下，作為二級(jí)委員會(huì)機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)其職能，屬于間接設(shè)立。根據(jù)證監(jiān)會(huì)對(duì)于公司治理架構(gòu)的規(guī)定，審計(jì)委員會(huì)是必須設(shè)立的，其余委員會(huì)可根據(jù)公司自身情況決定。而且我國(guó)董事會(huì)下設(shè)的委員會(huì)并沒(méi)有獨(dú)立的決策權(quán)，主要是發(fā)揮建議與咨詢的作用。一些大型公司設(shè)有企業(yè)戰(zhàn)略委員會(huì)，主要職責(zé)是研究公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，其可以為企業(yè)ESG委員會(huì)的設(shè)立奠定基礎(chǔ)。上市公司可以根據(jù)所處行業(yè)、董事會(huì)的組織架構(gòu)以及公司規(guī)模的大小確定ESG委員會(huì)。對(duì)于非上市公司而言，雖然公司規(guī)模較小，董事會(huì)人數(shù)較少，但其也可以建立ESG委員會(huì)功能機(jī)制，雖無(wú)ESG之名，但行ESG之實(shí)。通過(guò)設(shè)立專門的程序性評(píng)估機(jī)制，于日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之中踐行ESG，評(píng)估公司決策對(duì)環(huán)境以及社會(huì)的影響^[16]。

從實(shí)踐中來(lái)看，許多在A股與H股同時(shí)上市的公司都已經(jīng)設(shè)立了ESG委員會(huì)，通過(guò)將ESG理念與公司治理模式相結(jié)合，為企業(yè)效益提供了穩(wěn)定的保障。ESG委員會(huì)的設(shè)立能夠提高董事會(huì)管理的效率。董事會(huì)每年召開(kāi)的次數(shù)有限，對(duì)于公司具體事項(xiàng)的決策就很難快速做出決定。而ESG委員會(huì)設(shè)置之后，通過(guò)將ESG理念與公司治理模式相結(jié)合，能夠很好地彌補(bǔ)董事會(huì)職能的缺陷，提高決策效率。并且ESG委員會(huì)可以將ESG理論落實(shí)到每個(gè)商業(yè)決策之中，通過(guò)平衡各利益相關(guān)方的利益來(lái)要求企業(yè)承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任，從而促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展。ESG委員會(huì)的建立提高了董事會(huì)ESG事項(xiàng)管理的獨(dú)立性，有利于董事會(huì)內(nèi)部人員的監(jiān)督制衡。公司對(duì)于經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和日常決策的討論多由首席執(zhí)行官為代表的管理層主導(dǎo)，設(shè)立ESG委員會(huì)之后，就可以為管理層提供更多的有效信息。董事會(huì)下屬的各個(gè)委員會(huì)多以獨(dú)立董事為核心構(gòu)建，但由于獨(dú)立董事“獨(dú)立性”的制約，其并不參與公司的日常管理，但依舊承擔(dān)著監(jiān)督制衡大股東以及公司管理層、保護(hù)中小股東以及投資者權(quán)益的重要作用，ESG委員會(huì)的運(yùn)行給獨(dú)立董事提供了更多關(guān)于公司經(jīng)營(yíng)的“一手信息”，更加有利于獨(dú)立董事發(fā)揮其監(jiān)督職能，維護(hù)中小股東利益，促使董事會(huì)作出合理決策。

4 ESG理念本土化存在的問(wèn)題與應(yīng)對(duì)

4.1 ESG理念本土化存在的問(wèn)題

作為世界最重要的發(fā)展中國(guó)家，我國(guó)的企業(yè)發(fā)展成就十分顯著，也非常重視企業(yè)社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)。近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)上市公司發(fā)布ESG報(bào)告，主要包括環(huán)境、社會(huì)以及公司治理等方面的信息。從實(shí)踐中看，中國(guó)的上市公司發(fā)布ESG報(bào)告的數(shù)量不斷增加，一些龍頭企業(yè)在環(huán)境保護(hù)、公司治理以及承擔(dān)社會(huì)責(zé)任等方面取得了顯著的成效。但是實(shí)踐中依舊存在諸多問(wèn)題。

首先，由于我國(guó)缺乏統(tǒng)一的ESG評(píng)價(jià)體系標(biāo)準(zhǔn)與合適的第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)，而企業(yè)發(fā)布的ESG報(bào)告水平參差不齊、魚(yú)龍混雜。很多企業(yè)為了吸引投資者，故意美化自己的ESG信息，投資者難以辨別數(shù)據(jù)的真實(shí)性；許多公司將ESG報(bào)告做成企業(yè)的宣傳資料，從不列明企業(yè)的關(guān)鍵項(xiàng)目以及數(shù)據(jù)，信息披露的整體質(zhì)量堪憂。而且因?yàn)槿鄙俳y(tǒng)一的披露標(biāo)準(zhǔn)，即使相同行業(yè)的公司，信息披露的內(nèi)容也大不相同，導(dǎo)致ESG報(bào)告不具有可比性，從而給投資者的選擇帶來(lái)困難；再者，監(jiān)管方式與監(jiān)管范圍有待完善。我國(guó)現(xiàn)行的ESG信息披露主要還是以自愿披露為主，并未設(shè)置強(qiáng)制性的信息披露法規(guī)。雖然證監(jiān)會(huì)對(duì)于ESG的信息披露提出了相關(guān)要求，但是并沒(méi)有明確對(duì)其監(jiān)管的范圍，而且對(duì)于企業(yè)信息披露不合規(guī)行為的處罰力度也不夠。由于缺乏相應(yīng)的監(jiān)管，企業(yè)在發(fā)布ESG信息時(shí)候會(huì)具有利己性，對(duì)于對(duì)自身不利的信息則會(huì)選擇淡化處理，這正是缺乏外部監(jiān)管的表現(xiàn)。除此之外，有些學(xué)者也認(rèn)為應(yīng)當(dāng)在公司內(nèi)部也設(shè)立專門的信息披露監(jiān)管部門，記錄公司在各個(gè)階段的ESG表現(xiàn)，從而提高ESG信息披露的質(zhì)量，完善公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)^[17]；最后，如何將ESG真正與企業(yè)的商業(yè)模式相融合，推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)商業(yè)與社會(huì)的雙重效益，是一個(gè)值得深思的問(wèn)題。現(xiàn)實(shí)中很多企業(yè)只重視短期效益，對(duì)于ESG所能帶來(lái)的長(zhǎng)期效益未能重視，也未將ESG作為戰(zhàn)略目標(biāo)引入企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃。如何將ESG融入公司的戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的均衡發(fā)展，是擺在每個(gè)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人面前的一個(gè)難題。企業(yè)需要根據(jù)自身的行業(yè)環(huán)境與市場(chǎng)特點(diǎn)進(jìn)行探索，將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與ESG融合發(fā)展。這不僅可以幫助企業(yè)達(dá)成承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的目標(biāo)，進(jìn)一步提高企業(yè)的聲譽(yù)，還能在此過(guò)程中幫助企業(yè)尋找新的商機(jī)，提升企業(yè)的效益和競(jìng)爭(zhēng)力，使其在市場(chǎng)中占得先機(jī)。

4.2 ESG理念本土化的應(yīng)對(duì)

4.2.1 建立統(tǒng)一的ESG評(píng)價(jià)體系和報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)

我國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以結(jié)合域外的實(shí)踐案例以及國(guó)內(nèi)實(shí)際情況的需要，制定完善的ESG報(bào)告評(píng)價(jià)體系和ESG報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，以供企業(yè)參考。其內(nèi)容應(yīng)覆蓋需要進(jìn)行信息披露的種類、具體的數(shù)據(jù)計(jì)算方法以及信息披露格式，便于企業(yè)提供規(guī)范、合規(guī)的ESG報(bào)告。

4.2.2 建立獨(dú)立的評(píng)估機(jī)構(gòu)

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，ESG報(bào)告內(nèi)容錯(cuò)綜復(fù)雜，投資者個(gè)人無(wú)法對(duì)ESG報(bào)告進(jìn)行完整評(píng)估，因此需要建立專門的獨(dú)立評(píng)估機(jī)構(gòu)，來(lái)對(duì)企業(yè)的ESG報(bào)告提供公正的評(píng)估結(jié)果，這不僅有利于幫助投資者進(jìn)行合理的投資決策，還能提升ESG信息披露的透明度，從而推動(dòng)企業(yè)改善ESG表現(xiàn)。

4.2.3 進(jìn)一步加大監(jiān)管力度

對(duì)企業(yè)的ESG報(bào)告進(jìn)行審核時(shí)，應(yīng)建立相應(yīng)的懲罰及獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。對(duì)于ESG信息披露表現(xiàn)好的企業(yè)可以給予稅收優(yōu)惠等政策激勵(lì)；監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)落實(shí)ESG信息虛假陳述的民事責(zé)任建設(shè)，同證券虛假陳述的民事責(zé)任一樣量身定制更加詳細(xì)的民事責(zé)任準(zhǔn)則；還可以要求公司的董事、高級(jí)管理人員在ESG報(bào)告上簽字，從而保證ESG報(bào)告的真實(shí)性，助推企業(yè)ESG健康發(fā)展。

4.2.4 建立ESG與自身商業(yè)模式相結(jié)合的新治理模式

企業(yè)應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到ESG信息并非是滿足監(jiān)管部門的一項(xiàng)任務(wù)，而是可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展發(fā)展的戰(zhàn)略決策。企業(yè)不僅應(yīng)當(dāng)將ESG納入其公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃之中，也應(yīng)當(dāng)發(fā)掘ESG本身的商業(yè)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)短期利益與長(zhǎng)期利益的統(tǒng)一。實(shí)踐中，一些行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)已經(jīng)將ESG理念引入企業(yè)發(fā)展，通過(guò)提高資源利用率，加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)，在滿足消費(fèi)者需求的同時(shí)，創(chuàng)造綠色商品，助推企業(yè)綠色健康發(fā)展，企業(yè)享受到了ESG帶來(lái)的紅利。

5 結(jié)語(yǔ)

ESG理念與公司的可持續(xù)發(fā)展要求具有方向的一致性與價(jià)值理念的契合性。在全球的公司治理中，股東至上已經(jīng)不再是公司治理的首要模式，相關(guān)者利益的保護(hù)已經(jīng)成為公司治理的關(guān)鍵點(diǎn)。ESG理念的興起與盛行，讓我們對(duì)公司的目標(biāo)有了新的認(rèn)識(shí)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)不斷發(fā)展，應(yīng)進(jìn)一步將ESG理念嵌入我國(guó)的公司治理之中，從而提升公司治理水平，實(shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)性發(fā)展。

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（責(zé)任編輯：李苗苗）