以投資者為本，“零容忍”打擊各類(lèi)違法違規(guī)行為，頻繁出現(xiàn)在監(jiān)管部門(mén)近期的發(fā)聲中。證監(jiān)會(huì)資本市場(chǎng)法治建設(shè)嚴(yán)查重點(diǎn)在哪里？實(shí)際處罰情況如何？在日前召開(kāi)的證監(jiān)會(huì)龍年首場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)首席檢查官、稽查局局長(zhǎng)李明就此進(jìn)行了詳細(xì)介紹。

全方位、全流程嚴(yán)監(jiān)管

日前，IPO（首次公開(kāi)募股）上市未成的思爾芯因證券發(fā)行文件編造虛假內(nèi)容而被判為欺詐發(fā)行，公司及主要管理人員被合計(jì)罰沒(méi)1650萬(wàn)元。思爾芯案是新《證券法》實(shí)施以來(lái)，首例提交申報(bào)材料后，未獲注冊(cè)前被證監(jiān)會(huì)查辦的欺詐發(fā)行案件。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這意味著企業(yè)從遞交招股說(shuō)明書(shū)起即需接受?chē)?yán)監(jiān)管，無(wú)論其能否上市，存在違法違規(guī)行為都將被重罰。

發(fā)布會(huì)上，李明表示，將注重全流程監(jiān)管執(zhí)法，把好“入口關(guān)”，堅(jiān)持“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，證監(jiān)會(huì)暢通“出口端”，對(duì)重大違法企業(yè)堅(jiān)決清出。

進(jìn)一步加大退市力度，也是市場(chǎng)呼聲所在。在諸多業(yè)內(nèi)專(zhuān)家看來(lái)，盡管近三年來(lái)上市公司退市數(shù)量已經(jīng)明顯增加，但仍然存在較大優(yōu)化空間，其中，造假“保殼”、以并購(gòu)為名保殼是阻礙企業(yè)退市的重要阻力。如今，此類(lèi)問(wèn)題的解決正在向好發(fā)展。

把好“出入口”的同時(shí)，上市公司更是監(jiān)管關(guān)注重點(diǎn)。李明提到，對(duì)于上市公司實(shí)控人、董監(jiān)高（即董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員）等“關(guān)鍵少數(shù)”違規(guī)占用擔(dān)保等“監(jiān)守自盜”行為，證監(jiān)會(huì)將打好“組合拳”，通過(guò)打擊懲處、清查追償、限期整改、移送公安，讓其“人財(cái)兩空”。緊盯上市公司濫用會(huì)計(jì)政策調(diào)節(jié)利潤(rùn)等惡劣行為，不讓造假者“瞞天過(guò)?！薄懊苫爝^(guò)關(guān)”。

除企業(yè)外，券商投行、會(huì)計(jì)所、律所等資本市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)亦為證監(jiān)會(huì)嚴(yán)監(jiān)管重點(diǎn)。“對(duì)于證券服務(wù)中介機(jī)構(gòu)，我們將堅(jiān)持‘一案雙查，督促、警示‘看門(mén)人切實(shí)歸位盡責(zé)?！崩蠲髟诎l(fā)布會(huì)上表示。

嚴(yán)查操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易

在對(duì)企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)嚴(yán)監(jiān)管的同時(shí)，對(duì)于操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等重大違法行為，證監(jiān)會(huì)同樣嚴(yán)懲不貸。

2月22日晚間，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露6份操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易相關(guān)處罰決定書(shū)。其中，有通過(guò)操縱手段制造交易活躍假象，誤導(dǎo)和欺騙投資者，被處以 8300余萬(wàn)元罰沒(méi)款的;有上市公司實(shí)控人伙同他人操縱本公司股票，被處以 800萬(wàn)元罰款的;還有通過(guò)親屬、同學(xué)、朋友等不同關(guān)系鏈獲取內(nèi)幕信息后實(shí)施內(nèi)幕交易，被處以 2700萬(wàn)元罰沒(méi)款的。

李明表示，證監(jiān)會(huì)將通過(guò)全方位監(jiān)控、大數(shù)據(jù)碰撞、多渠道收集、智能化分析等多維技術(shù)手段構(gòu)建“穿透式”線索篩查體系，對(duì)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易行為進(jìn)行精準(zhǔn)識(shí)別、嚴(yán)厲打擊。

一方面，重點(diǎn)懲治關(guān)鍵少數(shù)。部分上市公司實(shí)際控制人、董監(jiān)高違背忠實(shí)義務(wù)，利用其身份職位優(yōu)勢(shì)，偷看“底牌”，控制信息披露、炒作熱點(diǎn)、安排股評(píng)、囤積股票、對(duì)倒拉抬、搶先交易，性質(zhì)惡劣、影響極壞，必須予以嚴(yán)懲。

另一方面，緊盯新型違法案件。及時(shí)打擊利用新產(chǎn)品、新技術(shù)從事違法違規(guī)行為，消除監(jiān)管盲區(qū)。如某些團(tuán)伙利用場(chǎng)外個(gè)股期權(quán)等金融衍生品放大操縱收益，部分人員對(duì)LOF（上市型開(kāi)放式）基金、可轉(zhuǎn)債等品種實(shí)施操縱，目前均已從嚴(yán)查辦。近期，還出現(xiàn)部分團(tuán)伙利用遠(yuǎn)程操控軟件隱藏交易痕跡操縱市場(chǎng)，為快速賣(mài)出而清倉(cāng)式砸盤(pán)出貨，牟取巨額非法利益，證監(jiān)會(huì)已配合公安機(jī)關(guān)完成收網(wǎng)，后續(xù)將推動(dòng)嚴(yán)肅刑事追責(zé)。

值得注意的是，隨著監(jiān)管科技的提升、跨部門(mén)配合的增強(qiáng)等，監(jiān)管對(duì)違法違規(guī)行為線索的獲取能力有所增強(qiáng)。根據(jù)李明介紹，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)投入更大人力、物力，通過(guò)年報(bào)審閱、公司歷史數(shù)據(jù)對(duì)比、行業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)比、重大輿情監(jiān)測(cè)、投訴舉報(bào)處置等多元化渠道識(shí)別造假線索，并通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)檢查核實(shí)驗(yàn)證，進(jìn)一步提升線索發(fā)現(xiàn)能力。

處罰力度將加大

伴隨新《證券法》的實(shí)施，處罰力度日漸增大。根據(jù)李明介紹，2020年《證券法》修訂后，證券違法行為的罰款金額上限已有大幅提高。

對(duì)欺詐發(fā)行行為，罰款限額從募集資金的百分之五，提高到最高可至募集資金的一倍;對(duì)財(cái)務(wù)造假等信息披露違法行為，從最高罰款60萬(wàn)元，提高至1000萬(wàn)元;對(duì)內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等違法交易，從給予違法所得1-5倍罰款，提高至1-10倍罰款。

從執(zhí)法周期來(lái)看，目前還處于新舊《證券法》的交替適用期。根據(jù)李明介紹，目前證監(jiān)會(huì)查處的部分案件，違法行為發(fā)生在新《證券法》實(shí)施前，隨著這類(lèi)案件的逐步加快處理完畢，今后將會(huì)有更多案件適用新《證券法》，處罰力度會(huì)越來(lái)越大，違法成本只會(huì)越來(lái)越高。

值得注意的是，除行政處罰外，民事、刑事追責(zé)同樣在日漸增強(qiáng)。上市公司民事賠償方面，康美藥業(yè)案中5萬(wàn)多中小投資者通過(guò)集體訴訟獲賠24.59億元。李明表示，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步豐富懲戒手段和方式，綜合運(yùn)用監(jiān)管措施、行政處罰、市場(chǎng)禁入、失信懲戒、重大違法強(qiáng)制退市等行政措施，用好集體訴訟和刑事手段，對(duì)違法者形成疊加打擊效應(yīng)。

（摘自《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》崔文靜）