吳慧敏

近日，海康威視（002415）發(fā)布了2023年年報(bào)及2024年一季報(bào)，有400多位投資者參加了公司舉行的業(yè)績(jī)說明會(huì)，其中不乏公募基金的代表易方達(dá)基金的張坤、馮波等，也不乏私募基金的代表高毅資產(chǎn)的馮柳、孫慶瑞等。?？低晞t由總經(jīng)理胡揚(yáng)忠，高級(jí)副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書黃方紅，高級(jí)副總經(jīng)理、研究院院長(zhǎng)浦世亮為代表出席。

公司經(jīng)營(yíng)情況說明

2023年，海康威視實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入893.40億元，相比上年同期增長(zhǎng)7.42%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)141.08億元，比上年同期增長(zhǎng)9.89%。分季度來看，23年公司一季度業(yè)績(jī)同比負(fù)增長(zhǎng)，逐季改善，四季度單季同比大約20%的增長(zhǎng)。

2023年，?？低曊w業(yè)務(wù)向好，但5個(gè)業(yè)務(wù)板塊發(fā)展不盡相同。

公共服務(wù)事業(yè)群PBG，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收153.54億元，同比下降4.84%。

企事業(yè)事業(yè)群EBG實(shí)現(xiàn)營(yíng)收178.45億元，同比增長(zhǎng)8.12%。

中小企業(yè)事業(yè)群SMBG實(shí)現(xiàn)營(yíng)收126.79億元，同比增長(zhǎng)1.46%。

海外主業(yè)收入239.77億元，同比增長(zhǎng)8.83%，增速逐季提升。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)整體收入185.53億元，同比增長(zhǎng)23.11%。

毛利率方面，公司2023年整體毛利率為44.44%，得益于公司長(zhǎng)期維護(hù)行業(yè)生態(tài)，堅(jiān)定做有效益的增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司充分利用供應(yīng)鏈的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，大力推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新牽引的降本工作。2024年公司會(huì)繼續(xù)重視降本工作，持續(xù)保持毛利率穩(wěn)定。

費(fèi)用支出方面，2023年全年公司員工總?cè)藬?shù)基本穩(wěn)定，主要通過內(nèi)部調(diào)整來優(yōu)化資源配置。2024年，公司會(huì)有少量的人員投入計(jì)劃，人員增長(zhǎng)不超過5%，主要投向創(chuàng)新業(yè)務(wù)子公司和數(shù)字化新品的研發(fā)和推廣。2024年，營(yíng)銷活動(dòng)進(jìn)一步活躍，差旅和市場(chǎng)推廣工作產(chǎn)生的費(fèi)用，預(yù)計(jì)將略有增長(zhǎng)。

存貨方面，現(xiàn)有存貨水平基本穩(wěn)定。公司應(yīng)收、應(yīng)付款項(xiàng)隨業(yè)務(wù)規(guī)模而增長(zhǎng)。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流方面，2023年公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額占?xì)w母凈利潤(rùn)比例117.83%，2023年末公司現(xiàn)金及等價(jià)物金額為494.19億人民幣。

現(xiàn)金分紅方面，考慮公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)健，現(xiàn)金儲(chǔ)備較為充足，2023年公司的分紅比例略有提高，預(yù)案為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利9元，派發(fā)的現(xiàn)金紅利總額約84億元，占比2023年歸母凈利潤(rùn)59.52%。

匯率方面，公司2023年匯兌收益約2億元，目前公司外匯策略為保持多幣種結(jié)算，以減少單一外幣結(jié)算比例太大帶來的不確定性。往未來看，匯率波動(dòng)帶來的不確定性難以預(yù)測(cè)，今年一季度匯兌損失約1.1億元，我們還是堅(jiān)持穩(wěn)健的外匯管理策略。

2024年一季度，公司營(yíng)收178.18億元，同比增長(zhǎng)9.98%，歸母凈利潤(rùn)19.16億元，同比增長(zhǎng)5.78%，扣非歸母凈利潤(rùn)17.60億元，同比增長(zhǎng)13.27%。

?？低暦Q，預(yù)期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，公司業(yè)績(jī)可能呈現(xiàn)前低后高的趨勢(shì)。全年歸母利潤(rùn)希望在160-170億，在當(dāng)前環(huán)境下，挑戰(zhàn)還是非常大的。公司將基于更加豐富的感知技術(shù)，為各類企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提供眾多的場(chǎng)景數(shù)字化產(chǎn)品和解決方案。公司會(huì)持續(xù)改善內(nèi)部運(yùn)作機(jī)制和優(yōu)化運(yùn)營(yíng)流程，成為各類企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的伙伴。企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，將為公司未來業(yè)務(wù)增長(zhǎng)提供巨大的成長(zhǎng)空間，公司對(duì)此堅(jiān)信不疑。

Q&A環(huán)節(jié)部分問答

Q：看到2023年年報(bào)“致股東”部分寫到，公司正在成為OT（OperationalTechnology）廠商。我們理解公司以前是以感知產(chǎn)品為主的IT（InformationTechnology）公司，如今要成為OT公司，這對(duì)我們的產(chǎn)品線和未來發(fā)展有什么具體影響？

A：其實(shí)以前我們并不敢把自己歸為IT公司，可能更準(zhǔn)確的說，以前我們應(yīng)用和場(chǎng)景更多聚焦在安防領(lǐng)域，但在技術(shù)層面和IT公司是接近的，從技術(shù)上也許可以被列入IT公司大類?，F(xiàn)在，我們做智能物聯(lián)，安防是其中一個(gè)場(chǎng)景，所需的技術(shù)并不僅有視頻，還有雷達(dá)、熱成像、音頻、X光等等。

做OT公司，也就是把這些技術(shù)應(yīng)用到企業(yè)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的場(chǎng)景中去，解決場(chǎng)景中的問題。通過數(shù)字化產(chǎn)品和解決方案，我們幫助企業(yè)解決運(yùn)營(yíng)過程中的問題。比如說，這些年我們做的工業(yè)相機(jī)可用于定位、測(cè)量和缺陷檢測(cè)等和運(yùn)營(yíng)相關(guān)的活動(dòng)，工業(yè)測(cè)溫能應(yīng)用的范圍能達(dá)到3000多度的測(cè)溫，X光設(shè)備可以用于工業(yè)中的缺陷檢測(cè)，工業(yè)聽診可以用于設(shè)備運(yùn)營(yíng)的工作狀態(tài)和異常的監(jiān)測(cè)，高光譜技術(shù)可用于物質(zhì)成分檢測(cè)等等。在客戶經(jīng)營(yíng)過程中的每個(gè)環(huán)節(jié)里，我們努力利用多種感知技術(shù)解決企業(yè)的問題，謝謝。

Q：2023年是第二年EBG的業(yè)務(wù)收入超過PBG。過去幾年，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)及投資方向發(fā)生改變，在此背景下，客戶的需求發(fā)生什么變化，以后我們會(huì)持續(xù)看到EBG業(yè)務(wù)表現(xiàn)好于PBG業(yè)務(wù)嗎？

A：隨著宏觀環(huán)境的變化，政府治理的需求也在發(fā)生改變。早些年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，政府獲得收益，并用于解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、社會(huì)治理等問題，我們也從中獲益。近年來，政府更關(guān)注民生、經(jīng)濟(jì)發(fā)展等問題，以及如何提高政府治理效率，如何提高社會(huì)運(yùn)營(yíng)的效益等。

政府的需求在變化，但會(huì)持續(xù)存在。因此，我們對(duì)PBG業(yè)務(wù)的未來還是樂觀的，雖然這塊收入可能有所下滑、投資有所減少，但它的基礎(chǔ)還在，基本的社會(huì)運(yùn)行需要支撐，不會(huì)下滑太多，這塊市場(chǎng)更不會(huì)消失。總之，由于政府依然需要通過技術(shù)的手段提升治理水平、社會(huì)運(yùn)營(yíng)效率，并會(huì)保持相關(guān)投入，我們對(duì)PBG業(yè)務(wù)沒有那么悲觀。

另一方面，我們認(rèn)為企業(yè)市場(chǎng)未來的增長(zhǎng)是比較好的。我們以前和現(xiàn)在都在這個(gè)市場(chǎng)里，幫助企業(yè)提質(zhì)、降本、增效，這是企業(yè)永恒的主題。我們利用技術(shù)手段和方案幫助企業(yè)提高產(chǎn)品品質(zhì)、降低運(yùn)營(yíng)成本、提升運(yùn)營(yíng)效率。其實(shí)，做這些事的很多產(chǎn)品以前就存在，但大多數(shù)是進(jìn)口的，現(xiàn)在我們能夠提供一些儀器儀表類的產(chǎn)品，在這個(gè)層面上，我們是繼續(xù)在往產(chǎn)業(yè)的上游走。隨著產(chǎn)業(yè)集中度的提高，細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)規(guī)模進(jìn)一步提升，企業(yè)在技術(shù)改造和技術(shù)提升方面的需求更加強(qiáng)烈，所以我認(rèn)為，EBG面對(duì)的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)正在進(jìn)入一個(gè)更好的時(shí)代，謝謝。

Q：我們對(duì)今年國(guó)內(nèi)的宏觀形勢(shì)展望還是比較保守或看不清晰。在這樣的背景下，請(qǐng)問如何展望今年各板塊國(guó)內(nèi)主業(yè)的情況，包括對(duì)各個(gè)BG成長(zhǎng)性的判斷以及主要的擔(dān)憂是什么？

A：對(duì)于大家來說，對(duì)宏觀的看法可能偏悲觀一些，但是企業(yè)是微觀的。過去幾年的外部影響差不多結(jié)束了，市場(chǎng)會(huì)發(fā)生一些變化，整體是一個(gè)觸底企穩(wěn)的過程。在這個(gè)過程當(dāng)中，由于?？捣椒矫婷嫔婕暗男袠I(yè)比較廣，在PBG、EBG、SMBG中，EBG我更樂觀一些，可能PBG也沒這么糟糕，過去幾年積壓下來沒做的事情總會(huì)做的，包括萬億國(guó)債的投放，多少會(huì)帶給我們一些機(jī)會(huì)。SMBG，經(jīng)過過去幾年的低谷，也到了企穩(wěn)的狀態(tài)。所以我們沒那么悲觀，企業(yè)是微觀的，會(huì)尋找自己的一些機(jī)會(huì)，謝謝。