何己派

1800億市值的國(guó)產(chǎn)芯片龍頭，趕上風(fēng)口。

“國(guó)產(chǎn)化逐步進(jìn)入深水區(qū)?！?月上旬，海光信息公告，其在電信、金融等行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景，進(jìn)展順利。

過(guò)去一年，其凈利12.6億元，同比增長(zhǎng)57.2%。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，只有少數(shù)幾家集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，同時(shí)具備通用處理器（CPU）和協(xié)處理器（DCU）研發(fā)能力。

注冊(cè)地位于天津的海光信息，就是其中之一。

大模型帶動(dòng)算力需求暴增，芯片國(guó)產(chǎn)化迫在眉睫，海光勢(shì)頭正勁， 訂單需求旺盛。

水漲船高

海光信息師出名門(mén)。

目前，公司無(wú)實(shí)控人，其最大股東為中科曙光，做中高端服務(wù)器的龍頭，背后站著中科院。

其高管和核心技術(shù)人員，很多有中科院或中科曙光的背景。比如，擔(dān)任海光總經(jīng)理四年多的沙超群，資歷深，歷任中科曙光技術(shù)副總裁、高級(jí)副總裁。

沙超群是教授級(jí)高工，做技術(shù)研究多年。一年前，他就判斷，人工智能技術(shù)發(fā)展正處于第三波浪潮，大規(guī)模訓(xùn)練需要強(qiáng)大的算力支撐，會(huì)推動(dòng)人工智能處理器市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)。

“業(yè)界預(yù)測(cè)，GPGPU將推動(dòng)人工智能能力每年至少提升一倍以上，GPGPU市場(chǎng)也將從2023年開(kāi)始實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)?！鄙吵赫f(shuō)。

GPGPU，是人工智能領(lǐng)域最主要的協(xié)處理器解決方案，市場(chǎng)份額在90%以上。

海光的DPU系列產(chǎn)品，屬于GPGPU的一種，采用“類(lèi)CUDA”通用并行計(jì)算架構(gòu)，主要部署在服務(wù)器集群或數(shù)據(jù)中心。

公司表示，其DCU產(chǎn)品支持完整的大模型訓(xùn)練，與文心一言等主流大模型適配良好。

在參數(shù)規(guī)模方面，支持覆蓋十億級(jí)、百億級(jí)、千億級(jí)大模型。

去年三季度，海光DCU系列“深算二號(hào)”發(fā)布，相較深算一號(hào)，性能提升超100%，并實(shí)現(xiàn)大數(shù)據(jù)處理、人工智能等領(lǐng)域的商業(yè)化應(yīng)用。

沙超群表示，在商業(yè)應(yīng)用方面，公司DCU產(chǎn)品已得到百度、阿里等企業(yè)的認(rèn)證，并推出聯(lián)合方案，打造全國(guó)產(chǎn)軟硬件一體基礎(chǔ)設(shè)施。

海光業(yè)績(jī)猛增，緣于算力國(guó)產(chǎn)化迫在眉睫。

3月底，美國(guó)對(duì)華芯片出口管制再度升級(jí)，將限制范圍擴(kuò)大至消費(fèi)電子領(lǐng)域。

“國(guó)產(chǎn)AI芯片廠商，產(chǎn)品性能與海外有差距，但國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)不可逆?！睎|吳證券的研報(bào)表示，海光位于國(guó)產(chǎn)AI芯片第一梯隊(duì)。

沙超群表示，公司的研發(fā)策略，按照“銷(xiāo)售一代、驗(yàn)證一代、研發(fā)一代”的節(jié)奏，對(duì)標(biāo)國(guó)際同類(lèi)產(chǎn)品的迭代速度，當(dāng)前不同產(chǎn)品的迭代周期為1～2年。

去年上半年，單價(jià)較高的CPU系列產(chǎn)品“海光三號(hào)”投放市場(chǎng)，很快成為銷(xiāo)售主力。海光四號(hào)、海光五號(hào)處于研發(fā)階段。

DPU方面，沙超群透露，“相關(guān)產(chǎn)品，研發(fā)進(jìn)展順利”。

加緊備貨

沙超群帶隊(duì)，海光加緊備貨和銷(xiāo)售。

年報(bào)里的三個(gè)數(shù)據(jù)值得注意：

2023年底，該公司預(yù)付款為23.89億元，同比猛增154.8%，主要系原材料采購(gòu)及戰(zhàn)略備貨預(yù)付貨款增加所致。

預(yù)付款大增，一定程度上打消了市場(chǎng)對(duì)其產(chǎn)能的顧慮。

同時(shí)，應(yīng)收賬款高企，截至2023年底，為14.9億元，同比增長(zhǎng)53.6%。

最后，高端處理器去年的產(chǎn)銷(xiāo)率高達(dá)153%，同比增長(zhǎng)45%。

海光用的是“產(chǎn)能規(guī)劃、半成品備貨”的策略，即提前6個(gè)月制定生產(chǎn)計(jì)劃，提前準(zhǔn)備適量半成品等待生產(chǎn)。

從關(guān)聯(lián)交易來(lái)看，訂單增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯。

今年初至4月12日，海光與一關(guān)聯(lián)客戶(hù)在銷(xiāo)售商品和提供勞務(wù)方面的關(guān)聯(lián)交易金額，預(yù)計(jì)為63.2億元，同比增長(zhǎng)45%，已發(fā)生交易金額高達(dá)22億元。

依托本土化優(yōu)勢(shì)，海光專(zhuān)注拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

接下來(lái)的市場(chǎng)規(guī)劃，包括與頭部整機(jī)廠商合作，推各種規(guī)格的服務(wù)器和工作站；與國(guó)內(nèi)頭部軟件開(kāi)發(fā)商合作，推行業(yè)一體機(jī)方案等。

海光所在的集成電路行業(yè)，投入高、回報(bào)期長(zhǎng)，看重技術(shù)儲(chǔ)備。沙超群團(tuán)隊(duì)保持高壓強(qiáng)投入。

去年，公司研發(fā)投入28.1億元，同比增長(zhǎng)35.9%。2021—2023年，研發(fā)投入占營(yíng)收的比例，一直在40%以上。

人員亦在擴(kuò)招。截至2023年底，海光擁有研發(fā)人員1641人，一年增加358人，平均薪酬為85萬(wàn)元。

在技術(shù)路線上，海光CPU研發(fā)的起點(diǎn)和生態(tài)搭建，來(lái)源于多年前與AMD合作，獲得其x86架構(gòu)的技術(shù)授權(quán)。

x86架構(gòu)起步早，生態(tài)環(huán)境較其他處理器有優(yōu)勢(shì)，全球應(yīng)用x86處理器的服務(wù)器銷(xiāo)售額，占市場(chǎng)九成以上。由此，海光的CPU，能廣泛兼容一大批基礎(chǔ)軟件以及應(yīng)用軟件。

不過(guò)，在他人“地基”上造產(chǎn)品，難免遭受外界質(zhì)疑。

一位半導(dǎo)體行業(yè)從業(yè)者向《21CBR》記者表示，x86架構(gòu)由AMD和Intel主導(dǎo)和推動(dòng)，“海光的生態(tài)優(yōu)勢(shì)要依賴(lài)授權(quán)，必然會(huì)受到外部因素的影響，同時(shí)得面對(duì)這兩家廠商的競(jìng)爭(zhēng)，優(yōu)勢(shì)發(fā)揮難免受限”。

去年，沙超群強(qiáng)調(diào)，公司已完成對(duì)授權(quán)技術(shù)的消化、吸收，在此基礎(chǔ)上獨(dú)立實(shí)現(xiàn)了海光產(chǎn)品的迭代，具有自主研發(fā)能力。

產(chǎn)品方面，其首次用上了自研CPU微架構(gòu)。

4月中旬，就英偉達(dá)CUDA兼容性調(diào)整的傳聞，公司回應(yīng)，相關(guān)調(diào)整不會(huì)對(duì)DCU相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)生影響，“DCU硬件及軟件棧產(chǎn)品，依然會(huì)延續(xù)自主研發(fā)路線進(jìn)行演進(jìn)” 。

好業(yè)績(jī)、好勢(shì)頭，海光大干快上。