李凡 江瑤 陳旭

摘要：在國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略引領下，面對復雜多變的國際環(huán)境，越來越多的企業(yè)家采取數字化轉型戰(zhàn)略，幫助企業(yè)獲取競爭優(yōu)勢并實現(xiàn)持續(xù)創(chuàng)新。本文以企業(yè)家精神為研究對象，以數字化轉型為中介變量，以環(huán)境不確定性為調節(jié)變量，研究企業(yè)家精神影響企業(yè)創(chuàng)新績效的內在機制和路徑?；?011—2021年滬深A股上市公司樣本，構建有調節(jié)的中介模型進行實證分析。結果顯示：企業(yè)家精神能有效促進企業(yè)創(chuàng)新績效的提升；數字化轉型在企業(yè)家精神和創(chuàng)新績效之間起到部分中介的作用；環(huán)境不確定性負向調節(jié)三者之間的前半條中介路徑。相較于已有文獻，本文不僅有力補充了當前企業(yè)家精神與創(chuàng)新績效之間關系的研究結論，也為數字經濟時代如何提升企業(yè)創(chuàng)新績效提供了實踐參考。

關鍵詞：企業(yè)家精神；數字化轉型；創(chuàng)新績效；環(huán)境不確定性；有調節(jié)的中介效應

中圖分類號：F273.1；F832.51；F49 文獻標識碼：A DOI：10.3969/j.issn.1003-8256.2024.02.002

創(chuàng)新是引領我國經濟高質量發(fā)展的重要動力，而企業(yè)是推動創(chuàng)新的主體［1］。在企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展過程中，企業(yè)家精神是推動企業(yè)自主創(chuàng)新和技術進步的重要力量［2］，其地位和價值達到了前所未有的高度［3］。習近平總書記強調“企業(yè)家要做創(chuàng)新發(fā)展的探索者、組織者、引領者，勇于推動生產組織創(chuàng)新、技術創(chuàng)新、市場創(chuàng)新”。因此，研究企業(yè)家精神與企業(yè)創(chuàng)新之間的關系，從而更好地激發(fā)出企業(yè)家精神，實現(xiàn)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新，已經成為社會各界共同聚焦的熱點問題。

目前，我國經濟發(fā)展面臨著嚴峻復雜的國際形勢和接踵而至的巨大風險［4］，動態(tài)變化的宏觀環(huán)境給企業(yè)發(fā)展帶來巨大挑戰(zhàn)。為應對外部環(huán)境的不確定性，越來越多的企業(yè)家采取數字化轉型戰(zhàn)略［5］，利用新一代數字技術改變企業(yè)資源配置模式和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)組織邊界，從而實現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新績效的持續(xù)性提升［6］。這意味著，數字經濟時代的企業(yè)創(chuàng)新不僅受到企業(yè)家精神的影響，也會受到企業(yè)家采取的數字化轉型戰(zhàn)略和環(huán)境不確定性的作用。然而，現(xiàn)有文獻多集中于探討企業(yè)家精神與創(chuàng)新績效的關系，或是對數字化轉型如何影響企業(yè)創(chuàng)新績效進行探討，鮮有將企業(yè)家精神、數字化轉型與創(chuàng)新績效納入同一框架中進行系統(tǒng)分析，也缺乏關注數字經濟時代下企業(yè)家精神對創(chuàng)新績效的影響路徑和調節(jié)機制。

基于此，本文擬構建企業(yè)家精神、數字化轉型、環(huán)境不確定性和創(chuàng)新績效間的關系模型，并基于2011—2021年滬深A股上市公司樣本數據進行實證分析，以期明確數字化時代企業(yè)家精神如何影響創(chuàng)新績效的具體路徑，從而為推動企業(yè)創(chuàng)新提供理論依據和決策參考。

1 理論分析與研究假設

1.1 企業(yè)家精神與創(chuàng)新績效

企業(yè)家的概念最早是由法國經濟學家薩伊于19世紀初提出，他認為企業(yè)家往往具備判斷力、堅毅、常識、專業(yè)知識和承擔風險的能力等［7］。Schumpeter［8］認為企業(yè)家精神是一種基于“創(chuàng)新性破壞”動機的“個人實現(xiàn)”心理。Miller［9］則提出，企業(yè)家精神不僅反映于創(chuàng)新行為，還體現(xiàn)在企業(yè)的創(chuàng)業(yè)行為上，即企業(yè)家會根據動態(tài)變化的外部環(huán)境調整企業(yè)資源配置模式并創(chuàng)造出新的能力。李蘭等［4］通過對當代企業(yè)家的專題調研，同樣明確指出企業(yè)家精神是指企業(yè)家追求創(chuàng)新的內在沖動，代表著一種不斷迎接市場挑戰(zhàn)、打破市場均衡、在變化中發(fā)現(xiàn)新機遇、創(chuàng)造新的生產組合的過程。因此，本文認為企業(yè)家精神包括了創(chuàng)新精神和創(chuàng)業(yè)精神兩個層面。其中，創(chuàng)新精神是指企業(yè)家能夠很好地應對環(huán)境變化，適應性地做出開發(fā)新產品新技術、變革組織結構、開辟新市場等行為；創(chuàng)業(yè)精神是指企業(yè)家突破現(xiàn)有資源限制追求商機的行為，具有先動性、冒險性、風險承擔性等特征。

對于具備創(chuàng)新精神的企業(yè)家而言，一方面他能夠依靠自身敏銳的洞察力，結合外部環(huán)境的變化有針對性地改變企業(yè)資源配置方式和商業(yè)模式，從而驅動企業(yè)做出創(chuàng)新性的調整和改變［10］，幫助企業(yè)更好地把握住市場機遇，提高企業(yè)的創(chuàng)新效率和核心競爭力；另一方面，企業(yè)家身上具備的勇于創(chuàng)新和積極進取的工作態(tài)度，能夠帶動企業(yè)員工保持創(chuàng)新積極性和創(chuàng)新熱情［2］，塑造出整個企業(yè)的創(chuàng)新型文化氛圍［11］，從而對提升企業(yè)創(chuàng)新績效具有積極的作用。對于具備創(chuàng)業(yè)精神的企業(yè)家而言，一方面他積極尋求突破企業(yè)內部現(xiàn)有資源約束的方法，充分利用數字經濟、數字平臺等內外部條件拓展創(chuàng)業(yè)活動的邊界［12］，從而為企業(yè)創(chuàng)造出更多的創(chuàng)業(yè)機會，促使企業(yè)呈現(xiàn)出良好的創(chuàng)新績效表現(xiàn)；另一方面，企業(yè)家身上具備的敢于冒險、敢為人先的精神，以及面對外部挑戰(zhàn)和挫折時所具備的風險承擔性和責任心，能夠深刻地影響和感染到企業(yè)員工，加大整個企業(yè)的創(chuàng)新投入和創(chuàng)業(yè)動力［13］，從而促進企業(yè)創(chuàng)新績效的提升?；诖?，本文認為企業(yè)家精神可以通過創(chuàng)新資源配置方式和商業(yè)模式、拓展創(chuàng)業(yè)活動邊界、充分影響企業(yè)員工行為等途徑，促進企業(yè)創(chuàng)新績效的顯著提升。由此，提出以下假設：

H 1：企業(yè)家精神對創(chuàng)新績效具有積極的正向作用。

1.2 數字化轉型與創(chuàng)新績效

企業(yè)數字化轉型在實踐中的快速推進，引發(fā)了學術界對其的廣泛探討。從技術視角出發(fā)，數字化轉型是以數據為核心，將互聯(lián)網、大數據、人工智能等數字技術應用到企業(yè)生產管理的過程之中［14］。從變革視角出發(fā)，數字化轉型是指企業(yè)利用數字技術變革企業(yè)的各個環(huán)節(jié)，推動企業(yè)業(yè)務流程、協(xié)同方式、管理方式以及人資結構重組變革［15］；從過程視角出發(fā)，數字化轉型是受技術、環(huán)境等因素驅動而對企業(yè)組織設計、商業(yè)模式和業(yè)務流程的變革升級的過程［16］。無論是基于技術視角、變革還是過程視角，學者們都贊同數字化轉型對企業(yè)價值創(chuàng)造方式的創(chuàng)新調整和深刻變革，幫助企業(yè)持續(xù)獲取新的競爭優(yōu)勢［17］。因此，本文認為數字化轉型是企業(yè)使用新的數字技術組合，改變傳統(tǒng)的研發(fā)生產方式、組織形態(tài)、商業(yè)模式和管理范式等，從而促使企業(yè)更好地匹配數字經濟時代環(huán)境特征的一種戰(zhàn)略變革行為。

本文將基于數字化轉型對企業(yè)經營各方面的改變，系統(tǒng)分析數字化轉型如何影響企業(yè)的創(chuàng)新績效。具體而言：第一，數字化轉型使得企業(yè)逐漸形成模塊化、智能化的研發(fā)生產方式，實現(xiàn)對需求捕獲、研發(fā)設計、生產制造等全過程的實時監(jiān)控與靈活管理［18］，與消費者之間構建起正向互動的反饋機制，從而可以以較低的成本研發(fā)生產出滿足消費者需求的產品或服務［19］，達到提升創(chuàng)新效率、降低創(chuàng)新成本的目標。第二，數字化轉型使得企業(yè)逐漸形成扁平化、網狀化、無邊界的組織形態(tài)［20］，使得組織內外部的信息流通更加迅速便利，從而企業(yè)可以快速響應外界變化并捕捉市場機會，幫助企業(yè)提升組織能力并開展創(chuàng)新活動［21］。第三，數字化轉型使得企業(yè)逐漸形成多主體價值共創(chuàng)的商業(yè)模式［22］，企業(yè)與消費者、政府、高校、科研機構、中介服務機構等多元主體協(xié)同共生，為企業(yè)創(chuàng)新活動提供多維度的資源要素，幫助企業(yè)精準解構和定位創(chuàng)新流程［19］，從而有效提升創(chuàng)新效率和效果。第四，數字化轉型使得企業(yè)逐漸形成開放式、數字化的管理范式，數字技術的應用為企業(yè)所有員工提供了開放的學習交流渠道，緩解了企業(yè)內部管理決策時管理者的認知有限性和決策無限性之間的矛盾［23］，從而提升企業(yè)開展相關創(chuàng)新活動的決策能力，促進企業(yè)創(chuàng)新活動頻率和創(chuàng)新績效的提升。基于此，本文認為數字化轉型可以通過形成模塊化、智能化的研發(fā)生產方式，扁平化、網狀化、無邊界的組織形態(tài)，多主體價值共創(chuàng)的商業(yè)模式以及開放式、數字化的管理范式，促進企業(yè)創(chuàng)新績效的顯著提升。由此，提出以下假設：

H2：數字化轉型對創(chuàng)新績效具有積極的正向作用。

1.3 數字化轉型的中介作用

成功的企業(yè)家既具備創(chuàng)新精神，也具備創(chuàng)業(yè)精神，二者都對企業(yè)數字化轉型具有積極的影響。首先，創(chuàng)新精神作為企業(yè)核心競爭力的源泉，能夠幫助企業(yè)家敏銳地感知市場變化［24］，并根據動態(tài)的環(huán)境要素調整企業(yè)戰(zhàn)略決策，促進企業(yè)可持續(xù)轉型與發(fā)展［25］。在快速變革、巨大不確定性和風險性的數字經濟背景下，具有創(chuàng)新精神的企業(yè)家意識到可以借助于數字技術從不同渠道收集關于市場環(huán)境、消費者和社會環(huán)境的信息，實時洞察和感知顧客的潛在需求，推動企業(yè)數字化轉型變革，進而創(chuàng)新商業(yè)模式以實現(xiàn)企業(yè)競爭優(yōu)勢的持續(xù)性獲取。其次，創(chuàng)業(yè)精神能夠幫助企業(yè)家在激烈市場競爭中追求新的外部機會、開拓新興商機，從動態(tài)變化的經濟形勢中去發(fā)現(xiàn)并把握市場機遇［2］。當前，數字經濟正在重塑全球要素資源和經濟結構，不斷改變全球市場的競爭格局和競爭范式，我國政府提出“數字中國”等發(fā)展戰(zhàn)略，從國家戰(zhàn)略層面大力推進數字化轉型進程。面對動態(tài)變化的數字經濟形勢，具有創(chuàng)業(yè)精神的企業(yè)家積極把握變革趨勢，加速推進企業(yè)數字化轉型的投入與落地，力爭把握住數字化變革給企業(yè)帶來的新興發(fā)展機會?；诖耍疚恼J為在創(chuàng)新精神和創(chuàng)業(yè)精神的雙重驅動下，企業(yè)家能夠敏銳感知數字化賦能商業(yè)模式創(chuàng)新，并積極開拓數字化變革帶來的新興商機，從而推動企業(yè)的數字化轉型進程。由此，提出以下假設：

H3：企業(yè)家精神對數字化轉型具有積極的正向作用。

此外，基于上文的研究假設，數字化轉型是企業(yè)依托于數字技術的應用和賦能，深刻變革企業(yè)的研發(fā)生產方式、組織形態(tài)、商業(yè)模式和管理范式等，使得企業(yè)運營的各個方面都能動態(tài)匹配數字經濟環(huán)境特征，從而幫助企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)性創(chuàng)新并不斷獲取新的競爭優(yōu)勢。整體層面上，企業(yè)家精神不僅可以幫助企業(yè)實現(xiàn)資源配置方式的變革、商業(yè)模式的顛覆創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)活動開展機會的把握，還可以激發(fā)員工創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)熱情，增強企業(yè)的創(chuàng)新能力和創(chuàng)新績效?；诖耍疚恼J為企業(yè)家精神可以促使其調整企業(yè)經營思路和手段，順應數字經濟時代背景，積極推動企業(yè)進行數字化轉型升級，從而提升企業(yè)的創(chuàng)新績效水平。由此，提出以下假設：

H4：數字化轉型在企業(yè)家精神與創(chuàng)新績效關系中起到積極的中介作用。

1.4 環(huán)境不確定性的調節(jié)作用

環(huán)境不確定性的概念最早是由Duncan［26］提出，用來表征外部環(huán)境不穩(wěn)定程度的特征。它是指企業(yè)對所處的環(huán)境以及外部市場變化無法做出準確感知的一種狀態(tài)［27］，包括技術環(huán)境和市場環(huán)境的不確定性［28］。當前，在百年未有之大變局的時代背景下，我國企業(yè)發(fā)展面臨著多種要素影響且各要素快速變化的外部環(huán)境［29］，即高度不確定的外部環(huán)境。根據戰(zhàn)略匹配理論，企業(yè)家會結合外部的環(huán)境特征與內部的資源能力基礎，做出最能發(fā)揮企業(yè)競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略方案。數字化轉型作為企業(yè)的一項戰(zhàn)略變革行為，環(huán)境不確定性顯然會調節(jié)企業(yè)家精神與其之間的關系。

具體而言，當企業(yè)面臨著高度不確定的技術環(huán)境時，技術更迭速度非?？?，企業(yè)在利用數字技術進行戰(zhàn)略變革時可能會受到多方面的限制，導致數字化轉型戰(zhàn)略實施效果受到影響。部分企業(yè)甚至會由于技術、信息、資源等方面的限制而將外部動蕩環(huán)境視為威脅而非機會［30］，從而傾向于保持現(xiàn)有的企業(yè)發(fā)展模式，減慢或者停止數字化轉型進程。當企業(yè)面臨著高度不確定的市場環(huán)境時，企業(yè)家難以把握住市場環(huán)境的變化趨勢，在動蕩環(huán)境中發(fā)現(xiàn)商機的可能性會被削弱。這樣的狀態(tài)造成市場競爭更為激烈，企業(yè)間關系表現(xiàn)出較強的對抗性［31］。因此，企業(yè)傾向于保持現(xiàn)有的組織模式，不愿選擇數字化轉型帶來的開放合作關系，從而不利于企業(yè)數字化轉型戰(zhàn)略的實施。由此可見，高度不確定的外部環(huán)境會使得企業(yè)的數字化轉型受到技術、資源等限制，企業(yè)家也會傾向于保持現(xiàn)有的經營模式而減緩數字化變革進程，不利于企業(yè)數字化轉型戰(zhàn)略的推進。相反，在較為穩(wěn)定的外部環(huán)境下，技術迭代風險和市場波動風險也會相應降低，企業(yè)家進行數字化變革的信心以及數字化轉型戰(zhàn)略實施的成功性都會增加，從而進一步推動企業(yè)的數字化轉型進程。

綜合前述理論推演，環(huán)境不確定性調節(jié)企業(yè)家精神與數字化轉型之間的關系，而數字化轉型在企業(yè)家精神與創(chuàng)新績效之間起到中介作用。因此，本文進一步推論，環(huán)境不確定性能夠調節(jié)數字化轉型在企業(yè)家精神與創(chuàng)新績效之間的中介作用，即前半段被調節(jié)的中介作用成立。由此，提出以下假設：

H5：環(huán)境不確定性負向調節(jié)企業(yè)家精神、數字化轉型與創(chuàng)新績效關系模型的前半條中介路徑。

基于上述分析，構建出研究的理論模型，如圖1所示。

2 變量設定與模型

2.1 變量定義與測度

被解釋變量：創(chuàng)新績效（INN）。專利是企業(yè)進行研發(fā)創(chuàng)新的結果，能很好地反映企業(yè)對于創(chuàng)新資源的投入程度及利用效率［32］，是反映企業(yè)創(chuàng)新績效的有效指標。因此，借鑒李春濤等［33］的做法，使用企業(yè)專利申請總數加1的自然對數來衡量企業(yè)的創(chuàng)新績效。

解釋變量：企業(yè)家精神（ENT）。根據前文的分析，企業(yè)家精神分為創(chuàng)新精神與創(chuàng)業(yè)精神兩個層面。對于創(chuàng)新精神的衡量，參考葉作義和吳文彬［34］的研究，采用研發(fā)投入強度加以測度。對于創(chuàng)業(yè)精神的衡量，參考李琦等［35］的研究，采用人均固定資產、人均無形資產、人均收入以及董事會獨立性加以測度。在此基礎上，借鑒毛良虎等［11］的做法，采用熵值法進行指標賦權后計算出總得分。此外，考慮到企業(yè)家精神對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響的滯后性，按照何瑛等［36］的做法，對企業(yè)家精神數據進行滯后一期處理。

中介變量：數字化轉型（DT）?？紤]到企業(yè)年報中沒有專門提供數字化轉型數據，而文本分析法是一種對內容進行客觀、系統(tǒng)和定量描述的研究方法，近年來常被用于對企業(yè)戰(zhàn)略行為的實證測度中，是衡量企業(yè)戰(zhàn)略導向的一個可行方式［37］。因此，本文基于企業(yè)年報資料，采用文本分析法實現(xiàn)對企業(yè)數字化轉型水平的實證測度。具體步驟如下：①借鑒吳非等［38］的做法，將數字化轉型關鍵詞劃分為底層技術運用和技術實踐應用兩個層面。底層技術運用反映了企業(yè)掌握的數字化技術情況，技術實踐應用則反映了企業(yè)數字化業(yè)務的情況，基于這兩個層面總結梳理出“人工智能”“區(qū)塊鏈”“云計算”“大數據”“移動互聯(lián)網”“數字營銷”“人機協(xié)同”等數字化轉型關鍵詞。②挖掘企業(yè)年報中數字化轉型關鍵詞，并以關鍵詞頻數加1后取自然對數來衡量數字化轉型水平。

調節(jié)變量：環(huán)境不確定性（EU）。參考申慧慧等［39］的做法，以年末銷售收入作為因變量、年度虛擬變量作為自變量，剔除銷售收入中穩(wěn)定增長的部分，并采用最小二乘法回歸模型求得未經行業(yè)調整的環(huán)境不確定性，再除去同年度同行業(yè)內所有公司未經行業(yè)調整的環(huán)境不確定性的中位數，得到行業(yè)調整過后的環(huán)境不確定性。

控制變量：綜合現(xiàn)有對企業(yè)創(chuàng)新績效的相關研究［19，40-41］，對如下變量進行控制：企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、董事會規(guī)模、股權集中度、無形資產比率、有形資產比率、資產負債率、資本密集度、股權性質。

所有變量的定義及說明如表1所示。

2.2 樣本選擇與來源

本文以2011—2021年中國滬深A股上市公司為初始研究樣本。選取該樣本的原因是：自2011年中國國家互聯(lián)網信息辦公室設立以來，十年間中國數字經濟規(guī)模增長了4倍之多，這些變化為本文的研究提供了便利與可能。

參考唐松等［42］的做法，對數據進行如下處理：（1）剔除特別處理狀態(tài)的企業(yè)（ST、*ST、PT類樣本）；（2）剔除財務數據異常的企業(yè)；（3）剔除銀行、證券、保險業(yè)等金融類上市公司樣本；（4）剔除IPO以及研究數據嚴重缺失的企業(yè)。經過以上處理，最終獲得405 家企業(yè)的4 455個觀測樣本。

本文數據來源包括兩個部分：（1）反映上市公司“數字化轉型”的指標數據，是通過采用文本分析法，對上市公司研究期間內的年報資料進行加工、整理、分析而得到；（2）研究涉及到的其他數據均來自CSMAR數據庫。考慮到極端異常值的影響，對除虛擬變量以外的所有連續(xù)變量在1%和99%分位上進行縮尾處理［35］。

2.3 實證模型構建

基于理論分析與研究假設，構建出以下的實證回歸模型。首先，為檢驗企業(yè)家精神與企業(yè)創(chuàng)新績效的關系，建立模型（1）：

其次，為檢驗數字化轉型對二者的中介作用，在模型（1）的基礎上進一步構建模型（2）和模型（3）：

再次，為檢驗環(huán)境不確定性的調節(jié)作用，在模型（2）和（3）的基礎上進一步構建模型（4）～（6）：

對于數字化轉型的中介效應，參照溫忠麟和葉寶娟［43］的做法，采取三步驟進行檢驗：首先，觀察模型（1）中的系數a1 是否顯著，該系數為企業(yè)家精神對企業(yè)創(chuàng)新績效的直接效應，如果該系數顯著，繼續(xù)模型（2）的檢驗，否則停止檢驗；其次，觀察模型（2）中的系數b1 是否顯著，該系數檢驗了企業(yè)家精神對數字化轉型的作用；最后，觀察模型（3）的系數c1 和c2 是否顯著，其中，系數c1 描述了企業(yè)家精神對企業(yè)創(chuàng)新績效的直接作用，若c1不顯著、c2 顯著，則意味著數字化轉型在兩者之間存在完全中介效應；若c1 和c2 均顯著，則表明數字化轉型在兩者之間存在部分中介效應。若b1和c2 有一個不顯著，則需要通過Sobel檢驗來判斷數字化轉型是否存在中介效應。

對于環(huán)境不確定性的調節(jié)作用，參照已有做法［44-45］，按照如下步驟進行檢驗：首先，觀察模型（4）中的系數d3 是否顯著，該系數反映環(huán)境不確定性對企業(yè)家精神與創(chuàng)新績效直接影響的調節(jié)作用；其次，觀察模型（5）中e3 是否顯著，該系數反映環(huán)境不確定性對前半條路徑的調節(jié)作用；最后，觀察模型（6）中f5 是否顯著，該系數反映環(huán)境不確定性對后半條路徑的調節(jié)作用。

3 實證分析

3.1 描述性統(tǒng)計與相關性分析

所有變量的描述性統(tǒng)計結果如表2所示。其中，創(chuàng)新績效均值為3.847，最大值為8.509，最小值為0.000，與李云鶴等［46］的研究結果相近。企業(yè)家精神均值為0.014，與齊結斌和安同良［47］的研究結果相一致。數字化轉型指標最大值為4.718，均值為0.978，且不為0的樣本數占據了一大半，說明我國很多企業(yè)已經開始數字化轉型，但是程度較低。

表3展現(xiàn)了變量相關性分析的結果，各變量的相關系數均小于0.7，且方差膨脹因子（VIF）均在1～3之間，說明研究結果不受多重共線性影響［48］。此外，在單變量分析情況下，企業(yè)家精神與企業(yè)創(chuàng)新績效在1%的水平下顯著為正，數字化轉型與企業(yè)家精神和創(chuàng)新績效均在1% 顯著為正，環(huán)境不確定性則顯著為負，說明其起到的是反向調節(jié)的作用，這也初步驗證了本文提出的假設。

3.2 企業(yè)家精神對創(chuàng)新績效的影響檢驗

表4列示了企業(yè)家精神影響創(chuàng)新績效的基準回歸結果。在模型1中，企業(yè)家精神對創(chuàng)新績效的影響系數在1%水平下顯著為正。模型2的結果顯示，在控制了相關變量后，隨著企業(yè)家精神的加強，創(chuàng)新績效依舊顯著提升。依據表3的回歸結果，假設H1得到驗證。

3.3 數字化轉型的中介效應檢驗

加入中介變量數字化轉型指標之后，回歸結果如表5所示。模型3的回歸結果顯示，ENT 的影響系數在1%水平下顯著為正，說明企業(yè)家精神能有效促進企業(yè)數字化轉型，假設H3 得到驗證。模型4 的回歸結果顯示，ENT 和DT 的影響系數均在1%水平下顯著，假設H2得到驗證。相對于表4中的模型2，模型4中ENT 的影響系數有所下降。這說明，數字化轉型在企業(yè)家精神與創(chuàng)新績效的關系中起到了正向的部分中介效應，假設H4得到驗證。

3.4 環(huán)境不確定性的調節(jié)效應檢驗

表6 展示了環(huán)境不確定性的調節(jié)效應檢驗結果。模型5中ENT×EU 變量的系數不顯著，說明環(huán)境不確定性對直接效應不存在調節(jié)作用。模型6中ENT×EU變量的系數在1%水平下顯著為負，說明環(huán)境不確定性對企業(yè)家精神與數字化轉型關系起到負向調節(jié)作用。模型7中DT×EU 變量的系數不顯著，說明環(huán)境不確定性對數字化轉型與創(chuàng)新績效關系不存在調節(jié)作用。綜合表6 的結果可知，環(huán)境不確定性僅負向調節(jié)企業(yè)家精神、數字化轉型與創(chuàng)新績效關系模型的前半中介路徑，假設H5得到驗證。

4 穩(wěn)健性檢驗

4.1 內生性檢驗

本文研究可能面臨的內生性問題包括遺漏變量、雙向因果關系等，為弱化可能存在的內生性問題導致的估計偏誤，嘗試尋找企業(yè)家精神的工具變量，并采用兩階段最小二乘法（IV-2SLS）方法進行檢驗。

工具變量一：企業(yè)家精神滯后兩期（ENT_2）。本文采用的是專利申請數量作為企業(yè)創(chuàng)新績效的衡量，企業(yè)家精神對其的影響很大程度上存在滯后問題。雖然前文的分析已經采用了企業(yè)家精神滯后一期的變量，但是不排除滯后時間可能會更長。為消除內生性的影響，借鑒馬忠新和陶一桃等［49］對企業(yè)家精神變量的內生性處理方法，采用滯后兩期的企業(yè)家精神變量進行進一步驗證。

工具變量二：同年度同行業(yè)企業(yè)家精神均值（ENT_M）。為檢驗企業(yè)家精神與企業(yè)創(chuàng)新績效之間互為因果關系而產生的內生性問題，借鑒卜美文等［50］的做法，選取同年度同行業(yè)其他公司的企業(yè)家均值作為企業(yè)家精神的第二個工具變量。這是因為，同年度同行業(yè)的其他公司可能面臨相同的行業(yè)特征、風險及外部環(huán)境，滿足了相關性前提，而同行業(yè)其他公司企業(yè)家精神與本公司的創(chuàng)新績效無直接影響關系，因此符合外生性要求。

對于兩個工具變量而言，KP LM 統(tǒng)計量顯示模型不存在不可識別的問題，且CD Wald F 統(tǒng)計量的對比表明模型不存在弱工具變量問題，說明本文所選的工具變量是有效的。使用ENT_2 和ENT_M 作為ENT 的工具變量進行回歸?；貧w結果顯示，企業(yè)家精神會顯著促進創(chuàng)新績效提升，且部分通過推動企業(yè)數字化轉型而實現(xiàn)，環(huán)境不確定性負向調節(jié)前半條中介路徑。因此，前文的研究結論是穩(wěn)健可靠的。

4.2 其他穩(wěn)健性檢驗

除了上述內生性檢驗外，還采用替換解釋變量、剔除非典型樣本的方式，進一步驗證上述研究結論的穩(wěn)健性。

4.2.1 替換解釋變量

企業(yè)家精神對企業(yè)各種活動的影響最能在企業(yè)家對企業(yè)戰(zhàn)略活動決策中體現(xiàn)出來，外界了解企業(yè)家對企業(yè)財務狀況和經營成果的分析評價的最有效途徑就是通過年報中“管理層討論與分析”板塊［51］。參考以往文獻，從創(chuàng)新精神和創(chuàng)業(yè)精神兩個層面總結出最能反映企業(yè)家精神的關鍵詞，進行分析整理、詞頻統(tǒng)計，最終結果作為企業(yè)家精神的代理變量（Lntotal_ENT）進行穩(wěn)健性檢驗。回歸結果仍然顯著，所有假設條件成立。

4.2.2 剔除非典型樣本

由于信息傳輸、軟件和信息技術服務行業(yè)本就是數字經濟發(fā)展的基礎，同樣也是數字經濟發(fā)展的產物，天然就對數字技術有著強烈的追求意愿［40］，故剔除這些行業(yè)，用余下的樣本進行重新估計?；貧w結果顯示假設H1～H5的驗證結果依然穩(wěn)健。

5 結論與啟示

5.1 主要結論與討論

基于數字經濟的時代背景，系統(tǒng)分析了企業(yè)家精神對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響機制和路徑，并基于2011—2021年全行業(yè)上市企業(yè)為樣本展開實證檢驗。本文取得了如下結論。

（1）企業(yè)家精神對提升企業(yè)創(chuàng)新績效具有顯著的積極促進作用。企業(yè)家所具備的創(chuàng)新精神和創(chuàng)業(yè)精神，使其可以創(chuàng)新資源配置方式和商業(yè)模式、拓展創(chuàng)業(yè)活動邊界、充分影響企業(yè)員工行為等，推動企業(yè)創(chuàng)新績效的顯著提升。

（2）數字化轉型在企業(yè)家精神與創(chuàng)新績效之間起到部分中介的作用。一方面，企業(yè)家精神可以促使企業(yè)家迅速掌握技術前沿，激發(fā)創(chuàng)新思維，依托數字技術進行企業(yè)數字化轉型，改造傳統(tǒng)的創(chuàng)新活動與方式。另一方面，實施數字化轉型可以幫助企業(yè)形成模塊化、智能化的研發(fā)生產方式，扁平化、網狀化、無邊界的組織形態(tài)，多主體價值共創(chuàng)的商業(yè)模式以及開放式、數字化的管理范式，從而促進企業(yè)創(chuàng)新績效的顯著提升。

（3）環(huán)境不確定性負向調節(jié)企業(yè)家精神、數字化轉型與創(chuàng)新績效的前半條中介路徑。高度不確定的外部環(huán)境會使得企業(yè)的數字化轉型受到技術、資源等限制，企業(yè)家傾向于保持現(xiàn)有的經營模式而減緩數字化變革進程，不利于企業(yè)數字化轉型戰(zhàn)略的推進，進而負向影響到數字化轉型的中介效應。

5.2 理論貢獻與啟示

本文對相關理論的發(fā)展和管理實踐具有重要啟示。

（1）將企業(yè)家精神、數字化轉型、環(huán)境不確定性與創(chuàng)新績效納入同一分析框架，系統(tǒng)探討了數字經濟時代背景下企業(yè)家精神對創(chuàng)新績效的積極影響，并剖析了這一影響的具體路徑。本文既豐富了企業(yè)家精神的時代內涵，也為分析數字經濟背景下如何提升企業(yè)創(chuàng)新績效提供了理論依據。

（2）采用文本分析方法，篩選并提取數字化轉型關鍵詞，構建出數字化轉型評價指數。雖然已有研究逐漸開始關注于企業(yè)數字技術應用、數字化轉型的現(xiàn)狀評估［52］，但多是結合自主設計的指標體系和問卷調研等方式加以衡量。本文提出的測度方法，不僅能更精確地對數字化轉型水平進行衡量，且拓展了文本分析方法在實證研究中的應用場景。

（3）分析了環(huán)境不確定性對企業(yè)家精神、數字化轉型與創(chuàng)新績效之間關系的調節(jié)作用，證實了環(huán)境不確定性對前半條中介路徑的負向調節(jié)效應。這一結論既是對當前數字化轉型驅動因素相關研究結論的補充，也啟發(fā)學者們進一步思考企業(yè)數字化轉型進程中企業(yè)家精神如何更好發(fā)揮。

（4）研究結論不僅可以為加強企業(yè)創(chuàng)新帶來有益的決策參考，還能為政府部門制定相關政策提供理論啟示。具體而言：一是企業(yè)應當著重培養(yǎng)企業(yè)家精神。面對當前復雜多變的國際環(huán)境，企業(yè)家精神在驅動企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展中的作用越來越重要，應當充分激發(fā)企業(yè)家的學習能力、創(chuàng)新思維、創(chuàng)業(yè)精神，發(fā)揮其對創(chuàng)新活動的引領作用。二是企業(yè)應當加快數字化轉型腳步，數字化轉型作為一種重要的企業(yè)戰(zhàn)略變革行為，是幫助企業(yè)在當前市場環(huán)境中獲取持續(xù)競爭優(yōu)勢的有效路徑，企業(yè)應積極做好數字化轉型的統(tǒng)籌規(guī)劃，通過搭建數字化管理平臺、購置數字化設備、轉變數字化管理思維等，有效推進企業(yè)各環(huán)節(jié)的數字化轉型。三是政府部門應營造有利于企業(yè)數字化轉型的發(fā)展環(huán)境，通過出臺專項扶持政策、加快新型基礎設施建設等措施，幫助企業(yè)家更為精準地把握市場發(fā)展方向、挖掘商業(yè)機會，從而提升企業(yè)家加速數字化變革的推進。

5.3 研究局限與展望

本文對企業(yè)家精神與創(chuàng)新績效之間的關系進行了理論探索和實證研究。然而，文中樣本企業(yè)均來自于中國滬深兩市的上市企業(yè)，后續(xù)研究可以對全球其他國家展開調研，以進一步檢驗研究結論的適用性。

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