錢海燕, 金子涵

(安徽大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院,安徽 合肥 230601)

一、引 言

在構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體,國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局下,研發(fā)創(chuàng)新成為經(jīng)濟社會發(fā)展的“催化劑”。企業(yè)是研發(fā)創(chuàng)新的重要主體[1],強化企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新主體地位是實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。但是,由于企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新前期投入成本過大[2],短期內(nèi)經(jīng)濟效益不明顯,導(dǎo)致很多企業(yè)存在研發(fā)不足的問題。政府為了鼓勵企業(yè)加大研發(fā)力度,制定了很多財稅優(yōu)惠政策。

增值稅作為我國第一大稅種,在減稅力度方面首當(dāng)其沖。增值稅稅率下調(diào)、加計抵減政策的實施等,在一定程度上緩解了企業(yè)壓力。增值稅留抵退稅政策最早可追溯到2011年[3],但是僅限于集成電路行業(yè)。真正意義的大規(guī)模實行是在2018年6月,退還行業(yè)涵蓋裝備制造等先進制造業(yè)、研發(fā)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)(1)《財政部 稅務(wù)總局關(guān)于2018年退還部分行業(yè)增值稅留抵稅額有關(guān)稅收政策的通知》 (財稅[2018]70號)。。據(jù)統(tǒng)計,2022年留抵退稅規(guī)模約1.5萬億元(2)《助企紓困再加力!2022年預(yù)計退稅減稅約2.5萬億元》載于新華社,網(wǎng)址:https://www.gov.cn/xinwen/2022-03/05/content_5677327.htm.,其中制造業(yè)退稅6 176億元,占比26.7%,是受益最明顯的行業(yè)(3)《稅費支持政策為企業(yè)減負(fù)紓困》載于經(jīng)濟日報,網(wǎng)址:https://www.gov.cn/zhengce/2022-11/17/content_5727569.htm.。

目前學(xué)界有關(guān)增值稅留抵退稅政策對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新影響的研究還比較少。本文基于2018年實施的增值稅留抵退稅政策,運用雙重差分法探究該政策對制造業(yè)企業(yè)研發(fā)能力的影響。研究發(fā)現(xiàn):增值稅留抵退稅政策的實施,顯著提高了企業(yè)的研發(fā)能力。這一結(jié)論在平行趨勢檢驗、安慰劑檢驗、替換被解釋變量等穩(wěn)健性檢驗中再次得到驗證。在異質(zhì)性檢驗中,相比于國有企業(yè),非國有企業(yè)受到的政策激勵明顯,更傾向于自身研發(fā)能力的提升;在成長快慢方面,增值稅留抵退稅政策對成長快的企業(yè)具有顯著的正向作用。

本文的邊際貢獻(xiàn)在于:第一,豐富了對增值稅留抵政策的研究。學(xué)者們對增值稅的研究大部分都集中在增值稅“營改增”、降低稅率、增值稅轉(zhuǎn)型以及簡并稅率等方面,由于留抵退稅政策改革的時間比較晚,與上述稅收優(yōu)惠相比,還處在不斷探索和完善的進程中,所以目前對增值稅留抵退稅方面的研究還不太深入。雖然有部分學(xué)者的研究涉及增值稅留抵退稅政策對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的影響,但是研究的領(lǐng)域還不夠全面和系統(tǒng)。第二,現(xiàn)有研究對異質(zhì)性的分析主要集中在產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、地區(qū)分布、企業(yè)規(guī)模以及融資約束等方面,而本文的異質(zhì)性分析在保留產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的基礎(chǔ)上,考慮到不同分類標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)對相同稅收政策的敏感程度,新增了成長速度這一異質(zhì)性因素。第三,現(xiàn)有增值稅留抵退稅政策的相關(guān)研究大多都是宏觀方面的分析,本文增加了微觀視角,從個體層面出發(fā)探究增值稅留抵退稅政策對企業(yè)研發(fā)能力的影響,定量分析政策實施的效果。

二、文獻(xiàn)綜述與研究假說

1.增值稅留抵稅額相關(guān)研究

增值稅留抵稅額是企業(yè)的銷項稅額小于可以抵扣的進項稅額,兩者的差額下期可以用作增值稅稅款的抵扣。從留抵稅額在不同行業(yè)的分布情況來看,稅款較為集中的分布在制造業(yè)[4]。盧雄標(biāo)等通過對A省31個制造業(yè)企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)的分析得出,產(chǎn)生增量留抵稅額的主要是計算機、電子設(shè)備、裝備制造等行業(yè)[5]。而在存量留抵稅額中,計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)所占規(guī)模最大,規(guī)模最小的則是煙草制品業(yè)[4]。從留抵稅額的地區(qū)分布來看,留抵稅額大部分分布在東部地區(qū),留抵規(guī)模約是中西部地區(qū)的3倍[6]。

留抵退稅政策的實施,解決了企業(yè)的融資困境[7],促進了企業(yè)對固定資產(chǎn)的投資[8],激發(fā)了企業(yè)轉(zhuǎn)型的積極性[9]。企業(yè)現(xiàn)金流的增加提升了企業(yè)價值[10],激發(fā)了市場活力,推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展[11],并且解決了企業(yè)對研發(fā)創(chuàng)新的資金需求[12]。留抵稅款的返還也可以在一定程度上穩(wěn)定勞動力[13],對員工就業(yè)起著十分重要的作用[7]。研究表明,享受增值稅留抵退稅政策的企業(yè),風(fēng)險承受能力增強,可以雇傭更多的研發(fā)人員加強研發(fā)創(chuàng)新[2],從而研發(fā)能力更加突出[14]。

2.稅收優(yōu)惠政策與企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的相關(guān)研究

稅收優(yōu)惠政策的實施是為了減輕企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān),降低企業(yè)的研發(fā)成本,促進企業(yè)加大研發(fā)投入的力度[15]。企業(yè)享受稅收優(yōu)惠,在研發(fā)活動中獲得了較高的回報率[16],有利于提高企業(yè)的研發(fā)熱情,能更好地提升企業(yè)的研發(fā)能力[17]。

代夢雪等基于西部大開發(fā)的稅收優(yōu)惠政策,選取西部地區(qū)12個省域上市公司的數(shù)據(jù),研究發(fā)現(xiàn)區(qū)域性稅收優(yōu)惠能顯著提升企業(yè)的創(chuàng)新效果[18]。以新能源企業(yè)為研究樣本,倪欣雨研究發(fā)現(xiàn)稅收激勵對綠色創(chuàng)新具有積極正向的作用[19];譚偉等分析得出所得稅優(yōu)惠對企業(yè)的研發(fā)投入作用很大[20];王璽和張嘉怡也得到了類似的結(jié)論,并且進一步指出,稅收優(yōu)惠在促進企業(yè)創(chuàng)新的同時,企業(yè)自身的經(jīng)濟水平也會進一步提升,也保證了未來創(chuàng)新的資金供給[21]。

也有學(xué)者認(rèn)為稅收優(yōu)惠對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的作用并不顯著。如Cappelen等認(rèn)為稅收優(yōu)惠雖然對企業(yè)創(chuàng)新有一定的正向作用,但是效果并不明顯[22];Orlova和Khafizova認(rèn)為政府并不能利用稅收優(yōu)惠解決市場失靈問題[23];鄭春美和李佩研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠政策有一定的滯后性,在一定程度上會抑制高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新[24];黎文靖和鄭曼妮發(fā)現(xiàn)有些企業(yè)為了刻意迎合稅收優(yōu)惠,往往不注重研發(fā)的質(zhì)量[25],違背了稅收優(yōu)惠鼓勵研發(fā)的初衷;邱洋冬通過研究企業(yè)的專利質(zhì)量發(fā)現(xiàn),專利數(shù)量的提高并不會提升企業(yè)的研發(fā)水平和研發(fā)能力[26]。

3.理論分析與研究假說

委托代理理論認(rèn)為,在一個企業(yè)中,職業(yè)經(jīng)理人與股東的利益并不是完全一致的。相比于股東為了公司長遠(yuǎn)發(fā)展而傾向于高風(fēng)險、高回報的研發(fā)創(chuàng)新,職業(yè)經(jīng)理人則會為了職位的穩(wěn)定專注于眼前的利益。在增值稅留抵退稅政策中有涉及企業(yè)評級的內(nèi)容,規(guī)定稅務(wù)機關(guān)對企業(yè)進行信用等級評定時,要對企業(yè)的財務(wù)信息一并進行審查,這就要求職業(yè)經(jīng)理人為了公司順利評級,不得不重新規(guī)劃企業(yè)發(fā)展,增加企業(yè)研發(fā)投入,提升企業(yè)研發(fā)能力。

根據(jù)信號傳遞理論,增值稅留抵退稅政策是政府鼓勵企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的一種經(jīng)濟手段,有助于企業(yè)吸收外部資金,幫助企業(yè)走出資金短缺的窘境[2],堅定企業(yè)研發(fā)的決心,提升企業(yè)管理者的經(jīng)營信心[27]。

基于融資約束理論,企業(yè)的融資渠道分為內(nèi)部融資和外部融資兩種,當(dāng)企業(yè)的內(nèi)部融資不足以支撐企業(yè)的研發(fā)活動時,企業(yè)就會陷入融資約束的困境,企業(yè)研發(fā)的積極性也會被大大地削弱[28]。而增值稅留抵稅額的退還則會增加企業(yè)的現(xiàn)金流,有效緩解企業(yè)的研發(fā)壓力。根據(jù)上述分析,提出本文的假說1:

H1:增值稅留抵退稅政策的實施,會使企業(yè)的研發(fā)能力得到提升。

從產(chǎn)權(quán)性質(zhì)方面看,不同產(chǎn)權(quán)的企業(yè)對稅收政策的反應(yīng)程度也不一樣。國有企業(yè)資金充裕,享受寬松的政策和資金補貼[28],增值稅留抵退稅政策僅僅是其融資渠道的一種。而非國有企業(yè)面臨更大的行業(yè)競爭和更難的融資處境,提升自身研發(fā)創(chuàng)新、在市場上站穩(wěn)腳跟是大勢所趨。不同于國有企業(yè)融資渠道的多樣性,一旦有政府助力的相關(guān)政策出臺,非國有企業(yè)就會抓住機會,加大研發(fā),提升自身的競爭優(yōu)勢。由此,提出本文的假說2:

H2:相比于國有企業(yè),增值稅留抵退稅政策對提升非國有企業(yè)的研發(fā)能力效果更明顯。

增值稅留抵退稅政策可能對成長速度較快的企業(yè)研發(fā)能力的促進作用更大。相比于成長速度較慢的企業(yè),一個企業(yè)成長越快,則表明其經(jīng)營狀況良好,發(fā)展前景可持續(xù)化,可以獲得更多的技術(shù)人才和更好的優(yōu)質(zhì)資源,能對新的稅收政策做出迅速的反應(yīng),最大化地進行利用,并在生產(chǎn)活動中獲得收益。但是,成長慢的企業(yè)往往會因為研發(fā)投入成本高,研發(fā)周期長,不敢貿(mào)然進行研發(fā)活動?；诖?提出本文的假說3:

H3:享受增值稅留抵退稅政策的企業(yè),成長越快,研發(fā)能力越強。

三、研究設(shè)計

1.數(shù)據(jù)來源和樣本篩選

本文所使用的數(shù)據(jù)均來自CSMAR(國泰安)數(shù)據(jù)庫。以我國2014-2021年A股制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)為原始數(shù)據(jù),進行以下處理:考慮到數(shù)據(jù)的完整性,對缺失值進行了刪除;刪除了ST、ST*的上市公司;刪除資產(chǎn)負(fù)債率不在0～1之間的異常公司;對必要變量進行了1%和99%的縮尾處理。最終得到2 537家上市公司的10 389個樣本。

2.模型設(shè)定

為了檢驗增值稅留抵退稅政策對制造業(yè)研發(fā)能力的影響,參考劉金科等[8]、秦海林和劉巖[29]的做法,建立如下雙重差分模型:

RDi,j,t=α1+β1Postt×Treatj+γ1Controli,t+μt+σj+εi,j,t

(1)

其中:i代表企業(yè);j代表行業(yè);t代表年份;被解釋變量RDi,j,t表示行業(yè)j中的企業(yè)i在t時期的研發(fā)能力,本文用研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重來衡量;Postt表示政策實施前后的虛擬時間變量;Treatj是虛擬處理變量;β1是政策對企業(yè)研發(fā)能力的影響程度,如果β1為正數(shù)并且顯著,說明享受增值稅留抵退稅政策的企業(yè),相比于未享受到的企業(yè)來說,創(chuàng)新能力是顯著增強的;Controli,t是一系列控制變量;μt是年份固定效應(yīng);σj是行業(yè)固定效應(yīng);εi,j,t是回歸殘差項。

3.變量解釋說明

(1) 被解釋變量 研發(fā)能力。參考現(xiàn)有文獻(xiàn),如蔡偉賢等采用研發(fā)投入與總資產(chǎn)之比衡量企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新行為[2],李遠(yuǎn)慧和徐一鳴使用專利申請總數(shù)加1的自然對數(shù)和發(fā)明專利申請總數(shù)加1的自然對數(shù)衡量企業(yè)創(chuàng)新水平[30]。

考慮到研發(fā)與企業(yè)經(jīng)濟效益的關(guān)系,本文借鑒肖春明和岳樹民的做法[31],使用研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例來衡量企業(yè)研發(fā)能力的強度。

(2) 解釋變量 時間變量×處理變量(Post×Treat)。Post是虛擬變量,2018年及以后的樣本賦值為1,2018年之前賦值為0; Treat也是虛擬變量,享受增值稅留抵退稅政策的企業(yè)賦值為1,未享受的企業(yè)賦值為0; Post×Treat是時間變量和處理變量的交乘項,是核心解釋變量,反映企業(yè)受到政策的沖擊程度。

(3) 控制變量 借鑒現(xiàn)有的文獻(xiàn),在模型中加入了以下變量:企業(yè)規(guī)模以企業(yè)總資產(chǎn)取對數(shù)表示,總資產(chǎn)凈利潤率以凈利潤/資產(chǎn)總額表示,資產(chǎn)負(fù)債率以總負(fù)債/總資產(chǎn)表示,營業(yè)收入增長率以(營業(yè)收入本年本期單季度金額-營業(yè)收入上一個單季度金額)/營業(yè)收入上一個單季度金額表示,第一大股東持股比率以企業(yè)內(nèi)第一大股東持股比例表示,企業(yè)上市年齡以樣本研究年份減去公司上市年份表示,高管薪酬占比以高級管理人員薪酬總額/(高級管理人員薪酬總額+監(jiān)事薪酬總額+董事薪酬總額)表示。詳細(xì)說明見表1所列。

表1 變量說明

(4) 其他變量 在穩(wěn)健性檢驗中,將被解釋變量替換成研發(fā)人員數(shù)量占比,使得本文的結(jié)論更具有說服力。在異質(zhì)性檢驗中,借鑒劉朝陽等的研究[32],將企業(yè)分為國有企業(yè)和非國有企業(yè)兩類,用產(chǎn)權(quán)性質(zhì)區(qū)分。

4.描述性統(tǒng)計

表2為本文主要數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計。在該表可以看出,Treat的均值為0.628,說明在原始數(shù)據(jù)中享受政策和未享受政策的企業(yè)數(shù)量相差不大。產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的平均值是0.211,說明國企和非國企數(shù)量大致為1:4。總資產(chǎn)凈利潤率和營業(yè)收入增長率的標(biāo)準(zhǔn)差高于均值,說明不同的企業(yè),盈利能力和成長空間具有較大的差別。

表2 描述性統(tǒng)計

四、實證過程及結(jié)果分析

1.基準(zhǔn)回歸

表3報告了在依次加入控制變量后,增值稅留抵退稅政策對企業(yè)研發(fā)能力影響的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。其中,表3列(1)是僅僅固定了年份和行業(yè),沒有加控制變量,結(jié)果顯示交乘項的回歸系數(shù)是0.502,且在1%水平上顯著;表3列(2)～(4)依次加入控制變量,回歸結(jié)果全都在1%水平上顯著;表3列(5)是加入全部控制變量的結(jié)果,回歸系數(shù)是0.516,依然在1%水平上顯著。從經(jīng)濟含義的角度看,表3列(5)回歸結(jié)果顯示,在增值稅留抵退稅政策實施以來,上市公司的研發(fā)能力在平均意義上會增加0.516。從控制變量的角度看,企業(yè)規(guī)模(Size)、營業(yè)收入增長率(ORG)和高管薪酬占比(Wage)這三個變量對企業(yè)研發(fā)能力具有顯著的正向促進作用,說明企業(yè)規(guī)模越大、營業(yè)收入增長率和高管薪酬占比越高的企業(yè),研發(fā)能力越強;而總資產(chǎn)凈利潤率(Roa)、資產(chǎn)負(fù)債率(Lev)、第一大股東持股比例(LHR)和企業(yè)上市年齡(Age)對企業(yè)的研發(fā)能力具有顯著的反向促進作用,說明負(fù)債越高、第一大股東持股越多、上市時間越長的企業(yè),研發(fā)能力越弱。由此,假說1得以驗證。

表3 基準(zhǔn)回歸

2.穩(wěn)健性檢驗

(1)平行趨勢檢驗 本文采用的研究方法是雙重固定效應(yīng)的雙重差分模型,該模型成立的前提條件就是處理組和對照組要滿足“平行趨勢”假設(shè)。本文運用事件研究法(Event Study Approach)分析處理組和對照組在政策前后研發(fā)能力的差異。理論上,在增值稅留抵退稅政策實施之前,處理組和對照組的研發(fā)能力具有相同的趨勢走向,而政策實施之后,享受增值稅留抵退稅政策的處理組研發(fā)能力得到了提升,對照組的研發(fā)能力沒有發(fā)生變化。

表4報告了事件研究法的基準(zhǔn)回歸結(jié)果,其中:current代表的是政策實施當(dāng)年,即2018年;pre代表的是政策實施之前的時期,post代表的是政策實施之后的時期。從表中可以看出,政策實施前三年,估計系數(shù)不顯著,代表處理組和對照組并沒有較大差異;政策實施之后,處理組和對照組的研發(fā)能力差距顯著,說明處理組企業(yè)的研發(fā)能力得到了很大的提升,并且這種提升是由政策實施帶來的。由此可以證明平行趨勢通過檢驗,即留抵退稅政策可以增強企業(yè)的研發(fā)能力。

表4 事件研究法基準(zhǔn)回歸

(2)安慰劑檢驗 為了避免在政策實施的時候,存在其他影響企業(yè)研發(fā)能力的因素,本文采用隨機抽樣的方法進行安慰劑檢驗。圖1是進行1 000次重復(fù)抽樣得到的,從該圖可以看出,估計系數(shù)呈正態(tài)分布并且集中分布在0兩側(cè),絕大部分隨機抽樣的回歸結(jié)果在虛線上方,即在10%的水平上不顯著,而且遠(yuǎn)離基準(zhǔn)回歸的交乘項系數(shù)0.516。因此,沒有抽取到的樣本也不會對回歸結(jié)果造成實質(zhì)性的影響,安慰劑檢驗符合要求。

圖1 安慰劑檢驗

(3)替換被解釋變量 表5報告了替換被解釋變量的回歸結(jié)果。在基準(zhǔn)回歸中,本文使用研發(fā)能力作為政策時效的代理變量,在穩(wěn)健性檢驗中,本文使用研發(fā)人員數(shù)量占比,即研發(fā)人員數(shù)量占員工總?cè)藬?shù)的比值作為政策時效的代理變量。表5的列(2)報告了更換被解釋變量后的回歸結(jié)果,交乘項(Post×Treat)的回歸系數(shù)為1.756,且在1%水平上顯著,說明政策的實施增加了上市公司研發(fā)人員的比重。結(jié)果表明在更換被解釋變量后結(jié)論依舊成立。

表5 穩(wěn)健性檢驗:替換被解釋變量

3.異質(zhì)性檢驗

(1)產(chǎn)權(quán)性質(zhì) 為了進一步研究增值稅留抵退稅政策對不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)研發(fā)能力是否具有異質(zhì)性,本文根據(jù)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)將樣本數(shù)據(jù)分為國有企業(yè)和非國有企業(yè)。表6列(1)～(2)為回歸結(jié)果,展示了增值稅留抵退稅政策對不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)研發(fā)能力的影響程度。從該表可以看出,此政策對非國有企業(yè)的研發(fā)能力具有顯著的正向影響,對國有企業(yè)研發(fā)能力的影響并不顯著,說明在相同的政策環(huán)境下,非國有企業(yè)比國有企業(yè)更傾向于提升自身的研發(fā)能力,假說2得以驗證。

表6 異質(zhì)性分析

這種結(jié)果發(fā)生的原因可能是:國有企業(yè)即使在資金被占用的情況下,依然可以通過其他融資手段獲得研發(fā)資金,所以進項稅額的留抵與否對國有企業(yè)研發(fā)能力的提升影響并不大。與之不同的是,非國有企業(yè)常常會在外部融資時受到“歧視”,再加上對公司經(jīng)營業(yè)績的高要求,非國有企業(yè)會充分利用稅收優(yōu)惠減輕自身的稅收負(fù)擔(dān),所以對激勵性的稅收政策更加敏感。

(2)成長速度 不同成長速度的企業(yè)對研發(fā)的認(rèn)知以及研發(fā)投入的把控都不盡相同,為了區(qū)分留抵退稅政策對不同成長速度的企業(yè)研發(fā)能力的影響,以營業(yè)收入增長率作為企業(yè)成長速度的衡量指標(biāo)。將樣本中營業(yè)收入增長率處于前30%的企業(yè)劃分為成長速度快的企業(yè),處于后30%的企業(yè)劃分為成長速度慢的企業(yè)。表6列(3)～(4)是回歸結(jié)果,在表中可以看到,留抵退稅政策對成長速度快的企業(yè)研發(fā)能力具有顯著的正向作用,但是對成長速度慢的企業(yè)研發(fā)能力并不顯著。假說3得以證實。

成長速度快的企業(yè)之所以比成長速度慢的企業(yè)對政策更加敏感,可能的原因是成長速度快的企業(yè)具有更長遠(yuǎn)的發(fā)展目標(biāo),有足夠的資金和底氣等待漫長的研發(fā)周期,積累了豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗,足以應(yīng)對研發(fā)過程中的不確定性;而成長速度慢的企業(yè)由于抗風(fēng)險能力弱,它們會認(rèn)為“生存更重要”,因為研發(fā)活動雖然具有高回報,但同時也伴有高風(fēng)險,只有先存活下來才能搞創(chuàng)新,所以較強的風(fēng)險回避意識會使它們注重于短期的經(jīng)營。最終結(jié)果呈現(xiàn)出企業(yè)成長快慢與研發(fā)能力的正相關(guān)關(guān)系。

五、研究結(jié)論和政策建議

1.研究結(jié)論

本文使用2014-2021年中國A股制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù),以2018年實施的增值稅留抵退稅政策為準(zhǔn)自然實驗,采用雙重差分模型研究該政策對上市企業(yè)研發(fā)能力的影響。研究發(fā)現(xiàn),增值稅留抵退稅政策顯著提升了企業(yè)的研發(fā)能力,并且這一結(jié)論在平行趨勢檢驗和安慰劑檢驗中得以驗證。進一步替換被解釋變量,以研發(fā)人員比重作為衡量研發(fā)能力的指標(biāo)后,回歸結(jié)果依然可以證實結(jié)論的準(zhǔn)確性。在異質(zhì)性分析中,檢驗了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和企業(yè)成長快慢對增值稅留抵退稅政策提升企業(yè)研發(fā)能力的影響,非國有企業(yè)更傾向于提升自身的研發(fā)能力,而成長速度快的企業(yè)對政策的敏感度更高,研發(fā)能力更強。

2.政策建議

(1) 提高增值稅留抵退稅的比例 研究發(fā)現(xiàn),相比于非國有企業(yè)和成長速度快的企業(yè),增值稅留抵退稅政策對國有企業(yè)和成長速度慢的企業(yè)研發(fā)能力作用不明顯。對成長速度慢的企業(yè)來說,企業(yè)發(fā)展前期投資成本大,經(jīng)營收入少,資金周轉(zhuǎn)困難,因此建議適當(dāng)對其加大政策的傾斜力度,讓企業(yè)有更多的資金用于研發(fā)。國有企業(yè)對增值稅留抵退稅政策不敏感,并不是因為其研發(fā)能力弱,恰恰相反,國有企業(yè)的研發(fā)能力往往處于一個更高的水平,其研發(fā)的邊際成本更高。因此,針對高水平研發(fā)能力的企業(yè),建議擴大退稅金額,加大研發(fā)的力度。除了對制造業(yè)精準(zhǔn)發(fā)力之外,還要兼顧行業(yè)公平。不同行業(yè)增量留抵稅額退還的比例不同,現(xiàn)有政策只有符合條件的部分先進制造業(yè)允許退還的增量留抵稅額沒有比例限制,其他行業(yè)只能按照60%退稅。本文建議應(yīng)當(dāng)制定全行業(yè)相同的退稅比例,即都能享受100%的退稅。只有同時兼顧效率與公平,才能助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

(2) 適度放寬增值稅留抵退稅的條件 現(xiàn)有增值稅留抵退稅的條件之一是“連續(xù)六個月增量留抵稅額大于零,且第六個月不低于50萬元”,嚴(yán)苛的退稅條件在企業(yè)間產(chǎn)生退稅差異,造成稅負(fù)不公的局面[33]。因此,建議放寬增量留抵稅額不得低于50萬的這一條件,只要增量留抵稅款大于零,企業(yè)就可以要求返還。除此之外,獲得留抵退稅款的另一個條件就是納稅信用等級是A級或者B級,即年度評價指標(biāo)得分90分以上或年度評價指標(biāo)得分70分以上不滿90分的企業(yè)才有資格享受退稅。這也就意味著M級企業(yè),即新設(shè)立企業(yè)或評價年度內(nèi)無生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入且年度評價指標(biāo)得分70分以上的企業(yè)不能申請退稅。眾所周知,剛設(shè)立的企業(yè)會購進大量的原材料以及生產(chǎn)設(shè)備,又因為處于初創(chuàng)階段,業(yè)務(wù)活動不多,所以銷項稅額小,進項稅額大,導(dǎo)致稅款被留抵,資金周轉(zhuǎn)困難會打擊新生企業(yè)的研發(fā)熱情。因此,建議酌情將M級的企業(yè)納入享受留抵退稅政策之內(nèi),這樣既能幫助企業(yè)緩解資金壓力,還能激發(fā)市場活力。